廣州期貨：鉛價或窄幅震蕩

鉛：供需雙弱狀態不改，鉛價或窄幅震蕩 原料方面，廢電瓶維持貨源緊張狀態，回收商表示貨量少、沒利潤，多持惜售情緒，結構性矛盾下預計廢電瓶價格維持堅挺供需方面，再生鉛煉企仍面臨著原料緊張和明顯虧損問題，減產范圍進一步擴大；鉛終端消費處于淡季疲軟狀態，鉛蓄電池成品庫存繼續積累，游電池廠開工率多為50%-60%，市場成交維持剛需采購庫存方面，截止5月15日全國主要市場鉛錠社會庫存為5.6萬噸，較5月12日增加0.81萬噸，較5月8日增加0.84萬噸。

期貨公司評論

廣州期貨：高成本與弱需求交織下，短期鉛價或窄幅震蕩偏弱

鉛：短期鉛價或窄幅震蕩偏弱 原料方面，五一節前廢電瓶回收商在避險情緒下積極出貨，再生鉛煉企原料到貨情況邊際好轉，但鑒于產廢淡季廢電瓶貨源偏緊結構性問題難改，加上回收商出貨后庫存較少，廢電瓶仍然易漲難跌供應方面，原生鉛檢修與復產并存，供應整體較穩定，而再生鉛原料緊張問題緩解程度有限，加上虧損抑制復產意愿，預計再生鉛延續減產需求方面，鉛市處于傳統消費淡季，鉛蓄電池成品庫存繼續積累，鉛錠節前備貨情況不佳，關注節后電池廠補庫情況。

期貨公司評論

廣州期貨：預計再生鉛延續減產

鉛：短期鉛價或窄幅震蕩偏弱 原料方面，五一節前廢電瓶回收商在避險情緒下積極出貨，再生鉛煉企原料到貨情況邊際好轉，但鑒于產廢淡季廢電瓶貨源偏緊結構性問題難改，加上回收商出貨后庫存較少，節后廢電瓶仍然易漲難跌供應方面，原生鉛檢修與復產并存，供應整體較穩定，而再生鉛原料緊張問題緩解程度有限，加上虧損抑制復產意愿，預計再生鉛延續減產需求方面，鉛市處于傳統消費淡季，鉛蓄電池成品庫存繼續積累，鉛錠節前備貨情況不佳，關注節后電池廠補庫情況。

期貨公司評論

廣州期貨：鉛蓄電池成品庫存壓力上升

鉛：宏觀情緒邊際緩和，鉛市供需趨弱 原料方面，近期廢電瓶回收商畏跌積極出貨，不過回收商反饋收貨難，預計廢電瓶價格或較為堅挺供應方面，河南、江西等地部分煉企減產，Mysteel預計4月原生鉛產量或環比下降1.89萬噸；再生鉛暫未聞大幅減產計劃，但明顯虧損問題預計將抑制生產積極性需求方面，4月為傳統消費淡季，加上全球貿易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫存壓力上升，電池廠維持剛需謹慎采購庫存方面，截止4月10日全國主要市場鉛錠社會庫存為6.38萬噸，較4月7日減少0.46萬噸，較4月3日減少0.6萬噸。

期貨公司評論

Mysteel：江西京九電源科技有限公司大力支持并邀請您參加“2025年華南鉛產業鏈峰會”

展望2025，政策方面《資源回收企業向自然人報廢產品出售者“反向開票”》、《公平競爭審查條例》（以下簡稱為《條例》）及消費領域的“以舊換新”仍是當前關注的焦點產業端來看，隨著近年再生鉛產能的不斷投放，對廢鉛蓄電池需求量與日俱增，而鉛蓄電池出口后廢電瓶禁止進口造成廢電瓶供需矛盾進一步加劇 以上“反向開票”政策和《條例》的相繼發布已有數月至一年，那么當前市場對于以上政策的執行情況如何？面臨問題及如何破局？原料緊缺情況下企業如何應對？鉛市場供需關系加劇，2025年長單鉛錠價格進一步收窄，市場價格如何演繹？帶著多種問題，上海鋼聯電子商務股份有限公司將于2025年3月26日在廣東省廣州市舉辦2025年華南鉛產業鏈峰會。

會議預告

Mysteel：貴州麒臻實業集團有限公司鼎力支持并邀請您參加“2025年華南鉛產業鏈峰會”

展望2025，政策方面《資源回收企業向自然人報廢產品出售者“反向開票”》、《公平競爭審查條例》（以下簡稱為《條例》）及消費領域的“以舊換新”仍是當前關注的焦點產業端來看，隨著近年再生鉛產能的不斷投放，對廢鉛蓄電池需求量與日俱增，而鉛蓄電池出口后廢電瓶禁止進口造成廢電瓶供需矛盾進一步加劇 以上“反向開票”政策和《條例》的相繼發布已有數月至一年，那么當前市場對于以上政策的執行情況如何？面臨問題及如何破局？原料緊缺情況下企業如何應對？鉛市場供需關系加劇，2025年長單鉛錠價格進一步收窄，市場價格如何演繹？帶著多種問題，上海鋼聯電子商務股份有限公司將于2025年3月26日在廣東省廣州市舉辦2025年華南鉛產業鏈峰會。

會議預告

Mysteel解讀：12月再生鉛產量5連增 1月產量降幅或超15%？

再生鉛企業原料庫存增加的原因有：一是12月下旬鉛價下行，廢鉛蓄電池回收商畏跌積極拋貨，再生鉛企業原料到貨增多，但多為高價貨源二是江蘇、山東、安徽地區陸續有企業停產，消耗量降低的同時部分原料留庫三是企業提前為春節備貨做準備 三、鉛錠成品庫存增加 數據來源：鋼聯數據 2024年12月再生鉛企業廠內再生精鉛庫存為3.49萬噸，環比增加0.75萬噸，增幅22.37%。

主編視角

廣州期貨：再生鉛減產，但需求走弱制約鉛價

鉛：再生鉛減產，但需求走弱制約鉛價 原料方面，受部分再生鉛供應減少的影響，近期廢電瓶價格有所下調，回收商出貨較積極，再生鉛原料庫存增加供應方面，變化主要體現在再生鉛方面，作為我國再生鉛主產區的安徽，環保督察將持續至11月底，且安徽部分地區還出現重污染天氣影響，再生鉛供應或有明顯下降需求方面，下游補庫以剛需為主，終端消費已逐漸步入傳統淡季，鉛蓄電池成品庫存繼續增加庫存方面，截止10月31日，鉛錠社會庫存為6.89萬噸，較10月28日減少0.18萬噸，較10月24日增加0.34萬噸。

期貨公司評論

【財聯社】“加錢也難收到廢舊電瓶”！供給趨緊鉛價創近6年新高，高景氣能維持多久？

現貨市場供應偏緊，鉛錠社會庫存低位，大型鉛蓄電池企業維持較高開工率，成為鉛走出獨立行情的助力 再生鉛“吃不飽”高景氣度或將延續 鉛回收率較高，全球發達國家再生鉛占比能達到八成左右，國內僅約五成超八成鉛用于鉛蓄電池，鉛蓄電池易回收，生產再生鉛成本較原生鉛低四成左右因此，廢舊電瓶的價格波動對鉛價影響較大。

媒體報道

貴州麒臻實業集團有限公司確認贊助并邀請您參加2024廢鉛蓄電池供需交流會-長興站

并分別在貴州、安徽投資設立再生鉛研發中心，新項目建設完成，將形成更具競爭力的規模優勢及研發優勢，形成鉛酸蓄電池收集、貯存、利用以及再生鉛生產業務，蓄電池回收、再生利用的閉合型產業鏈，為用戶提供優質、便捷、安全、可靠的服務和產品 貴州麒臻實業集團有限公司根據科技發展和市場需求，加強與國內科研院所交流合作，現與貴州民族大學生態環境工程院、中南大學開展產學研合作；2022年參加了第十屆、第十二屆中國再生鉛蓄電池產業峰會，2023年參加了第十八屆國際鉛鋅峰會；2023被選入年度“鉛循杯”中國鉛錠優質供應商20強評名單；鞏固了公司在本行業、本地區、乃至全國的知名度和影響力；2021年-2023年公司完成了研發類項目項立7項，成功申請發明專利1項，15項實用新型專利，進一步增強了公司在行業的市場地位。

會議預告

Mysteel：貴州麒臻實業集團有限公司大力支持并邀請您參加2024廢鉛蓄電池供需交流會-長興站

并分別在貴州、安徽投資設立再生鉛研發中心，新項目建設完成，將形成更具競爭力的規模優勢及研發優勢，形成鉛酸蓄電池收集、貯存、利用以及再生鉛生產業務，蓄電池回收、再生利用的閉合型產業鏈，為用戶提供優質、便捷、安全、可靠的服務和產品 貴州麒臻實業集團有限公司根據科技發展和市場需求，加強與國內科研院所交流合作，現與貴州民族大學生態環境工程院、中南大學開展產學研合作；2022年參加了第十屆、第十二屆中國再生鉛蓄電池產業峰會，2023年參加了第十八屆國際鉛鋅峰會；2023被選入年度“鉛循杯”中國鉛錠優質供應商20強評名單；鞏固了公司在本行業、本地區、乃至全國的知名度和影響力；2021年-2023年公司完成了研發類項目項立7項，成功申請發明專利1項，15項實用新型專利，進一步增強了公司在行業的市場地位。

企業動態

Mysteel解讀：“反向開票”在鉛價上漲中起了何作用？

一方面廢電瓶價格上漲抬高了再生鉛廠的成本，導致企業鉛錠銷售價格上行；另外一方面原料短缺又致使企業減產，再生鉛錠供應下滑 從“反向開票”政策本身來看，Mysteel鉛團隊曾在4月28日的調研文章《Mysteel解讀：“反向開票”政策實施對廢鉛蓄電池回收企業初步影響調研》中將開票所涉及的場景和稅額做出列舉，可以很直觀的得出回收環節的稅負成本是增加的，而增加的成本也直接體現在了價格上。

主編視角

【濟源萬洋】預計節后鉛價謹慎看空

客戶觀點：鉛下游采購鉛錠備庫需求偏弱，春節后鉛錠累庫大概率發生，壓制鉛價 公司簡介：濟源市萬洋冶煉（集團）有限公司,始建于1995年，位于思禮鎮萬洋大道，注冊資金2.8億元，總資產140億元，占地面積131萬平方米，現有員工6000余人擁有2個事業部、16個獨資子公司、4個合資公司，涉及有色冶煉、新能源、綜合回收、金銀制品、珠寶首飾、健康產業、化工、物流運輸等領域年生產能力為電解鉛25萬噸、硫酸20萬噸、合金鉛20萬噸、氧化鋅3萬噸、白銀2000噸、黃金5噸、銻3000噸、鉍800噸、復合肥60萬噸、低速電動車蓄電池360萬KVAH、電動車電池2000萬只、UPS電源電池110萬只、紙面石膏板5000萬平方米、白銀制品400噸、黃金制品2噸，是“河南省100強” “中國企業制造業500強”“中國民營企業500強” “全國質量標桿”企業，榮獲“中國有色金屬工業協會AAA信用企業”“河南省納稅100強企業”“河南省五一勞動獎狀” “慈善捐助特別貢獻獎”“支持教育發展先進單位”等榮譽稱號。

鉛大家說市場

Mysteel年終盤點：2023年鉛行業十大話題

廢電瓶價格走高的原因：一是再生鉛及原生鉛鉛企拆解產線的投產，國內對廢鉛蓄電池的需求日益增加；鋰電池的替代，供應增量有限，且鉛錠及鉛蓄電池出口持續，廢鉛蓄電池難以回流；回收商間競爭抬價嚴重，無利潤不出倒逼廠家抬價補庫等 9、持續虧損 再生鉛企業陸續出現減停產現象 隨著鉛價走弱，再生鉛企業生產虧損不斷擴大，11月中旬多數再生鉛企業虧損350-450元/噸左右，下旬至12月初再生鉛企業生產普遍虧損650-750元/噸，部分原料采購價格偏高的企業虧損一度高達800-1000元/噸。

行業資訊

Mysteel：供強需弱 5月鉛價上行承壓

近兩年歐美受疫情影響，廢鉛蓄電池回收量驟減加之鉛冶煉熟練勞動力的缺失，再生鉛開工率大幅下滑，其鉛錠現貨稍緊，現貨升貼水躍升至400美金/噸以上，滬倫比值處于6.5左右的時候，出口至美國和歐洲的單噸利潤達到300元/噸未來隨著中國再生鉛產能的繼續釋放，中國鉛錠出口趨勢不改 數據來源：鋼聯數據 2、貨量緊張致廢電瓶價格持續上漲 截至5月9日，1#鉛錠價格報15125元/噸，較3月31日持平；廢電動價格報9065元/噸，較3月31日漲190元/噸，漲幅2.14%，鉛價漲幅遠不及原料廢電瓶價格的上漲幅度。

主編視角

Mysteel調研：2023年3月份山東地區鉛產業鏈商務考察調研報告

4、新產業情況：此次檢修有擴產計劃，計劃每天增產至600-700噸鉛錠，增加產量以降低成本 B企業 企業情況：再生鉛項目正在推進中，此項目擬將定點回收的廢鉛酸蓄電池、鋰電池收集后進行資源化循環綜合利用項目分兩期建設，其中一期工程設計處理規模為20萬噸/a廢鉛酸蓄電池，二期工程擬處置5萬噸/a廢鋰電池。

調研報告

Mysteel鉛鋅晨會紀要20230104

廢電瓶：昨日鉛價小跌，安徽、河南主流市場廢電瓶價格上調10-50元/噸，主要原因是煉企年前備庫需求，煉企反饋備庫完成后廢電瓶價格或將回落；回收商反饋元旦后市場貨量回歸正常水平，目前進出貨較為順暢；預計短期廢電瓶或穩中偏強震蕩 鉛蓄電池：昨日原料鉛錠價格為15700元/噸，較2022年12月30日跌25元/噸，下游生產企業接貨情緒改善有限，采購謹慎。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20221230

廢電瓶：昨日鉛價大跌225元/噸，廢電瓶價格表現堅挺，湖北、江西、寧夏個別企業跟跌20-70元/噸湖北某企反饋跌幅較小，回收商有拋貨情緒，昨日訂貨理想；江西有回收商反饋廠家降價較多暫停出貨；山東回收商拿貨價格較高，擇周邊高價出貨不少企業反饋降價后難采，調價意愿不高，近期廢電瓶價格或仍偏穩運行 鉛蓄電池：昨日原料鉛錠價格為15700元/噸，較12月28日跌225元/噸，下游生產企業采購意愿暫無改善。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20221223

廢電瓶：不少企業反饋近期市場貨源有限到貨一般，今日鉛價上調后進一步限制回收商出貨積極性，部分煉企有1月份放假計劃；回收商方面反饋貨量大不如前期，擇高價出貨，年前放假時間計劃在元旦之后；預計廢電瓶價格短期或有上調趨勢 鉛蓄電池：昨日原料鉛錠價格為15575元/噸，較12月23日漲200元/噸，下游生產企業采購情緒下滑近期疫情影響加劇，電動自行車鉛酸蓄電池市場消費需求繼續走弱，生產企業訂單走弱，生產積極性下降，部分企業逐步開始春節原料備庫。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20221228

廢電瓶：昨天廢電瓶價格變動不大，僅安徽、河南、湖南地區個別企業價格上調20-70元/噸，廢電動成交價多在8900元/噸附近不少企業反饋近期市場廢電瓶流通量和到貨情況大不如前幾周，但多數企業庫存相對高位，調價積極性不高；回收商方面也反饋進貨量減少，下周或更少料短期廢電瓶價格或穩中偏強運行 鉛蓄電池：昨日原料鉛錠價格為15875元/噸，較12月26日漲50元/噸，下游生產企業畏高觀望情緒重，采購積極性差。

行情簡評