Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

1.3進口動力煤價格走勢 進口方面，2025 年1-6月進口動力煤市場在國內高庫存、弱需求及國際煤價下跌的多重壓力下持續下行，低卡煤價格創近年新低，高卡煤進口量收縮明顯。

月評

Mysteel月報：1月動力煤市場煤價格或區間震蕩運行

展望1月，電煤消費將進入高峰期，采購需求環比將有所好轉，再加上現貨煤價已跌入長協合理區間，性價比優勢凸顯，終端對國內市場煤的采購意愿增加，支撐煤價止跌企穩我網預判動力煤市場基本面將繼續維持相對寬松格局，價格或維持偏穩小幅震蕩走勢 一、價格方面 臨近年底，部分民營煤礦受接近完成年度任務及銷售壓力較大影響，產量階段性縮減，對產地煤價有所支撐。

月評

Mysteel年報：2025年國內蘭炭價格或小幅震蕩偏強運行

臨近年末，蘭炭價格短期或以穩為主展望2025年蘭炭市場，宏觀環境預期變動不大，房產減少，基建投資未有明顯改善，因此下游終端市場需求預期修復性不強，產業鏈傳導延伸至蘭炭版塊，需求拉動空間不大動力煤在我國經濟持續恢復向好背景下，預計2025年全社會用電量將繼續增加，煤炭需求也隨之增加，因此2025年動力煤市場有望回暖，煤價或將呈現震蕩上行走勢，相應蘭炭原料端塊煤價格也會伴隨市場出現整蕩上行走勢，給予蘭炭堅挺的價格支撐。

主編視角

Mysteel：伊金霍洛旗市場動力煤暫穩運行

據Mysteel統計，截止2月2日全國257家電廠樣本區域存煤總計4814.8萬噸，環比增123.5萬噸，日耗259.3萬噸，環比增0.2萬噸，可用天數18.6天，環比增0.5天 綜上所述，伊金霍洛旗市場動力煤暫穩運行產地方面，臨近年末，煤礦放假數量增多，市場供應減少，下游需求一般，預計節前行情暫無較大變化后續市場仍需關注節后供需變化及港口價格走勢

日評

Mysteel：年末動力煤供需雙弱 產地煤價僵持維穩

臨近年末，煤礦為保安全生產開工率下降，供給可預見性縮減，疊加港口市場價格下行傳導，產地出貨情況一般，終端在寒潮天氣影響下耗煤需求大幅攀升，但在庫存充裕下，市場采購積極性未有提升，坑口煤市呈現供需雙弱，價格僵持維穩，個別煤礦偶有小幅漲跌，后期市場走勢如何？本文將對周度動力煤礦山調研數據進行簡要解讀，具體如下： 一、陜西區域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，陜西地區樣本開工率85.5%，周環比降3.3%，本周陜西地區大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦年末計劃性減產或因完成年度任務停產，整體供應稍有收縮。

煤焦熱點

Mysteel：華東區域動力煤天氣影響調入減少 庫存減少42萬噸

港口D：港口庫存周環比增加10萬噸上游對后期市場走勢較為樂觀，且部分煤炭目前到港價格仍倒掛，貿易商暫停報價等待后期價格上漲后進行操作，港口累庫較多 數據來源：鋼聯數據 綜上所述，動力煤市場下游需求以少量化工剛需為主，電廠日耗近期不斷攀升但庫存水平仍處高位，貿易商對煤價后期漲幅存在分歧，部分認為臨近年底上游產地加大安全檢查供應縮緊且氣溫降低，后期下游補庫需求或將集中釋放為煤價上漲提供支撐，但有部分市場參與者認為，終端企業詢貨問價較少，市場實際需求有限，后期煤價將維持平穩運行，市場操作應謹慎為主 。

日評

[數據分析]：中國聚乙烯生產企業成本利潤分析（20231209-20231215）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20231209-20231215），除乙烯制聚乙烯成本下跌外，油制、煤制、甲醇、乙烷制聚乙烯成本上漲，較上期+9、+28、+30、+128元/噸。

利潤分析

[數據分析]：中國聚乙烯生產企業成本利潤分析（20231202-20231208）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20231202-20231208），油制、煤制、乙烯制、乙烷制聚乙烯成本下跌，較上期-375、-85、-100、-178元/噸。

利潤分析

鐵合金價格已探底，七八月份將以企穩回升為主

2023年上半年，硅鐵期貨走勢以震蕩回落為主，截至6月底，硅鐵期貨價格下跌17.2%至6986元/噸近年來硅鐵價格主要受到電力定價的影響由于市場化改革，電價的波動與供給端電廠成本直接相關，而2023年海外能源危機解除，動力煤價格下行導致電廠成本下降和電價回落，使得2023年硅鐵成本一路走低，價格也一路走低 2023年上半年，硅鐵現貨、鋼廠招標價格明顯回落，基差波動范圍縮小 據相關機構統計，1月份標志性鋼廠硅鐵招標價為8750元/噸，2月份為8430元/噸，3月份為8150元/噸，4月份為7880元/噸，5月份為7580元/噸，6月份為7300元/噸，7月份為7250元/噸。

爐料

【21世紀經濟報道】動力煤價持續下行，需求旺季到來煤市如何演變？

開源證券分析團隊認為煤價的底部可能在709元-770元之間的位置，且近年來動力煤到環渤海港口的完全成本平均值已大幅提升，成本曲線的邊際最高成本超過700元，煤價有望在此止跌 張緒成認為，二季度是工業企業開工和需求的旺季，尤其是非電行業（冶金、水泥、化工）需求旺季，當前非電行業需求也更多主導了現貨煤價的走勢，另外隨著迎峰度夏等帶來的需求上行，因此預計現貨煤價即將觸底反彈。

媒體報道

Mysteel：終端需求低迷 動力煤市場供需雙弱

本周動力煤市場延續偏弱走勢，臨近年底，多數煤礦年度生產任務基本完成，目前以保安全生產為主，疊加疫情影響部分煤礦人員短缺暫停生產或減產，坑口產量下降但下游電廠在長協保供下庫存充足，可用天數維持安全區間，對市場煤采購有限，同時工業用電不及預期，市場整體銷售情況不樂觀，市場持觀望態度居多，煤價小幅下跌 一、陜西區域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，陜西地區樣本開工率82.5%，周環比減少7.7%，近日受疫情影響，部分煤礦因工人感染疫情或提前完成生產計劃，降低生產效率，個別煤礦為避免出現頂倉現象按需生產，煤礦供應量有所下降。

煤焦熱點

[動力煤日評]：動力煤市場弱穩運行 港口市場延續弱勢（20221228）

煤炭 國內市場 日評 評論

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Mysteel日報：黑色系原燃料價格穩中有漲

進口方面，動力煤市場弱穩運行受中國市場價格持續走弱影響，進口印尼中卡煤開始倒掛，終端電廠觀望情緒漸濃，暫緩進口煤采購，目前印尼受雨季影響，供應收緊或支撐煤價暫穩運行后市需重點關注國內價格走勢對進口煤市場影響綜上，28日動力煤市場整體弱穩運行臨近年底，近期主產區煤礦受疫情影響，產量小幅收緊，隨著近兩日港口市場價格走弱，坑口觀望情緒濃厚短期來看，受冷空氣影響，電廠日耗回升，用煤需求增加，但在長協煤支撐下對市場煤采購量有限，煤炭價格預計弱穩運行。

盤點

Mysteel盤點：動力煤市場弱穩運行 港口市場延續弱勢

進口方面，動力煤市場弱穩運行受中國市場價格持續走弱影響，進口印尼中卡煤開始倒掛，終端電廠觀望情緒漸濃，暫緩進口煤采購，目前印尼受雨季影響，供應收緊或支撐煤價暫穩運行后市需重點關注國內價格走勢對進口煤市場影響 綜上，28日動力煤市場整體弱穩運行臨近年底，近期主產區煤礦受疫情影響，產量小幅收緊，隨著近兩日港口市場價格走弱，坑口觀望情緒濃厚短期來看，受冷空氣影響，電廠日耗回升，用煤需求增加，但在長協煤支撐下對市場煤采購量有限，煤炭價格預計弱穩運行。

盤點

Mysteel盤點：動力煤市場弱穩運行 下游需求依舊疲軟

進口方面，動力煤市場弱穩運行受中國市場價格持續走弱影響，進口印尼中卡煤開始倒掛，終端電廠觀望情緒漸濃，暫緩進口煤采購，目前印尼受雨季影響，供應收緊或支撐煤價暫穩運行后市需重點關注國內價格走勢對進口煤市場影響 綜上，27日動力煤市場整體弱穩運行臨近年底，近期主產區煤礦受疫情影響，產量小幅收緊，隨著近兩日港口市場價格走弱，坑口觀望情緒濃厚短期來看，受冷空氣影響，電廠日耗回升，用煤需求增加，但在長協煤支撐下對市場煤采購量有限，煤炭價格預計弱穩運行。

盤點

[動力煤日評]：動力煤市場弱穩運行 下游需求依舊疲軟（20221227）

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[動力煤日評]：動力煤市場弱穩運行 下游維持剛需采購（20221226）

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[動力煤日評]：動力煤市場弱穩運行 下游采購需求依舊疲軟（20221223）

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Mysteel盤點：動力煤市場弱穩運行 下游采購需求依舊疲軟

目前因印尼雨季，及煤企增加對國內企業DMO履約量，致使印尼煤炭供應緊張；而中國市場終端用戶在低日耗高庫存下，需求疲軟，疊加國內煤炭價格持續下行，價格差距縮小，采購節奏放緩從投標價格來看，印尼Q3800人民幣到岸價820-845元/噸，印尼4500人民幣到岸價1003-1019元/噸后市需關注印尼供應及中國市場走勢對下游采購的影響 綜上，23日動力煤市場整體弱穩運行臨近年底，近期主產區煤礦收疫情影響，產量小幅收緊，隨著近兩日港口市場價格走弱，坑口觀望情緒濃厚。

盤點

Mysteel盤點：動力煤市場弱穩運行 港口市場需求疲軟

目前因印尼雨季，及煤企增加對國內企業DMO履約量，致使印尼煤炭供應緊張；而中國市場終端用戶在低日耗高庫存下，需求疲軟，疊加國內煤炭價格持續下行，價格差距縮小，采購節奏放緩后市需關注印尼供應及中國市場走勢對下游采購的影響 綜上，22日動力煤市場整體弱穩運行臨近年底，近期主產區煤礦收疫情影響，產量小幅收緊，隨著近兩日港口市場價格走弱，坑口觀望情緒濃厚短期來看，受冷空氣影響，電廠日耗回升，用煤需求增加，但在長協煤支撐下對市場煤采購量有限，煤炭價格預計弱穩運行。

盤點