Mysteel月報：9月噴吹煤價格震蕩運行

市場概述：回顧7-8月噴吹煤市場，噴吹煤價格逐漸由陰跌轉變為明跌，跌幅約為200元/噸，其核心原因是由于鋼材價格持續性下跌造成鋼廠虧損而引起的部分停產，日均鐵水量從236萬噸下降至220萬噸；黑色系負反饋造成煤價下跌，部分原煤價格跌至動力煤價格，煤價底部支撐明顯；展望9月，部分用戶入場抄底，噴吹原煤價格出現小幅上漲，其二理由是9月恰逢中秋、國慶雙節，鋼廠有補庫預期，帶動了市場情緒的變化；但值得關注的點是，目前多數鋼廠依然面臨虧損狀態，疊加煤化工產品價格持續下跌，造成煤炭價格下跌的核心因素并沒有發生反轉，主流礦山雖然已經開始降庫，仍然需要時間來化解壓力，噴吹煤多空矛盾依然明顯，煤價預期震蕩偏穩運行。

月評

Mysteel調研：山西煉焦煤礦山實地調研報告

主要產品有主焦煤、動力煤、精煤、特級冶金焦、煤焦油、煤氣、電力、化工系列產品其中集團公司生產的4#優質焦煤以低灰、低硫、低磷、粘結性強、發熱量高等特點而聞名于世，被譽為“工業黑色熊貓”所屬礦區均有鐵路專用線，年總裝運能力320萬噸銷售模式以線上競拍為主，具體競拍頻次和數量按煤礦生產情況而定 煤炭保供方面：今年集團有105萬噸的保供任務 后市看法：后期煤價預計弱穩調整，終端采購情緒上仍觀望為主，對于山西省發布的《關于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》文件，表示有減產計劃，但具體產量還看生產情況，對于24年煤焦市場持樂觀態度，有機遇也有挑戰。

煤焦熱點

【三立期貨】節后投機需求啟動，原料或將迎來趨勢性上行

基地可以有效地幫助廣大投資者了解證券期貨市場交易品種及規則，熟悉交易過程，掌握交易方法，以及檢驗投資理念、水平、心理承受能力等，更可以讓投資者第一時間了解市場的政策法規和最新資訊 公司重視研發力量的培養與建設，研發團隊曾在大連商品交易所“十大研發團隊”比賽中獲得農產品以及化工品雙料第四名公司依托自身位置地域優勢，以焦煤焦炭動力煤為重點研發品種，以服務實體經濟為戰略發展目標，長期深耕于黑色系研究領域，合作企業資源以山西為基礎，輻射至全國。

焦炭

[今日財經]：財經要聞（20220324）

原油,今日財經

財經要聞

[今日財經]：財經要聞（20220310）

原油,今日財經

財經要聞

[今日財經]：財經要聞（20220302）

原油,今日財經

財經要聞

[今日財經]：財經要聞（20220225）

原油,今日財經

財經要聞

11月份大宗商品價格指數高位回落，后期或震蕩分化

沿海市場則隨期貨盤面調整，上半月進口船浮倉現象嚴重，中下旬開始緩解；中上旬主流社會庫提貨量好，江蘇可流通庫存下降，加之烯烴利潤快速修復，市場情緒開始逢低多操作，一些MTO的重啟預期也在逐步改善著需求偏弱的狀態下半月，市場情緒較謹慎，上行動力表現一般，國內外限氣的消息對市場提振有限，在動力煤供應過剩的預期下，黑色產品的下跌預期成為甲醇成本坍塌邏輯（偏空）的主要支撐因素 12月，宏觀面及煤價支撐或有限。

指數分析

[MTBE月評]：各方利空齊聚 MTBE步入下挫（2021年11月）

上半月原料煤炭的繼續下跌成為甲醇向下的主要引導因素，內地主產區不斷向下，貿易商也頻繁放空，下游工廠盡管庫存低位，但均不急于補貨，均在一定程度上打壓著市場的情緒和價格沿海市場則隨期貨盤面調整，上半月進口船浮倉現象嚴重，中下旬開始緩解；中上旬主流社會庫提貨量好，江蘇可流通庫存下降，加之烯烴利潤快速修復，市場情緒開始逢低多操作，一些mto的重啟預期也在逐步改善著需求偏弱的狀態至月下，市場情緒較謹慎，上行動力表現一般，國內外限氣的消息對市場提振有限，在動力煤供應過剩的預期下，黑色產品的下跌預期成為甲醇成本坍塌邏輯（偏空）的主要支撐因素。

月評

黑色系ETF慘淡，已有產品規模縮減超六成

而從10月中旬到上周五，鐵礦石期貨跌幅達到24.13%，動力煤期貨跌幅51.46%，個股方面陜西煤業跌近20%，寶鋼股份跌超15% 在黑色板塊行情回調下，多只相關的ETF產品也出現規模縮水，比如，建信能源化工期貨ETF從8.41億元縮減至2.86億元，減幅超六成；富國中證煤炭、招商中證煤炭分別縮減6.91億元、6.63億元，縮減幅度均超兩成，截至上周五，這兩只產品規模依次為25.77億元、22.42億元。

爐料

煤炭、鋼材等板塊階段性見頂

隨即動力煤期貨開啟一波下跌行情：從10月19日的1982元/噸，跌到11月2日的841元/噸，11個交易日下跌1100多點 動力煤價格大跌，雙焦自然也撐不住加上房地產相關調控政策影響，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石等進一步跟著大跌整個黑色板塊全線坍塌甚至與煤炭相關的產品也開始大跌，比如建筑玻璃、PVC等 那么，多頭在邏輯上犯了什么錯？在供給側結構性改革推進下，鋼鐵、煤炭價格呈周期性上漲態勢。

鋼材

國內商品期貨夜盤收盤多數上漲，動力煤跌超2%

11月11日，國內商品期貨夜盤收盤多數上漲，能源化工品表現分化，聚丙烯漲2.26%，純堿漲2%，塑料漲1.95%，乙二醇跌2.85%，甲醇跌1.44%，短纖跌1.29%黑色系漲跌不一，熱軋卷板漲1.37%，鐵礦石漲0.54%，螺紋鋼漲0.25%，動力煤跌2.52%，焦煤跌1.99%，焦炭跌1.09%農產品漲跌互現，菜粕漲1.51%，棕櫚油漲0.83%，豆二漲0.79%，玉米淀粉跌1.33%，玉米跌1.11%，鄭棉跌0.76%。

爐料

Mysteel數據：29日成交略有好轉 短期建材價格或震蕩偏弱

從成交數據來看，早盤期螺止跌反彈，受短期情緒影響疊加旺季需求不暢，現貨價格低位反彈，現貨低位成交尚可；受雙焦、動力煤跌停影響，整體黑色悲觀情緒蔓延，午后盤面再次下挫，臨近周末，需求有所放量，市場挺價意愿較強，整體成交表現略有好轉綜合預計短期國內建筑鋼材價格或將震蕩偏弱 溫馨提示：更多每日成交量分省市樣本產品，可電詢相關項目組人員夏建澤021-26094412。

Mysteel全國建筑鋼材成交量監測

Mysteel數據：28日成交略有好轉 短期建材價格或震蕩偏弱

從成交數據來看，早盤期螺震蕩偏弱，受短期情緒影響疊加旺季需求不暢，現貨價格弱勢震蕩，現貨低位成交尚可；受雙焦、動力煤跌停影響，整體黑色悲觀情緒蔓延，午后盤面急跌猛拉，現貨市場報價混亂，交投不暢綜合預計短期國內建筑鋼材價格或將震蕩偏弱 溫馨提示：更多每日成交量分省市樣本產品，可電詢相關項目組人員夏建澤021-26094412。

Mysteel全國建筑鋼材成交量監測

Mysteel周報：鐵合金市場一周概覽（10.22-10.29）

【硅鐵】本周硅鐵市場混亂下行，隨著動力煤限價，期貨盤面大幅下行，黑色系品種普遍回調，硅鐵期貨受影響也大幅下滑，期現聯動，現貨價格也跟著盤面下調，下游買漲不買跌情緒影響，市場成交情況一般，高價成交少，截止至周五，市場主流72硅鐵自然塊硅鐵價格已經跌至12500-13500元/噸，75硅鐵報價15000-16000元/噸，大廠方面暫不報價，為11月鋼廠招標備貨 【釩】本周釩合金市場小幅回調，周初挺價情緒較高，周中原料散貨端出現松動，出貨有所增多，市場心態受影響明顯，下游釩產品價格開始出現小幅下滑情況，貿易商進場買貨，詢盤價格下降明顯。

周評

大宗商品與周期股走勢現背離

“原油、天然氣價格的上漲使化工品生產成本大幅上升，價格大面積上漲，就連與能源只有部分關系的農產品油脂板塊也受到帶動另外，焦煤、焦炭受到動力煤漲價的拉動，鐵礦石受到海運費的影響，黑色板塊也再現強勢”車紅云說 股期短期走勢分化 據記者統計，截至目前，商品指數年內累計漲幅超35%。

爐料

國家統計局：PPI漲幅略有擴大，大宗商品保供穩價政策效果顯現

大宗商品保供穩價政策效果顯現，鋼材、有色金屬等行業價格小幅下降，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降0.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業價格下降0.1%受高溫天氣影響，動力煤需求旺盛，煤炭開采和洗選業價格上漲6.6%，漲幅擴大1.4個百分點國際原油價格上行，帶動國內石油相關行業價格漲幅擴大，其中石油開采價格上漲7.1%，精煉石油產品制造價格上漲3.0%，漲幅分別擴大4.1和0.5個百分點農資價格上漲較快，其中肥料制造價格上漲5.0%，農藥制造價格上漲1.5%。

國內

百年建筑網：建筑材料2021上半年市場回顧及下半年展望

截至6月底，鋼材、有色金屬等行業價格過快上漲勢頭得到初步遏制，價格由漲轉降，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降0.7%，有色金屬冶煉和壓延加工業價格下降0.1%高溫天氣導致動力煤需求較旺，帶動煤炭開采和洗選業價格上漲5.2%，但在增產增供措施作用下，漲幅回落5.4個百分點國際原油價格波動上行，帶動國內石油相關行業價格漲幅擴大，其中石油開采價格上漲3.0%，精煉石油產品制造價格上漲2.5%，漲幅分別擴大0.8和0.1個百分點。

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聚焦

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5月11日，國內商品期貨多數收跌，黑色多數上漲，農產品普遍收跌熱卷、玻璃主力合約漲逾6%，螺紋、動力煤漲超4%紅棗主力合約跌停

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