Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現陜西榆林地區動力煤價如下：Q5500報485-512元/噸，Q5800報540-690元/噸，Q6000報565-580元/噸，Q6100報570-600元/噸，以上均為坑口含稅報價 【港口】：北港市場動力煤偏弱運行近期港口庫存不斷攀升，疊加大集團外購價下調，市場情緒受挫，貿易商報價下調，終端普遍對后期煤價持看空心態，詢報盤差距較大成交無幾；現階段整體市場供應處寬松局面，且港口庫存高位卸貨困難，部分面臨疏港壓力，短期內價格面臨跌勢難改。

周評

【華南進口動力煤貿易商B】預計春節后進口動力煤價格將延續弱勢

隨著春節臨近，市場各環節陸續放假，進口市場也將進入僵持狀態預計春節過后進口動力煤價格將繼續下降，主要基于以下幾點分析： 第一，內貿長協價格是否下浮或者下浮的價格幅度會直接影響進口煤價格預期，在沒有明確定論之前進口煤大概率持續弱勢下行的走勢 第二，冷空氣對日耗的影響，過節期間內貿供需雙弱，電廠機組停機檢修的數量較多，存煤場地有限，對進口煤的接卸貨量也會有所延后 第三，印尼2月28日開始齋月，3月份供應會有所減少，同時期電廠機組檢修完畢，補庫需求釋放，不考慮天氣及內貿長協影響的因素下，預計價格會有所反彈。

動力煤

[甲醇]：8月7日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20240719-0725）

近期國內下游需求仍偏弱為主，但國內部分甲醇裝置檢修、貿易商及下游階段性拿貨對市場存一定提振，市場呈現弱反彈走勢，但整體市場心態不一，港口市場在庫存繼續累庫現狀下，買方對高價抵觸心理較強，價格偏強后，市場詢盤氛圍走弱明顯，成交不佳，需關注近期天氣等因素對港口外輪卸貨速度的影響 三、產品樣本趨勢與價格對比 備注：焦爐氣制甲醇生產成本經實際調研，公式應由河北 甲醇價格-（動力煤成本+氣價成本+其他成本）調整為河北甲醇價格-（氣價成本+其他成本）。

利潤

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20240119-0125）

本周內地與港口甲醇市場氛圍有所差異華東港口地區，區域內可流通現貨較少，加之天氣等因素對卸貨速度的影響，導致月內基差強勢走高；內地市場，部分地區在港口市場氛圍帶動下，價格窄幅走高，但西北產區送到銷區市場運費上漲，加之供應逐步恢復，下游接貨情緒一般，西北甲醇出廠價格受到壓制 三、產品樣本趨勢與價格對比 備注：焦爐氣制甲醇生產成本經實際調研，公式應由河北 甲醇價格-（動力煤成本+氣價成本+其他成本）調整為河北甲醇價格-（氣價成本+其他成本）。

利潤

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20231215-1221）

本周國內甲醇市場內地與港口表現差異本周內地運輸逐步恢復，但運費仍處高位，西北廠家積極調價讓利出貨，銷區市場隨流通量的增多，價格下滑；港口地區，西南內貿補充縮量至低位，上周臨近周末港口倒流至內地套利空間打開，支撐港口市場表需上漲，加之周初天氣對卸貨速度存一定影響，港口庫存累庫不及預期，現貨基差報價較為堅挺伊朗部分裝置停車檢修，1月進口存縮量預期，市場信心得到提振，支撐港口市場絕對價格的上漲 三、產品樣本趨勢與價格對比 備注：焦爐氣制甲醇生產成本經實際調研，公式應由河北甲醇價格-（動力煤成本+氣價成本+其他成本）調整為河北甲醇價格-（氣價成本+其他成本）。

利潤

[隆眾聚焦]：內地與港口出現分歧 但需求緩慢增加 甲醇邏輯趨于清晰

下周仍有不少貨源集中卸貨計劃，但港口表需持續低位，預計下周港口或繼續累庫，不排除時隔1年重回百萬噸上方的可能 4、原料方面：近期動力煤市場價格小幅震蕩，進入三伏天的末伏，終端電廠煤耗仍處高位，但進口煤暴增，疊加降雨增加，水電表現有所好轉，火電壓力減輕，與此同時，終端電廠去庫速度緩慢，市場采購積極性偏弱，短期內大規模補庫意愿不強，煤炭價格或弱勢運行。

熱點聚焦

首批2艘已抵達！時隔兩年澳大利亞運煤船將重返中國

時隔兩年，運載澳大利亞煤炭的散貨船再次抵達中國 據路透社報道，船舶追蹤數據顯示，至少有兩艘載有澳大利亞煤炭的散貨船已經到達中國港口卸貨，此外還有最少7艘澳大利亞運煤船正前往中國，預計將在未來幾周內抵達 根據Refinitiv和Kpler的數據，從昆士蘭裝載了大約7.33萬噸澳大利亞動力煤的散貨船“Tiger East”號目前正在廣東臺山市卸貨，這批貨物可能會送往國家能源集團旗下的國能臺山電廠。

船舶

[甲醇]：1月4日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇]：12月12日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇]：12月14日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

馮源：固本強基，充分發揮煤炭的“壓艙石”作用

他提出能源供需缺口要想解決，一是扎實抓好固本強基，充分發揮煤炭的“壓艙石”作用和煤電的基礎性調節性作用；二是著眼長遠發展需要，全面構建風、光、水、核等清潔能源供應體系；三是扎實抓好風險管控，繼續強化底線思維和風險意識。

主題大會

[甲醇]：12月7日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇]：12月5日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇]：11月29日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇]：10月26日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇]：10月19日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

甲醇供應端壓力仍存

考慮到天氣以及疫情等多重因素影響，國內港口整體卸貨偏慢預計1月甲醇進口量環比增加，但仍將低于100萬噸水平 成本端存在一定支撐 動力煤方面，北港庫存繼續以去庫為主，臨近春節，貿易商現貨資源稀少，貿易商報價繼續上移主產地在產煤礦銷售轉弱，隨著內陸電廠補庫接近尾聲，煤礦庫存有所積累，同時下游電廠日耗將季節性走弱，加之水泥、化工企業將陸續放假，補庫需求減少。

市場播報

10月份大宗商品價格指數上漲，后期或高位回落

進口卸船方面，引水緩慢難有緩解使得華東、華南均堵港嚴重、卸貨緩慢，進而也導致了港口庫存難以累庫的局面 11月，動力煤對甲醇成本支撐或繼續降低基本面看，供應面或增加，需求邊際或增加有限，預計11月甲醇市場或弱勢運行為主 10月份橡膠塑料價格指數為1064.49，環比上漲12.55%，同比上漲34.74%。

指數分析

[MTBE月評]：利好利空博弈 MTBE先揚后抑（2021年10月）

動力煤走勢為市場交易的主要邏輯，中上旬成本不斷抬升為多頭拉漲的主要支撐因素隨著甲醇價格的不斷上漲以及江蘇地區的限電政策，內地與港口MTO降負與停車外賣，使得供應面壓力逐步凸顯，加之動力煤市場開始被干預限制，市場價格大幅暴跌，期貨最大跌幅1591元/噸至月底，隨著mto利潤的逐步修復，內蒙古久泰已經重啟，其他烯烴工廠也有重啟預期，因此市場情緒至月底已逐步緩和并預估下周或有反彈進口卸船方面，引水緩慢難有緩解使得華東、華南均堵港嚴重、卸貨緩慢，進而也導致了港口庫存難以累庫的局面。

月評