Mysteel：2025年五一假期間全國動力煤市場運行情況

印尼受采礦稅率新政影響，一定程度上加劇礦企成本壓力和市場的不確定性，但在弱需格局及中國買家對價格接受度有限下，礦方報價繼續小幅下調，現Q3800巴拿馬船FOB報價圍繞49美元/噸窄幅震蕩國內假期期間，終端采購需求釋放有限，市場參與者普遍采取觀望態度，交投氛圍冷清；預計假期后進口動力煤價格仍將維持低位震蕩，電廠在低價少量多次采購節奏主導下，高庫存常態化，部分貿易商對5月市場預期并不樂觀，需繼續關注外礦報價及實際成交情況。

煤焦熱點

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

疊加地緣局勢有所緩和，均給予油市壓力，本周國際油價呈現上漲態勢，油制透明PP利潤有所修復動力煤市場來看，煤礦整體銷售情況表現一般，貿易商拉運積極性較弱，市場情緒回落加之下游整體需求偏弱，庫存形成一定累積，煤價承壓運行，動力煤價格弱穩運行，煤制透明PP利潤上漲 短期來看，美國關稅新政帶來的利空影響有望削弱，且供應端仍有不穩定因素，預計下周國際油價或有小漲空間動力煤市場來看，用煤淡季影響下市場采買意愿不足，后隨五一假期來臨，終端節前補庫需求或有所提升，但基于庫存高企下市場拿貨量或不足，長期需求仍無明顯支撐，預計短期市場煤價或維持弱穩運行。

利潤

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250418-0424）

預計下周國際油價有小漲空間，美國關稅新政帶來的利空影響有望削弱，且供應端仍有不穩定因素預計WTI或在60-64美元/桶的區間運行，布倫特或在64-68美元/桶的區間運行動力煤方面來看，受需求無明顯提振影響下市場整體采購情緒較弱，需求釋放困難。

利潤

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

疊加地緣局勢有所緩和，均給予油市壓力，本周國際油價呈現漲跌互現態勢，油制透明PP利潤寬幅下降動力煤市場來看，煤礦整體銷售情況表現一般，貿易商拉運積極性較弱，市場情緒回落加之下游整體需求偏弱，庫存形成一定累積，煤價承壓運行，動力煤價格弱穩運行，煤制透明PP利潤上漲 短期來看，美國關稅新政帶來的利空影響有望削弱，且供應端仍有不穩定因素，預計下周國際油價或有小漲空間動力煤市場來看，用煤淡季影響下市場采買意愿不足，后隨五一假期來臨，終端節前補庫需求或有所提升，但基于庫存高企下市場拿貨量或不足，長期需求仍無明顯支撐，預計短期市場煤價或維持弱穩運行。

利潤

Mysteel解讀： 2025年一季度中國進口動力煤累計0.83億噸 同比下降4%

其次為印尼，一季度累計降幅6%，主要是由于國內動力煤需求疲軟，淡季特征十分顯著，導致港口庫存高企，部分電力集團宣傳暫停進口煤市場采購，以消耗國內庫存為主；疊加內貿煤價連續下跌，內外價差持續收窄，整體減量顯著 數據來源：鋼聯數據 三、預計二季度同比或繼續減量 供應端，印尼方面由于全球煤炭需求減弱，煤炭出口重心下移，以及隨著4月下旬國內采礦稅率新政落地，稅率的提升壓縮利潤空間，打擊礦方出口積極性，出口面臨減量預期。

煤焦熱點

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20250411-0417）

國際能源署下調全球原油需求增速預測，但市場對美國關稅新政的擔憂有所緩和，國際油價跌勢放緩，本周國際油價呈現窄幅下跌態勢，油制PP利潤小幅上漲動力煤市場來看，區域內調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，煤炭供應水平保持相對穩定現終端需求釋放有限，煤價下行壓力依舊存在，需求端延續疲態，市場情緒支撐煤價表現堅挺，但需求端沒有給予煤價充分支撐，煤價上行動力偏弱，動力煤價格持穩運行，煤制PP利潤小幅下滑。

利潤分析

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250411-0417）

美國關稅新政仍是市場關注的焦點，美國有意與中方緩和貿易摩擦，減免部分對華產品關稅，市場對美國關稅新政的擔憂情緒有所緩和動力煤產地方面，區域內調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，煤炭供應水平基本穩定現產地內部分煤礦線上競拍成交情況一般，僅有個別煤礦窄幅調整煤價，周邊煤廠和貿易商大多持謹慎觀望態度，主要根據已有訂單適當調整廠內庫存現終端需求釋放有限，煤價下行壓力依舊存在，市場僵持現狀持續。

利潤

[隆眾聚焦]：關稅利劍撼動市場 聚丙烯供需成本激烈抗爭

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20250404-0410）

美國關稅新政可能導致貿易爭端風險加劇，全球經濟和需求前景轉弱，市場呈擔憂情緒，本周國際油價呈現下跌態勢，油制PP利潤寬幅上漲動力煤市場來看，近期市場呈現出積極變化，產地煤礦保持正常生產，整體供應基本穩定，港口價格短暫上漲后回歸僵持行情，下游終端庫存偏高，對市場資源多持觀望態度，多數貿易商采購節奏謹慎，動力煤價格漲后持穩，煤制PP利潤下滑。

利潤分析

[隆眾聚焦]：貿易摩擦引發變局 聚丙烯市場焦灼對抗

綜述 本周聚丙烯市場弱勢下跌，關稅政策引發市場對于需求前景憂慮，原油走弱宏觀心態受挫，聚丙烯市場避險氛圍濃厚基本面，關稅政策下PDH裝置運行情況堪憂，供應預期減量給予現貨端一定支撐；而需求受挫嚴重，出口訂單縮減，工廠采購意愿下降；供應縮量預期與需求減量博弈，價格重心整體下移截止10日，全國拉絲均價在7301元/噸，較上周跌42元/噸，跌幅0.57%。

熱點聚焦

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

美國對伊朗及委內瑞拉的制裁，令市場擔憂潛在供應風險增強，且中東局勢的不穩定性延續，本周國際油價呈現上漲態勢，油制透明PP利潤下滑動力煤市場來看，電煤消費淡季特征凸顯，電廠采購需求表現不足，貿易商采購積極性依舊偏低，整體市場交投氛圍仍無明顯改觀，多數煤礦銷售依舊一般，動力煤價格弱勢難改，煤制透明PP利潤上漲 短期來看，美國關稅新政導致市場對全球經濟和需求前景的看空情緒增強，預計下周國際油價或有下跌空間。

利潤

[隆眾聚焦]：外圍宏觀因素影響 乙二醇跌至年內低點

熱點聚焦

Mysteel：2月制造業供給指數（MMSI）錄得136.93點，環比下降9.05%

春節假期結束后，上游供應恢復節奏整體快于下游需求，疊加各環節庫存處于高位，國內動力煤煤價持續下探，且局部地區降幅有所擴大，整月煤價下行走勢難改，煤炭供需偏寬格局加劇 2月汽車產量同比增長、環比下降2月汽車供給指數為121.34，同比上升26.57%，環比下降11.73%2月適逢春節假期，汽車產銷增速有所放緩，但節后企業陸續復工，生產經營活動加快，加之營銷活動和新一輪以舊換新政策落地，市場活力有所提升。

產業分析

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

主要的利空因素為：美國加征關稅政策引發潛在貿易爭端風險，疊加OPEC+將從4月起小幅增產，及美國商業原油庫存增幅超預期，均給予油市壓力煤炭方面，今日動力煤現貨價格漲跌不一主產區多數煤礦保持正常生產，整體供應基本穩定，煤礦根據自身情況調整煤價；港口方面， 市場情緒稍有好轉，貿易商報價微降或持平；目前煤炭市場進入傳統淡季，各環節庫存高位，短期內供大于求的局面仍在持續，價格實際支撐不足，以謹慎操作為主 預計下周國際油價有下跌空間，美國加征關稅新政、需求憂慮及地緣緩和繼續帶來利空壓力。

利潤

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250221-0227）

整體來看，供應端利好因素占據上風因此本周國際油價呈現下跌態勢，油制利潤上漲動力煤產地方面，市場弱穩運行臨近重要會議召開，產地安全檢查力度加嚴，內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦仍保持正常生產，整體煤炭供應充足近期下游用戶采購需求低迷，到礦拉運多以剛需為主，貿易商及煤廠操作謹慎，個別性價比較高的煤礦拉運稍有好轉，但礦區整體銷售情況一般，因此本周煤炭價格下調，煤制利潤修復 二、樣本趨勢預測分析 美國表示對加拿大和墨西哥的加征關稅政策未能取消、將在4月初起執行，同時近期可能宣布對從歐盟進口商品加征關稅的新政，令貿易爭端風險的憂慮加重。

利潤

[隆眾聚焦]：聚丙烯供需雙雙走強 3月份或迎反彈

下旬市場擔憂Trump政府將對多國加征關稅，可能拖累全球經濟增長及能源需求，國際油價下跌，整體來看油制PP利潤下滑動力煤市場來看，春節假期結束，煤炭產量供應抓捕寬松，且本年度全國氣溫整體偏暖，居民取暖需求表現一般，電廠煤炭日耗顯著低于去年同期采購需求偏弱，供需雙弱下動力煤市場震蕩走弱，煤制PP利潤上漲 今年歐美局部嚴寒天氣影響有限，市場對Trump新政更為關注，加征關稅可能引發貿易爭端風險，拖累全球經濟和原油需求預期，國際油價或有下跌空間。

熱點聚焦

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250117-20250123）

Trump新政的利空影響仍有可能發酵，地緣局勢緩和及美元強勢也帶來抑制，預計下周國際油價有下跌空間動力煤方面，節前市場供需兩弱狀態持續，停工停產企業陸續增多，工業用電需求回落，下游用戶拉運以剛需為主，采購需求冷清，貿易商也進入放假模式，交投活躍度下降，拉運積極性不高，短期內煤炭價格將維持弱穩運行預計短期內油制PP利潤、煤制PP利潤修復。

利潤

[甲醇月評]：1月甲醇市場漲跌互現（月評2024年1月）

國內 甲醇 日評

周/月評

Mysteel早報：深圳建筑鋼材價格預計震蕩偏弱

截至6月1日，據Mysteel不完全統計，共有32個城市發布了建筑工地停工最新政策 2、鄭商所：調整動力煤期貨2406合約有關事項，交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%。

日報

甘肅產地積極保供，價格穩定運行

煤礦集團A：我們都是車板直接發的，優先保供，寧夏煤源較為緊缺，甘肅目前暫無最新政策指示，所以本地我們幾家大型企業都是按照上次的文件去保供，兌現率盡可能保障，普遍來看，電煤相應的計劃生產積極性偏弱，目前已定政策省份都是剛性執行的，還有六個省市大概率六月出政策指導 煤礦集團B：礦上煤質較好可以用作電煤，也可以用作煉焦，一直以來，本地焦煤市場的空缺還是有的，所以集團現在優先以焦煤外銷，動力煤市場是有一定波動，如有外購需求，本地企業主要關注采購陜北及關中區域。

日評