Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

概述：2025年上半年動力煤市場受高供應、弱需求、高庫存三重壓力影響下，價格從年初高位持續下行，二季度創近五年新低。

月評

Mysteel：動力煤供強需弱 價格維持下行

產地方面，陜西區域部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因倒工作面，安全檢查等原因停產，整體市場煤供應整體穩定當前多數煤礦出貨表現一般，坑口為防止庫存積壓下調煤價，幅度5-10元/噸山西區域煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主受中下游高庫存、低需求影響，坑口周邊煤廠和貿易商采購需求持續減弱，大多持謹慎觀望態度，多數煤礦銷售情況一般，部分線上競拍礦點，溢價幅度不高，產地煤價延續弱勢內蒙區域在產煤礦銷售情況一般，拉運車輛稍有減少，坑口價格繼續承壓運行。

日評

Mysteel：動力煤供強需弱格局難改善 價格維持弱運行

產地方面，內蒙區域月末即到部分煤礦已完成生產任務，陸續減產停產開始檢修，整體供應水平稍有收緊當前周邊煤廠、貿易商拉運節奏放緩，市場觀望情緒較濃，整體采購需求疲軟，礦區整體銷售較冷清，個別煤礦視銷售情況小幅下調煤價5-10元/噸陜西區域個別煤礦因完成月度生產任務小幅減產，整體供應量稍有收縮今昨兩日陜西區域調漲煤礦有所減少，坑口拉運情況一般，部分煤礦根據銷售情況調整煤價，幅度多以5-10元/噸為主。

日評

Mysteel：傳統淡季下 動力煤市場價格維持下行

產地方面，在傳統淡季下，特性顯現明顯，各區域價格均有小幅下調山西區域調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，煤炭供應水平基本穩定現產地內多數煤礦銷售保持常態化，僅有個別煤礦窄幅調整煤價，周邊煤廠大多根據自身情況適量采購，交易偏謹慎內蒙區域周末部分煤礦拉運車輛有所減少，個別高卡煤礦隨之小幅下調煤價5-10元/噸，中低卡煤礦區價格表現相對堅挺陜西區域前兩日部分煤礦根據銷售情況調整煤價，以降為主，幅度集中在5-20元/噸，今日調價煤礦較少，各礦銷售情況不一，多數坑口煤價持穩，維持常態化拉運。

日評

Mysteel：動力煤進入傳統淡季 市場價格維持偏弱運行

產地方面，內蒙區域供應較為穩定，下游需求釋放不佳煤價延續弱勢，部分煤礦出貨不暢，小幅下調價格10-20元刺激銷售陜西區域近日產地周邊拉運情況較為穩定，多數煤礦暫無庫存壓力，中高卡面煤的需求較為強勢，榆林區域內已有部分煤礦陸續探漲昨日陜煤大礦競拍成交價全線轉漲，幅度在2-33元/噸，市場情緒較前期有一定修復山西區域國有煤礦以長協發運及內部供應為主，運輸周轉正常當前周邊煤廠銷售情況一般，大多以消耗現有庫存為主，對高價接受程度有限。

日評

Mysteel：需求無明顯釋放 動力煤價格維持偏弱運行

產地方面，陜西區域除個別煤礦因倒面檢修停產，多數煤礦保持正常生產今日區域內整體價格重心未有明顯波動，坑口拉運情況偏緩，民營礦方面銷售壓力依然較大，個別煤礦在調降后能夠短暫刺激拉運，幅度多以10元/噸為主內蒙區域本周下游階段性采購基本結束，對煤價接受程度減弱，貿易商壓價還盤情緒濃厚，疊加昨日大型煤企站臺外購價下調，產地市場煤下行預期進一步增加，坑口排隊輛有所減少，礦點根據銷售情況上下調整價格5-15元/噸。

日評

Mysteel：動力煤實際成交有限 短期維持價格下行

產地方面，陜西區域大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦產量有所下降當前煤礦銷售偏弱，礦區庫存累積明顯，個別煤礦為刺激銷售下調煤價，幅度20元/噸山西區域多以保障長協發運為主，煤炭供應水平保持相對穩定當前坑口市場表現不佳，部分煤礦線上競拍流拍標段仍存，交投氛圍較為低迷周邊煤廠和貿易商大多持謹慎觀望態度，囤貨意愿不強，煤價下行壓力依舊存在內蒙區域多數煤礦保持正常生產，市場煤炭供應處于正常水平下游需求支撐力度不足，整體拉運車輛偏少，部分煤礦繼續下調煤價5-15元/噸。

日評

【新湖期貨股份有限公司】預計節后動力煤市場偏弱運行為主

當前動力煤市場已處于供需兩弱狀態，隨著春節臨近，預計供需兩端均趨于收緊狀態，而行業庫存依然處于高位，將繼續壓制動力煤價格 供給端目前已出現收緊，部分煤礦減產，行業開工出現周期性回落，預計春節前產地煤礦放假，日度產量將進一步下降節后開工或有所回升，但供給仍將周期性偏弱 需求端預計節前一周基本面完成補庫，而1月中下旬冷空氣預計偏弱，對日耗拉動有限，沿海地區日耗持續低于同比水平。

動力煤

【北京某進口貿易公司】預計節后動力煤市場俄煤品種價格維持弱穩運行態勢

客戶觀點： 臨近年末，俄羅斯部分主流礦山均已減緩生產發運節奏，遠期進口俄煤市場中僅有少量貨盤流通，后續發運到國內持續減量現階段國內市場部分下游企業積累庫存意愿不強，春節假期即將到來，伴隨部分終端及工廠陸續休假，市場整體出貨情況欠佳，交投氛圍亦較為平淡；節后需關注電廠去庫周期變化及美金匯率波動，在社會高庫存運行及美金匯率居高不下的背景下，貿易商拿貨倒掛問題難解，信心或將難以得到修復，整體俄煤市場價格預計延續弱穩運行態勢，后續需關注電廠庫存變化及外礦最新報價。

動力煤

【融匯通集團】預計節后動力煤市場或維持偏穩小幅震蕩走勢

受訪人信息：融匯通集團 客戶觀點：從目前市場來看，隨著春節的臨近，部分民營煤礦逐漸進入放假模式，局部煤炭供應開始收緊。

動力煤

Mysteel盤點：13日動力煤市場暫穩運行 北港報價維穩持平

產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定臨近春節部分貿易商放假停運，主產地上站需求減少，疊加發運成本持續倒掛，整體備貨需求不及預期，貿易商信心減弱，采購情緒不佳，坑口市場周末兩天市場煤銷售一般，仍以剛需拉運為主，個別礦點下調煤價10元/噸左右，但春節假期供給預期收縮將對市場有所支撐，多數煤礦持觀望態度，價格暫穩陜西區域停產放假民營礦數量逐漸增多，個別國有礦生產計劃也有小幅減量；預計到本周五前后，區域內大多數民營礦將進入春節假期，市場煤供應將快速探底。

盤點

Mysteel日評：13日動力煤市場暫穩運行 北港報價維穩持平

產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定。

日評

Mysteel：6月30日(17:30)山西市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：30日山西地區國有煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，煤炭供應水平相對穩定當前產地內多數煤礦銷售保持常態化，周末兩天部分煤礦線上競拍成交情況較上期有所好轉，但基于終端需求釋放有限，周邊煤廠和貿易商大多持謹慎觀望態度，主要根據已有訂單適當調整廠內庫存，預計短期內煤價將以穩中小幅調整為主后續市場需關注下游實際補庫需求變化情況 。

日評

Mysteel：6月30日(17:30)港口市場動力煤價格行情

30日港口市場動力煤價格偏強運行成交重心逐步上移，但高卡煤煤價波動較小，基本持穩，5000大卡成交555-563元/噸不等，市場供需格局相對寬松，預計短期內以穩為主市場整體以觀望為主，后市需持續關注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現秦皇島港Q5500平倉價為619元/噸，Q5000平倉價為549元/噸，Q4500平倉價為484元/噸 。

盤點

Mysteel晚餐：澳巴鐵礦發運量減少，動力煤港口庫存下降

◎6月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為49.7%，比上月上升0.2個百分點，制造業景氣水平繼續改善。

資訊

Mysteel：6月30日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

30日鄂爾多斯地區多數煤礦保持平穩生產，部分煤礦完成本月生產任務減產、停產，整體煤炭供應小幅收緊當前下游用戶采購積極性尚可，非電化工類型終端剛需穩定拉運，煤礦整體出貨較為順暢，坑口價格維持堅挺，但部分貿易商對高價接受度下降，個別漲幅較大煤礦小幅回調5元/噸，預計短期內產地煤價以穩為主 。

日評

Mysteel：6月30日(17:30)進口動力煤價格行情

30日進口市場動力煤價格暫穩運行當前全球動力煤供需寬松格局延續，國內外價差收窄削弱進口優勢分國別來看印尼低卡煤報價雖小幅回升，但因成本倒掛及終端觀望情緒濃厚，實際成交清淡，現印尼Q3800巴拿馬船FOB報價在42美金/噸；部分自澳洲回日韓等國的運費有所回落，其需求也有所提升，因而價格相對堅挺，現澳洲Q5500巴拿馬船FOB報價在67美金/噸從國內來看，盡管全國多地高溫推升民用電需求，沿海8省電廠日耗接近去年同期水平，但終端庫存充裕且長協煤供應穩定，市場煤采購以剛性補庫為主，終端對高價接受度始終有限，據悉華南區域電廠Q3800最低投標價為383元/噸，貿易商成本倒掛現象仍在持續。

日評

Mysteel：6月30日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩運行，產地礦山正常生產銷售，煤炭供應量整體穩定，多數煤礦保供發運良好，長協占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿易戶很少，因此對貿易戶的價格一直堅挺，較陜北地區同時期同質煤價格偏高今日區域內煤價以穩為主，坑口情緒較為平淡，煤礦整體銷售一般現咸陽Q6000報500-540元/噸；Q3000報280元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執行長協煤和市場煤，煤炭供應基本穩定，長協執行率高，礦區暫無庫存積壓，今日區域內煤價以穩小降，現銅川Q4300報359元/噸。

日評

Mysteel晚報：動力煤價格漲跌不一

日評

Mysteel盤點：30日動力煤市場暫穩運行 市場供需格局仍寬松

產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持平穩生產，部分煤礦完成本月生產任務減產、停產，整體煤炭供應小幅收緊當前下游用戶采購積極性尚可，非電化工類型終端剛需穩定拉運，煤礦整體出貨較為順暢，坑口價格維持堅挺，但部分貿易商對高價接受度下降，個別漲幅較大煤礦小幅回調5元/噸，預計短期內產地煤價以穩為主陜西區域內調研煤礦多數維持正常生產，煤炭供應水平相對穩定周末兩日煤礦周邊運銷情況較為平穩，個別熱銷煤礦出現小幅探漲，幅度5元/噸。

盤點