Mysteel解讀：國產品牌貨源到貨仍有限 電解銅庫存降至低位

本周（12.12~12.19）國內市場電解銅現貨庫存9.60萬噸，較12日降1.22萬噸，較16日降0.38萬噸； 上海庫存7.01萬噸，較12日降1.13萬噸，較16日降0.35萬噸； 廣東庫存0.72萬噸，較12日降0.12萬噸，較16日降0.16萬噸； 江蘇庫存1.20萬噸，較12日降0.02萬噸，較16日增0.10萬噸； 本周上海市場社會庫存繼續表現下降，雖周內進口銅仍有所到貨，但國產品牌貨源入庫依舊較少，同時周內盤面持續回落，下游逢低接貨情緒尚可，部分倉庫日內出庫量仍大于入庫，庫存因此繼續去庫；展望下周來看，臨近年底，下游加工企業預計存在回款壓力，采購需求表現減少，同時下周進口銅仍有到貨流入，因此供增需減局面下，庫存預計有所回升。

主編視角

Mysteel周報：銅價難改震蕩局面 社庫重新表現回升(6.13-6.20)

由于目前國內淡季背景下，下游加工企業新增訂單相對較少，同時銅價維持高位震蕩，市場采購需求仍以剛需接貨為主，整體消費難有明顯起色；且隨著周內現貨升水走跌，下游入市補庫意愿仍較為有限本周銅價重心下移，截止周五滬銅07合約盤面收于77990元/噸，上海市場1#電解銅現貨均價78445元/噸，較上周五下跌460元/噸；周內正值06合約交割換月，由于BACK月差高企，換月升水再度上抬至升200元/噸以上，但后續隨著進口銅到貨流入較多，且下游消費表現疲弱，部分持貨商低價甩貨情緒顯現，現貨升水承壓快速走跌，同時由于國產貨源到貨有限，主次品牌價差仍維持相對高位；截至本周五，部分低價平水貨源現貨升水走跌至升50元/噸附近。

周報

Mysteel日報：銅價持穩走向 銅板帶市場成交以長單剛需為主

下游部分銅廠原料庫存壓力稍有緩解，在途貨源較多，但國產貨源現貨價格居高不下，故部分原料供應相對緊張的銅廠，開始調整采購策略，轉而尋求進口廢銅及電解銅作為替代 鋅錠：5月16日上海市場0#普通電解鋅現貨對滬鋅2506合約升水265元/噸，報價22810元/噸 上海地區普通國產品牌報價對滬鋅2506合約升水265元/噸，普通國產現貨成交價22810元/噸，較上一個交易日下跌90元/噸國產品牌報價多集中于對滬鋅2506合約升水225~265元/噸附近，市場現貨還未伴隨交割產生更多可流通現貨，供應緊張情緒仍存，現貨升水依舊堅挺，預計下周升水走弱。

行情簡評

Mysteel：銅現貨升水走強 五一節后能否延續

且值得注意得是，近月合約05-06合約BACK結構月差擴大至200元/噸附近，市場現貨流通稍顯偏緊，部分持貨商亦存在看漲升水預期，同時由于冶煉廠存在一定挺價惜售動作，近期國產貨源到貨較少雖國內市場后續進入五一小長假，但預計部分冶煉廠發貨仍較少，庫存累庫幅度有限；疊加目前滬銅倉單庫存亦連續下降，整體處于低位運行因此節后市場主流品牌流通貨源偏緊局面短期難以緩解，現貨升水易漲難跌 數據來源：Mysteel 二、國內進入檢修小高峰 進口流入補充受限 從供應角度來看，4月份國內冶煉企業檢修增多，但從據Mysteel調研統計數據來看，4月國內電解銅預計產量仍將維持突破110萬噸附近，降幅相對有限。

主編視角

Mysteel日報：終端采購積極性不高 銅板帶市場交易較為平淡

江西市場光亮銅價格70000-70600元/噸；安徽市場光亮銅價格70500-70600元/噸，江蘇市場光亮銅價格70600元/噸銅價震蕩波動，廢銅市場交易氛圍謹慎上游貨商見行情稍有回落，出貨意愿稍有松動，部分下訂訂單，可現貨稀缺，寄存訂單多貿易商反饋市場可成交現貨緊俏，廢銅價格堅挺下游多數銅廠原料庫存吃緊，部分被迫減產停爐，也有部分轉采進口廢銅或電解銅，以此緩解原料緊張狀況，維持正常生產運營 鋅錠：4月15日上海地區普通國產品牌報價對滬鋅2505合約升水260元/噸，普通國產現貨成交價22840元/噸，較上一個交易日下跌140元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅價延續走弱 銅板帶市場成交量不錯

鋅錠：4月8日上海地區普通國產品牌報價對滬鋅2505合約升水255元/噸，普通國產現貨成交價22640元/噸，較上一個交易日下跌420元/噸國產品牌報價多集中于對滬鋅2505合約升水255~295元/噸附近，盤面低位寬幅震蕩，市場企穩為主，下游采購觀望情緒較濃，現貨市場剛需采購促進日內交易 五、市場熱點 3月31日，江銅銅箔四期生產現場，當最后一臺進口表面處理機安裝調試成功，標志著江銅銅箔2萬噸/年電解銅箔改擴建項目圓滿完成，順利迎來全面投產。

行情簡評

Mysteel午評：日內銅價走高明顯 上海電解銅現貨升水承壓下行

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格76030元/噸，較上一交易日上漲740元/噸市場主流報價好銅升0~升20元/噸，較上一交易日下跌45元/噸；平水銅貼80~貼20元/噸，較上一交易日下跌75元/噸；濕法銅貼150~貼120元/噸，較上一交易日下跌75元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日上移明顯，現貨升水承壓走跌，成交重心下調早間盤初，少數持貨商主流平水品牌如ONSAN、金川ISA等始報于升20~升30元/噸，好銅品牌如3C-P、金川大板、貴溪等報至升50~升60元/噸，由于日內銅價上漲明顯，下游加工企業入市采購情緒較差，市場現貨成交氛圍較為清淡，同時由于部分其他市場煉廠節假期間有所到貨，日內表現積極下調出貨，現貨升水因此快速轉至貼水行情運行，然部分貿易商主流國產品牌仍稍顯挺價情緒，貼水出貨意愿亦相對有限；至第二個交易時段，市場平水銅如鐵峰PC、金川ISA、紫金等貨源報價下調至貼80~貼50元/噸，此時因銅價繼續表現走高，現貨成交難以提振，僅少數加工企業剛需入市壓價接貨，部分平水銅品牌貨源貼80元/噸附近成交，主流平水銅如韓國貼20元/噸少量成交；好銅品牌如貴溪等升0元/噸部分成交。

行情簡評

Mysteel午評：銅價偏強震蕩運行 上海電解銅升水小幅下調

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格76275元/噸，較上一交易日上漲195元/噸市場主流報價好銅升80~升100元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅升50~升80元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜銅價高開高走，日內震蕩走高，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水下跌，成交重心小幅下調早間盤初，部分持貨商維持昨日升水報價，主流平水銅品牌如JCC、魯方等貨源始報于升70~80元/噸，好銅品牌貨源如金川大板、貴溪等報至升100~升110元/噸，由于日內銅價重心再度表現上移，下游入市接貨需求難有提振，基本維持剛需補庫為主，且采購壓價情緒較為明顯；至第二個交易時段，現貨成交氛圍仍相對一般，少數貿易商以促成交小幅下調報價至升60~升70元/噸，此時隨著銅價進一步上漲，下游企業逢低壓價接貨，平水銅品牌集中成交于升60~升70元/噸，部分國產平水貨源低價至升50~升60元/噸成交，好銅品牌如3C-P、金川大板等亦被壓價至升80~升100元/噸部分成交。

行情簡評

Mysteel午評：銅價延續下跌市場品牌成交分化 上海電解銅升水企穩

整體來看，下游消費難有明顯起色，但由于主流國產平水貨源流通較少，市場挺價情緒仍存；下周來看，進口銅仍有持續到貨，加之消費有限，料現貨升水表現下行為主 市場情緒：日內銅價重心表現下移，下游接貨情緒難有提升，同時由于主流國產平水品牌流通較少，部分持貨商挺價惜售情緒仍存 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel周報：銅價偏強震蕩運行 滬粵升水價差收窄明顯(1.10-1.17)

本周由于銅價仍表現偏強震蕩運行，下游采購接貨情緒表現謹慎，雖周內部分加工企業存在一定備貨需求，但整體空間相對有限；同時臨近春節節假，少數企業逐漸進入放假狀態，市場新增訂單較少，需求表現走弱本周銅價重心繼續上移，截止周五滬銅02合約盤面收于76410元/噸，上海市場1#電解銅現貨均價76275元/噸，較上周五上漲930元/噸周內現貨升水高位有所回落，整體跌幅相對有限，滬粵價差收窄明顯；由于本周正值01合約交割換月，市場部分時間主流平水銅品牌貨源流通仍相對偏少，持貨商挺價惜售情緒強烈；但隨著后續BACK月差有所走擴，同時銅價偏強震蕩運行，下游消費減弱，現貨升水堅挺局面有所松動；整體來看，由于目前社會庫存累庫幅度較少，加之市場國產貨源流通仍難顯寬裕，部分持貨商仍存挺價意愿，因此截止周五現貨升水仍企穩運行于升50~升100元/噸。

周報

Mysteel午評：銅價震蕩運行下游消費有限 上海電解銅升水回落

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格75460元/噸，較上一交易日下跌55元/噸市場主流報價好銅升130~升160元/噸，較上一交易日下跌45元/噸；平水銅升80~升120元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；濕法銅貼50~升0元/噸，較上一交易日下跌45元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日下移，現貨升水回落，成交重心下調早間盤初，部分持貨商主流平水銅貨源如大江PC、JCC、大江大板等試探報于升120~升140元/噸，好銅品牌如3C-P、貴溪等貨源報至升160~升180元/噸，日內進口銅有所到貨流入，流通貨源表現增加，且臨近交割換月，下游入市接貨需求表現較為一般，現貨成交氛圍稍顯不佳；至第二個交易時段，少數企業以促成交開始連續下調報價出貨，部分進口平水貨源如韓國低價至升90~升100元/噸成交，國產品牌貨源則下調至升110~升120元/噸部分成交，加之個別持貨商低價甩貨意愿有所顯現，日內現貨升水有所承壓。

行情簡評

Mysteel午評：銅價反彈上漲市場成交有限 上海電解銅升水企穩上調

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格73960元/噸，較上一交易日上漲680元/噸市場主流報價好銅升120~升140元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；平水銅升80~升100元/噸，較上一交易日上漲20元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜銅價高開高走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水企穩上調，成交重心小幅上升早間盤初，市場主流品牌報價稀少，僅少數持貨商進口差平貨源如ISA、PSR等始報于升60元/噸，部分國產平水貨源如鐵峰PC、魯方、大江PC等報至升60~升100元/噸，雖銅價反彈上漲明顯，下游謹慎觀望情緒較強，但由于主流國產品牌流通較少，持貨商同樣挺價惜售情緒強烈，隨著少量國產平水品牌貨源升60~升80元/噸表現成交，市場報價基本企穩；至第二個交易時段，國產品牌貨源報價了了無幾，進口平水貨源價差進一步下調至升40元/噸附近成交，日內品牌價差進一步拉大，好銅品牌貨源亦被壓價至升120~升140元/噸部分成交。

行情簡評

Mysteel：2025年1月14日銅產業早讀

電解銅：昨日銅價繼續表現偏強運行，廣東市場貿易商報價升水300-400元/噸，市場供應體現增加，主要是國內冶煉廠發貨增多，周末到貨大量呈現，同時有部分進口貨源到貨，因此現貨升水大幅回落但下游備貨需求偏弱，面對高升水高銅價下少量入市采購，整體需求表現清淡昨日上海市場現貨成交難有明顯提振，銅價重心繼續表現上移，加之周末市場到貨仍相對偏少，主流平水品牌貨源流通偏緊，持貨商維持較強挺價情緒，但高價升水貨源成交相對有限，下游謹慎觀望情緒尚存；后續來看，周內進口銅到貨有所增加，但國產貨源短期增量仍較為偏少，且臨近交割，預計現貨升水仍將維持堅挺局面，但考慮到下游陸續進入放假狀態加之銅價高位運行，市場消費表現承壓，同時后續需求有走弱預期，因此上方空間亦相對有限，整體或運行于升50~升200元/噸附近。

行情簡評

Mysteel午評：銅價重心延續上移下游消費有限 上海電解銅升水堅挺

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格74545元/噸，較上一交易日上漲155元/噸市場主流報價好銅升120~升150元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；平水銅升60~升120元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼30~貼10元/噸，較上一交易日上漲30元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內震蕩走低，整體交投重心較上個交易日繼續上移，現貨升水企穩，成交重心未有明顯變化早間盤初，市場主流平水品牌報價維持偏緊，少數持貨商部分國產平水貨源如魯方、祥光等報至升120~升130元/噸，部分國產平水貨源如金川ISA、中條山等報至升60~升80元/噸，好銅品牌如金川大板、貴溪、3C-P等貨源報至升120~升150元/噸，雖銅價延續上漲，但由于日內主流平水貨源流通緊張，持貨商下調報價出貨意愿較低。

行情簡評

Mysteel早讀：中國12月CPI同比上漲0.1% 有色金屬多數收漲

國內電解銅社會庫存再度表現大幅下降，其中上海、廣東市場表現去庫，江蘇市場有所增加；由于周內上海市場進口銅到貨減少，同時國產品牌貨源到貨仍較為偏少，雖下游消費表現一般，但倉庫入庫較少，庫存因此下降較多 ◎1月9日上海、廣東兩地保稅區銅現貨庫存累計1.64萬噸，較2日降0.1萬噸，較6日增0.1萬噸； 上海保稅區1.4萬噸，較2日降0.08萬噸，較6日增0.1萬噸； 廣東保稅區0.24萬噸，較2日降0.02萬噸，較6日持平；保稅區庫存小幅增加，近期雖進口比較向好，但臨近春節節假，外貿市場成交活躍度有限，庫存因此變化相對有限。

有色聚焦

Mysteel：2025年1月7日銅產業早讀

電解銅：昨天上海市場現貨成交表現一般，銅價反彈上漲，下游企業謹慎觀望情緒較強，但由于市場主流國產平水流通仍相對較少，持貨商挺價惜售情緒強烈，然進口銅仍持續到貨流入，因此品牌價差有所拉大，考慮到后續進口銅仍有到貨，且高價升水成交相對不佳，因此現貨升水上漲高度有限，或維持升50~升150元/噸區間運行為主 廢銅：廢銅現貨雖有止跌的跡象，但現貨交投一直處于清淡局面。

行情簡評

Mysteel數據：國內市場電解銅庫存統計（20250109）

Mysteel統計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇4家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數據顯示： 1月9日國內市場電解銅現貨庫10.13萬噸，較2日降0.82萬噸，較6日降0.90萬噸； 上海庫存7.53萬噸，較2日降0.48萬噸，較6日降0.92萬噸； 廣東庫存0.60萬噸，較2日降0.40萬噸，較6日降0.10萬噸 江蘇庫存1.51萬噸，較2日增0.18萬噸，較6日增0.15萬噸。

庫存

Mysteel周報：年末市場逐步進入放假狀態 銅板帶供需持續減弱（1.3-1.10）

四、下周銅板帶市場供需或將延續低迷狀態 本周銅板帶價格上漲，銅板帶市場供需雙降，隨著春節假期的臨近，終端企業采購積極性不佳，一些銅板帶生產企業也逐步進入假期狀態，生產有所減緩，下周大部分企業也都不再接年前交貨的訂單，一些企業已經表示在下周將放假，市場參與者逐步減少，因此下周銅板帶市場供需或將延續低迷狀態 五、電解銅原料市場 供應：市場到貨減少 庫存再度下降 周內雖進口比價向好，進口銅仍有所到貨，但臨近春節節假，部分貿易商清關進口動作減弱，到貨流入量相對上周表現有所減少；同時由于國產品牌貨源到貨依舊較為有限，倉庫入庫較少，市場整體供應增量相對下滑；截止本周四，上海市場社會庫存7.53萬噸，環比周一下降0.92萬噸。

周報

Mysteel午評：市場主流平水品牌流通趨緊 上海電解銅升水企穩運行

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格74390元/噸，較上一交易日上漲430元/噸市場主流報價好銅升120~升140元/噸，較上一交易日持平；平水銅升60~升120元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜銅價高開高走，日內震蕩回落，整體交投重心較上個交易日繼續上移，現貨升水企穩，成交重心未有變化早間盤初，市場主流平水品牌報價依舊較為稀少，僅少數持貨商部分國產平水貨源如JCC、祥光等試探上調報至升130~升150元/噸，好銅品牌如金川大板、貴溪等貨源報至升140~升150元/噸，然銅價再度延續反彈勢頭，加之現貨升水堅挺，下游入市接貨情緒較為謹慎，高價升水成交了了，此時進口平水貨源則低價至升40元/噸附近，部分貿易商以促成交亦小幅下調報價至升120~130元/噸少量成交；至第二個交易時段，市場主流平水品牌報價流通仍較為緊張，但下游接貨意愿難以回升，部分國產品牌貨源如金川ISA、紅鷺等下調至升60~升80元/噸附近部分成交，且此時少量平水貨源如大江大板、JCC等被壓價至升90~升110元/噸成交集中。

行情簡評

Mysteel午評：銅價維持上漲滬粵價差拉大明顯 上海電解銅升水堅挺

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格75345元/噸，較上一交易日上漲525元/噸市場主流報價好銅升140~升190元/噸，較上一交易日上漲15元/噸；平水銅升80~升130元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅貼10~升10元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日繼續上移，現貨升水上調，成交重心小幅走高早間盤初，市場持貨商挺價情緒依舊較為強烈，日內主流平水銅報價仍較為偏少，部分貿易商如魯方，祥光，大江PC等貨源始報于升130~170元/噸，好銅品牌如金川大板、貴溪等貨源報至升160~升200元/噸，部分國產平水貨源如金川ISA、紅鷺等則報至升100~升120元/噸。

行情簡評