[庫存]:中國液堿固定樣本企業廠庫庫存量周數據統計（20250703）

本周全國液堿樣本企業庫容比22.76%，環比下調0.72%；本周除華北、東北、華南區域庫容比呈現下行外，西北、華中、華東、西南庫容比環比上調 其中華北區域來看，山東周內多套裝置減產及檢修，加上月底清庫存后部分企業庫存低位，河北、天津低價出貨致華北整體庫存下滑；東北區域來看，區域開工下降，月底氯堿企業清庫，庫存降低；華南區域受當地供應檢修影響，庫存走低；華東區域受主力下游價格接連走跌，但非鋁未有明顯改善下，華東液堿庫存走高；西北地區，西北氧化鋁液堿采購預計價格下調，非鋁終端采購積極性減弱導致廠家出貨節奏明顯減緩，企業庫存增加。

庫存

[月評]：原鹽價格大穩小動，后期市場持穩為主（6月）

山東月均價環比++1.39%，華東環比-0.62%華北：山東液堿呈現先漲后跌走勢，上月底開始省外及周邊主要下游需求穩定，發貨數量較多，部分主要工廠貨源偏緊，送貨量偏少，因此主要下游采購價格開始拉漲，隨著非鋁高價抵觸，主力工廠價格率先下調，工廠開始陸續給氧化鋁加量，月內主力下游采購32堿價格下調90元/噸好在月內多套裝置開工不穩及計劃內檢修，加上前期庫存轉移至氧化鋁廠后，省內堿廠庫存低位，短期價格暫穩，個別庫存低位企業價格稍微上調。

月評

[燒堿月評]：6月國內液堿漲跌互現，受供應篇支撐明顯（2025年6月）

下月價格預測： 華北：7月主產區燒堿市場以及穩中下滑，利好在于各廠庫存持續低位，且有多套裝置負荷不穩，致使送主力下游32堿量難以大量；7月份有160萬噸氧化鋁計劃投產，利好液堿采購。

月評

[液堿日評] 供應收窄，液堿價格較為堅挺（20250603）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.6.3）

而下游需求仍集中在電解鋁領域，目前國內各地產能及置換項目持續推進，對氧化鋁需求保持微幅增長從供應來看，近期部分檢修式壓產陸續恢復，但多數大型氧化鋁企業暫未有規模性復產跡象，短期供應仍處于偏緊狀態，然而華北地區新投項目短期有望逐步釋放增量，同時需關注廣西某大型企業復產情況預計短期國內氧化鋁價格以穩中偏強調整為主，價格運行區間在3250-3350元/噸

日報

月評：集中減產導致現貨流通趨緊 5月氧化鋁價格重心上移

然而，隨著價格回漲部分氧化鋁廠復產及新投進度較快，其中重慶某大型氧化鋁廠于20日左右逐步恢復滿產狀態，華北某大型氧化鋁廠新投產能第二條線已接近滿產，短期有望逐步釋放增量 需求方面：截止5月底中國電解鋁運行產能約4413萬噸/年據Mysteel調研了解，下游電解鋁繼續保持高利潤狀態，本月各區域運行產能波動較小，且置換項目仍在穩步推進，短期剛性需求保持微幅增長。

月報

[月評]：原鹽價格維持下行走勢，后期下調空間較小（5月）

山東月均價環比+22.81%，華東環比-62.38%華北：山東東部液堿市場連續上行，西部供應量增加，高價成交不佳，價格回調在五一前期企業簽單降庫，加上價格穩定不降后，部分下游開始適當拿貨后，工廠走貨較好，價格開始拉漲月底主要堿廠訂單較多，庫存持續低位下，送氧化鋁廠量偏少，加上月底省外下游再次訂貨，省內下游采購漲20后，32堿價格繼續拉漲 需求純堿方面，5月，純堿市場企穩上行，預計價格漲幅上調趨勢。

月評

[液堿]：端午節前后液堿行情穩健運行

截至目前，已落地投產720萬噸，剩余460萬噸產能預計年內釋放，其中 6 月份山東、河北區域將有 260 萬噸新產能集中投產這部分新增產能對液堿市場形成強力支撐：一方面，氧化鋁生產對液堿需求剛性，新增產能將直接拉動液堿消耗量；另一方面，華北、西北等主產區域的產能釋放或加劇當地液堿供需格局緊張，推動價格中樞上移需關注后續產能投放節奏與進口礦石價格波動對液堿市場的潛在影響 三、非鋁需求及出口剛進支撐 端午假期前非鋁行業補庫需求已接近尾聲，但基于 7-10 天的常態化采購周期，剛需持續跟進仍為液堿市場提供基礎支撐。

熱點聚焦

[液堿]：液堿市場早間提示（20250512）

早間提示

[燒堿月評]：需求不佳，燒堿價格持續下滑（2025年4月）

華北：山東低度堿在主要氧化鋁企業價格下調至725元/噸后，液氯價格也在下滑，業者認為已跌至成本線，且場內庫存整體不高，省外鋁廠開始發貨，其他非鋁下游及部分貿易商低價補庫支撐下，價格呈現上行，但隨著其他下游及貿易商在補庫結束后，接貨放緩，且供應增加下，部分價格出現下滑。

月評

[液氯]：五一液堿行情走勢

【導語】：四月份繼主要氧化鋁對液堿采購價格接連走低，下游需求減弱，液堿價格連續下滑。

熱點聚焦

[庫存]:中國液堿固定樣本企業廠庫庫存量周數據統計（20250417）

本周全國液堿樣本企業庫容比25.34%，環比下調2.49%；本周西北、華中、東北、西南庫容比環比上調，華北、華東、華南庫容比環比下滑 其中華北區域主力氧化鋁采購價再度下調，液堿及液氯價格雙向走跌，利潤跌至成本線，省外鋁廠陸續發貨，其他非鋁下游及部分貿易商低價補庫支撐下，企業庫存繼續下滑；華東區域，即主力區域液堿價格接連走跌后轉漲，非鋁需求剛需補庫，且出口前期訂單陸續出貨，整體庫存呈現下滑。

庫存

Mysteel：2025年3月中國氧化鋁產能產量數據解讀

具體來看，國內氧化鋁價格持續下行，氧化鋁企業出現利潤虧損情況，部分氧化鋁廠實施檢修，進行壓產 據Mysteel調研統計，2025年3月份國內氧化鋁復產產能達到100萬噸/年河南地區焙燒爐檢修結束，區域內氧化鋁廠恢復生產，涉及產能90萬噸/年，另外，山西氧化鋁廠逐漸提產，產量小幅增加 進入4月份后，國內氧化鋁價格依舊在不斷下行，晉豫貴等地區氧化鋁企業均已出現利潤虧損狀態，近期部分高成本氧化鋁產能陸續加入檢修行列，但華北某大型氧化鋁企業新投產能也在穩步推進，整體市場現貨流通仍處于偏寬松狀態，預計下月國內氧化鋁產量保持在730萬噸左右。

產能產量分析

[庫存]:中國液堿固定樣本企業廠庫庫存量周數據統計（20250410）

本周全國液堿樣本企業庫容比27.82%，環比上漲0.34%；本周除東北庫容比環比下滑外，西北、華北、華中、華東、華南、西南區域庫容比環比上漲 其中華北區域山東主要氧化鋁廠持續壓車，非鋁一般，且倉單走貨價格低位沖擊，低度堿走貨不暢，庫存微增。

庫存

[液堿]：山東液堿暫無利好支撐，價格將繼續小降

華北區域低度堿送氧化鋁廠量大，部分企業庫存減少，高度堿船單及周邊簽單不佳，庫存增加 每日統計送主要氧化鋁企業32堿量連續半月持續增加，送貨車輛卸貨緩慢，頻繁出現押車現象，主要氧化鋁企業采購價格近半月跌幅100元/噸，預計短期還得繼續下調。

熱點聚焦

[燒堿月評]：利好需求不明顯，主產區液堿連續走跌（2025年3月）

華北：3月山東液堿市場先漲后跌，整體市場表現不佳前期部分非鋁下游低價拿貨加上送氧化鋁廠量大以及部分50堿轉產等利好山東32堿市場價格拉漲，但隨著低價倉單貨源的沖擊，價格開始一路下行，加上非鋁開工不佳，在買漲不買跌的心態下，非鋁下游接貨謹慎，剛需少量外采，32堿只能送氧化鋁廠來維持緊平衡狀態，這就導致鋁廠押車現象持續壓價采購進而導致價格一路下行。

月評

[庫存]:中國液堿固定樣本企業廠庫庫存量周數據統計（20250403）

本周全國液堿樣本企業庫容比27.48%，環比下跌0.05%；本周西北、華中、華東、華南、西北區域庫容比環比上漲，華北、東北庫容比環比呈現下調 其中華北區域山東省內部分工廠前期價格低位，且送主要氧化鋁廠量大，加上為了應對供應恢復的預期，提前清庫存，山東低度堿降庫，但高度堿出口訂單需求不佳，庫存出現累庫，天津市場由于后期到船影響，庫存減少；河北區域因區域內裝置負荷減少，庫存維持相對合理，整體去庫存為主；華東區域，受主力區域跌價影響，非鋁市場多剛需觀望，且區域內部分非鋁采購量減少，企業庫存呈現上升。

庫存

[原鹽]：生產企業話語權減弱，后市仍有下調空間

西北地區井礦鹽較前期下調15-20元左右，湖鹽及再生鹽生產狀況維持，擠壓礦鹽外售途徑，井礦鹽銷售氛圍一般，且伴隨山西孝義地區氧化鋁企業2025年4月份液堿采購價格下調540元/噸，山西氯堿企業50%離子膜堿送到在2940元/噸（折百）西北地區燒堿企業銷售壓力增加，不排除因生產利潤問題后期負荷變動調整，對于原鹽需求進一步減弱四川樂山地區井礦鹽檢修，庫存下降速度較快，后期有價格上調可能性 后市原鹽市場來看，銷售氛圍一般局面并未改善，下游兩堿企業話語權依然偏重，華北地區價格仍有下調空間，重點關注主力下游企業節后海鹽招標價格。

熱點聚焦

月評：供應過剩壓力暫未緩解 3月氧化鋁價格繼續下探

山東某大型氧化鋁企業產能遷移置換仍在穩步推進，部分老產能于二季度逐步完成停產的可能性較大另外，隨著現貨價格的持續下行，成本倒掛及個別長單不飽和的企業大概率會優先減產并且二季度存在新投釋放預期，部分沿海區域的高成本氧化鋁廠亦有減產可能，需繼續關注廣西及華北新投產能在4月的產量釋放進度 需求方面，下游電解鋁廠重回高利潤狀態，后續主動壓價的意愿不再像前期強烈，少量招標及逢低采購意愿保持另外，目前貴州某鋁廠二期技改項目計劃 6 月份第一階段全部投產，9月份以前第二段全部投產，投產后運行產能將超 20 萬噸/年；青海某鋁廠產能置換升級穩步推進中，項目設計規模為 50 萬噸/年。

月報

[液堿]：裝置降負預期，供需雙方博弈

周內華南氯堿設備檢修結束提負，華北有裝置開工不穩降負，其他區域變化不明顯山西區域內燒堿企業開工較前期略有下調，帶動華北地區開工下行，氧化鋁企業卸貨速度不及預期，區域內氧化鋁價格受到現貨價格下行及鋁土礦原料價格上漲影響，氧化鋁產線開工變動減少燒堿需求未來氧化鋁廠有壓價想法，燒堿價格有下行預期 西北地區液堿價格受氧化鋁開工變動且非鋁下游采購觀望態度較濃，采購謹慎，價格有下行趨勢。

熱點聚焦