Mysteel周報：政策預期與供需博弈交織 硅料回暖難阻全鏈下行（20250630-20250704）

值得注意的是，當前硅片價格已跌破多數企業現金成本線，行業虧損面持續擴大，企業主動減產意愿顯著增強，7月某頭部企業開工顯著下滑，降至40%左右 需求端，終端裝機停滯疊加電池片價格持續下挫，導致硅片采購近乎凍結電池片主流價格跌至0.22-0.23元/瓦，組件價格跌破 0.65元/瓦，產業鏈負反饋傳導迫使電池廠商以低價壓單采購硅片庫存端壓力持續加劇，其中183N硅片占比超50%，陷入有價無市困境；210RN規格因產線改造后產能釋放，庫存開始快速累積。

周報

Mysteel半年報：2025年下半年光伏產業鏈預期與現實博弈加劇

但隨著市場對于多晶硅兼并重組預期加強，行業頭部企業也紛紛發聲配合，在行業配合和政策指導下，多晶硅價格或在特定時間有所轉機 硅片：展望下半年，光伏硅片市場仍面臨諸多不確定性。

熱點聚焦

Mysteel日報：政策預期推動報價上行 硅料成交疲軟博弈持續

據Mysteel調研了解，當前主流企業報價均大幅上漲，攀升至40元/千克及以上這一調價行為主要受政策導向驅動，市場預期行業將進行有效的產能出清和結構調整，從而改善此前低價無序競爭的局面然而價格上漲缺乏現貨成交的實質性支撐：下游拉晶環節因前期儲備低價庫存，對當前高價硅料接受度偏低；疊加硅片企業普遍實施減產計劃，多晶硅采購需求同步收縮盡管政策層面釋放積極信號，但行業供需寬松的基本面尚未改變，短期內價格上漲動力仍顯不足，市場仍處于預期與現實的博弈階段。

日報

Mysteel周報：全產業鏈價格持續下探 供需雙弱態勢難改（20250616-20250620）

自上海展會結束后，行業整體簽單量明顯萎縮，市場交易氛圍冷清，帶動多晶硅價格小幅下行從供需端來看，下游光伏產業鏈價格持續走低，硅片、電池等環節成本壓力加劇，促使企業普遍采取謹慎的采購策略加之企業前期已儲備一定規模的硅料庫存，當前采購需求疲軟，新簽單環節壓價顯著，市場供大于求矛盾進一步加劇，短期內多晶硅市場弱勢運行態勢或將持續 1.2 硅片：供需失衡加劇 價格全線承壓 硅片環節價格再次下調。

周報

Mysteel月報：需求退坡光伏產業鏈價格下行 短期難有上行驅動

不同尺寸硅片價格均明顯下滑，大尺寸由于仍有一定需求跌幅相對緩和供應來看，隨著硅片價格大幅下跌，企業減產穩價意愿強烈，但兩家專業化大廠5月仍有增量，行業整體開工率維持在60%左右但隨著市場需求預期較差，6月初硅片價格再度開始下行，短期內仍將弱穩為主。

月報

Mysteel日報：下游壓價且庫存積壓 多晶硅市場弱勢難改

6月19日Mysteel多晶硅P型復投料32-34元/千克，多晶硅P型致密料30-33元/千克，N型致密料33-36元/千克，顆粒硅30-31元/千克，N型混包料31-34元/千克，N型顆粒硅31-33元/千克，N型復投料34-37元/千克 多晶硅市場延續弱勢格局，市場活躍度顯著低迷自上海展會結束后，行業整體簽單量明顯萎縮，市場交易氛圍冷清，帶動多晶硅價格小幅下行從供需端來看，下游光伏產業鏈價格持續走低，硅片、電池等環節成本壓力加劇，促使企業普遍采取謹慎的采購策略。

日報

Mysteel解讀：綠電直連政策對“光伏+儲能”產業影響

然而，光伏行業當前的產能過剩問題對產業鏈價格形成較大壓力，5.31光伏搶裝潮退坡后，需求進入真空期，產業鏈價格進入下行通道綠電直連政策有望提振光伏長期滲透率，產業鏈正反饋向上傳導，支撐硅料市場信心，長期有望帶動上游多晶硅、硅片、電池片等原材料需求增長，進而加快產業各環節價格修復 儲能方面，隨著新能源汽車滲透率及產銷量增速放緩，加之全球能源轉型和“雙碳”目標推進，進一步激發電力系統對儲能資源的需求，儲能領域也成為鋰需求的關鍵增長點。

解讀

Mysteel周報：產業鏈多環節博弈加劇 短期企穩難覓支撐（20250603-20250606）

當前仍處于簽單期，新單成交價格較前期出現明顯下探從需求端來看，下游拉晶企業基于終端需求疲軟及自身庫存消化緩慢的現狀，議價能力顯著增強，壓價采購意愿強烈；供應端，多晶硅企業雖試圖通過減產檢修、延緩產能釋放等措施挺價，但在下游持續施壓與行業庫存高企的雙重壓力下，挺價難度攀升，市場博弈加劇短期內多晶硅價格企穩回升仍面臨較大阻力 1.2 硅片：需求疲軟延續 價格僵局加劇 硅片價格延續筑底格局，主流規格止跌企穩。

周報

Mysteel分析：2025年5月光伏產業鏈回顧及6月預期

（二）硅片 5月硅片價格呈現急跌后穩趨勢不同尺寸硅片價格均明顯下滑，大尺寸跌幅相對緩和，但整體趨勢依舊向下截止5月30日，N型G10L單晶硅片報價 0.93-0.95元/片，觸及新低N型G12R單晶硅片報價1.08元/片，N型G12單晶硅片報價 1.30元/片左右 從供應來看，隨著硅片價格大幅下跌，企業減產穩價意愿強烈，行業整體開工率維持在55%左右。

熱點聚焦

Mysteel日報：下游采購積極性提升 硅片價格企穩

5月29日Mysteel硅片N型M10價格在0.93-0.95元/片，硅片N型G10L價格在0.93-0.95元/片，硅片N型G12R-210R價格在1.1元/片，硅片N型G12價格在1.3-1.3元/片 硅片市場呈現穩中趨暖態勢，價格底部支撐增強前期持續下跌后，當前硅片價格已觸及下游可接受區間，采購需求顯著釋放，訂單量有所回升供應端，企業挺價策略持續深化，頭部廠商憑借規模優勢穩定報價，部分企業加速推進減產計劃以優化供需平衡，行業開工率較前期有所下降。

日報

[隆眾焦點]：光伏需求爆發和漲價曇花一現，上半年EVA價格先漲后跌

2、政策切換窗口期，需求爆發僅為曇花一現，光伏產業鏈價格集體下跌 進入5月后，需求縮減導致價格快速回落至年初水平，因搶裝潮帶來的行業排產上行，也隨著搶裝潮的結束，各個環節需求迅速滑落，新單洽談寥寥，價格迅速下跌截至5月30日，光伏產業指數下跌1.52%，N型硅片和電池片價格較4月底跌幅超5%，TOPCon組件均價下跌2.86%政策切換引發市場急剎車，5月開始，EVA石化廠商光伏新單數量明顯下滑，光伏級庫存逐漸累加，石化廠商開始轉產發泡及高壓以緩解壓力。

熱點聚焦

Mysteel周報：產業鏈逼近盈虧平衡點 減產挺價與弱需求持續角力（20250526-20250530）

前期持續下跌后，當前硅片價格已觸及下游可接受區間，采購需求顯著釋放，訂單量有所回升供應端，企業挺價策略持續深化，頭部廠商憑借規模優勢穩定報價，部分企業加速推進減產計劃以優化供需平衡，行業開工率較前期有所下降在供需兩端共同作用下，市場悲觀情緒逐步緩解，價格止跌企穩跡象顯現 1.3電池片：供需走勢分化 需求低迷難振 電池市場價格艱難企穩，183N電池片受終端需求持續低迷影響，下游企業對0.255元/瓦接受度不足，預計成交均價將進一步下探至0.25元/瓦。

周報

Mysteel周報：上游供需博弈深化 下游價格企穩止跌（20250519-20250523）

N型G10L本周均價0.94元/片，環比下降3.98%；N型G12R本周均價1.088元/片，環比下降4.39%；N型G12本周均價1.3元/片，環比下降2.84% 本周硅片價格小幅下調，不過整體市場成交價與上周基本持平據Mysteel調研了解，當前183N低位成交價落在0.93元/片，210RN降至1.08元/片，210N在1.3元/片供應端，在成本壓力下企業挺價意愿強烈，部分企業主動減產穩價，行業整體開工率降至55%，庫存水平也隨之下降至10天左右用量；需求端，隨著硅片價格持續大幅下跌，下游對當前價格接受度提升，采買訂單有所增加，支撐價格暫時持穩。

周報

弘元綠能：堅持一體化布局，硅料產能全部自用

受益于終端裝機需求大增，晶硅產業鏈各環節，尤其上游產品供不應求，產品價格居高不下，到2021年，公司新能源材料業務收入占主營業務收入的比例已達98%以上 2020年到2022年，也是弘元綠能業績“爆發期”，歸母凈利潤同比分別增長186.72%、222.10%和77.22% 公司管理層在股東會上介紹，早在2021年光伏行業高歌猛進時期，公司就察覺到硅片環節潛在的產能過剩風險。

產業資訊

【時代財經】硅料暴跌成“燙手山芋”？弘元綠能去年虧近27億，擬超12億拋售內蒙古公司

若企業能熬過行業低谷，未來或可憑借技術優勢占據更大市場份額，可能并非最佳時機而出售硅料資產是否好時機，還是需結合企業自身情況與行業周期判斷 對于硅料價格未來走勢，王明宇認為近期仍有下行趨勢“一方面下游硅片價格亦跌破成本線，其對于硅料的采買需求較為謹慎，按需采購為主，導致硅料需求較差。

媒體報道

Mysteel周報：硅料減產難抵需求萎縮 產業鏈價格全線承壓下行（20250427-20250430）

進入5月份，硅片行業開工率預計將進一步走低在此背景下，硅片企業對多晶硅的采購策略發生顯著轉變，企業普遍采取謹慎的采購態度，更傾向于維持小規模、按需采購模式，以降低庫存風險短期內多晶硅市場價格下行壓力仍將持續 1.2 硅片：上下游雙重擠壓 價格再度下行探底 短期內，硅片價格仍難尋底部支撐。

周報

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產業鏈價格走勢

截至4月25日，本周光伏硅片（N型183）市場均價為1.183元/片，即期制造成本約為1.224元/片，即期單瓦凈利約為-0.041元/片本周183N硅片均價環比下跌0.032元/片，多晶硅價格下跌，硅片成本環比下跌0.014元/片，硅片環節凈利潤環比下跌0.018元/片 數據來源：鋼聯數據 基于行業自律、庫存壓力較小、需求回落，關稅擾動及成本支撐松動等多空因素影響，搶裝潮進入“倒計時”后，硅片價格存在下行風險但降幅空間不會太大。

解讀

BC組件Q1出貨超過4GW，隆基綠能目標Q3回歸盈虧平衡線

去年四季度開始，公司主營業務得到明顯改善，經營現金流凈額轉正，總體運營效率進一步提升 在投資者最關注的BC2.0產品放量方面，管理層從降本路徑、毛利率提升等方面作出回應鐘寶申進一步表示，未來光伏行業將進入中低速的增長階段，隆基面對地面電站和分布式場景推出差異化產品，滿足客戶多元化需求 BC組件一季度出貨超過4GW 對于業績虧損原因，據管理層在業績會上介紹，2024年在行業洗牌階段，公司主營產品硅片和組件價格分別同比下降61%和39%，產品價格下行以及光伏技術迭代導致計提資產減值損失87億元，參股硅料企業發生投資損失4.86億元，這些因素綜合導致了2024年公司經營業績出現虧損。

產業資訊

Mysteel周報：產業鏈博弈加劇 全線價格承壓下行（20250421-20250425）

本周N型料價格再度出現小幅下滑，主要原因在于硅片環節產出不及預期據Mysteel調研了解，4月份硅料市場簽單規模較3月份出現明顯收縮主要是因為下游硅片企業受終端需求退坡影響，紛紛下調生產計劃進入5月份，硅片行業開工率預計將進一步走低在此背景下，硅片企業對多晶硅的采購策略發生顯著轉變，企業普遍采取謹慎的采購態度，更傾向于維持小規模、按需采購模式，以降低庫存風險短期內多晶硅市場價格下行壓力仍將持續。

周報

“上市以來最困難一年”，隆基綠能董事長年報中坦言多項決策失利

行業技術快速迭代，PERC產能淘汰帶來資產減值 行業數據顯示，2024年產業鏈價格持續大幅下滑，其中多晶硅價格下滑超39%，硅片價格下滑超50%，電池片、組件價格下滑約30%，量增價跌下制造端產值及出口額均同比下降 受低價沖擊，行業各環節毛利率大幅下降，隆基綠能營業收入、營業利潤、聯營企業（光伏行業）投資收益下降較多，計提的資產減值損失和信用減值損失同步增加 財務數據顯示，2024年度，公司對有減值跡象的資產進行了減值測試，擬計提減值準備87.01億元，主要包括存貨因主要產品價格繼續下降而計提跌價準備61.28億元，固定資產等長期資產計提減值準備25.42元，合同資產計提減值準備3096.05萬元。

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