國信期貨：美國對鋁關稅幅度再提高，滬鋁預計震蕩

周一夜間，倫鋁報收2473美元/噸，上漲1%，節前滬鋁報收20070元/噸，下跌0.64%宏觀方面，據中國新聞網報道，美國總統特朗普30日表示，將把鋼鐵和鋁的進口關稅從目前的25%提高至50%，鋼鐵和鋁的關稅上調都將于6月4日生效受此影響，美國中西部完稅鋁溢價明顯上漲，但與此同時，關稅幅度的提高也將對整體鋁需求形成負面影響，對價格形成壓制基本面而言，鋁供應穩定維持在較高水平，下游需求則進入淡季，且光伏板塊搶裝潮的窗口期結束，將出現明顯需求缺口。

期貨公司評論

中州期貨：滬鋁震蕩偏強

LME鋁漲0.48%收于2614.5美元/噸美國小非農ADP就業人數意外走低，數據公布后兩年期美債收益率刷新日低，貝森特也表示美聯儲可能在9月或更早降息美越達成關稅協定，標普500創下新高，市場情緒總體積極 基本面看，昨日氧化鋁現貨價格持穩，受反內卷交易影響期貨價格異動反彈4%以上，成本端對鋁價拖累緩和部分地區電解鋁廠鑄錠量增多，消費端淡季氛圍濃厚，下游加工企業開工率環比走低，高鋁價對消費亦有抑制，棒錠庫存積累，現貨升水重心下移。

期貨公司評論

倫銅再臨萬元關口接近年內高位 關稅暫停期限將至貿易商加強囤貨

近日，倫敦銅價再度逼近年內高位，因交易商們持續將銅運往美國，試圖在7月9日特朗普上調關稅的最后期限到來前備貨 日內，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價格一度升破每噸10000美元，創三個月新高上一次漲破這一關口還是在今年3月，當時市場擔憂特朗普政府將會對銅進口征收與鋼鋁類似的關稅 另外，這種劇烈波動已影響到對沖銅價風險的貿易公司和冶煉廠。

國際資訊

廣州期貨：氧化鋁短期偏多看待

美國經濟數據優劣參雜，特朗普呼吁美聯儲降息，美聯儲官員對待降息多存觀望心態，中東熱戰沖突矛盾緩解，市場交投情緒走暖海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產量走增，氧化鋁生產利潤回正支撐廠家提產，下游電解鋁需求穩定小有增加，國內氧化鋁庫存小幅累庫，周度供需面保持供應 寬松但略有收緊，現貨價格松動，期貨價格上行，基差明顯收斂廢鋁原料供應偏緊，進口料補充有限，國內產量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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年中盤點：2025年上半年銅行業大事記

2025年2月5日（星期三）交易后，自第一個未出現單邊市的交易日收盤結算時，所有期貨合約的漲跌停板幅度和交易保證金比例恢復至原有水平 2月 特朗普宣布加征關稅，美銅溢價飆升至歷史新高 在美國總統特朗普推進對鋼、鋁等工業金屬征收關稅的計劃后，市場情緒已經蔓延至銅市。

國內資訊

年中盤點：2025年上半年有色金屬行業大事記

5月16日，美國白宮稱，阿聯酋全球鋁業將投資40億美元于俄克拉荷馬州開發原鋁冶煉項目 5月22日，宏創控股公告，公司擬發行股份購買魏橋鋁電、嘉匯投資、東方資管、中信金融資產、聚信天昂、寧波信鋁、濟南宏泰、君岳投資、天鋮鋅鋮持有的宏拓實業100%股權，交易作價為635.18億元 5月23日，證監會公告近日同意上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨和期權注冊 5月23日，云南銅業披露重組預案，公司擬通過發行股份的方式購買云銅集團持有的涼山礦業40%股份，并向中鋁集團、中國銅業發行股份募集配套資金，交易價格尚未確定。

資訊

[石油焦日評]：石油焦價格推漲 市場交投逐步回溫（20250620）

NYMEX原油期貨因美國六月節假期休市一天、無結算價；ICE布油期貨08合約78.85漲2.15美元/桶，環比+2.80%中國INE原油期貨主力合約2508漲13.9至559元/桶，夜盤漲15.5至574.5元/桶 電解鋁：今日上?，F貨鋁報價20720元/噸，較前一工作日下調50元/噸。

日評

Mysteel早讀：媒體稱伊朗正尋求結束與以色列的敵對行動 有色金屬多數飄紅

5月國內電解鋁煉廠無新增項目或檢修、減產項目出現，電解鋁原材料供應充足，利潤尚可，產量環比增加進入6月份，分析機構表示，國內電解鋁運行產能維持高位運行，結合今年剩余新增或置換項目進度，短期暫無投運預期 ◎【期價震蕩偏強 COMEX銅凈多倉繼續回升】美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的報告顯示，截至6月10日當周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉繼續回升至26351手。

有色聚焦

Mysteel早讀：中東緊張局勢壓倒降息利好 有色金屬多數收跌

5月份LME的俄羅斯銅庫存減少27350噸此次庫存減少包括14800噸“2類”俄羅斯銅，根據英國制裁規定，英國公司和公民禁止購買此類銅這筆交易凸顯了LME銅市場的緊張狀況，該市場的整體庫存已降至近兩年來的最低水平“2類”俄羅斯銅是指在2024年4月13日之前生產，但在該日期之后才被列入倫敦金屬交易所倉單的銅，而4月13日正是美國和英國出臺新制裁措施的時間 ◎【上期所田向陽：推動鋁產業標準提升和轉型升級】上海期貨交易所黨委書記、理事長田向陽在鑄造鋁合金期貨及期權上市活動上表示，鑄造鋁合金期貨和期權在上海期貨交易所正式掛牌交易。

有色聚焦

廣州期貨：氧化鋁弱勢震蕩筑底

美國5月核心PPI數據表現略低于預期，上周初請失業人數近8個月新高，市場避險情緒仍存目前氧化鋁現貨價格小幅下行松動，氧化鋁期貨價格偏弱運行，但期現基差較大疊加接近完全成本支撐，下方價格空間相對有限，遠期有大量新投等待投放限制上方價格空間，上下有限，高拋低吸，氧化鋁主力合約價格運行區間2800-3100元/噸滬鋁供應端保持相對穩定，進口鋁盈利窗口保持關閉，進口補充相對有限，需求進入淡季消費，實際鋁棒+鋁錠社會庫存低位持續去庫，出口消費小幅轉弱但表現好于市場預期，鋁價偏強震蕩運行，主力合約參考價格區間19800-206600元/噸。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：美商務部長稱談判“進展順利” 預計鋁價短期以震蕩為主

據媒體報道，一些來自特朗普政府內部及外部的顧問正在推動由貝森特出任下一任美聯儲主席，貝森特已成為這一職務的有力競爭者之一貝森特回應稱：“我在華盛頓擁有最棒的工作總統會決定誰最適合美國經濟和人民”此后，美國白宮駁斥媒體關于貝森特可能會是下一任美聯儲主席潛在人選的報道 【行業追蹤】6月10日電，我國期貨市場首個再生商品品種鑄造鋁合金期貨及期權在上期所掛牌交易。

行情簡評

[乙烯日評]：市場可流通資源減少 局部報盤上揚（20250604）

NYMEX原油期貨07合約63.41漲0.89美元/桶，環比+1.42%；ICE布油期貨08合約65.63漲1.00美元/桶，環比+1.55%中國INE原油期貨主力合約2507漲12.4至465元/桶，夜盤漲4.0至469元/桶 ②、美國總統宣布將進口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關稅從25%提高至50%，該關稅政策自美國東部時間2025年6月4日凌晨00時01分起生效。

每日點評

黑色期貨早報：全部上漲，多機構料螺紋鋼震蕩偏弱

截至6月4日9點25分，黑色期貨市場各品種全部上漲，其中焦煤漲超2%，焦炭漲超1% 熱點：美國總統特朗普宣布將進口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關稅從25%提高至50%，該關稅政策自美國東部時間2025年6月4日凌晨00時01分起生效。

期評

國信期貨：多重利多因素共振，白銀估值修復空間較大

端午假期期間，受美元走弱、地緣沖突加劇和美國關稅政策反復等因素影響，外盤貴金屬市場率先掀起一波避險潮6月3日國內期市開盤后，滬金、滬銀延續端午節前的強勢表現，其中滬銀期貨主力合約尤為亮眼，單日大幅上漲2.85%，至8456元／千克，漲幅顯著超越滬金，領漲貴金屬板塊 貴金屬避險屬性凸顯 當地時間6月3日，美國白宮發表聲明稱，美國總統特朗普宣布將進口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關稅從25%提高至50%，該關稅政策自美國東部時間2025年6月4日凌晨00時01分起生效。

貴金屬

[PVC]：隆眾早訊-周一版

周末電石烏海寧夏主流貿易價格上升至2350元/噸 山東液氯價格不動，執行-150元出廠；各區域供應端陸續有裝置進入檢修，但非鋁終端消費復蘇不及預期，區域內暫無明顯套利空間，預估周內山東液堿行情穩中趨弱整理 大商所擴大聚乙烯和聚丙烯期貨交割區域 資本市場大事提醒：中美將舉行經貿磋商機制首次會議 美國將公布5月CPI數據 商務部：中歐雙方電動汽車案價格承諾磋商進入最后階段 但仍需雙方努力 美印關稅談判新消息！美國貿易談判團隊突然延長在印度的停留時間 香港《穩定幣條例》將于8月1日生效！穩定幣概念股躁動 短線套/現與長線布局角力 國泰海通證券：人形機器人軸承潛力巨大 國產替代空間廣闊 法治日報：多地發文鼓勵推行2.5天休假模式 需要哪些配套 衛星互聯網產業進展提速 機構稱板塊具備估值擴張潛力 。

早間提示

避險情緒再度升溫，貴金屬價格將持續上漲？

端午節后的首個交易日，內盤貴金屬期貨跳空高開，截至收盤，滬金、滬銀期貨主力合約的漲幅分別為1.4%、2.85% “避險情緒再度升溫是貴金屬價格上漲的主要原因”金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰表示，全球貿易摩擦可能再度升級，市場避險情緒升溫5月末，特朗普宣布將把所有進口鋼、鋁關稅從25%提高到50%，6月4日正式生效此外，“對等關稅”的90天暫停期即將于7月初到期目前美國僅與英國達成了貿易協議，若與其他國家的貿易談判無突破，“對等關稅”可能恢復。

貴金屬

紐約金價2日上漲2.70%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價2日漲2.70%，報3404.90美元／盎司金價當天大漲升至3周高位美元指數走低、原油價格大漲也支持金價 美國總統特朗普周末表示美國本周將提高鋼鐵、鋁進口關稅特朗普的言論引發投資者規避風險 經濟數據令人失望也支持金價美國供應管理協會（ISM）2日公布的數據顯示，美國5月制造業采購經理人指數（PMI）為48.5%，低于4月的48.7%，也低于市場預期的49.3%。

貴金屬

瑞達期貨：黃金中長期看多邏輯維持不變

截止5月30日，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.92%報3313.10美元/盎司，周跌1.57%，5月累計跌0.18%COMEX白銀期貨跌1.04%報33.08美元/盎司，周跌1.59%，5月累計漲0.75%關稅政策再度迎來變數，特朗普宣布將鋼鋁進口關稅從25%上調至50%，令市場避險情緒急劇升溫，黃金短線大幅拉升 宏觀數據方面，美國4月個人消費支出(PCE)報告顯示，整體PCE環比增長0.1%，同比增長2.1%；剔除食品和能源分項的核心PCE環比上升0.1%，但同比增速放緩至2.5%。

機構

Mysteel早報：安徽建筑鋼材早盤價格或穩中偏強運行

回顧昨日，省內鋼廠指導價格小幅回調，現貨價格跟跌早盤期螺偏弱運行，美國計劃將進口鋼鋁關稅提高至50%，市場情緒低迷，市場上低價資源涌現午后期螺延續弱勢運行，商家出貨意愿偏強，現貨價格繼續向低位靠攏，受低價影響，部分鋼廠停單，低位成交尚可數值上看，昨日安徽市場主流貿易商成交量較上一交易日增加21.76% 【現貨市場情緒預期】 【重點回顧】 昨日夜盤期貨翻紅，內蒙古會議解除總理奧云額爾登的職務，他任職期內煤炭出口量大增，市場預期后期或減少煤炭供應，各類消息傳播，市場信心有所提振，短期或帶動價格反彈。

日報

[石油焦日評]：市場價格漲多跌少 石油焦市場延續弱勢交投（20250527）

NYMEX原油期貨因美國陣亡將士紀念日假期休市一天，無結算價；ICE布油期貨07合約64.74跌0.04美元/桶，環比-0.06%中國INE原油期貨主力合約2507漲1.7至456.4元/桶，夜盤跌0.5至455.9元/桶 電解鋁：今日上海現貨鋁報價20190元/噸，較前一工作日下調170元/噸。

日評