黑色商品大幅高開，后市有哪些投資機會？

三是人民幣匯率近期整體走弱，對鐵礦石價格估值有一定提振 “鐵礦石基本面近期有小幅好轉，主要原因是匯率影響估值上移此外，今年進口礦的消耗比例一直偏高，當下基本能匹配239萬噸的鐵水日產能但隨著后期鐵水產能自然回落，鐵礦石供應過剩壓力會再次顯現”馬琳說，煤焦方面，由于今年冬儲是在高供給、高庫存的背景下展開的，所以現貨上漲空間有限，盤面對標低價長協1100~1200元／噸，動力煤近期也偏弱勢，煤焦看不到上漲動力，黑色商品整體都存在漲價—供給回升—供給過剩加劇的預期和壓力。

原料

Mysteel：動力煤市場情緒低迷 產地煤價承壓下行

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存59.7萬噸，周環比降6.1萬噸，受陜北部分區域天氣影響，產地拉運稍有受限，礦內庫存水平有所上升，市場情緒相對偏弱本周坑口價格重心繼續下移，其中Q6000左右高卡面煤調降相對頻繁，周降幅在10元/噸左右另外，本周陜煤競拍價格漲跌互現，幅度2-9元/噸，漲價多以塊煤為主 來源：鋼聯數據 來源：鋼聯數據 二、內蒙古區域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區樣本開工率86.0%，周環比降0.1%，區域內多數煤礦維持常態化生產，個別煤礦停產檢修1-2天，產量小幅波動。

煤焦熱點

Mysteel月報：11月動力煤市場煤價或將區間震蕩偏強運行

下旬受市場情緒影響終端采購意愿未有明顯改善，基本以詢貨為主，部分剛需高價成交，并未帶動市場漲價節奏，上下游仍在博弈之中10月初，秦皇島港Q5500動力煤價格為港口煤價為870元/噸；截止到10月31日，秦皇島港Q5500動力煤價格為855元/噸，全月港口煤價下降了15元/噸 進口方面，國際動力煤市場弱穩運行。

月評

Mysteel：2024年9月份中國氧化鋁成本分析及預測

燒堿方面，10月燒堿計劃內檢修共計11套，總產能302萬噸，檢修主要集中在西北、華北地區，對華北市場液堿影響將明顯另外，主產區遷建的氧化鋁預期產能投產，主產區山東裝置的檢修，導致供應減少，區域內預計會有漲價出現，但考慮到下游除氧化鋁需求較好外，其他下游需求較弱，預計漲幅有限煤炭方面，雖然9月底煤炭價格出現小幅上漲，但動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經基本確定，后期在煤炭先進產能的持續釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續增強，預計10月動力煤市場或將窄幅震蕩運行。

成本分析

Mysteel：節后市場預期偏悲觀 產地動力煤弱穩運行

據調研數據顯示，本周內蒙古煤礦樣本庫20.6萬噸，周環比增4.7萬噸，假期期間市場交易相對冷清，煤礦出貨緩慢，煤價隨之下調國有煤礦維持長協發運，多數化工、冶金等終端節前補庫充足，節后采購備積極性下降，僅有剛需客戶按量拉運，部分站臺及洗煤廠采購放緩，多以謹慎觀望為主，礦區整體調運車輛較少，煤礦報價以降價為主，零星漲價對整體價格影響不大同時本周大秦線秋季檢修開始，部分煤礦煤炭外運受影響，庫存稍有累積 來源：鋼聯數據 來源：鋼聯數據 后續來看，動力煤供應端維持常態，而需求端在長假期間氣溫持續走低及部分電廠機組陸續進入檢修影響下，終端用電負荷持續回落，加之非電耗能企業開工率一般，整體日耗較節前大幅下降，終端庫存持續累積，對市場煤采購積極性欠佳，隨著季節性日耗回落，需求不具備大幅釋放潛力，但在北方地區供暖儲備拉運支撐下，預計短期內動力煤價格將繼續緩跌為主。

煤焦熱點

Mysteel：9月19日(17:30)進口動力煤價格行情

19日進口市場動力煤價格暫穩運行國內電廠投標方面，據悉今日華南區域某電廠招標10月貨盤多以中高卡為主，11月貨盤以低卡為主；Q3800投標價496-521元/噸，Q4500投標價649-668元/噸近期水電發力有所放緩，電廠日耗拉升，部分電廠釋放補庫需求，詢貨較為積極，重點需關注實際拿貨情況現貨市場方面，國內北方市場漲價情緒仍在，受拉運成本影響南方地區部分貿易商現貨價格補漲5-15元/噸，但對進口煤價影響一般，價格未有明顯波動，較內貿價格優勢更為明顯。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場偏強運行，主產區多數煤礦保持正常生產，市場煤供應基本穩定，下游補庫需求小幅釋放，礦區拉運車輛增多，整體出貨較順暢，漲價煤礦增多，但當前下游需求總體釋放有限，預計短期價格小幅震蕩運行下游方面，近期華南區域受臺風影響日耗下降，水電出力階段性放緩，火電頂峰兜底，整體日耗小幅向上波動，終端依舊呈去庫態勢，但總體庫存水平仍偏高，暫無補庫壓力，電廠采購意愿不高，多以長協剛需拉運為主，對市場煤保持謹慎觀望。

周評

Mysteel：8月28日(17:30)進口動力煤價格行情

28日進口市場動力煤價格暫穩運行國內電廠投標方面，近日沿海電廠批量釋放進口煤采購需求，交貨期多為10月，部分貨盤已招至11月據悉華南區域某電廠Q3800最低投標價462元/噸，最低價維持暫穩未有下調；部分貿易商參與投標價已現小幅上調，價格區間467-489元/噸，市場情緒稍有轉好跡象現貨市場方面，進入本周內貿煤報價堅挺，漲價情緒較濃，受此影響華南區域現貨價格有上漲可能，但市場實際需求一般，目前未有明顯價格波動，需關注內貿漲價的可持續性。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現秦皇島港Q5500動力煤平倉價855元/噸，Q5000平倉價755元/噸 【進口】：國際市場動力煤弱穩運行受本周前半程內貿漲價影響，進口煤價格優勢明顯，因而國內電廠對進口煤的采購力度加大，近日沿海地區8月底9月初貨盤招標需求也陸續釋放；據悉華南區域電廠Q3800投標區間為512-523元/噸，價格依舊低位震蕩當前市場走勢尚不明朗，疊加現貨市場詢貨較少，實際成交不佳，進口貿易商觀望情緒濃厚。

周評

Mysteel：7月12日(17:30)進口動力煤價格行情

12日進口市場動力煤價格弱穩運行國內電廠投標方面，印尼Q3800到岸人民幣投標價510-520元/噸，交貨期多為八月底到九月中上旬，但電廠日耗攀升幅度不及預期，庫存仍處同期高位，拉運積極性較差，僅維持低價剛需采購現貨市場方面，華南區域港口庫存居高不下，盡管受內貿前半程漲價情緒影響價格稍有回調，但實際成交情況一般，價格實現真正反彈難度較大，市場多以僵持為主 價格方面，現印尼Q3800報580元/噸，Q4500報725元/噸，澳煤Q5500報885元/噸，均為港提價。

日評

Mysteel：節后蒙古國進口動力煤市場仍顯疲態 口岸成交有限

華南進口現貨市場價格上調10元/噸左右，但有價無市，成交寥寥 在國內外整體煤價走高下，蒙古國進口動力煤價格走勢如何，以下將以和甘齊毛都口岸和滿都拉口岸為例主要分析 節前受北港漲價氛圍影響，甘齊毛都口岸詢貨量較多，其中5500大卡動力煤少量出貨，節后報價為535元/噸，較節前上漲5元/噸，但貿易商表示節后動力稍顯不足，采購人數有所下降；滿都拉口岸市場氛圍相對冷清，但報價受情緒影響有所上調，目前4600大卡報價為425-430元/噸。

日評

Mysteel月報：5月終端拉運或有好轉 動力煤價格下行空間有限

近期華南區域電廠陸續釋放5-6月進口煤采購需求，6月貨盤Q3800投標價545-555元/噸，折算CFR約為66.6-67.8美元/噸，價格穩中探漲受回國海運費和匯率上漲影響，拿貨成本高企；疊加內貿市場節前漲價情緒較濃，短期內進口煤價難有下跌預期，終端電廠持謹慎觀望態度，實際拿貨量有限預計短期內進口市場暫穩運行，后續需重點關注成本變化對價格的影響 4月28日俄羅斯政府表示，為支持國內煤炭工業企業，決定今年5月1日至8月31日期間取消動力煤和無煙煤的出口關稅。

月評

Mysteel：伊金霍洛旗市場動力煤震蕩趨穩

本周伊金霍洛旗市場動力煤震蕩趨穩區域內多數煤礦保持正常生產狀態，個別煤礦因安檢、月度生產任務完成等停產，整體煤炭供應水平稍有縮減 本周周初，北港在經歷一周的漲價之后，價格開始小幅震蕩下行，下游對高價煤抵觸情緒提高，且在產地供應縮緊價格連續上價的影響下，貿易商發運利潤壓縮現出貨意愿較低。

日評

Mysteel：煤礦陸續放假 動力煤產地價格小幅波動

近日，動力煤市場價格小幅波動，但產地漲價并未影響港口價格跟風上漲，港口價格維持在弱運行狀態當前市場和以往有規律可循稍有不同，此次價格波動能維持多久，動力煤市場后續走勢如何，下面就基本面做分析 產地方面，山西區域內調研煤礦維持正常生產，以落實長協發運為主，煤炭供應水平基本穩定現階段產地內多數煤礦銷售保持常態化，坑口煤價整體趨穩周邊煤廠及貿易商持謹慎觀望態度，采購意愿較疲軟，對后市暫無看好預期。

煤焦熱點

Mysteel盤點：動力煤市場持穩運行 坑口拉運節奏偏緩

多數貿易商雖對節前采購抱有漲價預期，但市場操作仍以謹慎觀望為主，后續需關注港口實際成交情況及庫存變化據Mysteel統計，截至9日環渤海港口動力煤調入105.4，調出118.5，錨地船只63，預到船只46，庫存2219.8，環比減13.1 下游方面，近期冷空氣影響較小，全國大部分地區延續回暖跡象，電廠日耗呈現震蕩走低態勢，存煤可用天數依然處安全期間內，目前大部分電廠有長協和進口煤補充，并不缺煤，因此仍多有觀望情緒，以剛需采購為主，少量拉運；臨近春節，各大電廠均有備貨計劃，加上前期采購偏緩，后期部分終端或將加大補庫力度。

盤點

Mysteel：下游觀望情緒濃厚 煉焦配煤穩中偏弱

本月煉焦配煤價格穩中偏弱運行，11月底長治主流大礦貧瘦精煤上調80元/噸，帶動周邊及河南地區貧瘦煤價格普漲，而后全月價格持穩，競拍成交價較上月底基本均有下降，降幅3-264元/噸不等主要原因有：1、瘦煤貧瘦煤作為交叉煤種，價格受動力煤及噴吹煤影響，而本月動力煤小幅震蕩，目前來看電廠庫存依舊高位，動力煤漲價支撐不足，噴吹煤整體需求一般，下游按需采購，市場觀望居多，本月價格基本持穩；2、下游焦企補庫優先以資源較為緊張的主焦煤、肥煤為主，煉焦配煤因本身用量較少且多數企業以長協發運為主，補庫積極性一般；3、中間洗煤廠及貿易環節因前期價格較高，觀望情緒擴散，疊加上周北方多地降雪，運力仍在恢復中，配焦煤整體成交氛圍較為冷清。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤市場風向變化 煤價下行趨勢顯現

昨日華南電廠繼續招標12月進口煤，投標價逐漸趨穩；Q3800到岸含稅價567-576元/噸，折算CFR約為69.2-70.3美元/噸，最終電廠實際采購2船567-568元/噸受近日國內港口價格有所回落及需求不足的影響，南方市場情緒不佳，交投氛圍冷清但目前外盤報價依然堅挺，進口煤市場將繼續暫穩運行 綜上，動力煤市場整體供應仍較為寬松，此前漲價受市場情緒影響只是暫時現象，終端企業冬儲現已完成，短期來看動力煤市場維持穩中偏弱運行，在穩價保供的政策下，快進快出是常態，需持續關注產地供應及電廠庫存。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤市場需求階段性釋放 坑口煤價漲跌互現

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存46.2萬噸，周環比增8.4萬噸，本周陜煤大礦競拍成交價較上期漲跌互現，幅度在7-18元/噸之間，基本持穩榆林地區周初受下游氣溫及北港價格上調因素影響，榆陽、神木民營煤礦漲價較多，幅度10-20元/噸，府谷、橫山區域調價情況較少周中坑口市場整體需求下降，煤價轉入暫穩階段，個別民營煤礦庫存有所累積，小幅下調煤價，幅度在10-25元/噸 來源：鋼聯數據 來源：鋼聯數據 二、內蒙古區域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區樣本開工率83%，周環比增0.2%。

煤焦熱點

Mysteel：化工煤市場觸底反彈 甲醇企業冬儲緩慢進行

進入周中氣溫下降的影響開始顯現，市場情緒升溫，貿易商和下游詢貨拿貨情況增加，港口交投表現偏好，北港動力煤報價指數開始回升當前北方港Q5500報955-975元/噸，Q5000報845-865元/噸，Q4500報730-750元/噸產地方面，周初延續之前跌勢，煤礦拉運車輛寥寥，市場冷清為促進拉運，煤礦降價出貨，坑口表現偏弱勢周中在港口情緒帶動及降溫影響下，一開始少數煤礦試探漲價，市場氛圍逐漸向好，漲價煤礦數量增多，市場積極性增強。

日評

Mysteel月報：11月噴吹煤價有望止跌企穩

市場概述：回顧10月噴吹煤市場，月初節后補庫需求較好，延續節前漲價情緒，帶動煤價小幅上漲，但從中旬開始，市場開始進入下行通道，主要源于節后補庫結束，終端鋼廠虧損嚴重，限產檢修力度加強，需求較弱，疊加動力煤淡季下跌影響，價格支撐較差，且由于9月份市場采購情緒高漲，洗煤廠貿易商庫存偏高，10月份以降價去庫為主。

月評