Mysteel日報：進口貨物沖擊現貨市場 電解銅市場下游拿貨一般

一、今日價格 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：隔夜銅價低開高走，日內震蕩走低，整體交投重心較上個交易日下移。

行情簡評

Mysteel午評：現貨貨物緊張 華北電解銅成交一般

12月19日，沈陽市場電解銅價格68620~69720元/噸，中間價68670元/噸，較上個交易日價格下跌120元/噸，平水銅升160~升200元/噸天津市場電解銅價格68460~68570元/噸，中間價68515元/噸，較上個交易日價下跌135元/噸，平水銅升0~升50元/噸山東市場電解銅價格68320~68640元/噸，中間價68480元/噸，較上一個交易日下跌30元/噸，現貨貼120~升160元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.20-6.27）

造船業人士稱，該批訂單包括3艘實船訂單，預計2027年交付此外，還包括3艘備選訂單 o 6月26日，從交通運輸部海事局了解到，1至5月，我國國際航行船舶進出口岸17.98萬艘次，同比增長2.45%國際航行船舶載運貨物19.87億噸，同比增長1.66%，以大宗散貨、能源物資、集裝箱貨物為主 五、數據附錄 1、電解銅與銅主力合約價差 2、電解鋁與鋁主力合約價差 。

船舶

Mysteel：2025年6月27日銅產業早讀

銅精礦：市場整體情緒較為謹慎，觀望情緒濃厚，市場參與者對價格走勢持謹慎態度現貨市場變化不大，市場冷清，煉廠近期貨物基本買齊，近期7/8月現貨需求小 電解銅：昨日銅價表現震蕩走高，早間廣東市場對平水銅報價貼10~升50元/噸，現貨庫存維持低位運行，較周一小幅增加，市場到貨較少，但近期出庫有所增加，持貨商報價有所分歧，部分持貨商積極挺價，但市場消費頹勢局面難改，下游企業大多維持剛需采購為主，整體交投氛圍較為有限。

行情簡評

Mysteel早讀：特朗普政府再就關稅釋放積極信息 有色金屬多數飄綠

受商用飛機訂單銳減拖累，美國4月份耐用品訂單超預期下滑，核心資本貨物訂單（不包括飛機和軍事硬件）下降1.3%，創去年10月以來最大跌幅在關稅和稅收政策不確定性的影響下，企業投資意愿正在減弱 ◎5月27日，根據Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業），當日電解銅現貨成交量為2.77萬噸，較上一個交易日減少0.09萬噸，環比減少3.10%。

有色聚焦

Mysteel周報：終端企業維持剛需采購節奏 本周銅板帶市場日度成交變化不大（5.16-5.23）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預測：宏觀層面對于銅價的擾動有所減弱，銅價目前依然處于高位震蕩的狀態，不過依然需要提防宏觀尤其是關稅問題上反復的可能性帶來的價格波動基本面上，經歷了4月社會庫存的強勢去庫，5月以來國內社會庫存一直處于微幅累庫的趨勢，庫存積累數量較低；然而市場進出口均有明顯變化，下周有進口到港也有個別貨物出口的計劃，考慮到即將迎來端午節的小假期，下游會有一部分補庫需求，因此預計短期內庫存或有下降的可能性。

周報

Mysteel日報：廢銅現貨小幅波動 后市行情謹慎對待

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數據來源：Mysteel 三、市場成交 數據來源：Mysteel 四、市場評述 銅價小幅上漲，市場畏跌心態較重，上游貿易商出售部分庫存，以控制風險，其次最近區域價差狹窄，多數也只會選擇就近出售，除此之外，雨水天氣頻繁，影響貨物運輸時效，現貨市場流通速率有所降低。

日報

Mysteel：南方銅桿市場五一備庫表現同比回升 然高銅價或將抑制節后消費釋放

節后市場預測 目前，在國內電解銅社庫不斷去庫的背景下，銅價與電解銅現貨升貼水持續走高，廣東市場尤甚，同時5-6月檢修或有增多，疊加進口貨物補充不及，庫存去化、銅價走強、升水上揚或將在五一后延續。

主編視角

Mysteel：2025年4月30日銅產業早讀

銅精礦：BHP招標后加工費下降幅度較大，冶煉企業接貨意愿較低，貿易商反饋6月貨物與三季度貨打包銷售，部分冶煉企業接受度相對較高 電解銅：昨日銅價表現區間震蕩運行為主，早間市場對平水銅報價升160-220元/噸，庫存表現小幅下降，部分持貨商繼續挺價出貨，但高價貨源難以成交，加之盤面月差維持高位運行，下游企業入市采購情緒不高，五一節備庫基本結束，整體交投氛圍較為有限 再生銅：昨日銅價小幅上揚，廢銅價格維持堅挺。

行情簡評

2025年4月18日臺州再生銅指數解讀

部分貿易商受資金壓力影響，不得不選擇將貨物寄存，回籠部分資金 下游廠家原料庫存緊張，加之市面廢銅價格溢價明顯，部分廠家為維持正常生產，在生產壓力下轉而尋求電解銅或進口廢銅作為原料補充此外，精廢價差出現倒掛現象，廢銅制品優勢較弱，故廠家成品訂單表現不佳，短期或維持產銷兩難的困境

指數解讀

Mysteel解讀：3月制造業產需延續擴張 4月銅鋅去庫速度或分化

相對應的，3月下游銅加工品的產品恢復至正常水平，但是由于銅價逐步上漲至80000元/噸以上，導致下旬部分品種的產量出現了下滑截至2025年3月31日，電解銅社會庫存為33.94萬噸，月環比減少3.8萬噸庫存逐步減少是同時受到國內到貨和進口銅數量不多以及需求恢復的影響后續來看，近期銅價回落使得需求存在一定的韌性，國內冶煉廠將繼續對外出口貨物且存在減產預期，進口銅數量預計也不多，因此國內電解銅社庫可能將繼續減少。

主編視角

Mysteel解讀：美國關稅靴子落地對銅市場影響分析

其他方面來看，部分貿易商擔憂貨物難以搶在關稅政策落定前到港，將降低近期貿易流向北美的聚攏此外，由于此次所謂的“對等關稅”稅率及范圍超過預期，東南亞國家稅率也都相對偏高，因此電解銅轉港貿易也將遇挫，進而導致區域銅貿易流動性下降 后續來看，美國所謂的“對等關稅”政策不僅收窄了不同市場間的套利機會，超預期稅率與大范圍的加征還可能引發對全球貿易摩擦升級的擔憂，且對部分終端商品出口造成限制的同時也會影響到相關銅材消費，因此或將對銅價造成一定壓力。

主編視角

Mysteel周報：銅價高位震蕩運行 社庫累庫幅度放緩(2.14-2.21)

消費方面，目前區域終端消費仍在復蘇階段，但下游銅廠基本全部復產，后續需求將受到一定的保障性訂單維持，但真正復蘇仍需等待終端方面的訂單增加現貨方面，目前區域流通現貨較少，加之下周到貨量不太多，且到貨的貨物中預計仍有一部分以長單為主，故下周市場流通貨源依舊不多，預計現貨升貼水將在平水-升水200區間調整 三、電解銅庫存變化分析 本周（2.13~2.20）國內市場電解銅現貨庫存35.81萬噸，較13日增2.83萬噸，較17日增0.47萬噸；本周上海市場庫存延續壘庫趨勢，周內國產貨源仍有陸續到貨，且進口銅清關流入補充市場，加之銅價維持高位震蕩運行，下游消費提振空間有限，庫存因此增加；下周來看，國產貨源到貨逐漸表現減少，同時由于進口比價虧損，后續進口銅到貨亦相對有限，但考慮到目前高銅價背景下，下游需求難有明顯增加，因此庫存或將小幅累庫。

周報

Mysteel：2025年2月18日銅產業早讀

銅精礦：昨日BHP截止招標，多個市場參與者認為招標TC結果可能在-5以下貿易商與礦山成交價格也在持續降低，有貿易商從墨西哥礦山拿含金約0.9g貨物，加工費已至-65 電解銅：昨日上海市場現貨成交一般，正值02合約交割換月日，銅價表現回落，且月差窄幅波動于180~220元/噸附近，換月升水貼水至150~100元/噸附近，部分持貨商仍存看好后市升水情緒，日內大貼水出貨意愿相對有限，同時下游仍傾向于采購濕法、非注冊等低價貨源，主流品牌成交相對有限；后續來看，隨著銅價走跌，下游消費仍有一定回升空間，料周內現貨貼水幅度預計表現收窄。

行情簡評

Mysteel解讀：1月制造業產需收縮 銅鋅庫存增加緩慢

2025年1月銅和鋅累庫幅度也低于往年春節時期，與PMI數據有一定的符合之處 電解銅方面，1月國內電解銅產量預計環比小幅收窄，同時長單簽訂進度緩慢以及進口銅流入數量不多，故而發往倉庫的貨物較為有限，另外下游需求尚有一定的韌性，導致1月中上旬電解銅累庫勢頭并不強勁；直到春節前幾天，隨著下游企業基本放假停產，社會庫存才出現明顯的增加截至2025年1月27日，電解銅社會庫存為16.06萬噸，較2024年12月30日增加5.68萬噸。

主編視角

Mysteel：2025年2月11日銅產業早讀

銅精礦：剛需貨物需求主流交易船期在二季度，干凈礦價格已至負數市場上成交信息少，煉廠采購腳步逐漸加快，貿易商報價謹慎，成交價格預期也在負數干凈礦的金銀計價標準下調趨勢明顯 電解銅：昨日上海市場現貨成交氛圍稍微表現提升，銅價重心延續上移，持貨商反饋下游入市詢價動作增加，但實際成交仍難有明顯提振，企業采購情緒相對謹慎；但由于近月合約Contango結構月差運行于150元/噸附近，且臨近交割，部分貿易商低價大貼水出貨意愿不強，現貨升水偏弱運行于貼50~升0元/噸。

行情簡評

Mysteel：2025年2月8日銅產業早讀

銅精礦：銅精礦市場整體表現平穩，成交清淡國內冶煉廠在假期期間未有大規模采購活動，剛需貨物需求主流交易船期在二季度，價格基本維持年前水平海外市場活躍度相對較低年后煉廠腳步逐漸加快，但是冶煉廠對負加工費的接受度有限，指數結算可能率先開啟負數模式，冶煉廠或被動接受 電解銅：昨日上海市場現貨成交氛圍難有提振，雖部分貿易商反饋下游入市詢價情緒增加，但銅價日內再度連續上漲，實際成交相對困難；且近月02-03合約Contango結構月差有所擴大，市場報價升水顯現分歧，部分貿易商大貼水出貨意愿相對不高，但由于春節期間部分市場冶煉廠到貨較多，現貨升水仍維持偏弱運行。

行情簡評

【上海銅強】預計春節后銅價上方空間有限 承壓回落為主

企業簡介：上海銅強金屬材料有限公司成立于2009年01月20日，注冊地位于上海市楊浦區滄州路138號420室，公司主要從事電解銅貿易，兼營銅線坯、鋁錠、鋅錠和白銀等有色金屬產品經營范圍包括金屬材料、貴金屬制品、化工原料（除危險化學品、監控化學品、煙花爆竹、民用爆炸物品、易制毒化學品）、建筑材料、裝潢材料、橡膠制品、機電產品、汽車配件、環保設備、水處理設備銷售；環保科技領域內的技術開發、技術轉讓、技術咨詢、技術服務，從事貨物及技術的進出口業務。

銅大家說市場

Mysteel周報：銅價持續走跌 節后升水回升明顯(12.27-1.3)

消費方面，雖進入新年度，但區域終端消費仍未見明顯起色，銅價仍將是取決長單執行的重要因素現貨方面，由于目前發抵貨物量開始增加，但出庫表現尚可的情況下市場流通貨量不多，若銅價向下進行配合，預計下周持貨商或將有意維持偏低升貼水出貨，或將在升水50-150區間運行 三、電解銅庫存變化分析 本周（12.26~1.02）國內市場電解銅現貨庫存10.95萬噸，較26日增0.78萬噸，較30日增0.57萬噸；本周上海市場社會庫存再度表現增加，由于進口銅仍有持續到貨流入，加之年末下游消費低迷，市場倉庫出庫減少，庫存因此表現上升；下周來看，進口銅流入增量仍存，同時國產貨源到貨預計有所增加，且下游消費回升空間相對有限，因此預計庫存繼續表現累庫。

周報

Mysteel早讀：美國就業數據好于預期美元走強 有色金屬普遍收跌

該行業主導產品“2增4降”，具體為鋁材產量同比增長48.8%，電解鋁增長0.3%；氧化鋁下降5.0%，金屬鎂下降7.7%，電解銅下降10.0%，鋁合金下降28.6% ◎12月27日，立中合金新材料（重慶）有限公司在重慶市沙坪壩區青鳳科創城舉行開業慶典，標志著立中集團在西南地區投資建設的年產10萬噸高性能一體化鋁合金新材料項目正式投產運營 ◎【商務部、海關總署公布《出口許可證管理貨物目錄（2025年）》】其中提出，出口鈰及鈰合金（顆粒＜500微米）、鎢及鎢合金（顆粒＜500微米）、銻、鋯、鈹、鍺、鎵，取得《中華人民共和國兩用物項和技術出口許可證》的，可免于申領出口許可證。

有色聚焦