Mysteel半年報：2025年下半年光伏產業鏈預期與現實博弈加劇

價格方面，上半年183N硅片價格跌幅較大，同比2024年上半年下降34.9%成本方面，原料多晶硅價格下滑明顯，硅片成本同比下降15.7%2025年上半年，硅片持續陷入虧損狀態 3.3 電池片 2025年上半年，光伏電池片（N型183）市場均價為0.281元/瓦，即期制造成本約為 0.313元/瓦，即期單瓦凈利約為-0.032元/瓦。

熱點聚焦

Mysteel周報：光伏市場全線承壓價格普跌 庫存累積博弈僵持（20250623-20250627）

目前成交量持續低迷，多數訂單仍處于膠著狀態，尚未最終敲定需求端方面，拉晶企業憑借現有庫存儲備，在采購環節展現出強烈的議價主導權，持續壓低采購報價供給端則呈現分化格局，一線硅料企業基于成本支撐與市場預期，仍在維持價格堅挺，拒絕大幅讓利同時市場上硅料企業復產增產的預期仍然存在，當前預計7月硅料整體排產穩中有升，但增量幅度有限，與6月硅料產出變化不大 1.2 硅片：供需矛盾尖銳 價格底部未明 光伏硅片市場延續跌勢，各尺寸價格普遍下行。

周報

Mysteel周報：全產業鏈價格持續下探 供需雙弱態勢難改（20250616-20250620）

自上海展會結束后，行業整體簽單量明顯萎縮，市場交易氛圍冷清，帶動多晶硅價格小幅下行從供需端來看，下游光伏產業鏈價格持續走低，硅片、電池等環節成本壓力加劇，促使企業普遍采取謹慎的采購策略加之企業前期已儲備一定規模的硅料庫存，當前采購需求疲軟，新簽單環節壓價顯著，市場供大于求矛盾進一步加劇，短期內多晶硅市場弱勢運行態勢或將持續 1.2 硅片：供需失衡加劇 價格全線承壓 硅片環節價格再次下調。

周報

Mysteel解讀：綠電直連政策對“光伏+儲能”產業影響

然而，光伏行業當前的產能過剩問題對產業鏈價格形成較大壓力，5.31光伏搶裝潮退坡后，需求進入真空期，產業鏈價格進入下行通道綠電直連政策有望提振光伏長期滲透率，產業鏈正反饋向上傳導，支撐硅料市場信心，長期有望帶動上游多晶硅、硅片、電池片等原材料需求增長，進而加快產業各環節價格修復 儲能方面，隨著新能源汽車滲透率及產銷量增速放緩，加之全球能源轉型和“雙碳”目標推進，進一步激發電力系統對儲能資源的需求，儲能領域也成為鋰需求的關鍵增長點。

解讀

Mysteel周報：產業鏈多環節博弈加劇 短期企穩難覓支撐（20250603-20250606）

N型G10L本周均價0.94元/片，環比持平；N型G12R本周均價1.08元/片，環比持平；N型G12本周均價1.3元/片，環比持平 端午假期后，光伏硅片市場延續弱穩態勢，價格波動收窄但博弈加劇隨著531搶裝節點結束，終端需求項目快速退潮，下游電池環節基于自身庫存壓力與組件訂單收縮，對硅片采購轉向壓價策略，市場局面略顯僵持當前硅片價格已基本跌破多數廠商現金成本線，企業虧損面擴大，促使頭部廠商通過減產控量等方式強化挺價決心。

周報

Mysteel周報：上游供需博弈深化 下游價格企穩止跌（20250519-20250523）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格企穩預期增強 供需博弈持續深化 多晶硅市場目前基本面依舊偏弱，硅料成交價持續下移。

周報

Mysteel月報：需求退坡光伏產業鏈價格下行 短期難有上行驅動

1.1 多晶硅：市場成交偏弱運，價格博弈僵持 5月多晶硅價格難以持穩，價格繼續處于下行通道。

月報

Mysteel周報：全鏈價格弱勢探底 減產博弈靜待需求破局（20250512-20250516）

隨著光伏搶裝潮消退，下游組件、電池環節對硅片的采購需求大幅萎縮從供應端來看，5月下游企業普遍有減產計劃，為平衡供需關系、緩解庫存壓力，硅片企業或將跟進減產動作據Mysteel預計，5月份硅片排產在52.6GW左右，環比下降7.07%當前183N低位成交價格在0.95元/片，210RN低位落在1.1元/片，210N低位成交在1.3元/片短期內，若下游需求持續疲軟，即便企業減產，硅片價格仍可能承壓下行，不過下跌幅度會有所縮窄。

周報

弘元綠能：堅持一體化布局，硅料產能全部自用

受益于終端裝機需求大增，晶硅產業鏈各環節，尤其上游產品供不應求，產品價格居高不下，到2021年，公司新能源材料業務收入占主營業務收入的比例已達98%以上 2020年到2022年，也是弘元綠能業績“爆發期”，歸母凈利潤同比分別增長186.72%、222.10%和77.22% 公司管理層在股東會上介紹，早在2021年光伏行業高歌猛進時期，公司就察覺到硅片環節潛在的產能過剩風險。

產業資訊

Mysteel日報：減產預期難阻跌勢 硅片市場陷入供需博弈

據Mysteel調研了解，183N低位成交價格下跌至0.95元/片，210RN低位落在1.1元/片，210N低位成交在1.3元/片價格持續走低的主要原因在于終端需求端呈現斷崖式收縮，隨著光伏搶裝潮消退，下游組件、電池環節對硅片的采購需求大幅萎縮從供應端來看，5月下游企業普遍有減產計劃，為平衡供需關系、緩解庫存壓力，硅片企業或將跟進減產動作短期內，若下游需求持續疲軟，即便企業減產，硅片價格仍可能承壓下行，不過下跌幅度會有所縮窄。

日報

Mysteel周報：產業鏈逼近盈虧平衡點 減產挺價與弱需求持續角力（20250526-20250530）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場持續承壓 價格低位運行 多晶硅環節延續低迷態勢。

周報

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產業鏈價格走勢

截至4月25日，本周光伏硅片（N型183）市場均價為1.183元/片，即期制造成本約為1.224元/片，即期單瓦凈利約為-0.041元/片本周183N硅片均價環比下跌0.032元/片，多晶硅價格下跌，硅片成本環比下跌0.014元/片，硅片環節凈利潤環比下跌0.018元/片 數據來源：鋼聯數據 基于行業自律、庫存壓力較小、需求回落，關稅擾動及成本支撐松動等多空因素影響，搶裝潮進入“倒計時”后，硅片價格存在下行風險但降幅空間不會太大。

解讀

Mysteel周報：硅料減產難抵需求萎縮 產業鏈價格全線承壓下行（20250427-20250430）

若終端需求未現回暖信號，硅片廠商或繼續以價換量據Mysteel調研了解，當前市場低位成交183N落在1元/片，210RN在1.18元/片，210N在1.38元/瓦受終端組件需求快速回落影響，電池排產下降，硅片需求大幅減弱，市場活躍度低迷與此同時，成本端的變化進一步加劇了硅片價格的下行壓力 1.3電池片：價格跌破成本 供需博弈加劇 光伏電池片市場延續弱勢運行，價格持續下行。

周報

“上市以來最困難一年”，隆基綠能董事長年報中坦言多項決策失利

年報季披露接近尾聲，光伏龍頭隆基綠能財報揭曉公司董事長鐘寶申在《致股東信》中坦言稱，回顧2024年，隆基綠能的收入同比大幅下降，凈利潤大幅虧損，“這成為公司上市以來最困難的一年” 財報顯示，公司在去年實現營業收入825.82億元，同比下降36.23%，主要系組件和硅片等主要產品價格下降影響；歸屬于上市公司股東凈利潤為-86.18億元,2023年公司凈利潤為107.51億元 鐘寶申在信中提到，2024年業績的大幅下降，外因是行業供需失衡，開工率不足，光伏產品價格持續下跌。

產業資訊

2024年光伏產品出口額320億美元，同比降超33%

從月度出口情況來看，月度組件出口額均顯著低于2023年同期 2024年，光伏產業價格、產值，都有不同程度下降在王雙看來，當前光伏行業處于艱難的調控期，需對下游應用端低于成本售價的行為進行大力地管控 據王雙分析，多晶硅價格2024年上半年有快速下降趨勢，下半年以來整體保持穩定硅片價格2024年上半年快速下降，下半年以來先降后升，2025年以來有一定回彈電池價格2024年以來整體跟隨上游環節走勢，2025年后有一定回升。

產業資訊

Mysteel日報：硅片上漲動能不足 價格暫且持穩運行

硅片環節暫且持穩運行上周硅片企業強勢報漲，主要由于地震波及擾亂國內硅片供應端其中210RN硅片價格升至1.55元/片，183N硅片漲至1.3元/片，210N則攀升至1.6元/片據Mysteel調研了解，盡管買賣雙方仍在激烈博弈中，但新報價已逐步落地不過隨著下游搶裝逐步來臨，硅片需求或將有所下滑與此同時，電池端已顯露出下調210RN電池片報價的傾向如若電池端報價下調，在光伏產業鏈價格傳導下，硅片環節將失去價格支撐，價格持穩將面臨極大挑戰。

日報

Mysteel周報：產業鏈博弈加劇 全線價格承壓下行（20250421-20250425）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場僵局延續 價格下行壓力加劇 多晶硅市場持續承壓運行，企業報價有所下調。

周報

Mysteel周報：終端需求退坡引連鎖反應 硅料市場弱勢格局漸顯（20250414-20250418）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場弱勢難改 下行壓力猶存 多晶硅市場延續弱勢運行，價格重心小幅下移，市場交投氛圍冷淡。

周報

【證券日報】多環節供需關系改善，光伏產業鏈價格迎來修復

“當前，硅料庫存較大，全行業庫存約40萬噸（含硅料、硅片及貿易商）”山東隆眾信息技術有限公司光伏產業鏈分析師方文正向《證券日報》記者表示，部分硅料廠的簽訂價格與下游的接受度也存在一定程度的不匹配現象，因此，硅料價格短期仍以維穩為主 新能源分析師劉一君表示，硅料環節目前的庫存壓力相對偏高，市場整體無明顯變動，這給廠商挺價帶來了一定壓力。

媒體報道

Mysteel周報：供需格局轉換驅動價格回調 產業鏈博弈加劇（20250407-20250411）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：庫存壓力加劇 價格維穩艱難 多晶硅市場交投氛圍冷清，價格呈現僵持中暗降的態勢。

周報