Mysteel半年報：2025下半年國內棉花市場擾動加劇下價格先揚后抑

春節期間紡企庫存達到高位，節后下游需求清淡，庫存消化緩慢，到4月份，內地部分紡企采用調休、錯峰開機來減少庫存壓力，截至6月底，紡企淡季明顯，紗廠基本控制庫存的理性化，目前內地紡企庫存在15-20天左右，新疆地區庫存在20-40天左右，同比庫存一直高于去年同期；市場對于下半年信心不足，紡企將謹慎把控棉紗庫存 六、利潤情況分析 圖15 2022/23-2024/25年度新疆棉花加工利潤走勢 2025年上半年軋花廠加工利潤整體要較前兩年虧損明顯，尤其是北疆地區，由于籽棉收購成本要較南疆高0.2-0.3元/斤，成本壓力遇上持續下行的鄭棉，軋花廠平均利潤整體在-500元/噸上下，進入5月中旬，貿易關系緩和，支撐盤面上漲，且隨著國內棉花去庫較快，提振市場信心，疊加6月中旬市場炒作高溫天氣，棉花一路上漲，利潤在5月中旬即扭虧為盈。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或區間震蕩（20250304）

現貨情況：供應端壓力不減，市場走貨相對清淡，紡企低庫存企業仍對棉花有一定補庫需求，但新訂單量較為有限，對后市信心不足由于上周美國關稅加碼，不少下游企業在13500左右位置獲利了結鄭棉仍缺乏利多消息指引，持續關注下游訂單情況、紡企庫存以及倉單變化，預計短期棉價震蕩調整 市場熱點：宏觀經濟政策；金三銀四啟動情況；美國關稅政策 ；2024/25年度棉花采摘結束，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或區間震蕩（20250303）

鄭棉14000關口處于壓力位，持續關注下游訂單情況、紡企庫存以及倉單變化 市場熱點：宏觀經濟政策；金三銀四啟動情況；美國關稅政策 ；2024/25年度棉花采摘結束，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預測 關稅壁壘再加壓，ICE美棉承壓下行，鄭棉跟隨外部市場走勢；現貨方面，下游紡企紗線庫存累庫，補貨意愿較弱，市場仍未出現大量簽單情況，中美貿易再給出口增加阻力，預計近期棉價寬幅震蕩，關注兩會政策及下游補貨。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或區間震蕩（20250228）

供應端壓力不減，市場走貨相對清淡，紡企低庫存企業仍對棉花有一定補庫需求，但新訂單量較為有限，對后市信心不足鄭棉14000關口處于壓力位，持續關注下游訂單情況、紡企庫存以及倉單變化 市場熱點：宏觀經濟政策；金三銀四啟動情況；2025年新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結束，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或區間震蕩（20250227）

供應端壓力不減，市場走貨相對清淡，紡企低庫存企業仍對棉花有一定補庫需求，但新訂單量較為有限，對后市信心不足鄭棉14000關口處于壓力位，持續關注下游訂單情況、紡企庫存以及倉單變化 市場熱點：宏觀經濟政策；金三銀四啟動情況；2025年新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結束，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20250224）

現貨情況：2月21日，全國新疆棉3128B均價為15021元/噸，價格平穩偏強；今日鄭棉期價收漲在13870元/噸紡企陸續復工復產，開幾率逐步回升，市場補庫推動盤面上漲；近期棉花價格走高，下游補貨積極性略有降溫，高價觀望謹慎采購為主目前鄭棉14000關口處于壓力位，后市仍需關注下游訂單情況、紡企庫存以及倉單變化，預計短期棉價偏強運行 市場熱點：特朗普“對等關稅”；“金三銀四”啟動情況；2025年新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結束，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20250221）

現貨情況：2月20日，全國新疆棉3128B均價為15015元/噸，價格平穩偏強；今日鄭棉期價收漲在13890元/噸紡企陸續復工復產，開幾率逐步回升，市場補庫推動盤面上漲；近期棉花價格走高，下游補貨積極性略有降溫，高價觀望謹慎采購為主目前鄭棉14000關口處于壓力位，后市仍需關注下游訂單情況、紡企庫存以及倉單變化，預計短期棉價偏強運行 市場熱點：特朗普“對等關稅”；“金三銀四”啟動情況；2025年新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結束，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20250220）

現貨情況：2月19日，全國新疆棉3128B均價為15018元/噸，價格平穩偏強；今日鄭棉期價收漲，日減倉1946收，收盤在13885元/噸紡企陸續復工復產，開幾率逐步回升，市場補庫推動盤面上漲；近期棉花價格走高，下游補貨積極性略有降溫，高價觀望謹慎采購為主目前鄭棉14000關口處于壓力位，后市仍需關注下游訂單情況、紡企庫存以及倉單變化，預計短期棉價偏強運行 市場熱點：特朗普“對等關稅”；“金三銀四”啟動情況；新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結束，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或延續震蕩（20250217）

市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預測 美元走軟及谷物市場支撐ICE美棉小幅上漲，市場逐步交易下游需求及關稅影響下的市場現貨方面，市場陸續復蘇，市場走貨量較節后初期有所提升，但下游需求的不確定依舊較大，關注近期經濟政策及市場補貨情況。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或延續震蕩（20250214）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14845元/噸，價格變化不大；鄭棉期價收跌，收盤在13685元/噸隨著金三銀四需求旺季的臨近，市場活躍度有所提升，棉報價堅挺，紡企根據自身情況按需采購預計短期棉價區間調整，關注下游訂單以及宏觀經濟動態對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格區間震蕩（20250213）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14849元/噸，價格偏強；鄭棉期價收漲，日增倉7754手，收盤在13770元/噸隨著金三銀四需求旺季的臨近，市場活躍度有所提升，棉報價堅挺，紡企根據自身情況按需采購預計短期棉價區間調整，關注下游訂單以及宏觀經濟動態對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩調整（20250211）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14708元/噸，價格震蕩調整；鄭棉期價收平，收盤在13635元/噸目前來看中美關稅政策對國內棉花行情影響有限，前期預期基本消化，短期市場缺乏行情驅動，購銷主體采買保持謹慎態度；紡企暫未全面開工，各工廠根據自身情況按需采購預計短期棉價區間調整，關注下游訂單以及宏觀經濟動態對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20250212）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14802元/噸，價格震蕩偏強；鄭棉期價收漲，再次站上13700關口，日增倉6萬手，收盤在13735元/噸隨著金三銀四需求旺季的臨近，市場活躍度有所提升，部分棉報價上調50-100元/噸，紡企根據自身情況按需采購預計短期棉價區間調整，關注下游訂單以及宏觀經濟動態對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩調整（20250210）

市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預測 市場成交表現低迷，ICE美棉再次陰跌，鄭棉延續博弈局面，市場關注重心集中于下游需求端；現貨方面，節后下游紡企陸續有復工，但補貨動作偏慢，市場新簽訂單有限，疆內農資交投活躍，關注新年度棉花種植面積情況，預計近期棉花市場橫盤震蕩。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩調整（20250207）

市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預測 由于周度出口數據表現強勁，ICE美棉企穩，鄭棉多空博弈，市場關注重心轉移至下游需求端；現貨方面，目前節后市場活躍氛圍欠佳，下游尚在盤點庫存及訂單情況，暫無明顯補貨動作，預計近期棉花市場橫盤震蕩，重點關注下游補貨情況。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩調整（20250208）

市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預測 市場成交表現低迷，ICE美棉再次陰跌，鄭棉延續博弈局面，市場關注重心集中于下游需求端；現貨方面，節后下游紡企陸續有復工，但補貨動作尚未明顯啟動，市場新簽訂單有限，疆內農資交投活躍，關注新年度棉花種植面積情況，預計近期棉花市場橫盤震蕩。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩調整（20250206）

市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預測 基于對需求前景擔憂，ICE美棉回吐漲幅，鄭棉多空博弈下延續震蕩局勢；現貨方面，節后市場復蘇緩慢，詢單補貨動作慢，由于基本面格局已定，市場關注重點仍在貿易摩擦以及宏觀經濟政策的調整。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩調整（20250205）

現貨情況：春節期間，市場交投稀少數據顯示，新疆棉花加工量達到639萬噸，同比增加19%全國棉花商業庫存達到530萬噸，紡織企業多提前歇業，建立庫存積極性一般，保持謹慎態度，按需采購目前來看供應端表現寬松，多空博弈明顯，預計短期棉價區間調整，關注需求端變化以及宏觀經濟動態對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel日報：棉粕市場報價延續上漲

棉粕市場報價延續小幅上調，油廠多未開機，受豆粕影響，挺價意愿強；棉籽棉油跟漲情緒濃厚，但油廠對棉籽采購意愿低，前期仍存庫存未消耗完，短期內棉粕市場偏穩運行 豆粕方面：連粕主力M05創新高，得益于春節假期貿易關稅變化以及南美不利天氣帶來提振，但中國對美貿易反制措施中并未包含大豆，貿易關稅調整所帶來的影響或相對有限。

日評

Mysteel早報：棉花早間價格或區間震蕩（20250127）

現貨情況：節日臨近，市場避險情緒明顯，鄭棉寬幅震蕩數據顯示，新疆棉花加工量達到639萬噸，同比增加19%全國棉花商業庫存達到530萬噸，紡織企業多提前歇業，建立庫存積極性一般，保持謹慎態度，按需采購目前來看供應端表現寬松，多空博弈明顯，預計短期棉價區間調整，關注需求端變化以及宏觀經濟動態對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測