Mysteel日報：紡企訂單跟進乏力 紗線價格偏弱運行

一、今日熱點 1)：今日棉花價格以穩為主，期貨價格上調幅度有限新疆棉花采摘基本完成，交售情況良好但銷售進度偏慢 2)：全國環錠紡C32s均價穩定，紡企訂單有限，市場交易持續低迷 3)：長樂T32S價格商談重心下跌，后續訂單跟進乏力，市場詢盤缺乏 4) ：今日國內人棉紗市場暫穩為主，近期人棉紗工廠多為交付前期訂單 二、棉紗價格行情分析 今日全國C32s環錠紡均價21971元/噸，穩定，部分市場C32s環紡價格21500-22500元/噸，紗廠訂單有限，價格執行一單一議；目前市場延續疲軟，下游坯布廠開機率偏低，貿易商拿貨謹慎，紡企成品庫存增加，部分紗廠下調開機率，紗廠、布廠承壓運行。

日報

Mysteel月報：9月棉價震蕩偏強運行，下游需求邊際好轉

綜合來看，受低位買盤，以及后續宏觀利好因素提振市場信心，9月棉花價格重心大幅上移，交投表現平平；紡企開機率略有回升，部分工廠訂單走貨尚可，部分庫存壓力依舊存在，維持2個班生產；新年度籽棉陸續上市，因鄭棉期貨上漲，棉農交售心理價格提高，紡棉軋花企業多觀望為主，目前雙方基本處于博弈中結合以上因素分析，Mysteel農產品預期未來10月棉花價格或震蕩上漲，關注國慶假期間外盤動態、籽棉開秤、下游接單情況，以及宏觀消息。

月評

Mysteel：國慶節后棉價或寬幅震蕩運行

近期受外圍宏觀利好因素刺激，鄭棉期貨價格重回萬四之上，截至9月23日，鄭棉期貨主力合約收盤價格14040元/噸，較月初上漲3.62%，市場信心略有提振當前2024/25年度棉花上市在即，國慶節后棉價走勢如何演繹？且讓筆者做以下簡要分析 籽棉開秤價格預期較低，對盤面支撐有限 近期新疆手采棉價格陸續開秤，機采棉收購工作尚未啟動，預計國慶節陸續上市。

熱點分析

Mysteel：2024上海鋼聯新春團拜會——棉花德州站圓滿落幕

2024年春節后，國內鄭棉期貨沖高回落，但現貨價格整體處于高位水平，紡織企業接受能力有限，采買積極性持續處于低位水平春節后ICE美棉呈現寬幅上漲走勢，主要受2023/24年度美棉大幅減產以及投機性資金買盤等因素影響，內外棉價格差距較大在此局面下展開對于國內棉花供應和需求的分析，總體來看，目前無論是進口棉還是新疆棉，國內供應均處于高位水平，但下游紡織行業不景氣，春節后接單情況一般，導致需求持續偏弱預計短期國內棉花下游產品價格偏弱運行。

會議報道

Mysteel節后預測：國內棉花市場節后或偏弱調整

導語：節前棉花期貨強勢上漲，今日棉花期貨盤中最高價16180元/噸，再創階段性新高，臨近春節，下游各地市場檔口逐步進入放假狀態，但工廠生產依舊火熱，訂單在機生產，放假時間集中在臘月二十六—二十八，臨近假期，小編匯總近5年春節后兩周全國3128B棉花均價走勢，就市場基本面變化做簡要分析 一、春節前后國內棉花價格對比 從近5年數據顯示，只有在2020年春節后出現了價格大幅下跌，其余年份均有上漲，按季節性訂單來看，節后開門后，普遍認為會有一波訂單下達，疊加春節后面臨傳統紡織旺季“金三銀四”到來，需求或有支撐。

熱點分析

【證券時報】鄭棉突破萬六關口，需求向好驅動棉花產業鏈價格共振

經歷前期跌勢后，2023年11月末以來，國內棉花、棉紗價格現底部反彈伴隨年末下游需求轉暖，紡服市場也呈現向好行情，近期A股紡服板塊整體上揚1月22日盤中，鄭棉主力合約2405一度站上16000元/噸關口 行業分析人士認為，目前棉紗企業庫存普遍降至低位，部分企業出現排單情況隨著國外訂單回流及國內紡織服裝需求好轉，棉花產業鏈價格形成共振，短期漲勢或有望延續 鄭棉期價近兩月漲超10% 1月22日，國內期貨市場鄭棉主力合約2405再度報漲0.19%，盤中一度突破16000元/噸，較去年11月末14520元/噸的低點上漲超10%。

媒體報道

Mysteel解讀：棉價上漲，市場信心修復

導語：12月，棉花期貨震蕩上行，2023年最后一個交易日，棉花主力合約沖高回落，盤中最高價15635元/噸，創12月份價格新高，收盤價15455元/噸，較上月上漲550元/噸，漲幅3.7%，期貨價格上漲帶動現貨市場走貨好轉，12月份廠商普遍反饋，行情較11月份有好轉，詢單問價增加，庫存壓力有所緩解；期貨價格上漲，市場悲觀情緒有所修復，但心態仍有分歧，一方面由于庫存資源虧損較大，低位出貨意愿不強，另一方面，下游需求有限，當前行情趨勢并不明朗，出貨節奏難以把握，觀望氛圍濃郁，現筆者就目前市場情況做簡要分析。

熱點分析

[隆眾聚焦]：上下游略存支撐 純棉紗跌勢放緩

導語：進入中旬，棉花價格堅挺整理，目前鄭棉期貨在15300-15400元/噸附近震蕩，棉花現貨主力波動區間在15850-16050元/噸，整體趨勢較前期有所走強；純棉紗成本支撐走堅，近期在部分春季備貨訂單支撐下，整體跌勢明顯放緩 一、棉花期現走勢分析 數據來源：隆眾資訊 12月月初，市場空頭主導，鄭棉走勢偏弱，價格接連下行，12月4日，棉花期貨2405午后收盤價格最低跌至14870元/噸，回歸4月份漲價前同期水平。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：棉價觸底小幅反彈 純棉紗延續靈活出貨姿態

導語：昨日棉花價格結束半月的小幅震蕩走勢，跌破15500元/噸后，逐步貼近15000元/噸關口，迎來階段性新低位純棉紗企業出貨目的不減，低價擾亂現象猶存，實盤重心整理下移今日棉花期貨小幅反彈，但市場交投氣氛提振乏力，場內成交仍以少量剛需為主 一、近期行情分析 數據來源：隆眾資訊 昨日鄭棉結束月初以來的窄幅震蕩行情，01合約跌破15500關口后，陸續走向15000附近，午后收盤價格15160元/噸，較前一日下跌405，跌幅2.60%。

熱點聚焦

Mysteel解讀：棉紗需求疲軟，價格競爭激烈

導語：棉花、棉紗期貨、現貨價格自國慶節后開始持續下跌，截至10月27日，鄭棉主力合約收盤價16115元/噸，較節后跌幅8.4%，棉花、棉紗現貨價格下跌1000-1500元/噸，整個棉紡市場悲觀氛圍濃郁，對后市信心不足，需求疲軟，價格競爭激烈，部分廠商低價拋貨回籠資金，避免脹庫導致資金周轉困難“金九銀十”傳統紡織旺季表現較差，后市該如何演繹，筆者就目前現狀做簡要分析 圖1 2021-2023年主流地區紡企開機情況 據Mysteel農產品數據監測，截至10月27日，主流地區紡企開機負荷為67.9%，環比減幅3.28%，同比增幅6.76%。

熱點分析

Mysteel解讀：“銀十”旺季落空，鄭棉破位下跌

10月17日，鄭棉期貨延續寬幅下跌走勢，鄭棉主力合約收盤價格16695元/噸，最低觸及16630，跌幅2.11%現貨方面，今日全國新疆棉3128B均價17929元/噸，跌319元/噸，跌幅1.06%今日鄭棉期貨主力合約破位下跌，新年度棉花即將大量上市，后市行情如何演繹？且讓筆者從基本面情況做簡要分析 籽棉價格高開，成本支撐棉價 圖1 2019-2021年機采籽棉均價走勢圖 目前新年度棉花陸續上市，以機采棉為例，目前新疆機采籽棉均價在8.05元/公斤，折合皮棉加工成本在18000左右，較去年同比漲幅18.41%，軋花廠加工利潤虧損。

熱點分析

Mysteel解讀：新棉上市在即，節后行情走勢如何？

9月27日，鄭棉期貨主力合約收盤價17430元/噸，漲215，漲幅1.25%，最高位置17525受新疆天氣因素擾動，以及市場籽棉搶收情緒影響，近期鄭棉期貨呈現寬幅震蕩走勢進入10月份，2023/24年度新疆棉將大量上市，節后棉花行情走勢將如何預判？且讓筆者從棉花產業現狀做簡要分析 內外棉價差修復，新疆棉優勢減弱 圖1 2021-2023年國內外棉價差 據Mysteel數據顯示，截止至9月27日，內外棉價差為735元/噸，月度環比降幅27.3%，年同比增幅128.83%。

熱點分析

[隆眾聚焦]：高成本低需求 純棉紗上下兩難

導語：上周拋儲及增發配額等國家政策落地，棉花漲勢收斂，但下旬之初，有關拋儲的具體細節仍未公布，且新棉供應縮減遠期利好猶存，市場積極情緒仍對棉價形成支撐，國內棉花現貨繼續高位整理，純棉紗成本壓力不減，但需求支撐薄弱，企業報盤上下兩難，臨近月底，市場仍延續僵持整理姿態，整體波動有限 一、棉花期、現走勢分析 數據來源：隆眾資訊 1.內外棉期貨偏強震蕩 拋儲及增發配額消息落地之后，鄭棉期貨延續高位震蕩走勢，主因下旬之初，拋儲細則仍未公布，美棉在天氣因素影響下亦出現明顯上漲，且遠期供應縮減利好猶在，場內積極情緒仍在支撐盤面價格，近期鄭棉日間收盤價格主流波動空間在17000-17300元/噸。

熱點聚焦

Mysteel解讀：棉價再創新高，需求跟進乏力

導語：7月21日夜盤，鄭棉2401合約再創年度新高，最高價17440元/噸，持倉量大幅增加，棉花期貨主力合約從2309轉換到2401上，棉花價格持續上漲，紡企觀望氛圍濃郁，原料采購成本不斷增加，紡紗即期利潤虧損，且還在擴大，后道訂單跟進不足，棉紗成品累庫明顯，開機率持續下降，下游負反饋傳導逐步增強，但需求端的疲軟對棉花期貨價格的影響偏弱，現階段行情震蕩偏強運行，供應端對行情支撐較強，需求端訂單略顯缺乏，市場多持觀望心態，穩價出貨，筆者就目前市場情況做簡要分析。

熱點分析

[純棉紗月評]：上游棉花強勢走高 純棉紗各品種漲幅不一（2023年5月）

5月上游棉花期貨多次拉漲，現貨價格偏強震蕩，月均價格走高；純棉紗成本壓力上升，月內報盤有所上調，但受下游需求制約，各品種紗線漲幅不一其中普梳環錠紡，部分緊賽紡棉紗需求支撐不足，漲價之后，市場新單跟進乏量，月中下旬部分紗線承壓回調，月內綜合漲幅較窄；但精梳緊密紡高支紗需求支撐良好，訂單累積依舊較多，企業前期跟隨原料漲幅較大，中后期整理運行相對抗跌 3.市場影響因素分析 1）5月上游棉花偏強上行，純棉紗成本支撐強勢，月內價格承壓跟漲。

周/月評

Mysteel解讀：棉花高位回落，強預期能否落地？

近期鄭棉期貨高位回落，今日鄭棉收盤價14445元/噸，較春節后最高點收窄830，降幅5.43%現貨方面，目前3128B新疆棉價格15418元/噸，較節后最高點降2.84%節后強預期情緒仍存，后期還能否繼續落地？且讓筆者根據目前棉市基本面情況做簡要分析 棉花商業庫存同比低位 圖1 2021-2023年全國棉花商業庫存統計 進入2月份，棉花商業庫存增速放緩，供應端相對穩定。

熱點分析

[純棉紗周評]：原料價格反彈 純棉紗大穩小動（20230217-0223）

（單位：元/噸） 本周期純棉紗市場大穩小動，個別紗支上調50-200元/噸本周上游棉花期貨走勢偏強，帶動現貨價格小幅反彈，但純棉紗企業出貨為主，大部分報盤調漲意向較低，實盤議價寬松靈活，僅個別排單緊密企業報盤反彈，下游剛需采購，現場交投氣氛略回暖，但整體需求集中程度有限，有待后續繼續提振 3. 市場影響因素分析 1）本周期純棉紗開機率71.57%，環比持平。

周/月評

[純棉紗月評]：中上旬橫盤僵持整理 月底跟隨原料上漲（2023年1月）

1月中上旬，純棉紗橫盤僵持運行，主因此時上游棉花漲幅較窄，對純棉紗拉漲能力不足，且純棉紗企業節前多以降庫出貨為主，整體報盤調整意向較低；春節前，上游棉花期貨走勢偏強，帶動現貨價格上漲，但此時紗企下游大部分已停工放假，需求缺乏有效支撐，紗企繼續橫盤整理；春節期間鄭棉休市，棉花現貨價格暫無更新，純棉紗繼續偏淡僵持；節后歸來，棉花現貨繼續上漲，純棉紗成本支撐偏強，月底前期低價陸續收緊上揚，區間重心走高 3.市場影響因素分析 1）純棉紗成本支撐偏強，本月上游棉花窄幅整理后強勢走高。

周/月評

Mysteel解讀：供需情況偏弱，春節后棉市謹慎樂觀

金虎辭舊歲，玉兔迎新春，臨近春節放假，市場放假氛圍逐漸凸顯期貨方面，鄭棉主力合約仍維持震蕩偏強走勢，截至1月17日，鄭棉主力合約收盤14390元/噸，環比上漲1.73%，現貨方面目前國內3128B新疆棉報價15273元/噸，環比上漲4.31%，期現價格聯袂上漲 當前市場強預期提振，節后看漲情緒高漲，春節后棉花演繹空間有多大，且聽筆者淺要分析 圖1 USDA中國棉花供需平衡表 根據USDA最新數據報告顯示，1月份中國棉花供需格局邊際收寬，供需壓力仍存。

熱點分析

Mysteel：鄭棉主連大幅上漲（20221209）

當前國內各地防疫陸續放寬，棉花現貨基差持穩，下游需求變化不大，交投依舊平淡，后續訂單不足，臨近年底，紡企節前補庫備貨情較少預計鄭棉期貨將維持橫盤震蕩格局 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

鄭棉