Mysteel日報：今日工業硅期現雙跌暫未止步 產業結構性矛盾突出

目前華東通氧553#硅在8500-8900元/噸，華東421#硅在9300-9900元/噸供給端，云南開工已低于去年同期水準，內蒙古、寧夏、陜西和山東，在產硅企硅企開工情緒萎靡，個別停產企業短期內暫無復工打算盤面價格跌速加快，倉單絕對價格低于9000以下，硅企失去價格優勢，虧損生產中下游少量低價采購，多以盤面點價為主，市場去庫較慢，大廠復產消息刺激下，同時結合西南復產將近，工業硅全國供給預期增加，行業矛盾加深。

日評

Mysteel年報：2025年工業硅供需寬松格局或將延續 價格上行壓力仍存

期貨方面，2024年度工業硅基準交割品的轉變，也使得市場迎來一輪轉變生產產品的浪潮，為更好的服務光伏行業打下基礎 2024年度工業硅期現價格回顧 2024年工業硅現貨價格持續下移，隨后在觸及全國先進成本線附近后，開始底部磨底，并在12月探破全國現金成本一線1-2月的時候，春節前的補庫陸續完成，全國工業硅周度供給保持平穩，結合2023年11月底期貨集中注銷完成后，市場上期現貨源充足，下游多以消化節前備貨為主，對工業硅需求陸續減少，消化不暢的情況下，價格陸續小幅度走弱，與此同時，南方產區尤其是云南產區的硅企，準確預測到了豐水期價格持續下跌的情況，紛紛選擇套保策略，盤面繼續下滑。

研究報告

Mysteel解讀：工業硅行情僵持 云南四季度變量分析與梳理

小爐型的淘汰置換問題，頻繁被提及，云南硅企中，大多數都是以12500KVA為主，在《工業重點領域能效標桿水平和基準水平（2023年版）》中提到了工業硅原則上應在2026年底前完成技術改造或淘汰退出，當地的硅企如何選擇，更多的是要看政策的施行力度，本年度豐水期生產工作大致完成，短期來看（到年底），爐型或許暫時沒有明顯波動 2.關于價格方面，三大下游（多晶硅、有機硅以及鋁合金錠），行業競爭日益激烈，年內均接近面臨虧損的問題，對其原料--工業硅的價格把控也更為謹慎，企業處于降本增效考慮，對于期貨工具的使用度也不斷增加，來平衡收益和風險，最大限度保障自身的運行。

研究報告

Mysteel日報：今日國內工業硅整體去庫壓力仍存 市場平穩整理運行

供給方面，國慶節至今日，內蒙古、陜西、寧夏產區的礦熱爐開工大體持穩，云南產區部分企業逐漸醞釀停爐計劃，當下整體供給暫時穩定，開工波動可等待后續跟進需求方面，市場以節前囤貨的消納為主，當下場內交投比較平淡，庫存去化進程較慢，尤其昨日早盤盤面高開下，貿易商和期現商報價謹慎，更多的是關注后續盤面波動情況期貨方面，今日工業硅主力合約2411收盤價9575，跌4.54%，今日減倉3077手 今日多晶硅價格平穩，硅料市場挺價意愿明顯，但行業庫存壓力下，價格向下傳導的路徑受阻，當前復投料報36-41元/千克，致密料報價35-39元/千克，菜花料報價31-34元/千克。

日評

廣發期貨：工業硅繼續探底

主產區產量無明顯下降，目前新疆和云南產量小幅回落，據統計，上周新疆、云南、四川三地總產量為5.38萬噸，較最高峰時期下降0.34萬噸 從需求角度來看，多晶硅需求走弱導致工業硅需求疲軟雖然有機硅、鋁合金和出口今年的表現不差，同比均有增長，但多晶硅占工業硅需求超40%，對需求的影響更大從今年二季度開始，多晶硅價格下跌，行業虧損導致多晶硅企業開始檢修減產，多晶硅產量從5月開始下滑，對應的工業硅需求也隨之減少。

市場播報

Mysteel日報：今日工業硅現貨價格繼續小幅走低 市場庫存消化較慢

今日華東通氧553#硅在11500-11700元/噸，華東421#硅在12100-12300元/噸供給端，目前工業硅全國供給繼續保持高位，北方小產區以及部分云南企業由于前期未進行套保導致虧損加劇，進而停爐，但對整體供應影響不大步入8月，部分企業陸續轉產符合新交割標準的553#硅，但近一周來，盤面過快的跌幅下，報價偏少，另一部分延續前期生產節奏，牌號暫無更改需求端，近期盤面價格持續探底，場內詢單熱度回溫，尤其對低磷硼99硅的囤貨意向增多，421倉單出現性價比，甚至低于一些非交割品的價格，倉單注銷量增加，但市場整體庫存消化艱難，行業去庫僅占小部分。

日評

云南省：到2025年，短流程煉鋼產量占比達15%

九、健全法規政策體系 （二十七）完善法規和標準體系有序推進大氣污染防治地方立法工作結合實際，推動云南省天然生膠惡臭治理技術及行業污染物排放標準、工業硅廢氣治理技術規范、石墨坩堝行業大氣污染物排放標準等地方標準制定工作 （二十八）落實價格稅費激勵約束政策落實國家峰谷分時電價、高耗能行業階梯電價、港口岸基供電支持性電價、清潔取暖“煤改電”及采暖用電銷售側峰谷電價、清潔取暖氣價等政策。

鋼材

廣期所修訂工業硅期貨業務細則相關問答

工業硅期貨上市以來，云南、四川、新疆等全國13個省份105家工業硅生產企業與期現商積極開展合作進行賣出套保，鎖定經營利潤，極大緩解了價格下行周期下的行業困境二是優化定價與貿易模式，光伏產業鏈原材料價格“虛高、大起大落”等突出問題得以有效規避，已注銷的工業硅期貨標準倉單中超過80%流入光伏產業，為光伏產業鏈降本增效發揮了積極作用此次規則修改主要有三個方面的考慮： 一是多晶硅產業已成為工業硅下游最大消費領域，光伏產業消費需求對工業硅產業發展的影響更加顯著。

日評

【方正中期】預計2024年工業硅供需雙增筑底回升

供給方面：目前工業硅處于產能擴張周期中后段2022年開啟產能擴張周期，2023年計劃投產一度超過200萬噸，隨著價格走弱，部分裝置推遲投產，預計年內投產在100萬噸左右，其中云南投產計劃推遲取消相對較多以目前公開投產計劃，2024年新增產能或超過200萬噸，其中新疆東部合盛硅業三期項目值得關注，產能計劃在40萬噸目前產量增幅遠不及產能增速，行業集中度提高，顯示供應端高增速對產業造成明顯的副作用。

工業硅

Mysteel：2023年工業硅行業大事記-云南篇

進入到下半年之后，下游需求緩慢釋放，多晶硅新增產能投產，西北大廠檢修各方面因素疊加，市場價格開始緩慢抬升，加上進入四季度，云南區域進入枯水期，成本形成一定支撐，廠家低價惜售，市場價格在下半年表現相對穩健全年來看，2023年云南區域通氧553均價在15251.88元/噸， 2023年云南區域421均價在16053.13元/噸，相較于2022年下降超20%（2022年通氧553均價在19524元/噸，421均價在20609.74元/噸），對比2022年以及2021年，云南市場價格重心下移，不僅僅是云南，乃至其他區域，隨著期貨對市場的調控，新增產能的增加，在沒有特殊政策或者行業動態的情況下，工業硅價格很難再有極端的行情出現。

日評

工業硅期市作用逐步發揮

比如，云南地區水電資源是否緊張會快速反映在期貨盤面的上漲和下跌過程中，大型企業的減產會導致價格的快速反彈高達6%，海外宏觀風險市場導致需求預期走弱因而價格快速下跌超5%相較現貨市場價格變化一般以日度為單位，期貨價格隨著信息在交易者中快速傳播快速變化，及時反映市場情況和價格變化，也使得期貨市場是價格發現的理想場所 因此，工業硅期貨上市有利于規范行業價格體系，促進工業硅行業形成透明化、公允化、市場化的價格。

市場播報

【界面】兩日漲超10%，工業硅期貨價為何出現罕見大漲？

江旭芳稱，今年云南區域降水量相較于去年明顯減少，如果一直持續高溫，可能在夏季用電高峰期出現有階段性有序用電情況 6月16日，中國有色金屬工業協會硅業分會也分析表示，基于5-6月份市場供需改善、成本強力支撐和眾多不確定因素，預期工業硅市場價格下行空間極其有限，并有望短期內止跌企穩 合盛硅業是中國硅基新材料行業中業務鏈最完整、生產規模最大的企業之一。

媒體報道

[隆眾聚焦]：需求制約 四川工業硅市場跌勢主導

近期工業硅市場終端需求疲軟為主，疊加豐水期來臨電價下調，成本出現松動，工業硅整體成交價格表現震蕩下行。

熱點聚焦

【證券時報】工業硅價格持續下探跌破成本，短期弱勢或難改

“整體來看，下游有機硅，多晶硅，鋁合金都處于弱勢局面，原料端工業硅受其影響，短期內價格很難會有起色，加上南方豐水期來臨，云南、四川電費有望進一步下調，供應量有上升的預期，工業硅價格有進一步下滑的可能”江旭芳稱 展大鵬也提及，隨著硅價延續跌破底線，行業又回歸成本倒掛的困境中。

媒體報道

國投安信期貨：工業硅等待庫存端變動

但實際上，受消費和利潤拖累，5月云南工業硅周度開工率僅為30%，四川開工率28%，西南總體開工復產的意愿并不強因此，降水天氣表現在盤面上更多的是情緒影響，建議客觀關注后續西南豐水期的實際復工變動 價格預期方面，當前工業硅基本面供需雙弱，庫存高位不下，盤面仍靠向行業更低成本對4月云南工業硅生產成本做粗略估算，豐水期差價1560元/噸，盤面短期底部14300—14500元/噸，由成本支撐的下行空間并不大，交易上建議謹慎追跌。

市場播報

Mysteel日報：工業硅現貨價格持穩 成交略有改善

今日工業硅價格平穩，今日華東通氧553#硅價格在15500-15700元/噸，華東421#硅價格在16600-16900元/噸近期由于新疆電價上漲、云南電力緊張、四川平水期未出現預期復產等因素影響，整體市場供應能力下降，部分硅廠今日出現試探性報價上調，但目前下游端有機硅與鋁合金行業對工業硅始終維持剛需采購，多晶硅產業鏈雖需求景氣但看跌情緒仍存，議價權向產業鏈下游轉移，預計對工業硅價格帶動有限，上漲缺乏一定支撐，預計短期內價格穩定為主。

日評

云財富期貨：工業硅維持逢高沽空思路

企業生產利潤進一步壓縮 隨著工業硅現貨價格的持續下跌，導致企業生產利潤進一步壓縮，不乏西南等主產區企業被動進入負利潤狀態水平，造成生產企業減產加碼除了利潤影響外，近期云南省應急管理廳關于印發云南省新能源行業領域產業鏈企業安全生產專項整治工作方案的通知，明確重點整治范圍包括工業硅等制造企業或項目雖然本次整治市場普遍理解為地方政府對工業制造業生產安全的日常督導，對產業鏈的影響有限，但云南產區工業硅企業借此主動停產檢修，周產出環比下降明顯。

市場播報

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（3月2日）

直至3月2日10:15，合約價格為8106 【工業硅】本周工業硅部分產區價格有小幅回落，華東通氧553#硅價格在17300-17500元/噸，有機硅用421#硅價格在18600-18900元/噸本周市場報價相對混亂，南北方心態存在差異，西南產區以挺價心態為主導，降價出貨意愿較低，市場關注點南移至云南限電消息，但此次限電預計對整體供應量難以造成較大影響，行業整體供應能力尚可。

日評

張航：工業硅行情回顧及市場展望

從現貨行情復盤：2022年至今，工業硅價格重心回落，年度累計跌幅達14.6%；從期貨行情復盤：已上市約兩個月，價格多窄幅震蕩，但亦有大漲大跌 然后對工業硅的供需情況進行分析從供應方面來看：2022年以來，行業高利潤生態驅使硅廠維系高開工12月以來，行業進入季節性枯水期，新疆地區新增產能投產持續增加開爐，云南地區雖利潤收縮但仍有利潤，開爐并未明顯減少，四川地區利潤成本倒掛明顯，開爐及產量減少。

主題大會

Mysteel日報：工業硅南北市場分歧顯現 期貨市場弱勢反彈

今日工業硅部分產區價格有小幅回落，華東通氧553#硅價格在17300-17500元/噸，昆明通氧553#硅價格在17300-17400元/噸，421#硅價格在18200-18400元/噸近日市場關注點南移至云南限電消息，但此次限電預計對整體供應量難以造成較大影響，行業整體供應能力尚可南方產區挺價心態強烈，整體行業庫存多在北方，北方部分硅廠在此次博弈中選擇降價出貨，現貨價格上漲空間承壓今日工業硅主力合約以17500低開，短暫震蕩后創日內低點1485，隨后開啟上漲走勢，但午盤價格難以繼續上行，開始高位震蕩，成交量縮減，持倉量有所增加，最終以17540收盤。

日評