Mysteel半年報：2025下半年國內硅鐵市場仍有階段性反彈

不過期貨端盤面的震蕩上浮并未帶動現貨價格的上漲，現貨價格漲勢較為溫和因廠家虧損情況不斷加劇，多數廠家為降低成本選擇避峰生產，導致市場供應量減少，進入6月市場進一步加劇了供應緊張的局面硅鐵主產區廠家排單周期天數尚可，供需仍然偏緊，硅鐵價格尚且有一定支撐 三、原料 上半年硅石市場行情持穩運行，主產區硅石到廠價格在190-240元/噸；氧化鐵皮價格在1月出現大幅下跌，年內價格高低差值最大在420元/噸，石家莊氧化鐵皮上半年均值在762元/噸不含稅出廠現金。

研究報告

Mysteel日報：工業硅現貨報價上調 期貨盤面表現強勢

目前華東通氧553#硅價格在8400-8500元/噸，華東421#硅在8600-9000元/噸工業硅原料端硅石價格有所走弱，成本端小幅下調受多方消息影響，工業硅盤面價格表現強勢，廠家報價隨之上調，市場情緒繼續好轉，倉單庫存小幅去化，繼續流通轉移，部分貿易商有詢單補貨計劃，下游市場按需采購，整體消化期貨端：工業硅主力2509合約收盤價格8060元，幅度+2.94%，漲230元，單日增倉4159手； 今日多晶硅價格持穩，N型致密料主流市場價格在32元/kg，N型復投料主流市場價格在34元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在33元/kg，N型多晶硅主流市場價格在32元/kg，市場價格暫穩。

日評

Mysteel日報：工業硅現貨市場趨穩 下游需求亟待釋放

今日工業硅現貨市場弱穩運行，市場情緒有所修復，供應端整體維持寬松格局目前華東通氧553#硅在7900-8200元/噸，華東421#硅在8500-8900元工業硅原料端硅石價格繼續走低，工業硅目前市場整體供應寬松，產量小幅增加，北方大廠陸續復產，西南廠家復產情緒不高，后期主要需關注電價的調整情況期現商出貨積極，市場有少量成交，廠家報價趨穩，庫存小幅去化，繼續流通轉移，部分貿易商有逢低補貨計劃，下游市場按需采購，整體消化有限。

日評

Mysteel指數評述：5月鐵合金價格指數運行情況

概述：5月鐵合金各品種行情基本延續波動下行跡象，市場情緒不振，幾乎每周都重復著向下的低迷走勢受到季節性因素等影響，下游采購偏向謹慎，低價出貨現象增加，同時復產增加帶來一定累庫跡象，利空情緒依然明顯 (一）硅錳：交投氛圍尚可，期貨盤面受挫 1、價格 截至5月30日，硅錳價格指數以5491.37元/噸收盤，環比下降1.98%，同比下降36.26%。

指數分析

Mysteel日報：工業硅弱穩行情延續 現貨價格仍將承壓

目前華東通氧553#硅在8700-9100元/噸，華東421#硅在9600-10100元/噸原料端近期硅石及硅煤價格走弱，廠家生產成本有所降低隨著豐水期的臨近及前期停產廠家復產，產量或小幅走高貿易商有詢貨現象，期現商報價積極，部分低價貨源少量成交，甘肅產區開工較穩定，97硅產量繼續維持低位，短期開工難有提升中頻爐開工率較低，價格仍處低位，廠家復產較為困難期貨端：工業硅主力2507合約收盤價格8130元，幅度-1.87%，跌155元，單日增倉16616手； 工業硅下游需求依舊一般，短期難有回暖，多晶硅方面價格博弈下，難以支撐硅料價格趨穩，電池片、組件等環節價格承壓，開工情況均有進一步下降預期。

日評

瑞達期貨：錳硅建議日內短線交易

上周硅鐵市場偏弱運行蘭炭走弱，硅石暫穩，但部分企業電價上調，整體成本仍處高位，寧夏某廠因工廠設備老化問題檢修，下月初預計再停1臺，累計影響日產130噸，檢修時長一個月；大部分生產基本恢復到正常水平，供應趨于緊張需求方面，2月河鋼75B硅鐵招標定價6480元/噸，較上輪下降90元/噸，較詢盤價漲80元/噸；2月招標數量1460噸，較上輪減少723噸本周來看：供應方面，成本支撐走弱，廠家復產檢修均有，整體開工高位，部分廠家前期套保訂單較多，整體報價較為堅挺，Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國38.615%，較上期增0.36%；日均產量16110噸，較上期增180噸。

機構

瑞達期貨：錳硅市場偏弱運行

硅鐵市場暫穩運行蘭炭偏弱運行，現府谷市場中小料主流價格出廠價現金含稅740-900元/噸，硅石暫穩，廠家目前正常按排產前期訂單生產，大部分商家賣量較穩定，成本存在一定支撐作用，全國136家獨立硅鐵企業樣本開工率38.25%，較上期增0.45%；日均產量15930噸，較上期增170噸需求方面，部分鋼廠進場招標，金屬鎂市場維持平穩運行，下游按需采購，市場多數保持觀望心態，關注河鋼定價指引策略建議：硅鐵主力合約探底回升，受消息刺激合金市場投機熱度回升，盤面多空交織，持續性上行驅動有限，操作上考慮逢高短空，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：硅鐵主力合約寬幅震蕩

硅鐵市場暫穩運行產業方面，蘭炭硅石持穩，下月結算電價將影響新一輪成本走勢，盤面下移，下游議價空間增加，廠家信心不足，在虧損壓力下開工小幅下滑，目前主要按前期排單生產，節后有復產預期需求方面，鐵水產量回落，市場投機氛圍一般，貿易商對節后市場難言樂觀，下游謹慎采貨，春節前市場交易熱度預計逐步下降，基本面矛盾難有改善策略建議：硅鐵主力合約寬幅震蕩，尾盤波動大，多空博弈激烈，操作上建議短線維持震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：硅鐵主力合約震蕩偏弱

上周硅鐵市場震蕩運行產業方面，蘭炭企業以穩為主，現小料出廠價現金含稅價格890-980元/噸左右，硅鐵廠家生產節奏暫穩，需求弱穩釋放，硅鐵排單情況尚可，現貨價格報價較為混亂，市場成交較少需求方面，鋼廠實際需求增量空間有限，淡季虧損壓力再次加大，廠內維持低庫存采購策略，貿易商交投氛圍偏弱本周來看：產業方面，Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國40.49%，較上期降0.14%；日均產量17180噸，較上期降80噸，全國硅鐵產量（周供應）：12.03萬噸；蘭炭硅石持穩，廠家開工變化不大，期現弱勢，從業者維持謹慎。

周報回顧

瑞達期貨：錳硅主力合約探底回升

硅鐵市場暫穩運行產業方面，Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本開工率40.49%，較上期降0.14%；日均產量17180噸，較上期降80噸，全國硅鐵產量（周供應）：12.03萬噸；蘭炭硅石持穩，廠家開工變化不大，期現弱勢，從業者維持謹慎需求方面，五大鋼種硅鐵周需求（樣本約占五大鋼種對于硅鐵總需求量的70%）：20078.1，環比上周降1.80%，淡季鋼廠虧損壓力加大，復產積極性不高，但也暫無大規模減產計劃，短期合金剛需弱穩，但下游將保持低庫存采購策略，市場對冬儲預期不高，觀望12月鋼招情況。

晨報速遞

瑞達期貨：錳硅短線維持震蕩思路對待

硅鐵市場暫穩運行產業方面，蘭炭硅石持穩，寧夏工廠開工穩定，短期無明顯波動預期，僅有個別爐子負荷調整；內蒙產區開工仍有上漲空間，廠家低價出貨意愿不高需求方面，鐵水產量微降，鋼廠檢修，下游剛需采購，市場介于舊鋼招結束和新一輪鋼招開始前的需求空窗期，主動補庫意愿較低，徐鋼、山鋼等發布12月招標計劃，考慮到臨近年底，終端制造業主要下游行業企業新增訂單環比減少，鋼廠實際需求增量不多，市場將繼續觀望為主，不過硅鐵庫存水平中性，下方支撐較錳硅更強。

機構

瑞達期貨：短期硅鐵仍將弱穩運行

上周硅鐵市場震蕩運行產業方面，蘭炭硅石持穩，寧夏工廠開工穩定，短期無明顯波動預期，僅有個別爐子負荷調整；內蒙產區開工仍有上漲空間，廠家低價出貨意愿不高需求方面，鐵水產量微降，鋼廠檢修，下游剛需采購，市場介于舊鋼招結束和新一輪鋼招開始前的需求空窗期，主動補庫意愿較低，徐鋼、山鋼等發布12月招標計劃本周來看：產業方面，蘭炭價格短期暫穩，現府谷市場中小料主流價格出廠價現金含稅860-1100元/噸，Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本開工率（產能利用率）全國40.63%，較上期降1.53%；日均產量17260噸，較上期降50噸，全國硅鐵產量（周供應）：12.08萬噸，期現貨走弱，全國硅鐵陷入虧損，開工小幅下滑，日產波動不大。

機構

瑞達期貨：錳硅2501合約震蕩偏強

硅鐵市場暫穩運行產業方面，蘭炭硅石持穩，寧夏工廠開工穩定，短期無明顯波動預期，僅有個別爐子負荷調整；內蒙產區開工仍有上漲空間，廠家低價出貨意愿不高需求方面，鐵水產量微降，鋼廠檢修，下游剛需采購，市場介于舊鋼招結束和新一輪鋼招開始前的需求空窗期，主動補庫意愿較低，鎂合金市場延續弱勢運行，短期預計硅鐵延續震蕩，關注新一輪鋼招&近期召開宏觀會議策略建議：硅鐵主力合約窄幅震蕩，操作上建議維持震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

策略研究

瑞達期貨：硅鐵反彈逢高短空

上周硅鐵市場震蕩運行硅石蘭炭價格暫穩，成本支撐堅挺，廠家多按前期訂單排產11月河鋼75B 硅鐵招標定價6550元/噸，較上輪下跌50元/噸；11月河鋼招標數量1500噸，較上輪減少536噸，部分從業人士認為主流鋼招定調超預期，隨著鋼招進行硅鐵訂單成交情況改善，當前庫存水平中性，但供應高位，去庫放緩，貿易商囤貨意愿不高，市場剛需成交為主本周來看：產業方面，府谷市場中小料主流價格出廠價現金含稅860-1100元/噸，成本高穩，廠家有一定挺價情緒，但下游需求一般，市場信心不足，主動補庫意愿較低，個別貿易商報價探漲，實際成交波動不大。

周報回顧

瑞達期貨：硅鐵主力合約延續寬幅震蕩

硅鐵市場暫穩運行產業方面，硅石蘭炭價格暫穩，成本支撐堅挺，廠家多按前期訂單排產河鋼硅鐵詢盤價6400元/噸，市場等待最終定價指引；金屬鎂下游以剛需成交為主，多有觀望心理，硅鐵需求有邊際走弱趨勢但供應維持相對寬松，對價格有利空影響策略建議：硅鐵主力合約延續寬幅震蕩，日BOLL指標顯示開口有收窄趨勢，日K試探中軌，操作上建議維持震蕩思路對待，請投資者注意風險控制 錳硅市場暫穩運行。

策略研究

瑞達期貨：硅鐵價格較難出現趨勢性反彈

硅鐵市場暫穩運行硅石蘭炭價格暫穩，成本支撐堅挺，廠家多按前期訂單排產11月河鋼75B硅鐵招標定價6550元/噸，較上輪下跌50元/噸；11月河鋼招標數量1500噸，較上輪減少536噸，部分從業人士認為主流鋼招定調超預期，隨著鋼招進行硅鐵訂單成交情況改善，當前庫存水平中性，但供應高位，去庫放緩，貿易商囤貨意愿不高，市場剛需成交為主，硅鐵價格較難出現趨勢性反彈策略建議：硅鐵主力合約震蕩偏強，但基本面驅動有限，操作上建議維持震蕩思路對待，謹慎追多，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：錳硅建議以偏空思路對待

硅鐵市場偏弱運行原料方面，神木地區小料價格890-980元/噸，硅石持穩，成本堅挺產業方面，Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國39.89%，較上期增0.11%；日均產量16685噸，較上期增100噸，五大鋼種硅鐵周需求（樣本約占五大鋼種對于硅鐵總需求量的70%）：20474.4，環比上周降2.29%，板塊淡季，宏觀情緒降溫，鐵水見頂，板塊調整，市場信心不足，關注廠家減產情況及成本在價格底部的支撐。

機構

瑞達期貨：錳硅短線維持震蕩思路對待

硅鐵市場暫穩運行硅石蘭炭持穩，南方電價上漲預期明確，生產成本高位，廠家供應變化不大，福建三鋼硅鐵招標價格6732元/噸，數量1100噸，半承兌半現金含稅到廠鋼廠剛需采購為主，目前下游消費難有兌現貿易商詢單不多，實際成交較少，市場觀望增量政策落地情況，基本面對價格壓制較大，多空博弈激烈策略建議：SF2501合約尾盤沖高回落，基本面支撐有限，短期需關注期鋼走勢及宏觀信號對情緒的影響，操作上建議短線維持震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：錳硅短線維持震蕩思路對待，中線考慮逢高布空

硅鐵市場暫穩運行硅石蘭炭持穩，南方電價上漲預期明確，生產成本高位，廠家供應變化不大，全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國39.78%，全國硅鐵產量（周供應）：11.60萬噸，部分產區價格已接近成本線貿易商近期有囤貨計劃，市場觀望增量政策落地情況，基本面對價格壓制較大，多空博弈激烈，板塊情緒反復盤面震蕩策略建議：SF2501合約震蕩下行，基本面支撐有限，短期需關注期鋼走勢及宏觀信號對情緒的影響，操作上建議短線維持震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

策略研究

瑞達期貨：錳硅2501合約震蕩偏強

硅鐵市場暫穩運行硅石蘭炭持穩，南方電價上漲預期明確，生產成本高位，廠家供應變化不大，全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國39.78%，較上期持平；日均產量16585噸，較上期持平，全國硅鐵產量（周供應）：11.60萬噸，部分產區價格已接近成本線，貿易商近期有囤貨計劃，市場觀望增量政策落地，基本面對價格壓制較大，多空博弈激烈，盤面震蕩策略建議：SF2501合約寬幅震蕩，操作上建議短線維持震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

機構