Mysteel:國際市場動力煤弱需格局難改 煤價仍處震蕩下行階段

背景：現階段國際市場動力煤格局呈現供強需弱特征，高溫天氣對電廠日耗的拉動有限，疊加清潔能源替代效應削弱火電需求，終端去庫速度低于預期，整體采購規模未見有明顯變化國內市場需求持續疲軟倒逼海外礦山小幅下調報價，但在成本壓力下貿易商拿貨態度偏謹慎，整體市場成交情況較為平淡 一、電廠采購節奏平緩，低卡印尼煤投標價格再創年內新低 本周廣東地區電廠遠期進口煤采購開標，以拿貨7-8月貨盤為主；現印尼Q3800電廠最低投標價為379元/噸，同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約432元/噸。

煤焦熱點

【華夏時報】創新低！國內煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

談及國際煤價對國內煤炭市場影響，薛丁翠進一步表示，電廠采購價的快速下跌，帶動海外礦山成交水平回落，同樣也會傳導至國內市場，在進口煤優勢放大下，電廠更傾向于進口煤，進而減少對國內煤采購，故煤價存在下行壓力 趙麗也認為，近期國際動力煤市場由于需求差，國際煤價出現明顯下調。

媒體報道

Mysteel：2025年6月10日(17:30)進口市場動力煤價格行情

10日進口市場動力煤價格弱穩運行海外礦方因庫存壓力及中國、印度等國市場需求疲軟，持續下調報價；現印尼Q3800巴拿馬船FOB報價44-44.5美元/噸，澳大利亞Q5500巴拿馬船FOB報價66-67美金噸，遠期現貨市場看空情緒仍較為濃厚國內終端電廠現以消耗庫存為主，新增采購需求僅以遠月小批量貨盤為主，當前采購迫切性較為低迷市場不確定性使貿易商并不敢于大規模采購，當前多以觀望為主預計短期內進口煤價格或穩中偏弱運行，后續需關注外礦最新報價及天氣變化。

日評

Mysteel月報：6月動力煤市場煤價或窄幅震蕩運行

回顧4月，中國動力煤市場在高庫存壓力下，煤價繼續領跌，需求端未有明顯改善，依舊保持頹勢；海外市場同樣表現不佳，印度、日韓市場也由于庫存偏高，故而放慢采購節奏。

月評

華聯期貨：尿素存在階段性反彈機會

今年6月，尿素價格暫不具備大幅反彈的基礎首先是煤炭價格弱勢難改煤炭價格或出現階段性反彈，但持續上漲的可能性較低2025年煤炭市場供強需弱的格局較為確定，供應端，國內煤炭先進產能加速釋放，2025年原煤產量預計突破47億噸，同比增長3.5%；進口煤相關政策進一步放寬，海外低價煤涌入市場需求端，火電發電量占比降至55%以下，動力煤需求增長乏力；房地產新開工面積同比下降24%，粗鋼產量壓減政策延續，焦炭企業開工率為68%，同比下降10個百分點，焦煤剛需顯著下滑。

市場播報

Mysteel解讀： 2025年4月中國進口動力煤2716.9萬噸 同比下降18%

一、4月份進口動力煤2716.9萬噸，同比下降18% 據海關數據顯示，4月份，中國進口動力煤2716.9萬噸，月環比下降4%，年同比下降18%；1-4月累計1.1億噸，同比下降8%回顧4月，中國動力煤市場在高庫存壓力下，煤價繼續領跌，需求端未有明顯改善，依舊保持頹勢；海外市場同樣表現不佳，印度、日韓市場也由于庫存偏高，故而放慢采購節奏。

煤焦熱點

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250516-0522）

伊朗方面堅持鈾濃縮權利，與美國的談判或難以達成協議而以色列方面表示一旦美伊談判破裂，可能將打擊伊朗核設施，令潛在供應風險浮現動力煤產地方面，中國動力煤市場在高庫存壓力下，煤價繼續領跌，需求端未有明顯改善，依舊保持頹勢；海外市場同樣表現不佳，印度、日韓市場也由于庫存偏高，故而放慢采購節奏。

利潤

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現秦皇島港Q5500動力煤平倉價620元/噸，Q5000平倉價535元/噸 【進口】：國際市場動力煤弱穩運行海外礦山報盤方面，現印尼Q3800大船FOB報價集中在47美金/噸，俄羅斯Q4600大船CFR報價多在61美金/噸現階段貿易商面臨內外貿價差收窄與成本倒掛的雙重壓力，市場成交僵持態勢未改，國內市場下游季節性用電需求偏弱，疊加新能源出力增強，導致火電負荷處于低位；終端企業以消耗現有庫存為主，采購迫切性持續低迷，新增需求僅以遠月小批量貨盤為主。

周評

國泰君安期貨黑色觀點4月15日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：低位反復 熱軋卷板：低位反復 硅鐵：現貨報價下移，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：海外礦企報價下移，錳硅寬幅震蕩 焦炭：首輪提漲落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：需求改善，價格探漲

機構

Mysteel：2025年1-2月進口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預期

數據來源：鋼聯數據 三、海外供應受限與需求疲軟共振，3月進口動力煤量或明顯收緊 從供應端來看，3月印尼將進入齋月，生產運輸將有所放緩，同時定價政策擾動下，出口量或在一定程度上減少。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現秦皇島港Q5500動力煤平倉價710元/噸，Q5000平倉價615元/噸 【進口】：國際市場動力煤弱穩運行海外礦山遠期報盤方面，現Q3800巴拿馬船型FOB主流報價圍繞在51美金/噸，澳煤Q5500大船FOB報價區間在77-78美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報價區間在81-82美金/噸整體看低卡煤與高卡煤價格走向趨于分化，低卡煤礦山仍存挺價情緒，加之回國海運費小幅探漲，當前報盤水平有所上升；而受制于國內高卡煤需求持續疲軟，因銷售壓力導致俄煤澳煤等礦山整體報價區間不斷下調，當前貿易商拿貨成本倒掛問題加重，詢貨問價興趣低迷，后續需要關注天氣變化及電廠去庫情況。

周評

Mysteel：2月14日(17:30)進口動力煤價格行情

14日進口市場動力煤價格弱穩運行近日沿海電廠釋放少量遠期貨盤采購需求，以采購3月中旬遠期貨盤為主，現華東地區電廠Q3800最低投標價為448元/噸因年后終端庫存高企，電廠采購態度依舊相對謹慎，拿貨量相較此前較為保守，加之海外礦方挺價情緒強烈，貿易商與上游報還盤存有一定價差現倒掛難題未解下對即期貨盤采購興趣較為低迷，市場悲觀情緒不減，短期內預計進口煤價持續承壓運行 價格方面，現印尼Q3800報500元/噸，Q4500報660元/噸，澳煤Q5500報780元/噸，均為港提價；現俄煤Q5500報810元/噸，為到岸艙底價。

日評

Mysteel日評：5日動力煤市場暫穩運行 未來十天終端補庫需求或有釋放

中國春節假期期間，海外礦山發運平穩運行，整體報價區間略有小幅下降，現印尼Q3800巴拿馬船型FOB主流報價50-51美金/噸，澳煤Q5500大船FOB報價區間80-81美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報價區間90-91美金/噸基于下游在節前補庫操作較為積極，現階段電廠庫存可用天數可觀，多數遠期動力煤貨盤船只交付日期已至3月份，終端對即期貨盤需求稍顯疲軟，當前采購態度仍偏謹慎短期內預計進口煤價格延續弱穩運行，后續需關注電廠庫存變化及匯率影響。

日評

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產量過剩壓價，供需格局謀變

然而，經濟增長壓力下，煤炭主產區可能缺乏及時主動的減產動力，供需錯配風險加大 2、主焦與配煤價差擴大，價格底部支撐顯現（以期貨主力合約對標）： 在海外焦煤需求穩定以及蒙古出口高位運行背景下，主焦煤（澳洲進口煤為基準）價格下行表現出相對韌性，配煤（蒙古焦煤）價格跌幅預計更為顯著，推動價差持續擴大 3、價格下跌引發動力煤與焦煤轉產預期： 部分地區配焦煤在價格下跌期間可能向動力煤轉產，進一步縮減焦煤供應規模。

觀點

Mysteel：2025新春團拜會——動力煤榆林站圓滿落幕

在演講的結尾部分，張雯雯對2025年印尼Q3800到廣州港口的利潤情況進行了預測，綜合考慮了供應端印尼、澳大利亞、俄羅斯的產量變化以及中國需求的影響她指出，隨著中國GDP增速的提升，電力需求也將相應增長然而，由于煤價中樞的穩定下移，對海外價格形成壓力，導致進口煤價格下降到2024年末，部分價格已接近生產成本線，因此低卡煤的下跌空間有限預計2025年動力煤的進口量增速將進一步放緩 主題演講結束后，是對上海鋼聯煤焦事業部產品和價格體系的介紹，上海鋼聯龐大專業的信息采集團隊以及嚴謹完善的組織架構為Mysteel價格及指數編制提供由內到外，從數據采集、計算、留痕、發布、合規等全方位的質量保障，目前基準價格已經被業界廣泛應用。

會議報道

Mysteel年報：2025年國內動力煤價格重心或略有上移

從供需角度分別來看： 供應端，印尼出口量繼續增長，但增幅放緩，世界第一大動力煤出口國地位不變澳大利亞動力煤在海外需求刺激下，出口呈恢復性增長俄羅斯在結算困難及運輸瓶頸限制下，全年煤炭生產及出口出現不同程度減量。

煤焦熱點

Mysteel：2025新春團拜會——動力煤榆林站圓滿落幕

在演講的結尾部分，張雯雯對2025年印尼Q3800到廣州港口的利潤情況進行了預測，綜合考慮了供應端印尼、澳大利亞、俄羅斯的產量變化以及中國需求的影響她指出，隨著中國GDP增速的提升，電力需求也將相應增長然而，由于煤價中樞的穩定下移，對海外價格形成壓力，導致進口煤價格下降到2024年末，部分價格已接近生產成本線，因此低卡煤的下跌空間有限預計2025年動力煤的進口量增速將進一步放緩 主題演講結束后，是對上海鋼聯煤焦事業部產品和價格體系的介紹，上海鋼聯龐大專業的信息采集團隊以及嚴謹完善的組織架構為Mysteel價格及指數編制提供由內到外，從數據采集、計算、留痕、發布、合規等全方位的質量保障，目前基準價格已經被業界廣泛應用。

會議報道

Mysteel：預計2025年中國進口動力煤總量或將同比持平

電力消費量快速增長，一方面是因為國家加大宏觀調控力度，有效落實存量政策并陸續出臺一攬子增量政策，推動國民經濟平穩運行，支撐了電力消費增長另一方面，今夏西南、華東、華中區域出現持續高溫天氣，降溫需求旺盛，導致用電量快速增長 在國內煤價受供給影響，處于震蕩趨穩水平，而由于進口煤在海外需求表現低迷而持續走弱，并跌至近幾年低位，與國內煤價差距拉開；加之運輸距離比內貿時間短，整體來看，在需求增長拉動下，價格及運距刺激下，導致進口動力煤數量大幅增長。

煤焦熱點

Mysteel：1月2日(17:30)進口動力煤價格行情

2日進口市場動力煤價格弱穩運行今日廣東地區電廠釋放遠期進口煤采購需求，以采購2月貨盤為主，據悉印尼Q3800大船最低投標價在459元/噸，因下游冬儲釋放不及預期，整體投標價格仍處低位波動，反彈節點尚未到來遠期進口煤市場中，美金匯率持續偏強運行，進口貿易商在當前拿貨成本持續倒掛背景下，對礦山詢盤仍以剛需采購為主；且因新年假期到來，部分海外礦山陸續減產停產，節后市場整體活躍度較弱，現市場成交情況較為冷清。

日評

Mysteel解讀：11月中國進口動力煤4128.4萬噸 預計全年進口量將達4億噸

今年以來，在國內煤價區間震蕩，進口印尼煤價格優勢顯著，電廠采購意愿較高；海外其他需求國需求減弱，因此印尼煤持續流入中國市場，進口量創記錄澳大利亞為第二大動力煤來源國，11月進口750.3萬噸，月環比增長32%，同比增長24%在海外能源供需寬松，且價格中樞不斷下移背景下，澳洲高卡價格下滑明顯，與南方沿海地區煤炭對比優勢顯著，非電終端采買興趣較高，進口量保持增勢 俄羅斯單月進口量440.2萬噸，月環比減少4%，前11個月累計進口4717.9萬噸，同比減少14%。

煤焦熱點