Mysteel年報：2025年國內氧化鋁價格重心或將下移

從整體走勢來看，僅一季度末國內氧化鋁價格受晉豫礦山復工預期影響呈震蕩下跌行情，在年初、二季度中期及三季度初期國內氧化鋁價格均出現快速拉漲局面，三輪推動價格上行的核心原因在于國內礦石供應緊張、幾內亞鋁土礦進口依賴度高存在供應風險、南北方氧化鋁企業頻繁出現焙燒爐檢修壓產、下游鋁廠原料庫存持續處于低位、期貨價格領漲、國內出口窗口打開及市場多方集中采購等各類因素，國內供需錯配矛盾難以得到緩解，并在短時內集中爆發進而引發連鎖反應，市場開始連續曝出高升水成交，且升水幅度達百元以上，帶動氧化鋁價格不斷攀升并突破歷史新高。

年報

氧化鋁早評：國內外供應持續偏緊 價格延續高位運行

另外，因市場可流通現貨依舊緊張，市場以高價小規模成交為主預計短期國內氧化鋁價格延續偏強走勢，價格運行區間且看5700-6000元/噸

日報

氧化鋁早評：國內產能利用率有所下降 現貨價格維持高位運行

中鋁股份副總經理許峰與川儀股份黨委副書記、總經理吳正國分別代表雙方簽署協議 【市場預測】 目前北方區域受降雨影響減弱，部分礦山開采逐漸恢復到正常水平，但受環保政策及安全督查等限制，短期復產空間仍較小另外，四川某鋁廠技術改造產能的復產工作穩步推進中，并且貴州部分電解鋁企業將進入通電試生產階段，短期剛性需求仍向好預計短期國內氧化鋁價格延續穩中偏強走勢，運行區間且看3950-4100元/噸。

日報

氧化鋁早評：國內外價格表現堅挺 氧化鋁出口量保持增長

【市場預測】當前礦山安全生產風險的常態化管控，限制礦山企業推進復工復產，晉豫黔等地露天礦開采進度依舊緩慢，整體礦石保供壓力仍在國內電解鋁運行產能已達到階段內高峰，近期暫無增減產情況，部分補庫剛需仍在短期內預計國內氧化鋁價格運行區間在3850-4000元/噸

日報

氧化鋁早評：國內外多重因素擾動 氧化鋁現貨價格延續偏強局面

項目區域內鋁土礦可采資源儲量102萬噸 【市場預測】國內部分地區礦山開采有放松跡象，短期供應量略有提升，但因復工復產審核手續嚴格，區域國產礦產量快速提升尚需時間另外，近日部分貿易商及低庫存鋁廠采購積極性增加，南方現貨成交升水明顯，北方多維持小升水態勢，在現貨供應偏緊情況下，基本面利好對價格仍有支撐預計短期氧化鋁現貨價格延續穩中偏強局面，南北方地區價格運行區間在3650-3900元/噸。

日報

氧化鋁早評：價格維持偏弱調整 國內礦石保供仍面臨壓力

而北方整體產能利用率仍有進一步提升可能，近日貿易商成交繼續保持小幅貼水，但近期多地開展安全生產及環保督查，國內鋁礦山全面復工復產時間表仍未確定，導致部分氧化鋁企業復產提產進度受到影響預計短期國內氧化鋁價格南穩北弱格局持續，北方地區現貨價格運行區間3200-3300元/噸，南方地區現貨價格運行區間3350-3450元/噸

日報

瑞達期貨：國內氧化鋁價格受多方因素走強

由此礦石供應穩定性、環保等因素對北方地區氧化鋁產能限制影響加深，山西地區部分氧化鋁近期受礦石供應不足影響，已減產運行，而前期大雪天氣影響部分氧化鋁發運，下游電解鋁廠提高廠內庫存的意愿提升，國內氧化鋁價格受多方因素走強 總的來說，鋁土礦供應緊缺程度加深，加上此次京津冀及周邊區域的重污染天氣范圍為2023年12月22日至2024年1月4日期間，及部分地區大雪天氣發運困難，運輸不暢，貨源較緊，氧化鋁后市仍有上漲空間。

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Mysteel日報：國內市場成交有限 氧化鋁價格暫穩

一、市場總結 4日國內氧化鋁價格暫穩運行從市場了解到，北方多地發布《關于啟動重污染天氣預警響應的通知》，對氧化鋁企業生產影響有限，目前山西及河南等地氧化鋁企業開工率較低，整體市場流通的現貨量依舊偏緊，持貨商報價堅挺 二、今日價格 今日國內氧化鋁市場價格暫穩運行，海外氧化鋁價格延續平穩運行。

日報

Mysteel日報：海外市場傳出成交信息 國內氧化鋁價格平穩運行

從市場了解到，河南三門峽及山西呂梁部分氧化鋁企業逐步實現復產，日產量均有所提升，另外廣西防城港某氧化鋁廠仍在進行檢修工作，崇左地區氧化鋁企業受礦石緊張及設備等影響，實施為期20天左右的焙燒爐停產檢修，西南區域供應依舊偏緊 二、今日價格 今日國內氧化鋁價格延續穩定運行，海外氧化鋁價格小幅下降運行 三、成交情況 今日國內氧化鋁市場暫未了解到成交，海外市場了解到1筆成交。

日報

Mysteel日報：海外氧化鋁價格小幅下降 國內市場氛圍較為平淡

一、市場總結 28日國內氧化鋁價格局部區域小幅上漲從市場了解到，臨近國慶中秋雙節來臨，鋁土礦市場僵持局面難改，價格平穩運行；燒堿市場需求端表現良好，部分區域價格繼續上漲，成本重心小幅上移整體市場可流通現貨持續緊張，當前市場賣方議價能力仍偏強 二、今日價格 今日國內氧化鋁價格局部區域小幅上漲，海外氧化鋁價格小幅下降。

日報

Mysteel節后預測：國內氧化鋁價格有望延續穩中偏強運行

而且根據Mysteel調研了解，10月份山西及廣西氧化鋁燒堿采購價格再度大幅上漲，導致區域企業用堿成本繼續上升，盈利空間存在進一步收窄可能據悉，山西孝義地區氧化鋁企業2023年10月份液堿采購價格上調500元/噸，50%離子膜堿送到在3500元/噸（折百）；廣西氧化鋁采購50%離子膜液堿長單價格上漲500元/噸而且預計其他地區氧化鋁企業燒堿采購價格也將出現不同程度上漲 五、節后預測 雖然9月末南北方部分氧化鋁企業逐步進入復產階段，但是節后國內氧化鋁新投進入空窗期，而且受鋁土礦供應緊張及設備檢修等影響，桂貴晉地區氧化鋁規模減產預期仍存。

熱點分析

瑞達期貨：國內氧化鋁價格隨著電解鋁復產消息刺激止跌

夜盤AL2308合約跌幅 0.33%宏觀上，鮑威爾稱不排除連續加息可能性，預計到 2025 年美國核心通脹率將回落到 2%；歐洲央行行長拉加德表示，目前不考慮暫停加息，不考慮改變通脹目標；國內利好政策預期升溫，國內期貨市場整體氛圍相對較暖 基本面上，國內氧化鋁價格隨著電解鋁復產消息刺激止跌；云南地區全面放開電力負荷管理，已有電解鋁廠通電復產，電解鋁供應持續增加；需求端，假期來臨，國內鋁下游加工龍頭企業開工率周環比持續小幅下滑，后期消費淡季氛圍隨之加重，訂單匱乏，成品庫存積壓，開工率或持續下行。

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瑞達期貨：國內氧化鋁及預焙陽極價格弱勢運行

夜盤AL2307合約跌幅0.19%宏觀上，美聯儲暫停加息，這是美聯儲本輪加息周期中首次暫停加息,市場情緒提振，不過美聯儲 FOMC 6 月點陣圖顯示還會有兩次加息 基本面上，國內氧化鋁及預焙陽極價格弱勢運行，電解鋁成本支撐下移；云南地區水量增加下，電解鋁供應持續增加；需求端，上周國內鋁下游加工龍頭企業開工率周環比小幅上行，行業訂單向大廠轉移，帶動開工率略漲，后期仍受到傳統消費淡季影響，需求疲軟，訂單不足顯現，開工率或持續下行。

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瑞達期貨：國內氧化鋁及預焙陽極價格弱勢運行

夜盤AL2307合約漲幅0.88%宏觀上，市場對美聯儲6月停止加息的預期較大，在下周美國最新通脹數據和美聯儲利率決定落地前，宏觀情緒保持回暖 基本面上，國內氧化鋁及預焙陽極價格弱勢運行，電解鋁成本支撐下移；云南地區水量增加下，電解鋁有復產預期；需求端，上周國內鋁下游加工龍頭企業開工率周環比持平，鋁線纜大型企業交貨期臨近，企業排產增加，開工率錄得上漲，但企業新增訂單均下滑，其余各版塊受到傳統消費淡季影響，需求疲軟，訂單不足顯現，開工率或持續下行。

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瑞達期貨：國內氧化鋁過剩格局加大，價格弱勢運行

夜盤AL2307合約跌幅0.50%宏觀上，美國債務上限問題暫無定論，市場不確定增加，恐慌情緒有所抬頭 基本面上，國內氧化鋁過剩格局加大，價格弱勢運行，預焙陽極價格仍有下調空間，電解鋁成本支撐下移；5-6月云南地區汛期，電解鋁有復產預期；需求端，上周國內鋁下游加工龍頭企業開工率周環比小幅下滑，僅有鋁型材板塊開工率小幅上漲，其余板塊開工率弱勢運行，后續傳統消費淡季，需求疲軟氛圍升溫，訂單不足顯現，開工率或持續下行。

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Mysteel日報：海外市場成交積極性增加 國內氧化鋁價格平穩運行

一、市場總結 5日國內氧化鋁價格延續以穩為主運行從市場了解來看，氧化鋁供應增度明顯快于下游需求增速，市場可流通貨源有所增加，區域競爭壓力愈發凸顯而隨著供應過剩壓力的逐步傳導以及部分區域運費的小幅上漲，部分持貨商主動現貨貼水出貨，南北方價格繼續承壓運行 二、今日價格 今日國內氧化鋁價格以穩為主運行，海外氧化鋁價格跌5美元/噸。

日報

瑞達期貨：國內氧化鋁過剩，價格回落

夜盤AL2306合約跌幅1.21%宏觀上，美國初請失業救濟人數高于預期及前值，然美國債務問題仍擾動投資者信心，宏觀仍施壓 基本面上，國內氧化鋁過剩，價格回落，預焙陽極價格短期弱勢運行，電解鋁成本支撐下移；云南電力緊張，暫未波及電解鋁行業；需求端，本周國內鋁下游加工龍頭企業開工率周環比上漲0.9個百分點，五一假期放假停產影響結束，下游開工率小幅上漲，其中主要是鋁線纜及再生合金板塊開工率回升，其他板塊開工率維穩或下行，后續傳統消費淡季，需求疲軟氛圍升溫，訂單不足顯現，開工率或下行。

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Mysteel日報：海外氧化鋁價格穩中上行 國內價格延續下行

一、市場總結 15日國內氧化鋁價格繼續呈現小幅下跌趨勢從市場了解來看，重慶前期減產的氧化鋁產能部分已復產，涉及產能約80萬噸/年而且山東前期因事故影響的產能已基本恢復另外，云南省電解鋁行業從9月10日起以停槽方式開展用能管理，初步壓減10%用電負荷，后期減產規模仍有進一步擴大趨勢，導致氧化鋁需求預期降溫 二、今日價格 今日國內氧化鋁價格繼續呈現小幅下跌趨勢，現貨市場成交尚可，成交多集中于晉豫桂地區，成交價格在2840-2980元/噸，其中河南仍為當前國內價格最高區域。

日報

Mysteel早報：預計今日國內氧化鋁價格震蕩偏弱運行

二、今日市場預測 氧化鋁生產成本的上移對價格形成底部支撐，在各地價格經歷過一波回調之后，持貨商報價逐漸堅挺但當前市場悲觀情緒依舊較濃，成本的上移及下游需求的增加難以支撐目前氧化鋁價格上行，預計今日國內氧化鋁價格依舊呈震蕩偏弱走勢

日報

Mysteel早報：預計今日國內氧化鋁價格穩中偏弱運行

二、今日市場預測 目前礦石等原料成本價格持續上移，部分氧化鋁企業有著較大的生產成本壓力，近期氧化鋁價格經過一波下調之后，在成本的支撐及下游需求增長等因素下現貨價格開始趨穩但當前供需矛盾和成本支撐之間處在轉換周期內，現貨價格仍處于下行態勢，市場觀望情緒較濃，預計今日國內氧化鋁價格穩中偏弱運行。

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