【陜西某煤礦】預計節后動力煤市場價格重心或有所下移

不過，也要密切關注長期相對健康的供需格局，同時，如果推出煤炭產能彈性機制，可能支撐動力煤價格維持相對偏高的水平目前礦上操作思路和庫存管理情況方面，電煤供需雙方在簽訂2025年電煤中長期合同時，務必結合市場現實，積極響應國家以質論價的要求，同時靈活向下調整長協定價基準，實現電力與煤炭行業協同發展公司春節存煤：5萬噸 。

動力煤

提前53天丨準能集團公司完成塊煤年度生產任務

截至11月8日，準能集團公司年累計生產塊煤101.2萬噸，提前53天完成塊煤生產任務 2024年以來，公司全面貫徹落實國家能源集團“一個目標、三個作用、六個擔當”發展戰略和“41663”總體工作方針，以“堅持一個統領，突出一個重點，聚焦六項任務、實現六個提升”為工作思路，提前謀劃、精心組織，以飽滿的工作狀態，全力以赴做好各項工作 今年以來，面對兩露天煤礦因采空區和南部作業區交叉影響，導致煤質出現范圍波動的情況，公司緊盯煤質變化，動態調整產品結構，合理安排塊煤生產，在保證動力煤穩產穩供的前提下，積極協調國家能源集團總調度室、銷售集團，早溝通、早準備、早調整、早落實，抓實抓細塊煤生產組織。

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國泰君安：展望2025年，焦煤或為煤焦鋼產業鏈中最具彈性的品種

國泰君安認為，2024年在整個需求下行壓力加大的背景下，煤炭顯示出了超預期的價格韌性，體現出供求的穩態性展望2025年，動力煤整體的波動區間可能會進一步收窄，維持紅利的投資思路；而焦煤端，2024年驗證了行業的最底部，下游鋼鐵需求2025年在政策刺激拉動下有望復蘇，迎來彈性，焦煤或為煤焦鋼產業鏈中最具彈性的品種

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張宏出席煤炭鋼鐵行業交流機制工作會

9月25日，煤炭鋼鐵行業交流機制工作會議在河北雄安召開中國煤炭工業協會黨委委員張宏、中國鋼鐵工業協會副會長駱鐵軍、中國煤炭運銷協會副理事長石瑛，山西焦煤集團、中國寶武鋼鐵集團、山東能源集團、鞍山鋼鐵集團、龍煤集團、河北鋼鐵集團、淮北礦業集團、湖南鋼鐵集團等煤鋼機制成員企業參加會議會議由中國鋼鐵工業協會副秘書長石洪衛主持 會上，煤炭和鋼鐵協會分別介紹了今年1-9月份行業經濟運行情況，總結了動力煤特別是“電煤中長期合同制度與基礎價+浮動價定價機制”的運行經驗，提出了健全完善煉焦煤市場化機制的思路和建議。

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2024年第六屆全國煤焦采購大會-日照站同期會議圓滿結束

他主要針對金融工具、模式選擇、風險應對以及具體案例的講解主要介紹了套期保值的原理、以及基差貿易、對沖套利的基本邏輯；他認為模式的選擇最終目的都是盈利，并分為了，波動型的傳統貿易和規模型的價差貿易并詳解了不同情況下的模式選擇思路，并認為合作共贏才是最根本的錨點 寧波浮沉礦業有限公司期現策略主管金實 煤焦專業知識培訓會會場 同期活動二：動力煤市場分析討論會 下午14時，動力煤市場分析討論會同步舉行，上海鋼聯電子商務股份有限公司動力煤部副經理孫鷹女士主持會議，動力煤分析師張雯雯、薛丁翠、韓雅娟分別做了《動力煤供應分析及坑口利潤變化》、《進口動力煤市場分析》、《煤化工企業采購節奏變化及利潤情況解析》的精彩講解。

專業知識培訓

國能準能集團生產塊煤超30萬噸提前完成首季任務

針對所屬兩個露天煤礦原煤熱值整體偏高的情況，公司轉變思路，動態調整產品結構，在保證動力煤穩產穩供的原則下，積極協調國家能源集團總調度室、銷售集團，抓實抓細塊煤生產組織選煤廠及時關注兩個露天煤礦原煤煤質變化情況，充分利用高熱值原煤，調整塊煤系統生產工藝，最大限度發揮塊煤生產系統效能，優先保障塊煤裝運；統籌優化洗選方案，合理調整塊煤、電煤生產結構，保證各項工作齊頭推進，為圓滿完成首季塊煤任務奠定堅實基礎。

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準能集團生產塊煤超30萬噸提前完成首季任務

針對所屬兩個露天煤礦原煤熱值整體偏高的情況，公司轉變思路，動態調整產品結構，在保證動力煤穩產穩供的原則下，積極協調國家能源集團總調度室、銷售集團，抓實抓細塊煤生產組織選煤廠及時關注兩個露天煤礦原煤煤質變化情況，充分利用高熱值原煤，調整塊煤系統生產工藝，最大限度發揮塊煤生產系統效能，優先保障塊煤裝運；統籌優化洗選方案，合理調整塊煤、電煤生產結構，保證各項工作齊頭推進，為圓滿完成首季塊煤任務奠定堅實基礎。

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國能準能集團塊煤生產完成全年計劃指標30.8%

3月份以來，針對兩露天煤礦原煤熱值整體偏高的情況，公司主動出擊、轉變思路，動態調整產品結構，在保證動力煤穩產穩供的前提下，抓實抓細塊煤生產組織，積極協調集團總調度室、銷售集團，在月度上旬提前完成塊煤月度計劃的基礎上，全力沖刺20萬噸目標 選煤廠作為塊煤生產環節的重中之重，及時關注兩露天煤礦原煤煤質變化情況，充分利用高熱值原煤，調整塊煤系統生產工藝，最大限度發揮塊煤生產系統效能，優先保障塊煤裝運。

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國泰君安期貨黑色觀點11月20日

鐵礦石：鐵水下降，震蕩反復 螺紋鋼：情緒向好，強勢延續 熱軋卷板：情緒向好，震蕩偏強 硅鐵：寬供需格局延續，上方承壓 錳硅：窄利潤思路運行，震蕩延續 焦炭：首輪提漲落地，震蕩偏強 焦煤：震蕩偏強 動力煤：港口汾渭再度轉弱，價格小幅回調

機構

廣發期貨：焦煤供給仍有干擾，關注下游生產變化

假期市場成交清淡，下游以去庫為主 【觀點】 國慶期間煉焦煤市場價格波動相對平穩，但是煤礦事故仍有發生，周末產地線上競拍良好，各煤種仍有較大的溢價，且動力煤價格再度上漲，市場情緒較好但是本輪焦煤上漲與海外以及全球能源價格的節奏基本吻合，原油價格回落疊加鐵水下行，盤面或有繼續回調可能，但是受到國內安監和補庫影響，回落幅度或有限，建議以逢低多思路為主

機構

國泰君安期貨黑色觀點9月25日

鐵礦石：補庫需求支撐，短期高位反復 螺紋鋼：假期臨近，區間思路 熱軋卷板：庫存壓力仍存，區間震蕩 硅鐵：供需雙增，產業缺口不足 錳硅：動態博弈反復，震蕩為主 焦炭：高位震蕩 焦煤：礦難事故再度發生，高位震蕩 動力煤：供應擾動延續，高位震蕩

機構

國泰君安期貨黑色觀點9月22日

鐵礦石：高位震蕩 螺紋鋼：供需雙弱，震蕩思路 熱軋卷板：庫存壓力仍存，偏弱震蕩 硅鐵：產業驅動不足，高位承壓 錳硅：頂部壓力漸顯，弱勢震蕩 焦炭：高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動力煤：供應擾動延續，高位震蕩

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國泰君安期貨黑色觀點9月15日

鐵礦石：宏觀預期支撐下，寬幅震蕩 螺紋鋼：靜態矛盾不足，震蕩思路 熱軋卷板：產需仍存觀望，震蕩思路 硅鐵：需求反復，震蕩運行 錳硅：需求反復，震蕩運行 焦炭：宏觀提振，高位震蕩 焦煤：宏觀提振，高位震蕩 動力煤：港口企穩上行

機構

國泰君安期貨黑色觀點9月14日

鐵礦石：震蕩反復 螺紋鋼：情緒反復，震蕩思路 熱軋卷板：情緒反復，震蕩思路 硅鐵：供需缺口不足，利潤承壓 錳硅：產業驅動反復，頂部受限 焦炭：高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動力煤：市場情緒有所轉弱

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中州期貨：焦炭提降預期仍存，震蕩偏弱運行

①焦炭目前9輪提降全面落地，第9輪降幅50元/噸，市場降幅在700-800元/噸左右隨著焦炭此輪落地，焦煤價格經過一段時間止跌企穩后價格回歸弱勢運行動力煤方面雖然旺季來臨，但由于電廠與港口庫存高企，價格不升反降，處于供大于求的局面，短期難以緩解總的來說，隨著高溫天氣來臨，下游消費將處于季節性的淡季，但本該屬于旺季的動力煤價格卻不升反降對焦煤形成壓制焦煤供給寬松，焦炭利潤尚存仍有提降空間，思路以逢高做空為主。

機構

中州期貨：動煤旺季不旺，雙焦震蕩偏弱運行

①焦炭目前9輪提降全面落地，第9輪降幅50元/噸，市場降幅在700-800元/噸左右隨著焦炭此輪落地，焦煤價格經過一段時間止跌企穩后價格回歸弱勢運行動力煤方面雖然旺季來臨，但由于電廠與港口庫存高企，價格不升反降，處于供大于求的局面，短期難以緩解總的來說，隨著高溫天氣來臨，下游消費將處于季節性的淡季，但本該屬于旺季的動力煤價格卻不升反降對焦煤形成壓制焦煤供給寬松，焦炭利潤尚存仍有提降空間，思路以逢高做空為主。

機構

菜籽油和花生期權26日上市 國內期貨期權上市品種“破百”

從合約設計看，菜籽油和花生期權合約交易單位均為1手標的期貨合約；最小變動價位均為0.5元/噸；漲跌停板幅度均與標的期貨合約漲跌停板幅度相同；行權方式均為美式；上市首日每個標的月份將分別掛出19個看漲期權和19個看跌期權 “本次發布的菜籽油和花生期權合約與鄭商所已上市的期權合約設計思路一致，適用于同一套規則體系”鄭商所相關負責人介紹，鄭商所此前先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及動力煤6個期權品種。

市場播報

動力煤逐步向中樞位置靠攏

在當下國際能源偏緊的局面下，我國能源穩供則具有更為重要的穩定國內民生的意義在此大背景下，2022年我國煤炭保供思路不會發生大變化，煤炭產量也會持續維持在現階段的高位 綜上所述，現階段動力煤已進入季節性淡季，動力煤日耗在兩個月內將繼續振蕩下行在動力煤產量持續穩于高位的情形下，動力煤供需格局有望改善，價格也將繼續向合理的中樞位置靠攏

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[PP]：東莞PP市場價格陰跌整理

華南

國泰君安期貨：螺紋鋼現貨補跌，弱勢延續

鐵礦石：現貨成交低迷，弱勢震蕩 螺紋鋼：現貨補跌，弱勢延續 熱軋卷板：現貨補跌，弱勢延續 硅鐵：宏觀利好，需要時間兌現 錳硅：利潤修補，震蕩思路對待 焦炭：焦炭現貨第三輪降價落地 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：偏弱震蕩

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