Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （6月9日-6月13日）

周中青山放開限價后不銹鋼期現大跌，疊加期貨貼水幅度較大倉單資源流至現貨市場，社會庫存兩連增下游短期較明顯利空且缺乏宏觀面刺激，預計鉻市維持偏弱態勢 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格漲跌不一截至6月13日Mysteel全國有色價格指數為41695元/噸，與6月6日相比上漲139元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為0.19%、2.22%、1.77%和-1.77%。

產業分析

【證券時報】氧化鋁價格下行，供給增量預期致市場承壓

由于氧化鋁處于鋁土礦和電解鋁的中間環節，其定價供應取決于鋁土礦供應和氧化鋁新增產能，需求端取決于電解鋁產能利用率當前市場擔憂氧化鋁新增產能擴張帶來供應過剩，價格處于相對弱勢”談及氧化鋁市場價格短期大跌的原因，廣州金控期貨研究中心副總經理程小勇分析 2024年1月至5月氧化鋁價格大幅上漲的背后，是鋁土礦供應偏緊和氧化鋁減產消息共同作用的結果據世界鋁業協會（IAI）發布的數據，在鋁土礦供應階段性偏緊的情況下，2024年前8個月全球氧化鋁產量同比增速放緩至2.1%。

媒體報道

特朗普宣布實施“對等關稅”措施，多個貿易伙伴稱將進行反制

根據白宮的一份文件，已經被特朗普征收關稅的鋼鐵、鋁和汽車將不會面臨對等關稅根據《貿易擴展法》第232條，預計將很快受到關稅調查的銅、制藥、半導體和木材產品，以及在美國無法獲得的黃金和關鍵礦物，也將獲得豁免 市場反應 在“對等關稅”宣布后，美股期貨集體跳水，納指期貨跌幅擴大至4%蘋果盤后大跌7.5%，特斯拉跌5%，英偉達跌4.4%。

聚焦

中信建投期貨：氧化鋁期貨合約觸底反彈

氧化鋁期貨合約觸底反彈，現貨價格保持較大跌幅目前北方氧化鋁四網均價在4300-4500附近，有貿易商貨源出廠價成交跌破4000在鋁廠庫存已經出現拐點的背景下，鋁廠壓價接貨意愿較強，同時貿易商仍以貼水出貨為主，預計本周四網均價會進一步下滑目前供應端改善預期較強，需求端冶金需求較穩定，非鋁需求出現明顯下滑，且預計春節后才會恢復，供需缺口轉為小幅過剩晉豫黔地區氧化鋁生產成本在3600-4200左右，期貨盤面對于供需過剩的計價已接近高成本線，同時近遠月合約價差已趨于合理估值，反套策略可考慮逐步離場。

期貨公司評論

中信建投期貨：氧化鋁期貨合約震蕩偏弱

氧化鋁期貨合約震蕩偏弱，現貨價格保持較大跌幅目前北方氧化鋁四網均價在4500-4700附近，昨日有貿易商貨源按3975的出廠價成交在鋁廠庫存已經出現拐點的背景下，鋁廠壓價接貨意愿較強，零單成交價仍在探底，目前供應端改善預期較強，需求端冶金需求較穩定，非鋁需求出現明顯下滑，且預計春節后才會恢復，供需缺口轉為小幅過剩目前晉豫地區氧化鋁生產成本在3600-4200左右，期貨盤面對于供需過剩的計價較為充分，同時近遠月合約價差已趨于合理估值，反套策略可考慮逐步離場。

期貨公司評論

中信建投期貨：鋁價震蕩偏弱概率較大

11 月美國通脹數據顯著低于市場預期，同比上漲 7.1%，美元指數以及美債利率雙雙大跌，原油價格亦維持強勢運行，整體市場通脹預期指標回升后市來看，通脹數據再次確認了 12 月加息 50 個基點的預期，關注周四凌晨利率決議對長期貨幣政策的指引 隔夜倫鋁震蕩偏強，滬鋁表現小幅收漲美國 11 月 CPI 數據溫和回落，強化了12 月加息 50 基點的預期后面重點關注鮑威爾議息會議對明年加息路徑的定調，宏觀情緒略有改善。

期貨公司評論

2021年12月28日期貨公司滬鋁短線操作建議

短期鋁價或偏強震蕩，操作上建議觀望為主 弘業期貨 2022年央行工作會議召開：促進房地產業良性循環和健康發展中國11月規模以上工業企業利潤同比增長9%，前值增長24.6%美國圣誕假期消費超預期，“奧密克戎”影響低于預期，美國圣誕假期結束后市場情緒樂觀隔夜美元大跌，美股大漲，有色金屬多數上漲隔夜煤炭小幅下跌，滬鋁日盤大跌后，夜盤反彈收小陽，收于19820.滬鋁成交下降持倉小幅上升，市場情緒小幅樂觀。

期貨公司評論

2021年12月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

關注中央經濟工作會議將釋放的信號 弘業期貨 發改委：推動農村居民消費升級，實施家具家裝下鄉補貼和新一輪汽車下鄉美國兩黨擬將債務上限升約2萬億美元輝瑞稱其第三針疫苗可以有效預防“奧密克戎”美國總統拜登計劃繼續擴大財政赤字，隔夜美元大跌，有色金屬全面上漲隔夜煤炭上漲，倫鋁小幅上漲，收于2635美元，滬鋁夜盤小幅高開，震蕩收十字星，收于18880.滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向中性。

期貨公司評論

2021年12月1日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業期貨 中國11月官方制造業PMI 50.1，預期49.6，前值49.2美國11月諮商會消費者信心指數下滑至109.5低于預期，創今年2月份以來新低歐元區11月CPI年率初值錄得4.9%，創紀錄新高中國11月制造業PMI超預期，但全球疫情和歐美通脹因素打擊市場信心，隔夜原油大跌，有色金屬全線下跌隔夜煤炭小漲，倫鋁沖高回落收中陰，滬鋁夜盤高開，沖高回落收小陰，收于18875.滬鋁成交持倉小幅下降，市場情緒偏向中性。

期貨公司評論

2021年9月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

供給端矛盾及成本上漲仍支撐鋁價強勢，操作上建議維持逢低做多思路 弘業期貨 人民銀行：落實3000億元支小再貸款政策美國當周初請失業金人數為35.1萬人，預期為32萬人，前值 33.2萬人歐元區9月Markit制造業PMI初值58.7，前值61.4，預期60.3隔夜美歐經濟數據均不及預期，美聯儲表態不會立即縮減刺激政策，美元大跌，歐元人民幣上漲，有色金屬全線上漲。

期貨公司評論

2021年8月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業期貨 國儲9月1日起投放第三批銅鋁鋅儲備，規模低于預期美國7月核心PCE物價指數年率錄得3.6%，創1991年5月以來新高美國7月份個人消費支出環比增長0.3%，預估為0.4%周五晚間美聯儲鮑威爾講話稱不過于擔憂通脹，預計年內不會加息，有可能縮減購債規模市場樂觀，美元大跌，有色金屬多數上漲今日LME假期休市周五倫鋁高位大漲收中陽創新高。

期貨公司評論

BDI創11年新高，大宗商品“要變天”？

本輪鐵礦石價格下跌對BDI影響不大，究其原因，一方面在于干散貨船舶除了鐵礦石之外，還會裝載煤炭、糧食、鋼材、木材、鎳礦、鋁礬土等貨種，這些貨種在全球經濟復蘇背景下保持著較高的需求量，對BDI存在支撐；另一方面，本輪國內鐵礦石期貨價格大跌主要是受到粗鋼減產政策調控引發的看空情緒影響，而實際上，從澳大利亞、巴西兩國鐵礦石單周發運量和國內進口礦庫存并未出現大幅回調并且，即便中國鐵礦石進口量預期回調，但全球鋼材需求量較大，船舶依然會有較充沛的鐵礦石貨盤作為支撐。

爐料

2021年7月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業期貨 中央撥備幾十億元救災資金馳援災區美國6月新屋銷售環比下降6.6%，降至折合年率67.6萬套，創2020年4月以來最低水平；同比降幅近20%，為2011年以來最差今晚開始美聯儲將召開會議，市場預計寬松的貨幣政策將持續，同時市場對中國災后重建的政策措施充滿期待隔夜美元大跌，有色金屬全線上漲，銅價暴漲隔夜倫鋁探底回升收小陰，今日小幅高開于2508美元。

期貨公司評論

2021年7月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業期貨 美國6月PPI環比升1%，預期升0.6%，前值升0.8%；同比升7.3%，創紀錄新高美聯儲鮑威爾稱美國經濟需要出現進一步改善，此后美聯儲才會考慮收緊貨幣政策市場視為利好，美元大跌但加拿大央行率先縮減購債計劃，原油大跌帶動下，有色金屬小幅下跌隔夜倫鋁高開低走下跌收小陰，收于2516美元，今日高開于2523美元。

期貨公司評論

2021年7月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業期貨 美國6月CPI環比增長0.9%，為2008年6月以來最大環比漲幅；核心CPI環比上漲0.9%，同比上升4.5%，創30年來新高隔夜美國6月CPI數據大幅超預期并創新高，市場預計美聯儲可能會收緊貨幣政策隔夜美元大漲，歐元人民幣大跌，有色金屬多數下跌今晚美聯儲鮑威爾將在國會發言，可能引起市場較大波動隔夜倫鋁大漲近2%接近前高，今日小幅低開于2535美元。

期貨公司評論

2021年6月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

早間現貨市場表現欠佳，下游觀望情緒較濃，年中換現壓力下持貨商爭相甩貨上海主流成交價格在18790元/噸上下，較期貨貼水50左右廣東主流成交價格在18860元/噸上下國內淡季消費趨弱，供應穩中有升，基本面階段性轉弱，另外拋儲即將落地，對價格施壓不過當前庫存跌，疊加供應瓶頸預期以及海外價格走強，短期鋁價也難有大跌，維持區間震蕩為主建議區間操作或觀望 弘業期貨 美國6月諮商會消費者信心指數上升至127.3，為2020年3月新冠疫情爆發以來的最高水平；通脹預期達到2008年以來的最高水平。

期貨公司評論

2021年6月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

總體看，在政策壓力以及基本面邊際走弱的或限制鋁價上行，建議區間操作為主 弘業期貨 國務院：推動西部大開發邁上新臺階全國碳排放權交易所將很快上線歐元區6月消費者信心指數：-3.3 ；預期：-3.1；前值：-5.1隔夜美聯儲在眾議院聽證會上表態不會急于加息，市場情緒持續好轉，美元大跌，有色金屬全線反彈國儲公布第一批鋁拋儲，力度不及預期。

期貨公司評論

6月市場預測：調控保駕護航 鋼市止跌震蕩

政策監管預期不斷增強，過熱的大宗商品市場開始顯著降溫，黑色系商品期貨價格也開啟下行通道，國內鋼材市場價格降幅明顯，5月20日更是創下本輪下跌周期以來的最大跌幅5月23日，國家發改委、工信部、國資委、市場監管總局、證監會等五個部門召開會議，聯合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業具有較強市場影響力的重點企業，鋼鐵工業協會、有色金屬協會參加此次會議再次強調，重點企業要提高站位，樹立大局意識，帶頭維護大宗商品市場價格秩序，不得相互串通操縱市場價格、捏造散播漲價信息，不得囤積居奇、哄抬價格。

日報

2021年5月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略上短期建議區間操作為主，中期則對鋁價保持謹慎樂觀預期 弘業期貨 國常會連續三次點名“大宗商品”，打擊囤積居奇、哄抬價格等行為美國3月全國房價指數同比增13.2%，創下2005年以來的最大漲幅今日歐洲央行將發表講話，隔夜歐元大跌美元人民幣上漲，有色金屬小幅震蕩上期所：加快氧化鋁、鉻鐵等品種上市。

期貨公司評論

2021年5月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業期貨 5月1日當周美國首次申請失業救濟人數為49.8萬，自疫情以來首次降至50萬人以下美國第一季度生產率攀升5.4%，預估上升4.3%隔夜美國經濟數據大幅超預期，美聯儲表態暫時不會加息，美元大跌，有色金屬全線上漲再創新高隔夜倫鋁高位大漲收長陽創出新高2516美元，今日小幅低開于2506.5美元滬鋁夜盤高開高走大漲收中陽創新高19575，收于19560，外盤強勢帶動，滬鋁中期延續震蕩上行走勢，可能突破2萬關口。

期貨公司評論