國泰君安期貨：氧化鋁大幅反彈

近端現貨側供需吃緊，內外市場有所共振，宏觀情緒疊加交易層面推漲價格彈性五一節后受國內北方市場現貨仍吃緊影響，以及某大型生產企業產能事件引發的市場輿情，AO盤面獲得了一段向上修復行情昨日日盤一度上破2880元/噸附近此前阻力平臺上沿后，市場或借助了一定技術面的交易行為而乘勢破位，呈現出較大漲幅目前看現貨報價仍堅挺，海外現貨亦在提價，后續需關注下游電解鋁廠給予的成交持續性，以及未來2-3周國內氧化鋁運行產能的周度增減，究竟會因為當前價格的提漲而引發北方產能更多的復產，還是因為氫氧化鋁向氧化鋁的部分產能轉換不合規逐步演變為行業性的產能受限，也將成為決定氧化鋁現貨此輪漲勢會否逆轉的關鍵。

期貨公司評論

[石油焦]：山東地區石油焦受供需面影響價格上漲 后市仍存上行空間

主要因原料成本仍處高位，產品漲價受阻而小幅放緩生產步伐本月負極材料下游需求穩中向好，預計此次負極材料價格的合理回歸，負極材料產量也將會有所提升 鋁用碳素方面，預焙陽極生產企業成本壓力有望繼續得到緩解，但目前原料價格仍處高位，后市仍需關注新一輪陽極價格。

熱點聚焦

Mysteel早讀：特朗普確認對加墨兩國加征25%關稅 有色金屬全線飄紅

在美國決定下令對進口銅可能征收的新關稅進行調查后，該行表示，預計對精煉銅和銅產品征收進口關稅的決定將在第三季度末之前實施，稅率至少為10%，同時面臨更高稅率--25%關稅的顯著風險摩根大通指出，“在對銅征收關稅之前，美國未來幾個月可能會出現過度累庫，這可能會導致世界其他地區的銅短缺……為我們預測的看漲價格推高至每噸10,400美元奠定了基礎” ◎1月23日消息，Harita集團通過子公司PT Dharma Inti Bersama在西加里曼丹省啟動新氧化鋁和鋁工廠項目，該項目被授予國家戰略項目地位，預計投資50萬億至59萬億印尼盾，將于2027年開始運營。

有色聚焦

Mysteel調研：金屬鎂市場心態及節后走勢分析

生產企業B：今年沒有政策了，年前基本就這樣了看節后吧，持續虧，肯定減產會增加，現在不少廠里都沒有貨，定期貨的周期也增加了，所以指定還是有需求，只是習慣性的報價，悲觀市場年后天氣暖和了，減產的條件就具備了，好控制，再加榆鎂持續收儲，漲價很輕松，鎂價持續低位確實也不合適，企業都沒干勁了 貿易端： 貿易商A：金屬鎂經過2024年的一路下行，金屬鎂廠長期虧損嚴重，鎂價的低迷，促進了下游應用的推廣，隨著鎂廠的減產停產，2025年金屬鎂將慢慢走出價格低迷期，全年會維持在17000中心線上下浮動5%，鎂合金需求會有10%-15%的增長，鋼鐵和鋁行業會穩定在 2024年水平，出口將維持在 45萬噸，國內金屬鎂全年產量有望達到100萬噸規模，整個產業鏈慢慢進入良性發展道路！ 貿易商B：從目前的鎂市場來看，工廠報價整體持穩，但價格浮動不是很大。

研究報告

【邯鄲現雷】預計節后鍍鋅板卷成交價格陰跌

三是鍍鋅板、鋅鋁鎂板SKU太多，涉及需求的行業廣泛，貿易商很難做到精準備貨，如果節后漲價周期太短，很難出現大量成交套現的情況，反而會因為成交不好的價格陰跌而持續虧損值得關注的是明年如果加大購車補貼、購家電補貼等政策，無花鍍鋅板價格還會繼續高于成本區別不大的有花鍍鋅板和鋅鋁鎂板 公司簡介： 邯鄲市現雷物資有限公司自2009年成立以來，始終專注于鍍鋅板的供應流通加工及應用，是國內規模較大的一家鍍鋅板服務企業，常備現貨庫存3萬噸，規格品種500多個，倉庫遍布邯鄲、唐山、天津、上海等地。

冷鍍

Mysteel日報：低硫焦市場交投表現良好，負極新一輪招標在年底展開

低硫焦煉廠庫存低位，負極下游及鋁用碳素方面，接貨積極，石墨電極等傳統下游，剛需為主，市場支撐堅挺廣東石化本周期價格環比上周期持平，電廠暫無招標計劃，對煉廠出貨暫無利好支撐本周期西北地區煉廠產銷基本平衡，西北地區運輸難度增大，石油焦出庫速度放緩，對石油焦價格暫無利好支撐 負極招標：漲價落地一般會在年尾、年初或者下一年年初進行一輪談判主要是由幾家大廠主導，討論漲價幅度問題一旦談妥，通常一年會進行兩輪談判，保持價格穩定，除非價格變化劇烈。

日報

Mysteel早讀：磷酸鐵鋰漲價訴求高漲，但上漲壓力仍存（11月29日）

低硫焦煉廠庫存低位，負極下游及鋁用碳素方面，接貨積極，石墨電極等傳統下游，剛需為主，市場支撐堅挺廣東石化本周期價格環比上周期持平，電廠暫無招標計劃，對煉廠出貨暫無利好支撐本周期西北地區煉廠產銷基本平衡，西北地區運輸難度增大，石油焦出庫速度放緩，對石油焦價格暫無利好支撐 負極招標：漲價落地一般會在年尾、年初或者下一年年初進行一輪談判主要是由幾家大廠主導，討論漲價幅度問題一旦談妥，通常一年會進行兩輪談判，保持價格穩定，除非價格變化劇烈。

熱點聚焦

中信建投期貨：氧化鋁期貨短期仍將偏強運行

氧化鋁主力合約完成換月，11合約總持倉量下滑，12合約持倉量增加西澳以最終693美元/噸離岸價格成交3萬噸氧化鋁，海外氧化鋁現貨供應仍顯偏緊國內來看北方進入采暖季，供應端干擾會不定期存在，西南某大型氧化鋁企業生產仍處于檢修狀態，現貨仍然偏緊目前需求端穩中有增，新疆信發準東項目準備月底投產10萬噸，已經開始氧化鋁備貨，貴州雙元鋁業將進入試運行階段當前供需矛盾依然突出，現貨端仍有漲價空間，期貨短期仍將偏強運行。

期貨公司評論

Mysteel：2024年9月份中國氧化鋁成本分析及預測

燒堿方面，10月燒堿計劃內檢修共計11套，總產能302萬噸，檢修主要集中在西北、華北地區，對華北市場液堿影響將明顯另外，主產區遷建的氧化鋁預期產能投產，主產區山東裝置的檢修，導致供應減少，區域內預計會有漲價出現，但考慮到下游除氧化鋁需求較好外，其他下游需求較弱，預計漲幅有限煤炭方面，雖然9月底煤炭價格出現小幅上漲，但動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經基本確定，后期在煤炭先進產能的持續釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續增強，預計10月動力煤市場或將窄幅震蕩運行。

成本分析

[燒堿月評]：供需支撐下，9月部分液堿市場上行（2024年9月）

供應端減少明顯，或將支撐部分價格 價格預測：主產區遷建的氧化鋁預期產能投產，主產區山東裝置的檢修，導致供應減少，區域內預計會有漲價出現，但考慮到下游除氧化鋁需求較好外，其他下游需求較弱，預計漲幅有限。

月評

Mysteel周報：汽車原材料價格監測（8.26-8.30）

廢鋁市場貨源依舊偏緊，合金錠企業爭奪原材料，帶動市場情緒上漲，持貨商漲價意愿強烈，ADC12成本應聲上移上周各市場累計上漲300-400元/噸，低價貨源相對較少，使得企業報價也相對堅挺截止到上周五，主流地區價格維持在 19700 元/噸附近，重慶地區因成本較高，市場均價為19800元噸，環比上周上漲上周各地市場供應略顯緊張，散單成交相對活躍，詢價氛圍較好 四、汽車行業動態信息一覽 1、乘聯分會：8月狹義乘用車零售預計184萬輛，新能源預計98萬輛 隨著消費者觀望心態的緩解，前期壓抑的需求逐步釋放，7月終端市場“淡季不淡“。

汽車

Mysteel朝聞鋁市: 海外宏觀情緒反復 預計帶動鋁價反彈后寬幅震蕩為主

據Mysteel調研了解，《公平競爭審查條例》實施首日，再生鋁合金錠企業響應迅速，廢鋁采購價出現大幅下調，不含稅價格在今天鋁價上漲的行情下普遍下調200-300元/噸，部分地區下調100元/噸原來不享有退稅政策的部分地區再生鋁合金錠采購價格也趁此機會跟隨下調，降低企業生產成本目前再生鋁棒及鋁板帶箔企業采購價格仍按照之前的采購報價體系進行漲價采購當前市場參與者普遍持觀望態度，等待政策效應進一步明朗。

日報

Mysteel調研：《公平競爭審查條例》施行首日 廢鋁報價混亂漲跌皆有

原來不享有退稅政策的部分地區再生鋁合金錠采購價格也趁此機會跟隨下調，降低企業生產成本也有部分再生鋁合金錠企業今日先暫停采購廢鋁，看市場反饋如何再決定今日再生鋁棒及鋁板帶箔企業采購價格仍按照之前的采購報價體系正常進行漲價采購，但企業也在觀望政策實施情況，看采購價格后期是否需要下調，同時再生鋁棒企業積極出售成品降低風險部分廢鋁供應商根據市場調價反饋也隨之調整自身的回收價格 今日再生鋁合金錠企業調整價格大致有三方面原因：一，部分企業已收到政府通知，取消退稅政策，那么企業勢必會增加4%左右的稅負成本（各個企業實際稅負情況可能存在差異），只能通過下調采購價格及上漲成品銷售價格來調整增加的成本。

熱點分析

Mysteel調研：家用空調庫存創新高 銅管開工存下降預期

今年我們看到空調內銷排產及庫存不斷增加，出現此現象主要有以下幾個原因，①大多數業者對今年空調市場不太看好，各大企業為了完成年度任務，提前發力，開年零售端良好的銷售數據為廠家注入了信心，廠商對于今年旺季存較高的預期②銅、鋁、制冷劑等原材料價格的增長，導致空調企業成本壓力增加，可能會導致空調漲價，因此激化了渠道端的提貨積極性，提前下訂單打款提貨鎖定低價，且今年空調企業給渠道商更多優惠政策變相增加利潤空間。

主編視角

銅價等原材料價格高位運行，空調是否聞聲漲價？

華創證券分析師秦一超認為，“大宗商品價格保持增勢原因背后是美元信用透支及全球供需變化造成，需求方面，3月全球PMI重回擴張，銅、鋁等工業金屬處于庫存水平低位，大宗商品價格持續上漲；供給方面，地緣政治緊張，4月13日英美宣布對俄羅斯金屬實施制裁，禁止LME、CME等接受4月13日及以后俄羅斯新生產的鋁、銅、鎳，可能導致全球供應緊張，推動價格上漲” 針對銅價等原材料價格上漲，產業在線分析師李雪菲向中國家電網記者表示，“銅占到空調產品物料成本的23%左右，相較其他材料對成本影響較大，銅價走高會壓縮空調企業的利潤空間，一部分企業會提前囤貨，利用規模效應抵消成本壓力；也有的企業順勢發布漲價通知，促進渠道打款提貨。

家電

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏強運行（20240425）

今日廣東廢鋼市場部分小幅上漲，漲價幅度在20-30元/噸本地部分鋼廠根據自身情況調整廢鋼價格，電爐廠小幅提漲20元/噸市場方面，目前市場供應較為積極，但短期內社會庫存仍在低位目前廣東本地鋼廠多以探漲為主，拉漲幅度不大，且貨場心態多較為謹慎預計短期內廣東市場廢鋼或震蕩運行為主 【東北】 遼寧：今日遼寧市場廢鋼價格暫穩運行，現市場價格：厚度≥6重廢2540-2580元/噸，一級破碎料2560-2600元/噸，鋼筋切粒2630-2670元/噸，直鋼筋2540-2580元/噸，工角槽2560-2580元/噸，鋼板料2680-2720元/噸，彩鋼瓦2150-2190元/噸，鋼絲繩1960-2010元/噸，08鋁壓塊2520-2560元/噸，以上價格均不含稅。

日報

[隆眾聚焦]：螢石粉價南高北低，下游行業各自為戰

雖然下游無水氫氟酸現貨價格重心下跌，但浙江、江西、福建等地螢石粉供應量有趨緊現象，持貨商報盤多有小幅上探，或捂盤惜售挺價出貨，周邊區域受生產需求制約，實單采購價格被動走高；內蒙地區由于氣溫、兩會等因素影響，工廠開工率提升偏緩，或消耗前期庫存量為主，實單價格整體持穩，或小幅下滑；南北方市場粉價有價差，但符合市場一般規律；需求面，主力下游氫氟酸行業受原料螢石粉、硫酸漲價因素影響，成本壓力巨大，因此部分工廠開工率較預期顯不足，需求釋放支撐相對有限，因此粉量采購計劃不足；氟化鋁因受氫氧化鋁價格上漲影響3月招標價上漲，由于前期成本持續倒掛，但本輪漲勢或對螢石粉需求量影響甚微。

隆眾分析

[螢石周評]：局部市場價格上行，價差并存（20240301-0307）

本周國內螢石市場價格行情區間上行供應端，浙江、江西、福建等地螢石粉供應量有趨緊現象，持貨商報盤多有小幅上探，或捂盤惜售挺價出貨，周邊區域受生產需求制約，實單采購價格被動走高；內蒙地區由于氣溫、兩會等因素影響，工廠開工率提升偏緩，或消耗前期庫存量為主，實單價格整體持穩，或小幅下滑；南北方市場粉價有價差，但符合市場一般規律；需求面，主力下游氫氟酸行業受原料螢石粉、硫酸漲價因素影響，成本壓力巨大，因此部分工廠開工率較預期顯不足，需求釋放支撐相對有限，因此粉量采購計劃不足；氟化鋁因受氫氧化鋁價格上漲影響3月招標價上漲，由于前期成本持續倒掛，但本輪漲勢或對螢石粉需求量影響甚微。

操盤必讀

Mysteel調研：2024年春節期間負極材料產業鏈上下游企業開工情況及后市研判

元旦后低硫石油焦價格上行，主要由于中石油區域內的資源調配，造成東北地區短期內供應偏緊從當前市場反饋來看，低硫焦的價格短期內仍有一定漲價空間，但長期而言焦價不會有過多波動 B石油焦廠商：我們節日期間還是正常生產的，目前出貨情況還可以吧，有出給電解鋁那邊的，也有部分是出給負極這邊。

頭條

【上海成鋮】預計節后鍍鋅板卷市場價格或小幅上漲

從情緒面看，當前鍍鋅價格處于三年來的低位水平，存在一定漲價空間，且歷年節后市場情緒面都會有所提振，預計會有一小波新春“開門紅”綜合來看，預計節后市場鍍鋅板卷價格短期內或小幅上漲 企業簡介：上海成鋮實業有限公司成立于2013年7月，下轄冷鍍事業部、汽車高強鋼事業部和家電專用板事業部三大事業部，主要從事鋼材銷售、加工、配送業務主要銷售寶山鋼鐵股份有限公司（上海寶鋼）、武漢鋼鐵股份有限公司（武鋼）、馬鋼股份有限公司（馬鋼）、河北鋼鐵集團邯鄲鋼鐵集團（邯鋼）等產品，品種涵蓋汽車鋼、家電板、酸洗板卷、冷軋板卷、鍍鋅板卷、硅鋼片、彩涂卷、電鍍鋅板、鍍鋁鋅板、鍍錫板等。

冷鍍