Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區間震蕩運行

（單位：萬噸） 3月全國港口動力煤庫存持續居高不下，分析其原因：季節性用煤需求回落，北方供暖季結束，民用負荷降低，且電廠日耗進入季節性下滑階段；下游采購積極性低迷，非電終端剛需支撐有限，貿易商觀望氛圍濃厚，市場成交清淡；前期進口煤大量涌入疊加國內煤炭產能穩定釋放，使得整體市場供應較為充足。

月評

[隆眾聚焦]：國內甲醇庫存降至低位 關注后市進口量恢復速度

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：需求端迫于加征關稅 聚丙烯供需端艱難抗衡

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20250307-0313）

美國方面仍有可能加強對伊朗制裁，美元匯率走軟，疊加美國汽油庫存下降，本周國際油價呈現上漲態勢，但均價下跌，油制PP利潤修復動力煤市場來看，盡管供暖季結束，北方地區電煤需求進入季節性下降階段，但非電行業復產對發電有一定需求拉動隨著價格持續回落，電廠采購現貨意愿增強，動力煤價呈現小幅探長走勢，煤制PP利潤下滑。

利潤分析

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

油制透明聚丙烯利潤隨油價低位維持上漲態勢煤炭方面，動力煤市場來看，盡管供暖季結束，北方地區電煤需求進入季節性下降階段，但非電行業復產對發電有一定需求拉動隨著價格持續回落，電廠采購現貨意愿增強，動力煤價呈現小幅探長走勢，拖累煤制透明聚丙烯的利潤走軟 預計下周國際油價有小漲空間，美國加征關稅及地緣局勢存在不確定性，且市場對需求前景的擔憂有所改善雖然油價有上漲趨勢，但預計整體漲幅不大，油制透明聚丙烯的利潤或維持上漲趨勢。

利潤

Mysteel：2月電解鋁行業重回100%盈利 全年有望實現持續高利潤

春節過后煤礦快速復工，但終端電廠采購積極性不高，煤價承壓下行鄂爾多斯5500大卡動力煤價格月內下跌20-40元/噸，秦皇島港5500大卡動力煤價格全月累積下跌65元/噸1-2月煤價持續低迷導致鋁廠自備電價下滑，2月全行業加權平均自備電價0.355元/度，較1月下降0.003元/度，是自2021年7月以來的最低電價 圖2 電解鋁行業加權平均電價走勢圖 數據來源:Mysteel 展望3月，北方采暖季進入尾聲用煤量將表現下滑，煤炭市場整體仍然呈現供應寬松的局面。

熱點分析

Mysteel：動力煤供應稍緊 坑口煤價下行壓力猶存

需求端來看，隨著天氣轉暖，北方取暖季結束，煤炭消耗淡季來臨，市場煤采購動力依舊不足；而非電行業用電基礎支撐依舊偏弱，耗煤需求增量空間受限，終端采購需求難有突出表現當前動力煤市場煤價跌至年度長協煤價區間，長協托底效應顯現，煤價跌勢放緩，但市場供需形勢依舊寬松，下行壓力仍在，預計下周產地動力煤價格震蕩小幅下跌

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：終端需求難改善 聚丙烯弱勢行情難突破

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場漲跌互現，主產區大部分煤礦維持正常生產銷售，整體市場煤供應基本穩定，周內坑口漲價煤礦數量開始增加，市場交投情緒有所好轉，貿易商、煤廠采購積極性增加，部分性價比高煤礦拉煤車輛增多，挺價意愿較明顯下游方面，近期部分地區低溫天氣仍有反復，民用取暖負荷支撐尚存，加上下游工業企業復工達產，工業用電量回升，電廠日耗延續增長，庫存保持去化，終端整體采購意愿并不強烈，僅維持少量剛需拉運3月份是傳統用煤淡季，隨著天氣轉暖，北方取暖季結束，煤炭消耗淡季來臨，居民用電需求走弱，電廠日耗面臨下行壓力，且煤炭供需寬松依舊，終端大規模采購的動力依舊不足。

周評

Mysteel盤點：3日動力煤市場弱穩運行 產地煤價維持震蕩下行

下游方面，目前正逢供暖季，民用電負荷有所提高，電廠日耗略有回升，但長協積極兌現，進口煤不斷，終端電廠庫存中高位，需求大幅釋放的概率小，短期內供需寬松關系難以改變后續在冷空氣持續影響下，終端去庫速度加快，采購需求也會有所回升 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼Q3800華南到岸價約為495元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低87元/噸；澳煤5500華南到岸價約為840元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低50元/噸。

盤點

Mysteel：終端庫存延續高位 電廠拉運仍以長協為主

近日動力煤市場弱穩運行目前產地區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定現階段全國大部地區平均氣溫較常年同期偏高，終端耗煤不及預期，加之各環節庫存高位，大規模采購需求并未出現，在后期形勢尚不明朗的狀態下，貿易商多保持謹慎觀望態度，產地拉運情況不佳，個別煤礦價格小幅下調后續市場仍需關注氣溫變化及庫存消耗情況 需求方面，目前正逢供暖季，民用電負荷有所提高，電廠日耗略有回升，但長協積極兌現，進口煤不斷，終端電廠庫存中高位，需求大幅釋放的概率小，短期內供需寬松關系難以改變，后續在冷空氣持續影響下，終端去庫速度加快，采購需求也會有所回升；非電方面，目前煤炭市場經歷連續下跌后，下游對煤價的接受程度增強，部分用戶采購積極性或提升，帶動煤價跌幅收窄，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進行為主，對市場觀望情緒濃厚，需求端整體難以對現貨市場形成有力支撐。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：基本面趨于緩和 聚丙烯震蕩行情難突破

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

Mysteel：11月14日蒙東市場動力煤價格行情

14日蒙東市場動力煤暫穩運行區域內多數煤礦保持正常產銷狀態，大型煤企保供長協為主，整體煤炭供應穩定隨著步入冬季，北方地區全面進入供暖季，終端庫存有所下降，需求有所改善，有補庫意愿，但采購節奏依舊偏緩，下游仍有觀望情緒，多數電廠暫時并未開啟大規模采購計劃長協價格依舊平穩運行，市場煤價格上下窄幅波動，在民用煤需求支撐下，塊煤整體銷售情況尚可，成交價格有所提升 。

日評

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20241108-1114）

市場擔憂Trump未來政策拖累經濟及需求，以及將推升美國原油產量，疊加中東局勢緩和，本周國際油價下跌走勢，且均價下跌，油制PP利潤窄幅修復動力煤市場來看，供暖季開始終端電廠日耗整體有所增加現階段電廠大多庫存高位，補庫力度較小，疊加長協煤和進口煤平穩兌現，終端無大幅采購需求釋放，對市場煤僅維持少量剛需補充，煤制成本變動不大，煤制PP利潤小幅修復。

利潤分析

Mysteel：11月5日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：5日鄂爾多斯市場動力煤暫穩運行區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定當前北方大部分地區進入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，個別煤礦籽、塊煤銷售良好，價格稍有上漲但沿海電廠日耗仍表現疲弱，庫存充足暫無大規模采購計劃，整體來看，短期內煤價或將延續僵持維穩，后續市場仍需關注天氣變化及終端需求的釋放情況 。

日評

Mysteel：11月5日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：5日鄂爾多斯市場動力煤暫穩運行區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定當前北方大部分地區進入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，個別煤礦籽、塊煤銷售良好，價格稍有上漲但沿海電廠日耗仍表現疲弱，庫存充足暫無大規模采購計劃，整體來看，短期內煤價或將延續僵持維穩，后續市場仍需關注天氣變化及終端需求的釋放情況 。

日評

Mysteel：供暖季來臨 電企庫存仍高位運行

近日動力煤市場暫穩運行目前產地區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定當前北方大部分地區進入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，個別煤礦籽、塊煤銷售良好，價格稍有上漲但沿海電廠日耗仍表現疲弱，庫存充足暫無大規模采購計劃，整體來看，短期內煤價或將延續僵持維穩，后續市場仍需關注天氣變化及終端需求的釋放情況 需求方面，進入11月份，氣溫下降，電廠日耗從低位開始回升，但目前整體庫存總體充裕，在庫存壓力不大的情況下，大部分電廠維持剛需采購，后期氣溫大幅度下降，供熱大面積啟動，電廠日耗提升，煤炭需求或許會大規模釋放；非電方面，目前化工及建材行業需求表現平穩，庫存緩慢增加，但采購心態仍較為謹慎，需求端整體難以對現貨市場形成有力支撐。

煤焦熱點

Mysteel：11月1日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情(

Mysteel煤焦：1日鄂爾多斯市場動力煤暫穩運行區域內多數煤礦保持正常生產狀態，上月末個別煤礦完成生產任務停產檢修，本月初將陸續恢復產銷，整體煤炭供應量回升北方大部分地區已進入供暖季，電廠日耗小幅增加現各環節庫存仍處高位且長協發運充足，下游采購多以剛需為主市場觀望情緒濃厚，煤價支撐有限，市場延續僵持狀態，煤價表現平穩 。

日評

Mysteel：11月1日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：1日鄂爾多斯市場動力煤暫穩運行區域內多數煤礦保持正常生產狀態，上月末個別煤礦完成生產任務停產檢修，本月初將陸續恢復產銷，整體煤炭供應量回升北方大部分地區已進入供暖季，電廠日耗小幅增加現各環節庫存仍處高位且長協發運充足，下游采購多以剛需為主市場觀望情緒濃厚，煤價支撐有限，市場延續僵持狀態，煤價表現平穩 。

日評

Mysteel：10月29日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：29日鄂爾多斯市場動力煤暫穩運行臨近月底，部分民營煤礦因完成本月生產任務停產、減產，其余在產煤礦以落實長協發運為主，整體供應稍有收緊現階段距離冬季尚有時日，終端電廠日耗下降，僅保持少量剛需采購，然而北方陸續進入供暖季，需求有所好轉，對煤價形成一定支撐整體來看，短期內煤價上行和下跌均有阻力，后續市場仍需關注天氣變化及終端需求的釋放情況 。

日評