瑞達期貨：國內電解鋁產能總體持穩運行

隔夜滬鋁主力合約震蕩走強，基本面供給端，國內電解鋁產能總體持穩運行，由于鋁水比例提升，令鑄錠量下降行業庫存保持低位去庫狀態近期鋁價保持堅挺而原料氧化鋁走弱，令冶煉廠利潤增加，其生產意愿仍有提升，但由于產能接近行業上限，預計增量僅小幅，故國內后續供給量將呈現穩中小增的局面需求方面，由于消費淡季的影響，加之鋁價較為堅挺，下游加工企業訂單季節性疲弱，對高價鋁的承接能力亦較謹慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給相對穩定，需求淡季收斂的局面。

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瑞達期貨：國內氧化鋁總產能處高位

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面上，原材料端，幾內亞礦端供應擾動事件，引發市場對鋁土礦供給的擔憂，加之海外礦區季節性變化導致的原料發運量或有下滑，鋁土礦供給未來或有小幅減量氧化鋁供給方面，目前現貨價格歷經反彈后再度回落，冶煉廠成本壓力仍存，后續或有一定減產檢修計劃實施，國內產量方面預計將小幅收斂氧化鋁需求方面，國內氧化鋁總產能處高位，對原料氧化鋁需求量保持相對穩定綜上，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂，需求相對穩定的階段。

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瑞達期貨：氧化鋁國內產量方面預計將小幅收斂

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，宏觀方面，中國5月財新制造業PMI錄得48.3，較4月下降2.1個百分點，2024年10月來首次跌至臨界點以下其中生產指數和新訂單指數均從擴張區間降至收縮區間，分別錄得2022年12月和2022年10月以來最低 基本面上，原材料端，幾內亞礦端供應擾動事件，引發市場對鋁土礦供給的擔憂，加之海外礦區季節性變化導致的原料發運量或有下滑，鋁土礦供給未來或有小幅減量。

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瑞達期貨：國內氧化鋁總產能處高位

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，宏觀方面，國財政部：去年四季度以來，中國政府實施一攬子宏觀經濟調控政策，經濟指標回升向好，市場預期和信心穩定，債務中長期可持續性增強 基本面上，原材料端，幾內亞礦端供應擾動事件，引發市場對鋁土礦供給的擔憂，加之海外礦區季節性變化導致的原料發運量或有下滑，鋁土礦供給未來或有小幅減量氧化鋁供給方面，目前現貨價格歷經反彈后再度回落，冶煉廠成本壓力仍存，后續或有一定減產檢修計劃實施，國內產量方面預計將小幅收斂。

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瑞達期貨：國內電解鋁在產產能已逐步接近行業上限

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，國際方面，美國消費者對經濟的看法在5月有所改善世界大型企業聯合會發布數據顯示，5月美國消費者信心指數從4月的85.7大幅上升至98，高于所有經濟學家預期國內方面，國家統計局公布數據顯示，4月份，我國規模以上工業企業利潤同比增長3%，較3月份加快0.4個百分點以裝備制造業、高技術制造業為代表的新動能行業利潤增長較快，智能車載設備制造、智能無人飛行器制造等行業利潤分別增長177.4%、167.9%。

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瑞達期貨：國內電解鋁供給相對穩定

隔夜滬鋁主力合約震蕩走強，國際方面，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克重申傾向于今年只降息一次；紐約聯儲主席威廉姆斯：最近的經濟數據非常好，經濟的關鍵詞是不確定性；美聯儲副主席杰斐遜：將穆迪調降美國評級作為制定政策的一般數據處理；達拉斯聯儲主席洛根：美聯儲應考慮加強機制，以在市場出現壓力時更有效地防止貨幣市場利率飆升國內方面，統計局發布4月國民經濟運行數據：規模以上工業增加值同比增長6.1%、全國城鎮調查失業率為5.1%、社會消費品零售總額同比增長5.1%、70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格環比持平或略降，同比降幅均持續收窄。

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瑞達期貨：國內電解鋁供應量級保持高位運行

隔夜滬鋁主力合約先漲后跌，持倉量減少，現貨貼水，基差走弱國際方面，美國總統特朗普表示，美國與中國將在本周末就貿易問題展開實質性談判并稱，目前對華加征的145%關稅已無上調空間，未來勢必下調特朗普稱會與中國建立良好的關系國內方面，央行發布一季度貨幣政策執行報告，明確下一階段要實施好適度寬松的貨幣政策，靈活把握政策實施的力度和節奏報告有多篇專欄從不同角度體現出宏觀政策思路的轉變，明確指出提振消費是當前擴內需穩增長的關鍵點。

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瑞達期貨：國內鋁土礦供應量級增長

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨升水，基差走強 宏觀方面，國內各地市一攬子擴內需政策陸續出臺，廣東、上海等地謀劃出臺《提振消費專項行動方案》 基本面上，原料端部分海外發運鋁土礦陸續到港令港口庫存明顯回升，國內鋁土礦供應量級增長氧化鋁供給方面，由于氧化鋁現貨價格持續低位運行，影響冶煉廠利潤，部分冶煉廠減產集中進行，國內氧化鋁供應量或有小幅收斂氧化鋁需求方面，國內電解鋁廠產能穩定運行，加之原料偏低位運行令成本下移，生產意愿增加。

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瑞達期貨：國內氧化鋁供應量或有小幅收斂

宏觀方面，國務院總理李強在主持國務院第十三次專題學習時指出，在一些關鍵的時間窗口，推動各方面政策措施早出手、快出手；要把握政策力度，必要時敢于打破常規，打好“組合拳” 基本面上，原料端部分海外發運鋁土礦陸續到港令港口庫存明顯回升，國內鋁土礦供應量級增長氧化鋁供給方面，由于氧化鋁現貨價格持續低位運行，影響冶煉廠利潤，部分冶煉廠減產集中進行，國內氧化鋁供應量或有小幅收斂氧化鋁需求方面，國內電解鋁廠產能穩定運行，加之原料偏低位運行令成本下移，生產意愿增加。

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瑞達期貨：國內氧化鋁供給或有小幅收斂

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨貼水，基差走弱 宏觀方面，一季度國內生產總值318758億元，按不變價格計算，同比增長5.4%，比上年四季度環比增長1.2%分產業看，第一產業增加值11713億元，同比增長3.5%；第二產業增加值111903億元，增長5.9%；第三產業增加值195142億元，增長5.3% 基本面上，原料端鋁土礦報價有所回落，進口量及在途海漂量皆較以往同比回升，原料供應壓力逐步釋放。

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國內期貨主力合約開盤大跌，滬鋁觸及跌停

4月7日，國內期貨主力合約開盤大跌，滬鋁觸及跌停

國內資訊

Mysteel半年報：2025下半年國內鋁板帶箔市場預計先抑后揚

一、鋁板帶箔2025上半年市場回顧 1 鋁板帶箔2025上半年價格行情及加工費回顧 1.1國內鋁板帶卷價格走勢分析 2025年上半年鋁價走出“N”字型，一季度在去庫及消費旺季背景下，鋁價一度中破21000元/噸但由于國際貿易摩擦持續升級，鋁價在4月快速下跌，在19000元/噸附近企穩反彈。

年報

年中盤點：2025年上半年國內鋁項目開工、投產情況

據Mysteel不完全整理，2025年上半年國內共74個鋁項目開工、投產 其中，西南鋁業20萬噸再生鋁循環經濟設備基礎項目、魏橋創業集團濱州精細氧化鋁新材料生產基地項目、南山鋁業鋁合金高值化循環利用項目等49個鋁相關項目開工；立中集團高性能鋁合金新材料項目、湖北鑫貴鋁業、新疆星旭鋁業等25個鋁相關項目投產具體內容如下： 。

資訊

1日國內破碎生鋁早訊

1日廢鋁早訊： 昨日廢鋁市場破碎生鋁價格持平為主。

行情簡評

1日國內再生鋁棒市場早訊

市場回顧：昨日再生鋁棒價格下跌50-100元/噸，B棒精廢差在100-200元/噸區間，再生鋁棒替代性一般。

行情簡評

1日國內光亮鋁線市場早訊

1日廢鋁早訊：昨日鋁價下跌130元/噸，市場光亮鋁線價格多下跌100元/噸鋁價下跌，供應商快進快出、逢高出貨為主，市場流通貨源一般下游部分再生鋁企業成品銷售端弱，且原材料庫存目前較為充足，按需采購為主；部分庫存較為緊張的再生鋁企業，連續積極采購，庫存有所增加，現在按需采購為主綜合來看，昨日廢鋁市場成交一般 相關品種：昨日滬鋁夜盤2507合約報收于20805元/噸，預計今日光亮鋁線價格下跌為主，不含稅價格為（元/噸）：山東18500-18700，河南18500-18700，河北18400-18600，江西18500-18700，廣東18400-18600，福建18500-18700 。

行情簡評

Mysteel半年報：2025下半年國內廢鋁需求仍舊強勁、價格將偏強運行

概述：2025上半年國內廢鋁價格表現不一，生熟鋁價格走勢分化，熟鋁價格震蕩偏強走勢，生鋁價格呈震蕩偏弱走勢具體來看： 一、2025上半年市場回顧 （一）2025上半年國內價格走勢回顧 數據來源：鋼聯數據 2025上半年廢熟鋁價格呈震蕩偏強走勢：一季度海外宏觀不確定性加劇，但國內宏觀向好，鋁價大幅上漲，廢熟鋁價格多跟漲，市場廢熟鋁貨源整體較為充裕。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年國內鑄造鋁合金市場或將震蕩上行

概述：2025年上半年國內鑄造鋁合金錠先小幅上漲后連續下跌，截止到6月底，國內鑄造鋁合金現貨價格為華東19600元/噸，同比上漲1.03%，華南19600，同比上漲1.03%，東北19600，同比上漲1.03%，西南19550，同比下跌0.25%，而今年以來鑄造鋁合金價格持續下跌，導致價格下跌的主因是下游壓鑄需求持續縮減，去年旺季透支今年壓鑄需求進口鑄造合金錠價格跟隨國內合金錠價格下跌，截止到2025年6月底，進口鑄造合金錠報19300元/噸，同比上漲1.04%。

年報

30日國內破碎生鋁早訊

30日廢鋁早訊： 上周廢鋁市場破碎生鋁價格上漲為主。

行情簡評

30日國內光亮鋁線市場早訊

30日廢鋁早訊：上周五鋁價上漲280元/噸，市場光亮鋁線價格多上漲100-150元/噸鋁價大幅上漲，供應商出貨意愿強，積極出貨，快進快出、逢高出貨為主，市場流通貨源有所增加下游部分再生鋁企業成品銷售端弱，且原材料庫存目前較為充足，按需采購為主；部分庫存較為緊張的再生鋁企業，連續積極采購，庫存有所增加，現在按需采購為主綜合來看，上周廢鋁市場成交一般 相關品種：上周五滬鋁夜盤2507合約報收于20760元/噸，預計今日光亮鋁線價格下跌為主，不含稅價格為（元/噸）：山東18500-18700，河南18500-18700，河北18400-18600，江西18500-18700，廣東18400-18600，福建18500-18700 。

行情簡評