印尼6月動力煤參考價創歷史新高，因印度電力危機推動

當地時間6月4日，印尼能源與礦產資源部官網發布聲明稱，由于印度電力危機推動對印尼煤炭的需求，所以六月動力煤參考價（HBA）每噸上漲48.27美元（+17%），至323.91美元/噸 （來源：印尼政府官網） 與許多大宗商品在過去兩年里屢創新高的走勢一樣，印尼煤炭市場在過去兩年里也經歷了一輪“兩年翻三倍”的行情。

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動力煤再創歷史新高，機構瘋狂招募周期研究員

九月的市場，“冷熱節奏”變得有點快一覺醒來，又反轉了……國內商品期貨夜盤多數上漲，動力煤主力合大漲5.83%，續創合約新高 此外，PP、塑料、甲醇、PVC漲超5%，液化石油氣、焦煤、苯乙烯漲超3%，焦炭、燃油漲超2%，乙二醇、白糖、熱卷、螺紋漲超1%鐵礦主力合約跌超3%，玻璃主力合約跌近2%中秋、國慶雙節臨近，商品市場存在哪些不確定性因素？節前最后兩天該如何調整倉位控制風險？ 煤炭三兄弟狂飆背后 自7月份以來，大宗商品市場波動明顯加劇，尤其是黑色系商品，走出了一輪極致的漲價行情。

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動力煤再創歷史新高 煤企利潤加速狂奔 龍頭股價已經翻倍

而多家電力企業反映一季度進廠煤價超高，平均達到760元/噸以上進入4月份之后，動力煤價格進一步攀升，動力煤現貨價格增長超50%，動力煤期貨價格更是創8年來新高 今年，運輸動力煤的大秦線檢修時間安排是，4月6日開始到4月30日結束，安排在每日7點到12點“開天窗”檢修在此期間，秦皇島港口庫存不斷下降，動力煤庫存一度跌破400萬噸重要關口，是歷年大秦線檢修時期的最低庫存。

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印尼8月動力煤基準價格創歷史新低

據路透社報道，印尼能源和礦產資源部周三發表聲明稱， 8月份印尼動力煤基準價格定為每噸50.34美元，創歷史最低水平 7月，印尼煤炭基準價格為每噸52.16美元，為2016年6月以來的最低水平 能源和礦產資源部發言人Agung Pribadi在這份聲明中說：“價格下降……仍然是由于新冠疫情導致幾個煤炭進口國采購需求萎縮造成的，同時全球市場的煤炭庫存也有所增加。

市場動態

Mysteel：5月蘭炭市場運行分析

成本方面，5月22日陜煤主流大礦競拍成交均價548.74元/噸，較上期下跌6.65元/噸本周動力煤價格延續下行趨勢，陜西地區6000大卡煤的價格區間為480-510元/噸，港口庫存壓力顯著，北港煤炭庫存量仍在3000萬噸以上，居高不下，創歷史高位當前煤礦供應基本穩定，需求端電力行業仍處淡季，迎峰度夏備貨尚未大規模啟動，電廠庫存天數普遍超90天，疊加非電行業利潤低迷，僅維持剛需采購，整體需求疲軟。

主編視角

必和必拓前三財季鐵礦石銷量微降

2024財年前三季度動力煤銷售價格 2024財年前三季度，必和必拓動力煤平均銷售價格為115.99美元/噸，與2023財年前三季度的120.97美元/噸相比小幅下跌4.1% 2024財年動力煤產量預測 必和必拓預測，其2024財年動力煤產量目標為1300萬-1500萬噸 2024財年展望 必和必拓首席執行官韓慕睿（Mike Henry）表示，受益于旗下South Flank鐵礦項目達產以及皮爾巴拉中央樞紐鐵礦石產量再創歷史新高，2024財年前三季度西澳皮爾巴拉地區鐵礦石產量實現同比小幅增長。

產業動態

Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

印尼作為全球煤炭第一大出口國，在全球煤炭海運市場中有著不言而喻的重要地位進入2025年，在經歷全球氣候變暖、能源品價格重心下移及煤炭高庫存，全球煤炭市場表現低迷，煤價進入持續的下跌行情，并跌至2021上半年水平雖然已簽訂合同的稅額由礦方承擔，但由于新舊定價方式存在一定價差，且市場習慣短期較難改變，在未來實施中仍存在不確定性 三、高庫存壓力 動力煤價格繼續走弱 近幾年來，中國進口動力煤呈逐年增長趨勢，且在2024年創下新高，全年進口動力煤4.05億噸，同比增長15%；主要來自印尼、澳大利亞、俄羅斯、蒙古國、菲律賓、哥倫比亞等國家，分別占比59%、18%、12%、6%、2%、2%。

Mysteel參考

必和必拓上半財年鐵礦石產銷量微增

2024財年上半年動力煤銷售價格 2024財年上半年，必和必拓動力煤平均銷售價格為124.42美元/噸，與2023財年上半年的123.29美元/噸相比微漲0.9%，與2023財年下半年的119.57美元/噸相比也小幅上揚4.1% 2024財年動力煤產量預測 必和必拓預測，其2024財年動力煤產量目標為1300萬-1500萬噸 2024財年展望 必和必拓首席執行官韓慕睿（Mike Henry）表示，受益于旗下South Flank鐵礦項目達產以及皮爾巴拉中央樞紐鐵礦石產量再創歷史新高，第二財季西澳皮爾巴拉地區鐵礦石產量實現同環比雙雙增長。

產業動態

Mysteel年報：2025年國內動力煤價格重心或略有上移

第四階段：10月初至今，國內氣溫逐步回落，但中下游庫存持續高位，終端需求難以提升，產地煤價震蕩偏弱國內煤礦平穩生產，進口量創下歷史新高，中間環節和下游企業煤炭庫存充足，且在11月期間環渤海九港庫存創年內新高，因此動力煤整體處于供強需弱格局，基本面支撐不足。

煤焦熱點

【華夏時報】煤價旺季難旺！今年每噸跌148元，動力煤失守800元大關

據了解，CCI5500大卡的指數，今年以來累計跌了148元/噸究竟什么原因造成的？ “主要是由于供應好疊加需求差所導致的”一德期貨動力煤分析師曾翔表示曾翔告訴記者，11月無論進口量還是國內產量均創歷史新高，使得整體社會庫存快速增長至絕對高位，12月雖有所回落，但也在高位水平而火力發電同比僅增長1.9%，12月從高頻數據上看，表現也不佳，僅在去年同期水平附近 在張雯雯看來，12月以來，市場持續受到終端日耗提升不及預期、中下游環節高庫存、進口煤量高位等因素的壓制，煤價持續下跌。

媒體報道

【財聯社】高股息實則“不勝寒”？焦煤股迭創新高，業內分歧擔憂今年行業盈利能力轉弱

也有焦煤類上市公司人士認為，今年煤炭價格或小幅回落，但長周期來看，與普通動力煤相比，焦煤、無煙煤等稀缺煤種的價值或越來越受到市場重視，價值中樞未來或走高 焦煤公司股價創新高 在宏觀環境及美聯儲降息預期下，機構資金近期轉向尋求高分紅性的資源和大周期行業股票，以同時兼具防守和進攻性，部分焦煤相關股票漲幅明顯 其中，淮北礦業（600985.SH）、潞安環能（601699.SH）等股票價格近期均創下歷史最高。

媒體報道

【華夏時報】冷空氣“解救”煤炭價格，會開始新一輪漲價嗎？

充足的供應持續到11月份，環渤海港口煤炭庫存2800萬噸以上，大秦鐵路日運量128萬噸以上天數均高達19天，而暖冬預期也使得市場活躍度下降種種因素疊加，導致沿海煤炭價格陰跌不止 對此，上海鋼聯煤焦事業部煤炭分析師張雯雯對《華夏時報》記者表示，當下煤炭產地日產量處于高位水平，電廠庫存超過2億噸，創歷史新高，盡管天氣變冷電廠對動力煤需求增加，但是總體供給充沛，因此上漲空間或有限。

媒體報道

氣溫斷崖式下跌，能源行業“火力全開”備戰迎峰度冬

在鄂爾多斯市烏審旗圖克鎮，中國中煤所屬母杜柴登煤礦產出的原煤經洗選后整裝待發一列列滿載“保供煤”的“萬噸大列”緩緩駛出，每列編組105節，每節車廂裝載煤炭80噸，抵達曹妃甸港口后再通過水路運往南方電廠 今年以來，中國中煤累計簽訂電煤中長期合同1.48億噸、占自產動力煤比重90%，創歷史新高1至10月，電煤中長期合同100%安排，為冬季保供奠定堅實基礎。

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【證券日報】新一輪寒潮來襲，煤炭企業積極“備戰”保供

新一輪寒潮天氣來襲，有煤炭上市公司公開表示，全力以赴增產保供 從煤炭供給情況來看，上海鋼聯煤焦事業部煤炭分析師張雯雯對記者表示：“當下煤炭產地日產量處于高位水平，電廠庫存超過2億噸，創歷史新高目前動力煤供給充沛，預計價格將維持窄幅震蕩” 根據國家統計局數據，今年10月份，原煤產量約為3.89億噸，同比增長3.8%。

媒體報道

張鵬：2023動力煤市場分析及展望

第二點是2023年動力煤供給現狀，張鵬闡述了原煤產量再攀新高,同比增長已窄幅收縮，預計2023年全年原煤產量小幅增長，強保供政策下，產量挖潛已達極限，新疆增量或為四季度亮點，全年預計原煤產量47.3億噸，同比增漲3.7%，再創歷史新高。

會議報道

鐵合金下游補庫，但過剩壓力仍較大

1月—7月份，中國粗鋼產量為62651萬噸，同比增長2.5%；生鐵產量為52892萬噸，同比增長3.5%；鋼材產量為78900萬噸，同比增長5.4% 但從絕對供需來看，錳硅月度產量創下歷史新高，硅鐵產量在利潤轉好后迅速回升，鐵合金行業產能過剩的壓力仍在如果加蓬的錳礦供應情況不再繼續惡化，則錳硅10萬噸～20萬噸的月過剩量必將給市場帶來較大的下行壓力硅鐵市場運行則看電價，由于動力煤需求由旺季轉向淡季，硅鐵供應出現過剩，預計其價格難以走強。

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極端高溫，煤價也升溫？

近日，世界氣象組織（WMO）宣布厄爾尼諾狀態形成，標志著全球已在經歷第29次厄爾尼諾事件在定論出現前，我國北方多地早已連續迎接1個多月的高溫天氣極端高溫帶動用電量快速上漲，電網負荷屢創新高供應偏寬松的煤炭市場也受到帶動，動力煤價格再度出現上漲的勢頭接下來一段時間，高溫還會持續多久？迎峰度夏電力保供壓力多大？這些問題備受關注 大部地區氣溫接近常年同期到偏高厄爾尼諾或持續到今年底 國家氣候中心7月10日發布的《氣候預測公報》預計，未來15-30天，全國大部地區氣溫接近常年同期到偏高，其中北京、河北西部、山西北部、內蒙古中部、陜西北部、西藏南部和云南西部、新疆北部等地偏高1-2℃。

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【21世紀經濟報道】動力煤價持續下行，需求旺季到來煤市如何演變？

而全國港口動力煤庫存亦創下兩年來的高位，據Mysteel調研，截至6月2日全國動力煤55港口庫存7506.4萬噸，環比增加326.1萬噸，同比增加2230.4萬噸 根據中國煤炭運銷協會統計數據，4月末，全國火電廠存煤約1.68億噸，比3月末增加約850萬噸，存煤可用約29天，存煤達到歷史同期最高水平，部分電廠接卸的意愿較低在港口方面，4月末，全國主要港口存煤6642萬噸，比3月末增長5.9%、同比增長31.6%；到5月22日，環渤海主要港口的存煤達到2922萬噸，較4月末增長11.4%，存煤達到歷史最高水平。

媒體報道

港口煤跌破長協價，煤礦出現頂倉減產

根據CCTD此前公布的北港庫存數據，5月30日晚間，北港煤炭庫存已達3012.2萬噸，創歷史新高，單月增加412萬噸 “現在港口基本已經放不下煤炭了，沒有多少空垛位，接卸都有難度了”一德期貨資深動力煤分析師曾翔在接受財聯社記者時表示：“不僅是港口庫存高，一些民營煤礦自身也出現頂倉減產，筒倉都放不下了” 對于為何出現煤炭滯銷的原因，曾翔解釋稱是因市場需求低迷疊加淡季末尾。

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Mysteel：4月PMI指數環比回落2.7個百分點，已降至榮枯線以下【2023年4月中國制造業供給指數（MMSI）點評】

4月煤炭行業供給指數為161.66，同比增長5.14%，環比減少8.57%焦煤方面，供應端，1-3月份，生產原煤11.5億噸，同比增長5.5%；3月進口焦煤964.7萬噸，同比增長156.4%，供應逐漸趨于寬松；需求端，焦鋼企業對后市較為悲觀，多減緩采購節奏，煤礦庫存周環比增加9.9萬噸，供應壓力開始顯現，價格下跌；動力煤方面，供給端，內貿煤炭產量已創歷史新高，表明我國有足夠的煤炭供給能力應對需求變動，煤炭供應較為充足；需求端，步入夏季，居民制冷用電需求繼續北移，加上我國經濟持續向好，工業增長對電煤消費形成有力拉動，火力發電大概率增強。

產業分析