嘉峪關：做強電解鋁及鋁制品加工千億級產業鏈

嘉峪關市依托東興鋁業原料供應及嘉宇、銘翔、廣銀等現有鋁材加工企業，做優做活有色產業，引進下游高附加值的鋁板帶卷箔管精加工、高端鋁合金棒材、鋁合金建材以及航空鋁材、汽車用鋁板材等輕質高強度合金材料精深加工企業推進嘉唐鋁業600萬氧化鋁及新材料項目建設，實現鋁產業向上游延伸在全國范圍內爭取電解鋁產能轉移，引進電解鋁生產企業，進一步提升全市電解鋁產能支持重點企業開發生產新能源汽車用鋁、光伏用鋁、特種鋁箔等高附加值產品，引進鋁型材、鋁制家具、鋁制導體材料等精深加工項目，力爭85%以上的鋁液就地轉化，加快形成“氧化鋁—電解鋁—鋁材—鋁制品深加工”上下游相配套的完整鋁產業體系。

國內資訊

Mysteel午報：中間商積極做庫存 佛山鋁錠成交尚可

佛山地區鋁錠成交價在19070-19090元/噸，均價19080元/噸，較上個交易日漲90元/噸 早間佛山A00鋁錠現貨報價升水10元/噸為主，升水10元/噸好成交中期佛山A00鋁錠現貨報價上調至升水20至30元/噸，升水20元/噸有成交受云南限電傳聞影響，貿易商對后市看漲，積極接貨做庫存，現貨成交活躍下游終端企業陸續開工中，但整體采購意愿弱，依舊觀望為主，市場成交主要集中于貿易商之間。

行情簡評

Mysteel午報：貿易商接貨做庫存 佛山鋁錠成交一般

佛山地區鋁錠成交價在18740-18760元/噸，均價18750元/噸，較上個交易日跌60元/噸 早間持貨商報下月票貼水10元/噸，市場流通貨源尚可，接貨方壓價接貨做庫存，貼水20-30元/噸有成交中期市場接貨氛圍略有好轉，持貨商報價堅挺，現貨回歸貼水10元/噸，成交僵持華南地區終端企業陸續開工中，整體開工偏慢，觀望氛圍濃倉庫自提現貨成交狀況明顯好于汽運送到現貨，貿易商接貨做庫存為主。

行情簡評

濱州市統計局四步驟做好電解鋁生產過程碳排放調查試點工作

為加快建立統一規范的碳排放統計核算體系，濱州市統計局認真貫徹落實國家局、省局通知精神，扎實開展電解鋁生產過程碳排放調查試點工作 一、緊密部署，確定抽查單位市統計局相關科室及時對接，按照行業代碼，明確抽查企業經確認，我市電解鋁生產企業均為魏橋創業集團下屬企業，市局采取兩種方式對試點工作進行安排，一是部署到相關縣區，由縣區將工作安排到轄區企業二是市局直接與魏橋集團總部進行對接，對工作進行安排部署。

國內資訊

華興鋁業營銷采購部：千方百計做好鋁錠降庫存工作

近期，營銷采購部積極克服疫情影響，千方百計降低鋁錠庫存截止26日，當月累計發運鋁產品近4萬噸，公司鋁錠實物庫存一直保持在正常庫存量。

國內資訊

廣州期貨：氧化鋁震蕩盤整，電解鋁偏多布局

目前氧化鋁成本保持低位相對穩定，電解鋁生產平均成本維持在16500元/噸左右，電解鋁利潤保持在3000元/噸以上，電解鋁運行產能高位，供應剛性限制，產能再提空間有限，鋁錠庫存持續去化，海內外交易所+國內社會庫存持續去庫，需求上看，進入旺季后鋁市下游開工明顯轉好，大基建托底消費，汽車、光伏等新興板塊消費仍有增量 氧化鋁近月價格在新投未落地投產、舊產調停檢修的情況下較為難跌，短期價格低位震蕩整理，遠期供應過剩為大概率事件，等待價格反彈充分后布局做空。

期貨公司評論

2025 (第八屆)中國華南鋁產業大會-再生鋁分會圓滿落幕

缺點方面：1. 周期階段的確定，邊界的確定較為復雜困難 2. 由于邊界劃分的限制，系統完整性往往較差投?產出法：它的優點是?種?上?下的?法，?于宏 觀層?碳?跡的核算 2. 數據?旦獲得，則計算簡單 3. 系統完整性較好 缺點方面：1. 溫室?體組織排放與削減定量，監督及報告規范 2. 數據收集?作量?，數據可能陳舊 李磊先生做了《廢鋁熔化機理及高效處理渣氣的方法》的報告，指出廢鋁（再生鋁）與電解鋁水，鋁錠的差異。

會議報道

廣州期貨：氧化鋁基差回歸，鋁價弱現實拖累謹防回調壓力

鋁市保持供應生產高位，成本支撐在氧化鋁價格快速下跌的過程中明顯坍塌，電解鋁冶煉利潤修復，節后需求來看型材開工最弱，鋁板帶箔、鋁桿線開工逐步恢復，但整體上看需求依舊疲弱，鋁棒社會庫存快速累積，國內鋁錠社庫持續增加，市場交投情緒平淡，現貨小幅 貼水氧化鋁基差基本完成回歸，近遠合約結構由B轉C，目前期價到達成本支撐短期上下空間有限，低位震蕩盤整為主鋁市在一季度傳統淡季仍受弱現實拖累，鋁價上行更多受偶發宏觀情緒刺激或海外需求市場復蘇樂觀預期引導，但基本面疲弱狀態難以為其提供上行支撐，中長來看用鋁消費趨于樂觀，預計將在一季度末出現安全邊際較高的入場做多點位，謹防短期回調。

期貨公司評論

中信建投期貨：滬鋁仍建議逢低做多為主

美國1月ISM服務業PMI52.8不及預期，其中新訂單下挫，就業攀升，價格處高位數據公布后美債收益率保持下跌狀態隨著加、墨關稅的延期，市場情緒有所改善，本周重點關注周五的非農數據基本面看，節前電解鋁社會庫存處于近5年低位春節期間供應端變動幅度不大，春節期間鋁錠累庫16.2萬噸，較去年同期增加1.3萬噸鋁棒累庫5.14萬噸，較去年同期減少1.06萬噸整體來看春節期間鋁錠+鋁棒庫存較去年微增，庫存壓力不大，后續關注消費恢復的情況，以及庫存拐點何時到來，滬鋁仍建議逢低做多為主。

期貨公司評論

2月14日Mysteel再生鋁晨會紀要

根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調整優化政策力度和節奏；②當地時間2月13日，美國總統特朗普簽署實施對等關稅行動的命令特朗普稱將考慮對使用增值稅制度的國家加征關稅特朗普表示，通過其他國家運送商品以避開關稅的做法將不被接受特朗普提名的商務部長霍華德·盧特尼克在白宮表示，對等關稅行動可能4月2日前啟動；③美國上周首次申領失業救濟人數為21.3萬人，預估為21.6萬人，前值為21.9萬人 基本面：①據Mysteel統計，2月13日電解鋁社會庫存為78.4萬噸，鋁錠社會庫存相較于2月10日增加5.3萬噸；②據海關總署統計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。

行情簡評

Mysteel：25年春節鋁市鑄錠情況調研及節后庫存預測

綜合以上因素，我們可以初步預測節后累庫量或將在44至48萬噸，考慮到春節后企業復工的節奏、政策的影響以及鋁錠市場的供需情況，Mysteel預計節后鋁錠社會庫存峰值或在89至93萬噸區間（2024年一季度峰值為91.3萬噸） 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 展望2月電解鋁市場，元宵節后，隨著企業復工和需求的回升，物流運輸逐步恢復，鋁錠市場將逐漸活躍，預計下游鋁加工企業在2月中下旬大規模復產，恢復采購和備貨，為后續的生產和銷售做準備。

熱點分析

2月6日Mysteel再生鋁晨會紀要

李強指出，錨定發展目標因時因勢加大逆周期調節力度，聚焦突出問題整合資源集中發力，敢于打破常規推出可感可及的政策舉措；采取有力舉措在做強國內大循環、推動科技創新、促進產業升級等重點領域實現新突破；③美國1月ADP就業人數增加18.3萬人，為去年10月以來新高，預估為增加15萬人，前值為增加12.2萬人 基本面：①據Mysteel統計，2月5日電解鋁社會庫存為66.1萬噸，鋁錠社會庫存相較于1月27日增加16.4萬噸；②據海關總署統計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。

行情簡評

Mysteel：國內廢鋁市場情緒上漲為主（1月10日-1月17日）

②目前廢鋁市場貨源緊缺，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，短期廢鋁市場貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開始采購A00鋁錠，精廢價差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現，同時也加快電解鋁去庫速度 空方觀點匯總：①國內電解鋁運行產能維持高位，需求繼續轉淡，且環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

情緒指數

1月14日Mysteel再生鋁晨會紀要

合金錠企業現有成品庫存維持低位下游剛需采購，成交一般進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-22000元/噸，滬鋁走強，未保值商戶積極出貨，市場整體交易氛圍一般，臨近春節，下游也陸續開始放假，整體成交一般 總結：廢鋁市場貨源緊缺，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，短期廢鋁市場貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開始采購A00鋁錠，精廢價差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現，同時也加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

1月17日Mysteel再生鋁晨會紀要

合金錠企業采購壓力增加，雖然積極采購，但整體成交一般合金錠企業現有成品庫存維持低位，下游補庫節奏放緩，成交一般進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-21000元/噸，臨近春節，現貨價格企穩，下游已開始陸續放假，貿易商多持謹慎觀望態度，市場交易氛圍一般 總結：再生鋁回收企業近幾日開始陸續放假，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，部分再生鋁廠因廢鋁采購困難可能會加大A00鋁錠的使用量，加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

1月13日Mysteel再生鋁晨會紀要

市場貨源依舊較為緊缺，鋁價上漲，廢鋁供貨商出貨情緒有所好轉，變現過年情緒較濃，合金錠企業積極采購，廢鋁庫存已小幅增加下游剛需采購，整體成交一般進口方面：周末寧波進口鋁合金錠現貨價格上調100元/噸，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-22000元/噸，滬鋁走強，未保值商戶積極出貨，下游逢低剛需采購為主，整體成交清淡 總結：廢鋁市場貨源緊缺，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，短期廢鋁市場貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開始采購A00鋁錠，精廢價差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現，同時也加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

1月16日Mysteel再生鋁晨會紀要

合金錠企業采購壓力增加，雖然積極采購，但整體成交一般合金錠企業現有成品庫存維持低位，下游補庫節奏放緩，成交一般進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-21000元/噸，臨近春節，現貨價格企穩，下游已開始陸續放假，貿易商多持謹慎觀望態度，市場交易氛圍一般 總結：再生鋁回收企業近幾日開始陸續放假，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，部分再生鋁廠因廢鋁采購困難可能會加大A00鋁錠的使用量，加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

1月15日Mysteel再生鋁晨會紀要

這對合金錠企業來說無疑增加了采購的壓力，雖然積極采購，但整體成交一般合金錠企業現有成品庫存維持低位，下游補庫節奏放緩，成交一般進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-21000元/噸，臨近春節，現貨價格企穩，下游已開始陸續放假，貿易商多持謹慎觀望態度，市場交易氛圍一般 總結：再生鋁回收企業近幾日開始陸續放假，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，部分再生鋁廠因廢鋁采購困難可能會加大A00鋁錠的使用量，加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報（12月30日-1月3日）

本周銅價重心下移明顯，同時由于新年伊始，企業資金壓力消退，持貨商再度表現較強挺價情緒，現貨升水回升幅度較大，下游面對高升水接貨意愿相對有限，雖部分企業新增訂單有所增加，但市場消費仍表現偏弱運行 本周氧化鋁現貨價繼續下跌，電解鋁成本重心下移跨年后首個交易周，鋁錠現貨供需失衡，市場整體呈現供大于求局面新一輪長單初始，市場剛需接貨交單滬鋁主力在19500-20100元/噸區間弱勢震蕩，中間商做庫存賭單邊風險較大。

產業分析

Mysteel：國內廢鋁市場情緒下跌為主（1月3日-1月10日）

②目前廢鋁市場貨源緊缺，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，短期廢鋁市場貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開始采購A00鋁錠，鋁價持續下跌后存在逢低補庫現象 空方觀點匯總：①市場擔憂地緣局勢沖擊和貿易壁壘影響，以及美聯儲的鷹派言論，美元指數刷新年內新高，有色市場整體承壓②國內電解鋁運行產能維持高位，需求繼續轉淡，且環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

情緒指數