中信證券：重點關注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機遇

中信證券研報指出，2024年及2025年一季度，金屬行業盈利整體穩增，黃金、鎳鈷錫銻、稀土磁材和銅板塊領漲行業，電池金屬等品種底部承壓當前金屬行業估值維持偏低水平，鋁、銅、鎳鈷錫銻估值處于相對低位，行業估值修復值得期待此外，行業分紅回報延續提升態勢，部分個股股息率達到5%以上，股東回報能力持續提升展望2025年下半年，我們認為貿易爭端背景下，隨著流動性和財政政策漸進落地，應重點關注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機遇。

國內資訊

赤峰黃金：與廈門鎢業合作，共同在老撾推動稀土資源開發

3月8日，赤峰黃金在投資者互動平臺表示，公司與廈門鎢業合作，共同在老撾推動稀土資源開發近日通過控股子公司收購的“老撾川壙省勐康稀土礦”項目，估算礦種為花崗巖風化殼離子吸附稀土礦，礦區試采證和探礦權合計保有資源量：礦石量約1.01億噸，稀土氧化物約2.55萬噸，平均品位約0.025%該項目設計生產規模為年開采混合稀土氧化物3675噸/年，產品方案為混合氧化稀土，TREO≥92%。

企業動態

赤峰黃金與廈門鎢業合資公司擬逾億元收購老撾稀土資產

根據《老撾川壙省勐康縣勐康稀土項目可行性研究報告》，礦床礦石為風化殼離子型稀土礦石，該項目具備水文地質、工程地質及環境地質等開采技術條件，設計生產規模為開采混合稀土氧化物3675噸/年，產品方案為混合氧化稀土 赤峰黃金表示，本次交易完成后，公司將進一步完善礦山建設方案，盡快推進礦山建設生產工作，初步預計交接（本協議簽訂后3日內）后40天礦山可完成基建并投產 對于此次投資，赤峰黃金表示，本次投資符合公司戰略規劃和經營發展的需要，公司與廈門鎢業合作，于2022年成立合資公司赤金廈鎢，旨在充分利用雙方各自優勢，打造稀土資源合作開發平臺，增強公司稀土資源開發的綜合競爭力，推進稀土資源的開發利用。

熱點資訊

赤峰黃金：目前沒有在越南參與稀土開采的計劃

12月18日，赤峰黃金在投資者互動平臺表示，公司正在與廈門鎢業合作，共同推動在老撾開發稀土資源的業務目前公司沒有在越南參與稀土開采的計劃公司仍堅持貫徹“以金為主”的發展戰略，致力于"做專注、專業的黃金礦山公司"，努力成為全球歡迎的主要黃金生產商

企業動態

赤峰黃金：萬象礦業塞班礦區稀土資源采礦權尚在審批中

有投資者在投資者互動平臺向赤峰黃金提問：請問目前塞班礦稀土開采許可現在到什么進度了？另外海外上市的進度如何了？ 6月6日，赤峰黃金在投資者互動平臺回復，萬象礦業塞班礦區稀土資源采礦權尚在審批中，獲得批準的時間存在不確定性

企業動態

赤峰黃金：子公司華潘省兩處稀土踏勘許可獲批準

11月4日晚間，赤峰黃金發布關于子公司稀土資源開發進展情況的公告，赤峰吉隆黃金礦業股份有限公司（以下簡稱“公司”）控股子公司萬象礦業有限公司（LaneXang Minerals Limited，簡稱“萬象礦業”）申請Sepon礦區內2.96km2稀土開采權，已完成邊界核查。

國內資訊

廈門鎢業：與赤峰黃金設合資公司，打造稀土資源合作開發平臺

9月22日晚間，廈門鎢業公告，公司與赤峰吉隆黃金礦業股份有限公司（以下簡稱“赤峰黃金”）于9月21日簽署了《出資協議》，一致同意共同出資設立赤金廈鎢海外資源開發有限公司，合資公司注冊資本為6000萬元，其中公司以貨幣形式出資2940萬元，出資比例為49%，赤峰黃金以貨幣形式出資3060萬元，出資比例為51%合資公司經營范圍包括有色金屬采選、購銷；對采礦業及其他國家允許投資的行業的投資與管理；貨物或技術進出口。

企業動態

廈門鎢業：擬與赤峰黃金設合資公司，專注開發老撾稀土資源

8月12日晚間，廈門鎢業發布公告，公司與赤峰吉隆黃金礦業股份有限公司（以下簡稱“赤峰黃金”）簽署《資源開發戰略合作框架協議》，在老撾開展稀土資源業務領域互為唯一戰略合作伙伴 雙方同意擬設立合資公司，其中甲方即公司占49%，乙方赤峰黃金占51%合資公司專注于開發老撾稀土資源，具體成立地點、注冊資金、出資方式、董事會構成等合資公司成立及運營管理的詳細事宜由雙方另行約定。

企業動態

中信證券：稀土永磁行業有望迎來高速發展的黃金時代

7月4日，中信證券研報指出，隨著新能源汽車、節能電機、工業機器人等下游領域蓬勃發展，全球稀土產業鏈企業積極推進高性能釹鐵硼擴張計劃由于稀土產業鏈不完整、綜合成本較高等因素，海外稀土永磁產能擴張或不及預期，未來高性能釹鐵硼供給還看中國“雙碳”目標下，稀土永磁行業有望迎來高速發展的黃金時代

國內資訊

葛紅林：塑造創新綠色數智共贏的有色礦業發展新格局

如，江西贛州打造“礦山開采—分離冶煉—磁材—永磁電機”全鏈條；河南濟源按照“資源—產品—廢棄產品—再生資源”的循環發展模式,實現金、銀、銅、銻、鉍等稀貴金屬綜合利用及余熱發電，真正實現“吃干榨凈”，打造中國鉛循環經濟樣本同時，政策協同為產業注入發展活力例如，江西省贛州出臺《稀土鎢稀有金屬產業發展規劃（2021—2025年）》《永磁電機產業高質量發展三年行動方案》，配套“招商黃金十條”，通過用地指標傾斜、設備補貼和稅收減免等組合政策為“稀土—永磁電機”產業鏈發展提供了強有力的政策支撐和制度保障。

國內資訊

Mysteel早讀：市場對美聯儲年內兩次降息預期升溫 有色金屬多數飄綠

交易價格16.55億元，與賬面值相比的溢價為1421.66%新疆美盛擁有新源縣卡特巴阿蘇金銅多金屬礦項目的所有權，自新疆有色完成收購至今，新疆美盛未開展生產經營活動，未因生產經營活動形成營業收入現新疆美盛預計2025年下半年投產，新疆有色為履行其前期作出的承諾，妥善解決潛在的同業競爭問題，同時西部黃金看好該礦山項目的發展前景，雙方同意此次收購 ◎【商務部：中方愿就民用領域的合理需求與關切進一步加強與相關國家的出口管制溝通對話】商務部新聞發言人何亞東介紹，稀土相關物項具有軍民兩用屬性，對其實施出口管制符合國際通行做法。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國5月新增非農就業人數超預期 有色金屬多數收跌

其間，與美方舉行中美經貿磋商機制首次會議 ◎商務部就中重稀土出口管制措施答記者問：實施出口管制符合國際通行做法，已依法批準一定數量的合規申請 ◎中國央行連續第7個月增持黃金，環比增加6萬盎司，增持速度繼續放緩 ◎美國5月非農新增13.9萬創2月以來新低，前兩月數據合計大幅下修9.5萬，失業率4.2%。

有色聚焦

國信期貨：貴金屬全線走強，白銀再創新高

面對這些相互交織且高度不確定性的事件組合，避險資金加速流入貴金屬市場尋求庇護，推動現貨白銀展現出更強的價格彈性，連續第四個交易日上漲并顯著收高2.17%，報于36.76美元/盎司 展望后市，貴金屬短期震蕩加劇，需警惕風險轉向信號當前黃金反彈動能持續受制于3350美元/盎司左右關鍵技術阻力，突破該位方能確認趨勢反轉；而白銀雖在光伏/半導體產業剛性需求及避險資金支撐下強勢突破36美元關口、創十三年收盤新高于36.80美元/盎司，但上行持續性正面臨多重潛在壓制：若中美經貿磋商取得突破性進展或中東局勢通過談判緩和，市場風險情緒改善疊加美元技術性反彈，將顯著削弱黃金的避險吸引力并對美元計價貴金屬構成匯兌壓力；同時白銀的工業需求支撐也面臨稀土政策實際執行效率超預期或產業鏈庫存調整的邊際弱化風險。

機構

南非啟動關鍵礦產發展戰略-鉻礦為高關鍵性礦物

曼塔謝表示，關鍵礦產在全球綠色轉型、能源安全與高端制造中扮演重要角色南非政府此次制定的戰略明確鉑金、錳礦、鐵礦石、煤炭和鉻礦為高關鍵性礦物；黃金、釩、鈀、銠以及稀土等礦產為中高關鍵性礦物；銅、鈷、鋰、石墨、鎳、鈦、磷酸鹽、螢石、鋯、鈾和鋁等礦物為中等關鍵性礦物。

產業資訊

南非啟動關鍵礦產發展戰略

曼塔謝表示，關鍵礦產在全球綠色轉型、能源安全與高端制造中扮演重要角色南非政府此次制定的戰略明確鉑金、錳礦、鐵礦石、煤炭和鉻礦為高關鍵性礦物；黃金、釩、鈀、銠以及稀土等礦產為中高關鍵性礦物；銅、鈷、鋰、石墨、鎳、鈦、磷酸鹽、螢石、鋯、鈾和鋁等礦物為中等關鍵性礦物 聲明稱，該清單將根據市場條件、勘探進展、技術進步、替代可能性、回收利用和地緣政治等因素，持續審查并更新南非將通過六大支柱推進關鍵礦產戰略，包括：地質科學勘探；本地化與價值鏈延伸；研發投入與技能建設；基礎設施與能源安全；財政工具與金融支持；政策法規協調統一。

原料

Mysteel早讀：中美貿易局勢緩和市場下調美聯儲降息預期 有色金屬多數收跌

公司股票自5月13日開市時起開始停牌 ◎【中國稀土出口管制還在繼續】中國開展了打擊戰略礦產走私出口專項行動，近期還將組織一系列行動，而此前實施出口管制的中重稀土就包含在其中此前美國研究機構就發出過擔憂，中國的稀土管制使美國無力填補稀土缺口，畢竟當下超九成的稀土都要由中國進行冶煉加工 ◎5月12日消息，澳大利亞礦業公司力拓周一宣布與日本住友金屬礦業集團達成最終合資協議，共同開發位于西澳大利亞大沙漠開發Winu銅和黃金項目。

有色聚焦

非洲聚焦關鍵礦產資源可持續利用

近年來，非洲國家的礦產資源自主意識日益增強，非洲礦業迎來新發展時代非洲大陸礦產資源豐富，尤其是一些關鍵礦產儲量巨大資源稟賦使非洲礦業發展機遇良多，前景廣闊非洲擁有全球約30%的礦產儲量，包括40%的黃金和高達90%的鉻和鉑 此外，金剛石、銅、鈷、錳、鎳、鈾、鋰、鐵、磷、鉀、鋁、稀土以及煤、石油、天然氣等儲量豐富尤其隨著全球經濟發展、能源轉型和軍事應用等對關鍵礦產的需求日益增加，擁有豐富關鍵礦產的非洲全球地位及影響力亦相應提升，在礦業對外合作方面的資源優勢及話語權不斷增強。

產業資訊

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石市場烏海寧夏地區貿易主流出廠價格報價穩定在2550元/噸 山東液氯價格降100元，執行-100元出廠；氯堿利潤488元/噸；山東區域在主要氧化鋁采購價格上調后，部分氯堿企業低價或將補漲，高價穩中觀望為主 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數下跌焦煤跌超2%，豆油、棕櫚油等跌逾1%，PX、白糖等小幅下跌；乙二醇、苯乙烯等少數品種上漲 城市更新“路線圖”出爐！中辦國辦：打造宜居、韌性、智慧城市 建立健全多層級、全覆蓋的公共服務網絡 中辦、國辦持續推進城市更新行動 這些領域有望直接受益 中信證券：重點關注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機遇 多地舉辦演唱會等吸引游客刺激消費 經濟日報：引導粉絲經濟理性健康發展 美聯儲主席：供應沖擊或更頻繁 將重新評估貨幣政策方法中的通脹和就業因素 聯合國報告：全球經濟前景惡化 面臨高度不確定性 中金：推遲美聯儲降息預測至第四季度 市場監管總局局長羅文：綜合整治“內卷式”競爭 維護公平競爭市場秩序 最高法、證監會聯合出擊 嚴打“小作文”等行為！資本市場投資者保護網越織越密 在岸人民幣兌美元（CNY）北京時間03:00收報7.2067元，較周三夜盤收盤漲23點。

早間提示

Mysteel早讀：美國調整對華加征關稅 有色金屬多數收漲

其中，化工行業56項、石化行業34項、黑色冶金行業15項、有色金屬行業114項、建材行業65項、稀土行業2項、機械行業485項、汽車行業34項、船舶行業23項、輕工行業67項、紡織行業39項、包裝行業2項、電子行業55項、通信行業137項批準《金精礦》等9項行業標準外文版其中，有色金屬行業2項、黃金行業1項、建材行業2項、輕工行業4項 ◎【西部礦業：礦產銅實現跨越式增長成為公司利潤新的增長點】5月13日，西部礦業在互動平臺表示，2020-2024年，公司凈利潤復合增長率為41%，礦山產能不斷擴大，礦產銅實現跨越式增長，成為公司利潤新的增長點。

有色聚焦

規上有色金屬工業企業一季度利潤同比增長40.7%

新能源金屬進出口量有所增長，碳酸鋰進口量5.1萬噸，同比增長23.2%；未鍛軋鎳、工業硅分別出口4.9萬噸、15.6萬噸，均大幅增長；稀土出口1.4萬噸，同比增長5.1% 四是主要有色金屬品種市場價格漲多降少一季度，常用金屬與新能源金屬市場表現分化明顯，多數有色金屬價格延續上漲趨勢國內現貨市場中，銅均價77222元/噸，同比上漲11.4%；鋁均價20449元/噸，同比上漲7.3%；鉛均價17067元/噸，同比上漲5.9%；鋅均價24020元/噸，同比上漲14.8%；受避險需求影響，國內黃金價格均價657.9元/克，同比上漲41.0%。

國內資訊