[煤制油]：下游市場反彈，煤基油品市場上行動力是否不足？

動力煤（5500大卡）到廠價預計維持在850-900元/噸區間震蕩，而化工用原料煤價格可能小幅上漲2-3%，這主要受到夏季電煤需求分流的影響煤焦油市場方面，基于兩方面因素：一方面焦化企業限產導致供應端持續偏緊，另一方面深加工企業的備貨需求正在逐步釋放預計6月份中溫煤焦油原料價格仍具有持續上漲勢態。

熱點聚焦

Mysteel參考丨焦炭市場供需格局簡析及二季度預判

而在焦企的原料方面，國產煤礦產量持續走高加之庫存逐漸積累下，銷售壓力不減5月7日，動力煤港口都價格已跌破650，其價格的持續下探擾動了焦煤的底部空間，后期焦煤價格的走低也會影響焦炭價格的穩定不過結合鋼廠生產調控周期可能要到五月底、六月份以后，鋼廠才會開始減產，故短期內價格下探速度較緩但同樣中長期看還是有一定程度的支撐，例如：1、印度對于焦炭配額的執行結束時間為6月，6月之后可能焦炭出口將會釋放一定空間；2、市場頻繁出現各區域各鋼廠進行限產的消息，但最終是否真正落地并未可知，一季度粗鋼產量25933萬噸，同比增長0.6%。

Mysteel參考

Mysteel：10月12日(17:30)陜北市場動力煤價格行情

12日陜北市場動力煤暫穩運行陜北地區大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因倒面、安檢等因素影響停產或減產，市場煤供應稍有收縮今日坑口周邊拉運情況暫穩，多數坑口價格持平，市場暫無大幅波動，僅有個別煤礦小幅調整煤價，幅度在5-10元/噸左右目前下游需求總體釋放有限產地周邊煤場及貿易商操作偏謹慎，市場活躍度表現一般，預計短期內坑口價格將以穩為主 。

日評

熊超：2024年雙焦市場運行分析及展望——十年煤炭•潮起潮落

首先，他從本年度主流市場煤焦調價情切入闡述整體煤焦的環境變化，隨后通過對比國內原煤產量的下降與進口煤的增長，闡述焦炭產量下降、焦化利潤虧損，以及動力煤價格趨弱及庫存高位等情況回顧了煤焦市場的變化今年的跌幅主要來自于終端消費不足，項目缺錢，下游地產基建復工節奏偏慢，加之市場負反饋的影響，焦企多限產30%-50%，生產積極性不高 其次，他重點從蒙古煉焦煤進口增量的預期，焦煤庫存的攀升，焦炭庫存的相對低位，焦化產能結構與出口國的轉換分析了當下煤焦市場的主要供需情況。

主題大會

Mysteel：1月22日華中市場煉焦煤價格行情

22日華中市場煉焦煤價格暫穩運行產地方面，平頂山、鶴壁、許昌前期停產煤礦已逐步恢復生產，但產量尚未完全恢復，短期內煤礦供應仍偏緊下游方面，部分焦企由于盈利不佳小幅限產，部分焦企已開始逐步進行冬儲補庫，計劃量以保持低位為主下游成材成交疲軟，鋼廠虧損嚴重，鐵水產量盡管小幅回調，依舊處于相對偏低位置總體來說，骨架煤種價格支撐仍在，預計暫穩運行，受動力煤、噴吹煤行情不佳影響，山西地區貧瘦煤價格下調，預計河南市場貧瘦煤價格跟隨下降。

日評

2023年鐵合金期價震蕩下行，預計2024年需求增幅不大

此外從政策面來說，環保減產政策沒有落地，但是出現了兩輪錳硅的收儲，錳元素進口依存度高，在錳元素價格相對低迷時收儲有利于穩定我國的錳供給 2023年影響硅鐵價格的3個主要因素分別為：電力改革、出口走弱、需求偏弱 在2023年電力改革下，鐵合金的電價頻繁變動從供給面來說，硅鐵產能過剩，政策面直接限產較少，影響供給的主要因素在于成本從成本角度來看，由于電力市場化改革，電價的波動與供給端電廠成本直接相關，而2023年初海外能源危機解除，動力煤價格下行導致電廠成本下降和電價回落，導致2023年第2季度硅鐵成本一路走低，價格也一路走低。

爐料

Mysteel：河南市場煉焦煤價格暫穩

供應方面，前期許昌、鶴壁個別檢修煤礦已恢復生產，供應小幅回升，但主產地山西市場情緒有所降溫，下游觀望情緒加重，據市場反饋，受動力煤價格偏弱影響，當前貧瘦煤出貨一般，個別洗煤廠成交價較低，受降雪影響，部分高速封閉，運輸短期受阻需求方面，今日河北、天津個別鋼廠接受焦炭三輪提漲，預計近日全面落地，安陽地區焦企受環保影響已出現不同程度限產，短期看焦企原料壓力不大，廠內庫存能夠維系正常生產，鋼廠檢修增多，對焦炭剛需回落，然鐵水量仍處于高位，疊加焦炭到貨不佳，短期來看，煤價支撐仍在。

日評

Mysteel月報：11月噴吹煤價有望止跌企穩

市場概述：回顧10月噴吹煤市場，月初節后補庫需求較好，延續節前漲價情緒，帶動煤價小幅上漲，但從中旬開始，市場開始進入下行通道，主要源于節后補庫結束，終端鋼廠虧損嚴重，限產檢修力度加強，需求較弱，疊加動力煤淡季下跌影響，價格支撐較差，且由于9月份市場采購情緒高漲，洗煤廠貿易商庫存偏高，10月份以降價去庫為主。

月評

Mysteel：晉城燒結煤價格偏強運行

31日晉城市場燒結煤價格偏強運行晉城地區部分煤礦燒結煤價格小幅上漲，受供應減少影響競拍價格較強，流拍率較低，且動力煤價格偏強，燒結煤價格底部支撐較強，下游方面，鋼廠生產積極性一般，鋼材價格偏弱，鋼廠利潤較差，疊加燒結機限產因素影響，下游采購積極性較差，多維持低庫存運行，以剛需補庫為主現晉城主流大礦燒結Q5000執行655元、Q5500執行750元/噸、Q5800執行800元/噸 。

日評

Mysteel：晉城燒結煤價格偏穩運行

30日晉城市場燒結煤價格偏穩運行夏季鋼材傳統淡季，粗鋼平控消息頻出，鋼材價格偏弱，鋼廠利潤較差，疊加燒結機限產因素影響，下游采購積極性較差，多維持低庫存運行，以剛需補庫為主供應方面，上游庫存維持低位運行，市場情緒一般，但近期動力煤價格偏穩，或帶來一定的價格支撐預計本周無煙末煤坑口價格或窄幅偏弱調整現在晉城主流大礦燒結Q5000執行655元、Q5500執行750元/噸、Q5800執行800元/噸。

日評

Mysteel：晉城市場無煙煤價格偏強運行

但近期北方港口動力煤市場僵持，市場實際成交冷清，影響燒結煤市場上漲乏力同時政策面提振信號增多，河北唐山、天津等地相繼傳出粗鋼產量平控消息，加上部分高爐限產，采購積極性放緩，港口庫存有待消化，短期無煙末煤市場價格上漲動力不強，短期持穩運行現晉城無煙末煤含稅出廠價800-870元/噸 無煙塊煤方面，下游尿素市場供應偏緊，產品價格上漲，尿素企業利潤空間比較可觀，對塊煤價格接受度較高，民用方向貿易商有囤煤需求，短期內無煙塊煤市場偏強運行。

日評

[動力煤日評]：動力煤市場小幅下調（20230726）

煤炭 國內市場 日評 評論

相關產品

庫存創年內新低，鋼企接受焦炭首輪提漲

7月、8月是傳統施工淡季，黑色系呈現產業預期偏弱、宏觀預期偏強的格局，期貨市場多空博弈加劇7月初，唐山市啟動環保限產，主要管控鋼企燒結環節，暫對高爐生產影響有限，短期內高鐵水產量仍給焦炭需求帶來一定支撐“同時，隨著夏季用電高峰到來，動力煤價格企穩回升也限制了焦煤現貨的下方空間，焦炭短期內成本端支撐較為明顯，但中長期來看，夏季過后煤價重心整體依然向下，若黑色系商品需求改善不及預期，焦炭大概率仍會在成本拖累下維持弱勢運行。

爐料

中州期貨：唐山部分鋼廠將限產，鋼坯周末大漲110

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲110上周螺紋產量和消費均增加，庫存繼續去化上周247家鋼廠日均鐵水240.81萬噸，降0.71萬噸海外電煤弱勢運行，1-4月進口動力煤同比大增87%，國內煤炭企穩面臨較大難度，港口動力煤繼續下跌，不過高溫持續，廣州等地用電負荷持續上升，對動力煤消費增加若唐山嚴格執行限產，將影響日均鐵水2.5萬噸 ②地產銷售、新開工和施工面積同比下降。

機構

Mysteel：俄羅斯噴吹煤6月市場簡析

2.本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2557元/噸，平均鋼坯含稅成本3352元/噸，周環比下調11元/噸，與6月7日當前普方坯出廠價格3440元/噸相比，鋼廠平均盈利88元/噸，周環比扭虧為盈，鋼廠普遍盈利，壓煤價節奏放緩，降價節奏得以喘息3.國內噴吹原煤競拍成交較好，成交價格上漲，流拍率明顯降低，市場需求較好4.動力煤價格上浮，對噴吹價格支撐，噴吹煤下跌空間有限 利空：1.燒結煤限產政策影響，多地限產政策，影響煤炭需求與鐵水產量。

日評

Mysteel：煉焦煤供需演變因素分析及后市預判

相應地，與動力煤相關的煉焦煤等跨界煤種，可能難以形成支撐 六、后市預判 供應端，產地煤企響應6月安全生產月，部分煤礦因檢查限產，少數高成本和個別股權問題影響煤礦停產等，整體產地煤礦生產有所縮量；進口蒙煤通關恢復高位，但能否延續高位值得觀察海運煤中澳煤在國際格局重塑，發往我國澳煤量暫不足以影響整體供應結構；而俄煤礦山報價相對堅挺，疊加人民幣加速貶值，貿易商拿貨利潤空間有限，整體海運進口增量十分有限。

煤焦熱點

Mysteel鋼鐵市場月度觀察：供需雙降但壓力不降

五月中下旬，鐵水產量復產以及焦炭產量下降致使焦炭基本面寬松程度有所收斂，港口均價止跌，焦炭提降幅度收窄至50元/噸但隨著六月鐵水產量回落預期增加、主被動限產因素影響走強，焦炭需求或再次下滑 五月焦煤均價*環比下降390元/噸隨著鐵水產量扭頭向上，焦煤價格在五月中下旬止跌企穩，但難言反轉，供過于求矛盾突出：尤其海內外動力煤庫存均創新高，動力煤價格“跌跌”不休，形成碳元素價值底部重估。

觀點

Mysteel：俄羅斯噴吹煤5月市場簡析

最近指數上漲還有一部分原因源于國內市場的變動，國內長治地區噴吹原煤競拍連續幾日出現上漲，部分礦點從860元/噸流拍，5天后漲到了成交均價918元/噸，國內噴吹原煤的采購積極性有明顯上升，流拍率明顯減少，但反饋到精煤還需要一定的時間 宏觀方面，近期政策相對來說多為利好，神華外購的放開，重大會議的召開，陜西煤礦的限產，都有助于推動動力煤價格上漲，對噴吹煤形成價格支撐，但長期來看，長治的增量5%以及今年雨水明顯多于去年，造成的長期影響對市場后勁比較足。

日評

Mysteel：接連七輪下跌 焦價何時止跌反彈

9日焦炭提降100元/噸（不分干濕熄、不分搗固頂裝)，于10日全面落地，4月以來焦炭累計提降七輪，幅度搗固濕熄600元/噸，搗固干熄650元/噸（參考河鋼調價），現唐山準一濕熄1990-2000元/噸，準一級干熄2300-2330元/噸 ，現匯到廠價；已跌破2021年最低價達到2019年同期水平，焦價何時能夠止跌？小編對其供需變化以及動力煤與可轉換煤種價差角度進行推演： 1、焦炭供應情況 影響焦企開工主要因素有政策限產、利潤虧損、原料焦煤供應等。

煤焦熱點

內蒙古：二季度動力煤現貨價格還有一定回落空間

從需求端來看，二季度是動力煤需求淡季，雖然經濟向好及基建項目將拉動下游冶煉、建材、化工等行業工業用煤需求，但總體供應充足、中轉港口和下游電廠普遍庫存高位，預計二季度動力煤現貨價格還有一定回落空間 （二）焦炭價格預測 焦炭供應：從產能情況來看，據業內統計，綜合壓減產能和新增產能，2023年預計年凈增加產能2250萬噸左右，產能總量達到近三年最高水平，產能相對過剩受利潤、銷售等因素影響，獨立焦企可以通過限產調解市場供應量。

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