Mysteel半年報：2025年下半年國內噴吹煤延續震蕩偏弱行情

對比焦煤與動力煤來說，無煙煤進口量增幅明顯在價格下跌的逆勢下， 供應不減反增 鋼鐵生產需求邊際走弱 噴吹煤直接需求與鐵水產量掛鉤，但2025年上半年鋼廠以需定采邏輯強化。

月評

Mysteel：6月25日陽泉市場無煙煤價格行情

Mysteel：6月25陽泉市場無煙煤價格行 25日陽泉市場無煙煤價格平穩運行礦點價格持穩無煙噴吹煤市場整體供應呈現寬松狀態，從而導致價格承壓供應端，華陽集團等生產商維持穩定輸出，但港口動力煤日耗低位運行；需求端方面，鋼材總庫存持續去化，但電廠和工業用戶采購積極性不足，尤其港口噴吹煤銷售疲軟，加劇了價格下行壓力短期內，陽泉噴吹煤市場平穩運行目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7000、A11、S1.0報725元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1.5、20-50mm報750元/噸，無煙小塊A15、V12、S1.5、40-80mm報770元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：6月24日陽泉市場無煙煤價格行情

Mysteel：6月24陽泉市場無煙煤價格行 24日陽泉市場無煙煤價格弱穩運行礦點價格較昨日持穩無煙噴吹煤市場整體供應呈現寬松狀態，導致價格承壓供應端，華陽集團等生產商維持穩定輸出，但港口動力煤日耗低位運行；需求端方面，鋼材總庫存持續去化，但電廠和工業用戶采購積極性不足，尤其港口噴吹煤銷售疲軟，加劇了價格下行壓力短期內，陽泉噴吹煤市場弱穩運行目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7000、A11、S1.0報725元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1.5、20-50mm報750元/噸，無煙小塊A15、V12、S1.5、40-80mm報770元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

【隆眾聚焦】：供需結構延續弱勢 純堿價格低位震蕩

周內成本端原鹽價格偏穩運行，動力煤價格窄幅下降，成本端震蕩下行純堿裝置逐步恢復，供應增加預期，價格呈現下移，因此聯堿法雙噸利潤震蕩走低中國氨堿法純堿理論利潤49.90元/噸，環比下跌17.30元/噸周內成本端海鹽價格持穩運行，無煙煤價格小幅下行；純堿價格窄幅下降，導致整體利潤震蕩走低 據隆眾資訊生產成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-170.68元/噸，環比減少2.71元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤90.96元/噸，環比減少9.14元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-111.33元/噸，環比減少4.29元/噸。

熱點聚焦

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態（2025.5.29）

2024年該公司煉焦煤銷量累計404.5萬噸，同比增長29.77%；無煙煤銷量累計105.2萬噸，同比下降1.96%；動力煤銷量累計297.2萬噸，同比增長28.05% 同時，該公司CEO奧列格-科爾若夫（Oleg Korzhov）在報告中指出，在2025年一季度，全球煤炭市場對煉焦煤的需求有所下降這一趨勢對俄羅斯國內市場的價格造成了巨大壓力，價格已接近多年來的最低點為了應對市場環境的變化，該公司優化了生產計劃，并制定了一系列措施來降低煤礦資產的成本。

日評

長江期貨：尿素短期高位震蕩

后續來看，尿素產能仍有持續投放預期5月，煤制尿素裝置有檢修計劃，氣制裝置整體開工率低于往年水平綜合來看，尿素供應同比增速預計維持在8%~11%，日均產量或穩定在18.5萬~20萬噸區間 成本利潤方面，4月煤炭價格呈現弱穩運行態勢，無煙煤價格降至925~930元/噸，動力煤價格穩定在600元/噸左右當前煤炭市場供應寬松，價格持續偏弱震蕩，成本端對尿素的支撐作用明顯減弱 春節前受市場環境影響，尿素價格承壓，煤制尿素利潤大幅縮減。

市場播報

2025首屆玉門地區蘭炭市場研討會圓滿落幕

建議貿易及洗煤廠用戶做好風險管控，每個大宗商品都有周期性，只要堅持住，就一定能再站起來 上海鋼聯電子商務股份有限公司 無煙煤分析師 田康 之后是上海鋼聯電子商務股份有限公司動力煤分析師韓雅娟作題為《國內動力煤市場分析與展望》的主題演講。

會議報道

【隆眾聚焦】：多空博弈 純堿價格趨穩運行

熱點聚焦

Mysteel：3月18日陽泉市場無煙煤價格行情

Mysteel：3月18日陽泉市場無煙煤價格行情 18日陽泉市場無煙煤價格持穩運行供應方面，各礦生產正常終端采購以剛性補庫為主，港口動力煤報價持續下調今日線上競拍噴吹價格穩定，需求方面，貿易商企業拿貨意愿不高，多小批量多批次采購，以按需采購為主總體來看，供大于求基本面沒有發生根本變化，仍需關注4月旺季前環保限產政策動向預計短期內陽泉無煙煤市場暫穩運行目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel盤點：晉中市場無煙噴吹價格普降50元/噸

主流煤企對下月價格調整，噴吹煤全線弱勢下跌，價格行至歷年低位，鋼廠庫存尚在安全線高位，但目前動力煤加速下跌，暫無利好因素支撐企穩，晉城市場噴吹煤價格依舊偏弱運行 港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩運行供應方面，3月俄羅斯進口噴吹煤供應稍微收縮，俄羅斯噴吹價格臨近成本線，市場需求偏弱國內市場方面，月初山西主流大礦無煙煤價格普跌30-50元/噸，獨立洗煤企業庫存低位，開工率仍較一般，貿易商買漲不買跌，市場情緒較為平淡。

盤點

Mysteel: 3月3日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

Mysteel煤焦：3日港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩運行供應方面，3月俄羅斯進口噴吹煤供應稍微收縮，俄羅斯噴吹價格臨近成本線，市場需求偏弱國內市場方面，月初山西主流大礦無煙煤價格普跌30-50元/噸，獨立洗煤企業庫存低位，開工率仍較一般，貿易商買漲不買跌，市場情緒較為平淡需求方面，今日鋼價局部上漲，期貨盤面上漲，但下游鋼廠采購原料仍以剛需補貨為主港口動力煤方面，上周價格累計下調25元左右，電廠需求釋放不足，港口庫存仍逐步累積，疏港壓力增加，煤價下行空間仍存。

日評

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態（2025.2.21）

此外，第四季度梅切爾集團煉焦煤銷量114.1萬噸，環比增長25.94%，同比增長31.91%；無煙煤銷量22.4萬噸，環比下降13.51%，同比下降12.5%；動力煤銷量64.1萬噸，環比增長5.25%，同比增長12.65%2024年該公司煉焦煤銷量累計404.5萬噸，同比增長29.77%；無煙煤銷量累計105.2萬噸，同比下降1.96%；動力煤銷量累計297.2萬噸，同比增長28.05%。

日評

【證券日報】供需格局整體偏寬松，煤炭價格持續下行

研報顯示，2024年，國內煤炭供需格局整體偏寬松，各煤種價格重心均有下行，其中動力煤均價同比下跌10.26%，煉焦煤均價同比下跌10.92%，無煙煤均價同比下跌23.11% 進入2025年，煤價下行壓力依舊不減除動力煤外，焦炭、焦煤等煤種價格也承壓下行中國煤炭運銷協會發布的報告顯示，2月上旬，焦肥煤品種綜合售價為1374元/噸，比上月同期下降63元/噸，降幅為4.4%；與去年同期相比下降810元/噸，降幅高達37.1%。

媒體報道

Mysteel：焦炭九輪落地 噴吹煤價格承壓下行

由于晉城市場燒結庫存高位壓制煤價，市場明星煤企決定將燒結精煤降價30元/噸刺激拉運，另外本周市場看空情緒嚴重，有傳言主流煤企降價，導致貿易氛圍悲觀，拉運滯銷；關聯煤種焦炭9輪落地，動力煤連續三日下跌，對燒結煤價格支撐微弱，下游部分鋼廠新增檢修，鐵水產量再降，降價期間原料煤采購意愿延后 三、無煙煤市場 主要市場無煙煤價格弱勢運行陽泉市場區域內主流大礦調價正式落地，噴吹精煤鐵路車板含稅價下調30元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：2月25日主要市場無煙煤價格行情

25日主要市場無煙煤價格偏弱運行產地方面，區域內多數煤礦產量基本正常，市場看跌心態較濃，貿易商及洗煤廠到礦拉運心態謹慎，以銷定采為主線上競拍成交表現較為一般，流拍現象較多，整體市場活躍度較弱需求方面，尿素市場在春耕需求釋放下持續向好，但煤化工企業對原料煤仍維持剛需壓價采購，且天氣逐漸升溫，民用需求縮減，疊加動力煤價格持續下跌，無煙塊煤市場需求端支撐較為有限現主要城市無煙煤價格如下：山西晉城無煙中塊A13、V6、S0.5、30-80mm報980元/噸，無煙小塊A13、V6、S0.5、20-40mm報1000元/噸；貴州畢節無煙塊煤洗選3-6cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1400元/噸，無煙塊煤洗選2-4cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1220元/噸；以上價格均為出廠價現金含稅。

日評

Mysteel：2月24日主要市場無煙煤價格行情

24日主要市場無煙煤價格偏弱運行產地方面，區域內多數煤礦產量基本正常，市場看跌心態較濃，貿易商及洗煤廠到礦拉運心態謹慎，以銷定采為主線上競拍成交表現較為一般，流拍現象較多，整體市場活躍度較弱需求方面，尿素市場在春耕需求釋放下持續向好，但煤化工企業對原料煤仍維持剛需壓價采購，且天氣逐漸升溫，民用需求縮減，疊加動力煤價格持續下跌，無煙塊煤市場需求端支撐較為有限現主要城市無煙煤價格如下：山西晉城無煙中塊A13、V6、S0.5、30-80mm報980元/噸，無煙小塊A13、V6、S0.5、20-40mm報1000元/噸；貴州畢節無煙塊煤洗選3-6cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1400元/噸，無煙塊煤洗選2-4cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1220元/噸；以上價格均為出廠價現金含稅。

日評

Mysteel：2025新春團拜會——無煙煤晉城站圓滿落幕

2025年2月21日（星期五），由上海鋼聯電子商務股份有限公司和山西天地王坡運銷有限公司主辦的“Mysteel2025新春團拜會-無煙煤晉城站”，在山西省晉城市山西天地王坡運銷有限公司召開我們誠摯感謝各位領導蒞臨指導會議！ 2月21日下午14:30，上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦事業部無煙煤分析師武文媛宣布大會正式開始，同時感謝了主辦單位山西天地王坡運銷有限公司 會議分別由晉城市煤炭工業協會會長李張軍、山西天地王坡運銷有限公司執行董事姚建華、上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦事業部副總經理雷萬青為會議致辭，之后分別由國投期貨有限公司黑色金屬首席分析師曹穎，上海鋼聯電子商務股份有限公司動力煤分析師韓雅娟，上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦事業部無煙煤分析師田康先后發表了主題演講，會議齊聚了煤礦、鋼廠、貿易等企業的代表嘉賓，大家共同探討當前煤價市場行情，細致解讀煤焦供需數據，展望未來煤焦市場發展前景。

會議報道

Mysteel：1月份噴吹煤市場簡析

截止 1月24日，Mysteel俄羅斯噴吹煤遠期現貨價格指數128美元/噸，月初指數133.75美元/噸，較月初下跌5.75美元/噸，跌幅4.3%遷安九江無煙噴吹煤采購價月初到廠1060元/噸，截止目前1100元/噸，上漲40元/噸1月份噴吹煤市場出現漲跌互現局面 進口噴吹煤的下跌主要在于其期貨性質與國產無煙煤礦統一調價的特性，在臨近春節產生了碰撞國產噴吹煤因其統一調價的統一調度性，疊加12月份國內大礦挺價未進行價格下調，故市場對國內大礦1月份的統一調價判斷均為弱勢，市場高度統一的看法，在臨近春節補庫的特殊時期，造就了下游企業補庫集中在了1月，12月前補庫幾乎寥寥無幾，大范圍的集中補庫，造就了噴吹煤1月份價格上漲，且1月份動力煤價格也出現了小幅反彈，對噴吹煤價格形成了支撐。

煤焦熱點

【中國煤炭經濟研究會】預計春節前后無煙煤價格難有提振行情，趨勢性偏弱預期不變

供需層面來講，當前已經是2025年春節前2周，煤礦端的產能釋放水平仍在相對中高位，尤其元旦以后，迫于春節前地方財政以及化解隱性債務的需求，煤礦端的產量仍然是高于去年的，同步造成了煤礦的庫存居高難下，去庫困難，價格持續僵持，除局部性價比比較高的資源價格比較活躍以外，整體價格依然持穩下游方面，經營情況的持續弱化已經從“量變”達到“質變”的新階段，動力煤作為無煙煤消耗的第一大行業，當前煤耗觸頂回調跡象已經非常明顯，需求轉弱導致的降庫運行趨勢難以改變；而由此導致供給尿素和鋼材兩大行業的份額仍將增加；而尿素的同比價格達到800元/噸以上，鋼材的同比價格達到700元/噸，導致春節期間的生產積極性動力不足，且春節后的復產預期滯后，這個階段造成了無煙煤的三大消耗行業，補庫預期不及往年，預計在1月20日左右即將告一段落。

無煙煤

Mysteel年報：2025年噴吹煤價格重心繼續下移

2. 進口噴吹煤價格走勢分析 回顧2024年進口噴吹煤價格走勢，俄羅斯噴吹煤價格重心明顯下移，全年價格波動幅度收窄 1月俄羅斯無煙噴吹煤偏弱運行月初伴隨著進口關稅恢復落地，賣方市場成本增加，疊加受國內無煙煤市場下行，動力煤疲軟影響，市場悲觀情緒蔓延，礦山挺價意向偏弱，市場成交價格探低，指數持續下滑月中國內山西部分地區發布道路結冰和暴雪預警，道路運輸受阻，受此影響，俄羅斯噴吹煤跌勢有所放緩。

煤焦熱點