瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，宏觀方面，商務部部長王文濤出席巴黎世貿組織小型部長會議他表示，團結才能共贏，攜手方可共進各方要妥善應對單邊關稅措施引發的全球貿易失序，堅持運用世貿組織規則通過平等對話和磋商化解貿易糾紛 基本面上，原材料端，幾內亞礦端供應擾動事件，引發市場對鋁土礦供給的擔憂，加之海外礦區季節性變化導致的原料發運量或有下滑，鋁土礦供給未來或有小幅減量氧化鋁供給方面，目前現貨價格歷經反彈后再度回落，冶煉廠成本壓力仍存，后續或有一定減產檢修計劃實施，國內產量方面預計將小幅收斂。

期貨公司評論

[苯胺]：成本上漲疊加供應緊張利好 苯胺市場迅速上漲

隆眾分析

[CPP]：CPP市場早間提示（20250606）

一、關注點 1、6/5:中美雙方同意落實經貿會談成果，并盡快舉行新一輪會談，提振市場對需求前景信心，國際油價上漲 2、昨日期貨高開震蕩走低，資金盤面對現貨支撐有限，場內情緒普遍偏空。

早間提示

上期所：鑄造鋁合金期權上市交易有關事項

鑄造鋁合金期權合約中，合約月份涉及的標的期貨持倉量閾值為10000手（單邊） 四、掛牌基準價 由上期所在上市前一交易日公布 計算公式為二叉樹期權定價模型，其中無風險利率取央行一年期存款利率，波動率以鑄造鋁合金現貨價格90日歷史波動率為基礎進行確定。

國內資訊

[苯胺]：市場回歸基本面影響 苯胺價格弱勢下行

隆眾分析

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格多數小幅上漲 成交氛圍一般

今日國內城市建筑鋼材價格多數小幅上漲，成交氛圍不佳具體來看，早盤期螺偏強震蕩運行，國內多數城市現貨價格小幅上漲，成交氛圍一般午后期螺延續偏強運行，華東部分地區下雨，成交有所受阻，實際成交存在暗降，終端維持剛需采購，成交不佳目前市場情緒正逐步消化，數據出爐，庫存延續降勢，表需上漲，基本面較健康5月15日全國建筑鋼材成交量總計99986噸，日環比減16.54% 1、商務部：關于美方針對進口汽車、鋼鋁的232關稅，以及對進口藥品發起232調查，中方認為，美方做法是典型的單邊主義和保護主義行徑。

日報

磷酸鐵鋰市場早間提示（20250516）

上游原料端，受宏觀政策影響，市場情緒小幅提升，市場價格小幅上調；磷酸鐵企穩整體倆看，磷酸鐵鋰成本支撐弱穩近期部分磷酸鐵鋰企業排產增速放緩，加工費方面變動有限，預計短期鐵鋰價格弱穩運行今日動力型磷酸鐵鋰市場成交價在31900-33300元/噸，儲能型磷酸鐵鋰市場成交價在31300-32100元/噸 2、市場熱點 ①、5月15日，在商務部例行新聞發布會上，商務部新聞發言人表示，關于美方針對進口汽車、鋼鋁的232關稅，以及對進口藥品發起232調查，中方認為，美方做法是典型的單邊主義和保護主義行徑，不僅損害他國權益，破壞以規則為基礎的多邊貿易體制，也無益于本國產業發展。

早間提示

Mysteel朝聞鋁市： 特朗普再次向鮑威爾施壓 預計鋁價短期維持區間震蕩

主要原因是煤炭產品價格同比下降，而鋁產品的主要原材料氧化鋁價格上漲，導致公司主營產品盈利能力減弱 4月21日，天山鋁業發布關系活動記錄表，天山鋁業近日在電話會議上表示，從行業周期來看，氧化鋁及鋁土礦市場正處于近十年來最顯著的結構性調整期，2024年受供需錯配等多重因素影響，氧化鋁價格單邊上行，然而進入2025年后，隨著廣西、山西等地新增產能集中釋放，市場迅速轉為過剩格局，氧化鋁價格快速下跌，目前已經擊穿很多氧化鋁廠的成本線，氧化鋁價格是否繼續走低有待觀察，主要取決于各生產廠家后續產能的檢修和停產情況。

行情簡評

天山鋁業：氧化鋁全行業大幅虧損情況應當不會持續太久

4月21日，天山鋁業發布關系活動記錄表，天山鋁業近日在電話會議上表示，從行業周期來看，氧化鋁及鋁土礦市場正處于近十年來最顯著的結構性調整期，2024年受供需錯配等多重因素影響，氧化鋁價格單邊上行，然而進入2025年后，隨著廣西、山西等地新增產能集中釋放，市場迅速轉為過剩格局，氧化鋁價格快速下跌，目前已經擊穿很多氧化鋁廠的成本線，氧化鋁價格是否繼續走低有待觀察，主要取決于各生產廠家后續產能的檢修和停產情況。

國內資訊

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，持倉量減少，現貨貼水，基差走強宏觀方面，商務部有關負責人就《關于中美經貿關系若干問題的中方立場》白皮書答記者問：中方在此背景下發布《關于中美經貿關系若干問題的中方立場》白皮書，旨在澄清中美經貿關系事實，系統闡釋中方對中美經貿關系相關問題的政策立場，闡明單邊主義、保護主義對中美雙邊經貿關系的損害，展示中國堅定維護國家利益、堅定維護多邊貿易體制的決心和意志基本面上，海外鋁土礦發運提升，進口量或有顯著改善，原料供應壓力趨緩，鋁土礦價格有所承壓。

期貨公司評論

Mysteel周報：空調產業鏈原料端周度監測報告（3.8-3.14）

出口增長主要受海外市場需求復蘇影響，全球經濟回暖，帶動了空調等家電產品需求上升同時也得益于中國制造優勢，中國家用空調產業鏈完整，性價比高，在國際市場競爭優勢顯著此外，美國關稅提高的預期也在一定程度上推進了今年出口訂單的啟動進度 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：電解銅市場目前目前銅價的擾動因素層出不窮，價格將迎來一段較強波動的階段，價格預期起伏較大，需求未能及時跟進對價格突破的壓力較為明顯，價格存在高位回調的風險，預計下周銅價寬幅運行為主，絕對價格依然較高，國內銅價運行區間在78800-81400元/噸，LME銅運行區間在9670-9980美元/噸，海外市場依然更強一些；鋁價方面，盤面維持偏強震蕩，部分持貨商逢單邊獲利出貨，現貨流通寬松，但接貨方較為謹慎，剛需逢低接貨為主。

周報

Mysteel：“一穩、二促、三調”，鋼鐵行業效益有望好轉

2025年以來，美國對中國多次抬高貿易壁壘，先后兩次對中國所有產品加征10%關稅，又對鋼、鋁等產品加征25%關稅，使中國商品的平均關稅率升至39.3%此外，歐盟、越南、韓國等多個國家不斷對中國商品發起“雙反調查”并加征關稅，削弱了中國商品出口的價格優勢，限制出口的增長雖然貿易政策仍有博弈和談判的空間，但單邊主義抬頭趨勢不改，不斷增大的關稅風險也為中國商品出口帶來一些不確定性 外需支撐的下降需要依賴內需支撐回升來彌補。

熱點分析

Mysteel：2月河北廢鋁市場運行情況及后市展望

2月份即將結束，節后至今已經經歷了一個月的時間廢鋁供應商和再生鋁廠已經陸續完成復產經過這一個月的時間，再生鋁市場已經逐步恢復到節前的交易水平 行情回顧：價格方面，春節假期后，河北地區廢鋁價格經過兩周的單邊上漲走勢后開始下跌。

熱點分析

Mysteel早讀：央行行長談經濟政策 有色金屬多數收漲

鋁產業是全球供應鏈的重要組成部分，美國此舉將擾亂全球鋁及相關產業的供需平衡，導致價格波動，影響全球鋁生產商、貿易商和消費者及相關供應鏈企業的利益，不僅受到世貿成員國的反對，引發加拿大鋁協、歐洲鋁協、英國鋁業聯合會等方面的擔憂和不滿，導致美鋁、海德魯、俄鋁等大型跨國鋁業集團面臨全球化經營的風險，還遭到了美國國內的批評和指責事實上，美國實行單邊主義、保護主義就是為其鋁產業工藝技術落后、能耗水平低、碳排放高、競爭力弱尋求“保護傘”“避風港”。

有色聚焦

氧化鋁早評：節前零星低價成交 南北方價格維持跌勢

二、2025年2月5日恢復交易后，自品種持倉量最大的合約未出現漲跌停板單邊市的第一個交易日結算時起，短纖、瓶片期貨合約的交易保證金標準為7%，漲跌停板幅度為6%；玻璃、純堿、紅棗期貨合約的交易保證金標準為10%，漲跌停板幅度為9%，其他品種期貨合約的交易保證金標準和漲跌停板幅度恢復至調整前水平鋁板塊利潤同比亦實現增長 【市場預測】 近日氧化鋁價格下行趨勢保持，短期底部區間將重點關注成本支撐。

日報

Mysteel年報：2025年鋁合金錠價格重心或將上移

春節假期過后，滬鋁重心有所下移，帶動ADC12小幅下跌3月延續單邊上漲行情，下游訂單需求有所增長，供需情況良好在原鋁市場看漲氛圍帶動下，ADC12價格震蕩走強進入4月，滬鋁率先突破2萬關口，ADC12受制于需求弱增長，價格上漲之后下游抵觸情緒加深下旬階段不論原鋁如何上漲， 即使重心上移至 20600 元/噸附近，ADC12依舊是上漲乏力伴隨著下游壓鑄對高價原材料的抵觸情緒逐步加深，ADC12價格震蕩小幅走跌。

年報

Mysteel年報：2025年國內廢鋁需求繼續增長 價格重心或將上移

5月因鋁價過高，抑制終端鋁需求，下游再生鋁企業新增訂單疲軟，企業采購廢鋁需求減弱供強需減的廢鋁市場格局，使得廢鋁價格偏弱運行、跟漲不足 6-7月滬鋁高位回落后持續單邊下行，廢鋁持貨商為降低虧損，挺價出貨意愿更強7月高溫多雨及淡季因素導致產廢減少，廢鋁供應經過3-5月的寬裕期后再度大幅收緊鋁價下跌較多疊加廢鋁供應縮減，廢鋁回收商出貨意愿再度減弱，以老客戶訂單為主，挺價惜售，使得廢鋁價格較為堅挺，下跌幅度有所減緩。

年報

廣州期貨：鋁氧化鋁反套持續

鋁：氧化鋁反套持續，鋁市逢低多配 美國零售銷售環比小幅上漲但仍低于預期，美聯儲理事沃勒鴿派發言，年內降息預期提振，宏觀情緒轉暖國內氧化鋁現貨報價持續下跌，下跌幅度逐步放大，氧化鋁近遠合約價差快速收斂，近月價格逐步貼近氧化鋁邊際生產成本，反套邏輯運行空間相對有限，建議單邊做空及反套操作逐步止盈出場電解鋁供應生產有天花板上限，需求消費在長假前提振乏力，但后續用鋁市場消費仍有樂觀預期，對鋁市依舊保持多配觀點。

期貨公司評論

Mysteel：12月ADC12價格偏強震蕩 產量環比提升11%

受制于原料緊缺，中小企業產出端受限，市場定價權集中在中大型企業手上與同時，區域之間的成本差異逐漸縮小，部分低成本區域的貨源及貿易商手中的套利貨源，一經入市就被一掃而光在供應端收緊的背景下，企業利潤兌現相對輕松 產能利用率及產量環比均增 12月原鋁價格呈單邊震蕩下跌走勢，廢鋁價格相對堅挺合金錠企業交付長單為主ADC12價格長時間處于堅挺狀態，下游壓鑄企業也不再有抵抗情緒，疊加合金錠企業挺價情緒較濃，逐步轉化為賣方市場。

產能產量分析

Mysteel周報：家電原材料價格監測（1.6-1.12）

綜合來看，當前彩涂成本端依舊有支撐，而市場需求減少，預計本周周彩涂板卷價格弱勢調整為主 三、家電行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——鋁： 新一輪長單初始，市場剛需接貨交單滬鋁主力在 19500-20100 元/噸區間弱勢震蕩中間商做庫存賭單邊風險較大。

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