Mysteel年報：2025年國內銅冶煉矛盾依然突出

現貨端在供需結構改善的趨勢下也將穩步回升，預計現貨價格有望重新回歸升水局面，預計運行區間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預期表現，主要是假期，以及價格的超預期起伏階段 數據來源：Mysteel 《中國銅產業鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國銅產業鏈市場回顧 1.1 2024年精煉銅價格回顧 1.2 2024年市場熱點解讀 1.2.1 春節后庫存大幅積累 1.2.2 TC價格10年低點 1.2.3精煉銅歷史級別出口 1.2.4 6月國內社會庫存反季節去庫 1.2.5 8月結構轉變 1.2.6 非注冊品牌與平水銅價差收窄明顯 1.3 2025年銅價展望 第二章 2024年中國銅供應格局 2.1 2024中國銅精礦市場 2.1.1 銅精礦價格 2.1.2 銅精礦市場供應情況 2.1.3 銅精礦進口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場展望 2.2 2024年中國精煉銅市場 2.2.1 精煉銅現貨市場價格 2.2.2 中國精煉銅供應情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費分析 2.3 2024年中國再生銅市場回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價格：先揚后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴大后收窄 整體環比2023年擴大 2.3.4 2025年再生銅市場預測 第三章 2024年中國銅加工格局 3.1 2024年中國銅桿線市場 3.1.1 國內銅桿市場價格回顧 3.1.2 國內銅桿市場供應情況分析 3.1.3 2025年國內銅桿市場供需展望 3.2 2024年中國銅板帶市場 3.2.1 銅板帶加工費運行情況 3.2.2 銅板帶供應運行情況 3.2.3 銅板帶需求運行情況 3.2.4 銅板帶進出口運行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場展望 3.3 2024年中國銅箔市場 3.3.1 電解銅箔價格運行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應運行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運行情況分析 3.3.4 電解銅箔進出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場展望 3.4 2024年中國銅管市場 3.4.1 銅管價格走勢及分析 3.4.2 銅管產能利用率變化分析 3.4.3 銅管進出口變化分析 3.4.4 下游消費及變化趨勢分析 3.4.5 2025年銅管市場展望 3.5 2024年中國銅棒市場 3.5.1 銅棒價格走勢分析 3.5.2 銅棒供應變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場分析 3.5.4 2025年銅棒市場展望 第四章 2024年中國銅終端市場分析 4.1 中國銅終端市場消費結構現狀 4.2 終端用銅市場分析 4.2.1 國家電網投資 4.2.2 房地產 4.2.3 家電市場 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國銅產業鏈供需格局展望 5.1 2025年中國銅產業鏈供需平衡預測 5.2 2025年中國銅產業鏈供應趨勢預測 5.2.1國內銅供應 5.2.2進出口變化 5.3 2025年中國銅主要下游發展前景預測 5.4 市場情緒調研及解讀 第六章 2025-2027年中國銅表觀消費預測 第七章2024年中國銅行業大事記 。

年報

Mysteel：供強需弱加工費低迷 2024年電解銅箔路在何方

國內消費表現較為平穩，新增內需有限，出口是不可預測的X因素，但大陸銅箔廠與日企、臺企產品質量方面的差距需要時間來彌補2024年鋰電銅箔庫存壓力可預見的大于2023年，同時鋰電銅箔轉電子電路銅箔的產能也存在著不確定情況，開工率下滑將必然是所有銅箔企業做出的選擇綜上因素，2024年電解銅箔價格上漲阻力依舊很大，加工費或將長期低位 從銅的供需格局、行業前景等多維度出發，結合詳細數據，深度分析2024年銅市場走勢及行業發展，為您的決策提供有價值的參考！ 如需詳細報告請咨詢管理員 。

主編視角

2023年西南銅產業鏈高峰論壇在四川省成都市完美落幕！

2023年10月17日-18日，“2023年Mysteel西南銅產業鏈高峰論壇暨供需交流會”在四川省成都市順利召開 本次峰會由四川省寶興縣人民政府，上海期貨交易所，上海鋼聯電子商務股份有限公司共同主辦；雅安君禾銅業有限公司協辦；四川明珠金屬材料有限公司；重慶市電子電路制造行業協會特邀支持；四川西南銅業有限公司、四川久勛科技有限公司，成都興海金屬材料有限公司共同支持下盛大召開!邀請了來自全國各地的電解銅，銅桿企業共聚一堂，多維度對宏觀經濟環境、行業市場前景等進行全方位、多角度的深入剖析，助力銅產業鏈有序健康發展。

會議報道

2023年西南銅產業鏈高峰論壇在四川省成都市正式開幕！

2023年10月18日上午，2023年西南銅產業鏈高峰論壇暨供需交流會在四川省成都市正式開幕！ 本次峰會由四川省寶興縣人民政府，上海期貨交易所，上海鋼聯電子商務股份有限公司共同主辦；雅安君禾銅業有限公司協辦；四川明珠金屬材料有限公司；重慶市電子電路制造行業協會特邀支持；四川西南銅業有限公司、四川久勛科技有限公司，成都興海金屬材料有限公司共同支持下盛大召開!邀請了來自全國各地的電解銅，銅桿企業共聚一堂，多維度對宏觀經濟環境、行業市場前景等進行全方位、多角度的深入剖析，助力銅產業鏈有序健康發展。

會議報道

Mysteel午評：時值交割日 華南銅桿交易熱度減弱

預測：目前市場供需情況變化不大，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存基本維持在較低水平，升水挺價明顯，但華南市場庫存變化頻繁，升貼水變化無明顯規律，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在低貼水至低升水窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

行情簡評

Mysteel午評：銅價強勢依舊 華南再生銅桿重現交易浪潮

預測：目前市場供需情況變化不大，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存基本維持在較低水平，升水挺價明顯，但華南市場庫存變化頻繁，升貼水變化無明顯規律，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在低貼水至低升水窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

行情簡評

Mysteel午評：需求端觀望等待換月 華南銅桿市場成交冷清

預測：目前市場供需情況變化不大，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存基本維持在較低水平，升水挺價明顯，但華南市場庫存變化頻繁，升貼水變化無明顯規律，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在低貼水至低升水窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

行情簡評

Mysteel午評：現貨供應趨緊 華南再生銅桿交易熱度減弱

預測：目前市場供需情況變化不大，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存基本維持在較低水平，升水挺價明顯，但華南市場庫存變化頻繁，升貼水變化無明顯規律，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在低貼水至低升水窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

行情簡評

Mysteel午評：交割期臨近 華南銅桿市場交易氛圍冷清

預測：目前市場供需情況變化不大，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存基本維持在較低水平，升水挺價明顯，但華南市場庫存變化頻繁，升貼水變化無明顯規律，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在低貼水至低升水窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

行情簡評

Mysteel午評：企業去庫存意愿回升 華南銅桿市場成交表現欠佳

預測：目前市場供需情況變化不大，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存基本維持在較低水平，升水挺價明顯，但華南市場庫存變化頻繁，升貼水變化無明顯規律，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在低貼水至低升水窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

行情簡評

Mysteel日報：銅價轉漲 低價貨源領銜再生銅桿市場成交

廣東某銅桿生產企業表示，銅價走強再次抑制了下游買興，日內僅錄得兩百噸左右成交量據調研，目前市場供需情況出現了明顯變化，首先在供給方面，華南市場電解銅社庫庫存變化頻繁，且一季度已然過去，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

日報

Mysteel日報：成品絕對價格走弱 精銅桿成交回升明顯

廣東某銅桿生產企業表示，銅價加工費雙雙下調提振下游買貨情緒，日內出貨量為半月來之最據調研，目前市場供需情況出現了明顯變化，首先在供給方面，華南市場電解銅社庫庫存變化頻繁，且一季度已然過去，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

日報

Mysteel午評：市場競價氛圍減弱 華南銅桿成交趨向平穩

市場情緒：近期銅價波動頻繁，整體來看，下游企業依舊以剛需補庫為主，備庫意愿較低，逢低買貨情緒較為明顯 預測：目前市場供需情況出現了明顯變化，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存去庫態勢明顯，升水挺價明顯，但華南市場庫存變化頻繁，且一季度已然過去，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

行情簡評

Mysteel午評：價格競爭熱度加劇 華南銅桿市場成交各企業分化明顯

市場情緒：近期銅價波動空間縮窄，但依舊盤旋在較高位置，下游企業依舊以剛需補庫為主，備庫意愿較低 預測：目前市場供需情況出現了明顯變化，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存去庫態勢明顯，升水挺價明顯，但華南市場庫存變化頻繁，且一季度已然過去，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

行情簡評

Mysteel日報：銅價回落價格競爭熱化 銅桿市場成交回暖但幅度有限

廣東某銅桿生產企業表示，日內選擇低價出貨，但依舊未見下游集中采購現象，成交量增加但幅度有限據調研，目前市場供需情況出現了明顯變化，首先在供給方面，華南市場電解銅社庫庫存變化頻繁，且一季度已然過去，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

日報

Mysteel午評：需求端表現分化 華南銅桿市場成交冷清

預測：目前市場供需情況出現了明顯變化，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存去庫態勢明顯，升水挺價明顯，但華南市場庫存變化頻繁，且一季度已然過去，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

行情簡評

Mysteel午評：銅價回落 華南再生銅桿市場價格競爭熱化

市場情緒：近期銅價波動空間縮窄，但依舊盤旋在較高位置，下游企業依舊以剛需補庫為主，備庫意愿較低 預測：目前市場供需情況出現了明顯變化，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存去庫態勢明顯，升水挺價明顯，但華南市場庫存變化頻繁，且一季度已然過去，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

行情簡評

Mysteel日報：高銅價限制消費釋放 銅桿市場交易熱度下滑

廣東某銅桿生產企業表示，零單交易熱度依舊不足，下游買興較差，出貨量多由長單貢獻據調研，目前市場供需情況出現了明顯變化，首先在供給方面，華南市場電解銅社庫庫存變化頻繁，且一季度已然過去，預計本周華南現貨升貼水仍將維持在窄幅空間震蕩，難有大幅變化；其次在消費方面，華南電網、國網招標項目開始逐步落地實施，且電線電纜企業表示終端工地訂單量開始回暖，整體需求前景轉好，但從回款情況來整體并不樂觀，各產業環節的企業資金壓力仍然存在，同時市場消費二八分化明顯，訂單多集中頭部線纜企業方面，中小型企業訂單多為正常水平的6-7成左右，綜合來看，四月份南方銅桿市場消費隨存在轉好預期，但仍需持續關注銅價對實際消費釋放的影響。

日報

Mysteel午評：季度末收攏工作為主 華南銅桿市場成交冷清

預測：目前市場供需情況環比上周有所變動，首先在供給方面，西南市場電解銅社庫庫存曲庫前景依舊不明朗，但華南市場有一定的去庫趨勢顯現，同時隨著換月節點臨近，預計本周華南現貨升貼水或將維持堅挺表現；其次在消費方面，隨著電網招標項目逐漸落地實施，以及整體新興領域終端訂單開始發力，雖傳統消費如房地產等開工情況依舊不及預期，但下游企業訂單情況在三月將逐步恢復至7-9成水平，綜合來看，預計三月份南方銅桿市場消費存在較好的復蘇預期。

行情簡評

Mysteel午評：銅價走強 華南銅桿市場成交回暖有限

預測：目前市場供需情況環比上周有所變動，首先在供給方面，西南市場電解銅社庫庫存曲庫前景依舊不明朗，但華南市場有一定的去庫趨勢顯現，同時隨著換月節點臨近，預計本周華南現貨升貼水或將維持堅挺表現；其次在消費方面，隨著電網招標項目逐漸落地實施，以及整體新興領域終端訂單開始發力，雖傳統消費如房地產等開工情況依舊不及預期，但下游企業訂單情況在三月將逐步恢復至7-9成水平，綜合來看，預計三月份南方銅桿市場消費存在較好的復蘇預期。

行情簡評