Mysteel：3月制造業供給指數（MMSI）錄得170.49點，環比上升24.51%

動力煤方面，3月煤炭產量季節性下降，供應寬松格局難改，加之天氣逐漸轉暖，居民用電需求減弱，火電廠檢修日耗大幅回落，需求表現不佳，動力煤價格弱勢運行鋼材方面，3月鋼材價格偏弱運行1）鋼材延續弱平衡，其自身矛盾不突出房建和民用領域需求復蘇相對偏慢，建筑鋼需求成色不足，五大材表需節后累計同比下降3.5%與此同時，鋼廠經營策略發生變化，生產更為謹慎，五大材產量節后累計同比下降0.3%。

產業分析

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，近期市場呈現出積極變化，產地煤礦保持正常生產，整體供應基本穩定，港口價格短暫上漲后回歸僵持行情，下游終端庫存偏高，對市場資源多持觀望態度，多數貿易商采購節奏謹慎，動力煤價格漲后持穩，煤制透明PP利潤下滑 短期來看，美國減免部分對華產品關稅緩和擔憂情緒，但OPEC下調全球原油需求增速預測，預計下周國際油價或仍有下跌空間動力煤市場來看，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場需求不可避免地出現收縮，電廠日耗季節性走弱， 4月大秦線檢修，每日運量預計減少約20萬噸，盡管運輸量下降，但環渤海港口庫存處于高位，電廠庫存充足，煤價仍面臨下行壓力，預計短期市場煤價或弱穩運行。

利潤

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，近期市場呈現出積極變化，產地煤礦保持正常生產，整體供應基本穩定，港口價格短暫上漲后回歸僵持行情，下游終端庫存偏高，對市場資源多持觀望態度，多數貿易商采購節奏謹慎，動力煤價格漲后持穩，煤制透明PP利潤下滑 短期來看，美國加征關稅余威持續，市場依然在等待新的利好出現，預計下周國際油價或仍有下跌空間動力煤市場來看，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場需求不可避免地出現收縮，電廠日耗季節性走弱， 4月大秦線檢修，每日運量預計減少約20萬噸，盡管運輸量下降，但環渤海港口庫存處于高位，電廠庫存充足，煤價仍面臨下行壓力，預計短期市場煤價或弱穩運行。

利潤

【陜西榆林能源集團榆神煤電有限公司】預計2025年春節節后榆林地區動力煤價格或會出現一定的波動和調整

長協煤比例下降，市場煤比例隨之提升，動力煤市場化程度得到增強，或導致煤價波動性增加預計春節后動力煤價格可能會出現一定的波動和調整前期由于春節假期的影響，市場供需兩弱，煤價或趨穩隨著節后經濟活動的逐漸恢復，需求開始回升，但在供應充足的情況下，價格上漲幅度有限，預計煤價將隨季節性需求以及水電和新能源出力變化而波動，考慮到此時的1月份煤價已處于近年來的低位，所以2025全年均價或將繼續下跌，但在成本等因素支撐下，下跌空間將有限。

動力煤

Mysteel：12月3日(17:30)進口動力煤價格行情

3日進口市場動力煤價格弱穩運行國際市場價格方面，現印尼Q3800FOB大船報價基本在53-54美金/噸，澳煤Q5500巴拿馬船FOB主流報價87-88美金/噸，俄煤Q5500巴拿馬船CFR報價97-98美金/噸因人民幣兌美金匯率繼續走低，貿易商拿貨成本倒掛下采買新貨意愿不佳，加之國內下游市場需求不振，礦商當前遠期貨盤報價區間有所下調現貨市場方面，雖北方大范圍地區天氣低溫持續，日耗尚處季節性抬升階段；然基于當前終端的高位庫存來看，去庫周期變化仍需一定時間顯現。

日評

Mysteel盤點：17日動力煤市場偏弱運行 坑口拉運車輛減少

后市需持續關注下游采購需求及港口庫存變化，截止10月16日環渤海八港庫存2277.5萬噸，日環比增加8.7萬噸 下游方面，近日隨著季節的轉換，民用電負荷回落，電廠紛紛展開機組檢修，日耗明顯下降，庫存在長協煤的補充下開始累積，可用天數增加，下游采購需求放緩下旬冬季儲備預期仍在，預計會陸續釋放采購需求 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為497元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低98元/噸；進口印尼煤Q5300電廠最低投標價為778元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低94元/噸。

盤點

Mysteel：9月25日(17:30)山西市場動力煤價格行情

25日山西市場動力煤暫穩運行區域內多數煤礦保持正常穩定生產，整體日產未出現大幅增減國有煤礦仍以保障長協發運及內部供應為主，汽運、火運周轉順利近期部分終端釋放節前補庫需求，市場活躍度有所改善；但后期隨著氣溫下降，日耗將呈現季節性回落，屆時煤價支撐較不穩定，故煤廠拿貨仍偏謹慎，并未急于提升庫存，后續需隨時關注下游需求的變化情況。

日評

Mysteel：9月25日(09:00)山西市場動力煤價格行情

25日山西市場動力煤暫穩運行區域內多數煤礦保持正常穩定生產，整體日產未出現大幅增減國有煤礦仍以保障長協發運及內部供應為主，汽運、火運周轉順利近期部分終端釋放節前補庫需求，市場活躍度有所改善；但后期隨著氣溫下降，日耗將呈現季節性回落，屆時煤價支撐較不穩定，故煤廠拿貨仍偏謹慎，并未急于提升庫存，后續需隨時關注下游需求的變化情況。

日評

Mysteel盤點：12日動力煤市場偏強運行 神華外購價格全面上調

后市需持續關注天氣影響及港口庫存變化，截止9月11日環渤海八港庫存2151.4萬噸，日環比增加7萬噸 下游方面，9月份以來，南方部分地區高溫天氣延續，民用制冷需求仍較強，水電及新能源出力較前期有所減弱，電廠庫存偏高，日耗整體水平高居不下，且中秋、國慶兩節臨近，終端用戶備貨補庫需求預期增強，后期，隨著高溫天氣影響消退，電煤需求或將逐步進入季節性淡季 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為485元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低110元/噸；Q5000電廠最低投標價為725元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低80元/噸。

盤點

Mysteel盤點：5日動力煤市場暫穩運行 產地情緒稍有升溫

后市需持續關注下游采購需求及港口庫存變化，截止9月4日環渤海八港庫存2149.2萬噸，日環比減少8.6萬噸 下游方面，近期高溫天氣支撐明顯，電煤日耗仍處于高位，庫存在長協及進口煤的持續補充下，依舊穩定在偏高水平，僅剛需補庫，需求釋放整體有限后續，高溫過后日耗將更快季節性回落，終端暫無大幅補庫需求 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為477元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低109.8元/噸；進口印尼煤Q4500電廠最低投標價為649元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低46元/噸；進口印尼煤Q5500電廠最低投標價為812元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低83元/噸。

盤點

Mysteel：港口動力煤庫存遞增明顯 交投僵持仍是常態

上周產地煤價整體走勢震蕩運行區域內多數煤礦維持正常生產銷售，整體供應量較為穩定終端基本維持剛需采購，市場觀望情緒仍是主導，貿易商采購積極性偏弱，市場成交表現一般港口上周煤價穩中偏強運行，下游詢貨問價現象逐步增多，受季節性高溫天氣帶動影響，市場挺價情緒較濃部分終端電廠庫存仍處高位，下游對價格接受程度較低，高價成交困難，市場持僵持態勢需求釋放不暢下，各港口庫存均有小幅變化，以下為55港具體分析 截至7月5日，Mysteel調研全國55個港口樣本，動力煤庫存為7177.9萬噸，周環比增62.5萬噸。

煤焦熱點

Mysteel月報：7月噴吹煤漲跌空間有限

從供應方面來看，7月份將召開二十屆三中全會，產地對礦山安全生產工作的重視程度將只增不減，煤礦生產或將受到影響，預計7月份煤炭供應較6月份變化不大從需求端來看，7月鋼廠仍處于傳統性季節淡季，成材成交情況整體疲軟，鋼廠利潤情況不佳，鐵水產量見頂回調，在減產布局下鋼廠對原料煤采購難有積極性但考慮到從7月15日開始將正式入伏，在高溫預期下，電廠日耗或持續攀升，庫存將逐步去化，屆時電廠對市場煤的采購需求有望好轉，動力煤價格或將震蕩偏強，從而為噴吹原煤成本面提供支撐。

月評

Mysteel解讀：碳元素供給充足，今夏難現“煤超瘋”

但是從電廠屯煤情況看，雖然當前動力煤價格同比往年偏低，但電廠當前的屯煤速度偏慢，絕對量也未明顯高出往年同期水平可能說明當期市場采購偏謹慎，也可能存在用煤需求增速下滑的預期 我們從供給端分析，從天氣、政策以及進口三方面來看，今年碳元素供給整體仍然充足，雖然煤炭大概率形成季節性走高的趨勢，但預計同往年旺季時相比，今年整體煤炭需求增速可能有所回落，煤炭的價格表現將大打折扣 01受異常天氣影響，水電將明顯發力 去年下半年開始，我國的氣候變化受到了明顯的厄爾尼諾現象影響。

觀點

Mysteel：榆陽市場動力煤弱穩運行

未來幾天，影響我國的冷空氣比較活躍，中東部地區平均氣溫將由目前的顯著偏高轉為接近常年同期，南方地區還將接連遭遇兩輪降雨過程，水電的替代作用明顯增強，后續耗煤淡季特征將更加明顯，日耗季節性下滑趨勢還將延續，終端采購緊迫性并不強，對市場煤需求也十分有限，且有長協兜底外加進口煤補充，整體補庫動力不大 綜上所述，榆陽市場動力煤將弱穩運行，從坑口庫存及拉運情況來看，近期市場整體處于產銷弱平衡狀態，陜西區域煤價還需重點關注非電行業開工率及非電產品價格行情變化。

日評

Mysteel：準格爾旗動力煤市場弱勢運行 需求端表現不佳

且非電行業端需求短期內難有提振，短期內需求端將維持當下偏弱走勢 綜上所述，目前處于動力煤季節性淡季，需求端表現平平，供需格局相對寬松，后續需重點關注下游庫存及日耗變化情況。

日評

成本支撐作用較強 鐵合金價格以震蕩為主

　　展望2024年第2季度，硅鐵的需求預計將出現季節性好轉硅鐵的國內需求依賴粗鋼增產，但房地產投資低迷拖累鋼材產量的局面預計不會很快得到扭轉，預計2024年鋼材產量也難有較大增幅而硅鐵的出口需求依賴國際能源價格的變化，伴隨動力煤價格出現季節性回落，市場存有對能源價格回落的預期但在復雜多變的國際形勢影響下，原油供需雙增，且需求增速快于供給增速，動力煤的海外需求同樣也有所回暖雖然硅鐵產能過剩嚴重，但目前硅鐵產量已不過剩，硅鐵價格下方支撐作用較強。

產業動態

Mysteel：東勝動力煤市場偏弱運行 淡季特征明顯

煤礦B：氣溫回升北方供暖季即將結束，下游電廠日耗季節性回落，下游采買減少，煤價隨行下調 貿易商：天氣回暖電廠日耗仍有回落空間，庫存壓力減小，采購節奏放緩非電終端企業觀望情緒濃厚，拉運積極性持續降溫 綜上東勝區域動力煤市場偏弱運行后續還需關注港口實際成交及下游需求變化情況

日評

Mysteel：榆陽市場動力煤震蕩偏強運行

節后2月下旬，冬季季節性用煤需求將逐步回落，工業用電需求一般，下游支撐一般 綜上所述，榆陽市場動力煤預計將震蕩偏強運行，從坑口庫存及拉運情況來看，近期市場整體處于產銷強平衡狀態陜西區域煤價還需重點關注非電行業開工率及非電產品價格行情變化

日評

Mysteel：暖冬來臨 動力煤價格承壓

歷史數據表明電廠用煤需求偏多的冬季，高庫存通常會抑制冬季動力煤價格上漲空間 2. 暖冬不利冬季動力煤需求 根據72家電廠的日耗數據來看，我國用電水平有明顯的季節性變化：在冬季時有明顯上升趨勢。

觀點

Mysteel盤點：動力煤市場弱穩運行 采購需求釋放緩慢

沿海電廠雖有招標采購，但拿貨量下降近期新一輪寒潮即將來襲，北港市場有企穩跡象，或帶動部分需求釋放后期需關注國內價格及電廠采購需求變化 綜上所述，目前動力煤市場銷售情況不佳，坑口價格有小幅度下調，需求端方面暫未表現出季節性高位，預計短期內動力煤市場仍將弱穩運行

盤點