Mysteel：“碳中和”對動力煤行業影響

“碳達峰、碳中和”是世界發展趨勢，今年我國提出“中國2030年實現碳達峰，2060年實現碳中和”的目標，圍繞這一目標我國也將會出臺一系列政策及規劃實現“碳達峰、碳中和”目標需要我國以能源生產清潔化、消費能源電氣化為方向，著力優化能源結構、提升能源效率、嚴控化石能源總量，構建清潔主導、電為中心的現代化能源體系。

煤焦熱點

百年建筑半年報：2025年下半年水泥價格或先抑后揚

上半年全國水泥產量延續下降趨勢，主要受房地產低迷、淡季因素及需求預期轉弱影響，但基建投資韌性、政策穩增長及行業綠色轉型為水泥需求起到支撐 3、錯峰生產加大力度，水泥生產成本提升 2025年上半年全國動力煤均價600元/噸，同比下跌177元/噸，帶動水泥生產成本下降約18元/噸。

月報

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價料止跌企穩

2024年，我國焦炭產量為4.89億噸，同比減少0.8%2025年1—4月，我國焦炭產量為1.644億噸，同比增加3.2%；其中4月焦炭產量為4160萬噸，同比增加7.1% 我國煤炭中動力煤的占比高達83%，動力煤價格對焦煤價格有著重要影響力動力煤的主要用途是火力發電，此外還應用于冶金、建材等非電行業 2024年，我國房地產市場持續呈現低投資、低開工的態勢，水泥、生鐵等重點耗煤產品的產量同比不斷下降。

原料

Mysteel月報：6月鎂市壓力不減 價格或多在底部弱勢運行

非電行業用煤方面，受房地產市場低迷影響，建材、鋼材等行業需求難有增長，化工用煤需求保持剛需，整體需求端增長乏力，動力煤市場供需格局寬松加劇，坑口和港口價格承壓弱勢震蕩運行進入6月，隨著用煤旺季需求回升預期逐步顯現，高溫天氣推動居民用電需求大幅增長，穩經濟政策逐步落地見效，以及外部貿易環境持續改善，工業用電需求有望逐步回升，電廠備煤需求也將隨之增加多重利好因素驅動下，下游儲備需求較5月將顯著增強，但在高庫存水平、清潔能源的替代作用以及產地不間斷供應下，動力煤價格仍將受到一定壓制，預計整月價格將窄幅震蕩運行。

研究報告

Mysteel月報：6月動力煤市場煤價或窄幅震蕩運行

非電行業用煤方面，受房地產市場低迷影響，建材、鋼材等行業需求難有增長，化工用煤需求保持剛需，整體需求端增長乏力，動力煤市場供需格局寬松加劇，坑口和港口價格承壓弱勢震蕩運行進入6月，隨著用煤旺季需求回升預期逐步顯現，高溫天氣推動居民用電需求大幅增長，穩經濟政策逐步落地見效，以及外部貿易環境持續改善，工業用電需求有望逐步回升，電廠備煤需求也將隨之增加多重利好因素驅動下，下游儲備需求較5月將顯著增強，但在高庫存水平、清潔能源的替代作用以及產地不間斷供應下，動力煤價格仍將受到一定壓制，預計整月價格將窄幅震蕩運行。

月評

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態（2025.5.9）

事故造成4名員工重傷送醫，目前工廠已全面停工，復產時間暫未公布 該洗煤廠年處理能力達900萬噸，主要負責加工K10煉焦煤（占公司產量90%）及K9動力煤，是梅切爾煉焦煤供應鏈的核心節點據測算，若停產一個月將導致該集團煤炭產量損失4%（約36萬噸），若延長至三個月則損失攀升至12%但基于歷史事故恢復周期（如2021年同類火災22天復產），行業人士認為實際影響可能控制在2%-4%區間當前雅庫特戈爾正評估設備損毀程度，優先搶修輸送帶與分選系統，并啟用庫存煤炭維持客戶短期供應。

日評

Mysteel：5月8日(17:30)進口動力煤價格行情

8日進口市場動力煤價格暫穩運行國際市場上，印尼低卡煤價格小幅波動，當前Q3800巴拿馬船型FOB報價區間在48.5-49.5美元/噸，需求端則面臨中國持續低迷及東南亞采購分流的雙重壓力；澳洲高卡煤方面，Q5500大船FOB報價71美元/噸左右，受國際海運費及匯率影響，到岸成本小幅下調，但與內貿價差收窄，競爭力有所降低國內市場上，清潔能源出力增強疊加傳統淡季影響，沿海8省電廠日耗環比下降，存煤可用天數維持在20天以上，終端電廠剛性采購占比提升，其中印尼Q3800最低拿貨價將至441元/噸，創今年新低；煤化工及建材行業需求穩中有增，但對高卡煤需求增量有限，難以支撐進口市場整體回暖。

日評

Mysteel：5月7日(17:30)進口動力煤價格行情

7日進口市場動力煤價格弱勢運行國內電廠投標方面，今日我國大型電力集團繼續釋放6-7月進口煤采購需求，據悉其中Q3800投標區間441-455元/噸，最低價較上期下調7元/噸近期外礦報價和回國運價均小幅下調，疊加人民幣升值明顯，進口貿易商在成本下降及看空預期下，競相低價投標，但倒掛風險仍難以規避現貨市場方面，據悉廣西地區水泥行業產能利用率有所提升，但廣東地區生產穩定性不足，疊加水泥產品價格持續走弱，實際耗煤量增速或難有明顯提升，當前澳煤Q5500港提報價725-740元/噸，區間暫穩運行，仍需關注雨季對建筑施工進度的影響程度。

日評

[甲醇月評]：4月甲醇市場價格逐步回落（月評2025年4月）

國內 甲醇 日評

周/月評

Mysteel：產地動力煤供需雙弱 煤價繼續承壓前行

需求端來看，全國大部地區氣溫持續走高，疊加新能源發電出力陸續增加，用煤整體需求都略顯疲弱，短期電廠日耗依舊難有起色，將繼續抑制終端采購積極性；而下游建材、化工等非電行業維持剛需采買節奏，需求釋放程度有限當前下游需求增長乏力，疊加市場淡季氛圍影響，終端用戶采購動力不足，且大秦線今日已結束集中檢修，后續日發運量或將恢復至正常水平，港口庫存將持續累積，動力煤市場供需偏寬局面加劇，煤價仍有進一步下行壓力，預計下周動力煤價格將弱穩運行。

煤焦熱點

[五一專題]： 2025年石蠟及費托蠟市場五一節后預測

【導語】：五一前石蠟及費托蠟市場低位整理，4月份石蠟及費托蠟市場受關稅變化及需求利空影響，價格均呈下行走勢5月隨著石蠟新政策執行，短期部分商家抄底行為增加，可能在一定程度上緩解煉廠庫存壓力，石蠟節后看穩為主；費托蠟節后短期內價格或以守穩為主，長期來看價格或存松動預期建議后期關注石蠟及費托蠟上游庫存和下游需求等變化。

熱點聚焦

Mysteel：4月9日(17:30)進口動力煤價格行情

9日進口市場動力煤價格暫穩運行國內電廠投標方面，今日華南區域某電廠釋放5月下旬至6月進口煤采購需求，其中印尼Q3800投標區間458-475元/噸，澳煤Q5500投標區間703-713元/噸，價格整體趨穩運行；由于近期美元匯率波動頻繁，多數貿易商參與投標競價以成本核算為準，操作較為謹慎國內現貨市場方面，非電終端需求整體低迷，化工行業雖存在一定剛需支撐，但受市場信心不足影響，整體用煤需求仍顯疲軟；水泥行業因下游開工率不足，難以釋放大量采購計劃，進一步限制了市場煤的流動性，現澳煤Q5500港提報價725-730元/噸，但實際成交數量有限。

日評

“關稅風暴”對國內煤炭市場影響幾何？

不過，國內煤化工行業在原料煤方面的對外依存度相對較低，如新疆、內蒙古等主要產區的煤炭自給率已經超過了90%，所以動力煤價格的波動對煤制油、煤制氣等項目的成本影響較為有限但是，部分煤化工裝置依賴從美國進口高端催化劑（如費托合成催化劑）的企業將會面臨因關稅而導致成本上升的壓力 從政策的角度來看，我國將采用擴大投資、刺激內需消費等方式來緩解關稅和貿易摩擦給產業鏈帶來的沖擊，這在一定程度上能夠對煤化工下游的甲醇、聚烯烴等工業材料的需求起到支撐作用。

原料

Mysteel：3月20日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：20日鄂爾多斯市場動力煤弱穩運行多數煤礦維持正常生產節奏，整體煤炭供應水平穩定非電行業僅保持少量剛需采購，市場活躍度低迷受價格下行預期影響，中間貿易商及站臺操作趨于謹慎，市場流通環節交易量縮減煤價延續弱穩趨勢，部分煤礦進一步下調報價，幅度為5-15元/噸預計短期內鄂爾多斯動力煤價格繼續承壓運行 。

日評

Mysteel：3月20日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：20日鄂爾多斯市場動力煤弱穩運行多數煤礦維持正常生產節奏，整體煤炭供應水平穩定非電行業僅保持少量剛需采購，市場活躍度低迷受價格下行預期影響，中間貿易商及站臺操作趨于謹慎，市場流通環節交易量縮減煤價延續弱穩趨勢，部分煤礦進一步下調報價，幅度為5-15元/噸預計短期內鄂爾多斯動力煤價格繼續承壓運行 。

日評

Mysteel日評：20日動力煤市場弱穩運行 后市看空心態依然偏強

非電行業僅保持少量剛需采購，市場活躍度低迷受價格下行預期影響，中間貿易商及站臺操作趨于謹慎，市場流通環節交易量縮減煤價延續弱穩趨勢，部分煤礦進一步下調報價，幅度為5-15元/噸預計短期內鄂爾多斯動力煤價格繼續承壓運行陜西區域大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因檢修、倒工作面停產，市場煤供應基本穩定。

日評

Mysteel盤點：20日動力煤市場弱穩運行 后市看空心態依然偏強

產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦維持正常生產節奏，整體煤炭供應水平穩定非電行業僅保持少量剛需采購，市場活躍度低迷受價格下行預期影響，中間貿易商及站臺操作趨于謹慎，市場流通環節交易量縮減煤價延續弱穩趨勢，部分煤礦進一步下調報價，幅度為5-15元/噸預計短期內鄂爾多斯動力煤價格繼續承壓運行陜西區域大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因檢修、倒工作面停產，市場煤供應基本穩定近日陜煤大礦競拍，整體成交價格較上期有所回落，且流標現象增多，市場信心進一步受挫，貿易商觀望情緒濃厚，市場交投氛圍冷清。

盤點

Mysteel：3月6日(17:30)陜北市場動力煤價格行情

6日陜北市場動力煤弱穩運行陜北榆林區域國有大礦產量受庫存影響略有縮減，民營煤礦部分還未復工，供應水平偏弱終端主要以剛需補庫為主，并無強烈補庫預期，坑口拉運車輛一般基于電力行業庫存維持在安全水平，且全國大部份地區氣溫高于去年同期，南方電廠日耗低位，下游需求釋放仍有一定壓力，煤價短期內偏弱為主。

日評

Mysteel：3月6日(09:00)陜北市場動力煤價格行情

6日陜北市場動力煤弱穩運行陜北榆林區域國有大礦產量受庫存影響略有縮減，民營煤礦部分還未復工，供應水平偏弱終端主要以剛需補庫為主，并無強烈補庫預期，坑口拉運車輛一般基于電力行業庫存維持在安全水平，且全國大部份地區氣溫高于去年同期，南方電廠日耗低位，下游需求釋放仍有一定壓力，煤價短期內偏弱為主。

日評

廣發期貨：淺議煤炭行業供給側改革

不同地區的煤炭資源稟賦、經濟發展水平和環境承載能力存在較大差異，但在政策執行過程中，可能忽視了這些差異，導致一些地區的煤炭企業面臨生存困境，或者在職工下崗分流過程中未進行合理補償和妥善安置 煤炭價格過快上漲也產生一定影響由于各方面的原因，2021年我國煤炭價格快速上漲，港口動力煤價格一度超過2000元/噸，對社會生產和民生保障帶來較大影響煤炭是電力、鋼鐵、水泥、化工等眾多工業行業的重要基礎能源和原材料。

原料