Mysteel：動力煤供需寬松延續 產地煤價承壓下行觸及成本線

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存129萬噸，周環比增45.5萬噸，目前下游整體需求難以大規模釋放，疊加最新神華外購價下調，煤礦銷售整體表現不佳本周榆林區域煤價延續跌勢，調降煤礦數量占多數，單次調幅5-10元/噸，最高累積降幅25元/噸部分煤礦在調降后短暫刺激拉運，但仍有少量庫存積壓另外，本周陜煤競拍成交均價延續下跌，幅度9-60元/噸，且流標現象增多 來源：鋼聯數據 來源：鋼聯數據 二、內蒙古區域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區樣本開工率88.2%，周環比增0.2%，周內主產地煤礦多數維持正常生產水平，多以保證長協煤發運為主，市場煤炭供應較為寬松。

煤焦熱點

【財聯社】高股息煤炭股成2024“穩穩的幸福”，明年動力煤走勢或窄幅震蕩

方正證券數據顯示，煤炭板塊以5.6%的近12個月平均股息率，在全行業獨占鰲頭，遠超銀行、紡織服裝、家用電器等板塊 展望2025年，業內普遍認為明年動力煤供需雙強，價格在區間內波動運行 高股息煤炭股獲投資者青睞 2024年以來，動力煤結構性短缺逐漸緩和，煤炭價格波動下行，漲跌空間逐步收窄受煤價下行影響，今年前三季度，煤炭“四大天王”中國神華、陜西煤業（601225.SH）、中煤能源（601898.SH）和兗礦能源（600188.SH）業績普遍下滑。

媒體報道

Mysteel：8月20日陜南市場動力煤價格行情

20日陜南動力煤市場弱勢運行產地絕大部分礦山正常生產銷售，煤炭供應基本穩定多數煤礦保供發運良好，長協占比較高，市場煤所占份額有限，各礦長協、直供戶占比較高，調價周期長今日坑口行情弱勢運行，整體拉運節奏偏緩，個別礦點出現去庫壓力，疊加神華外購價同步下調，市場情緒再度走弱，當前下游企業高庫存，補庫需求仍無好轉，預計短期內煤價或將繼續承壓 。

日評

Mysteel：主產地化工煤價弱穩運行 煤制甲醇利潤窄幅修復

近期，產地化工煤價格偏弱運行產地煤礦整體產量維持正常水平，銷售以兌現長協和周邊站臺為主近月底個別煤礦完成當月生產任務停產，煤炭供應量小幅緊縮，疊加下游終端需求持續偏弱運行僅維持剛需采購，市場活躍度較低，預計短期內煤價將難有上行支撐甲醇企業對目前市場多持悲觀預期，采購積極性較弱，以維持現有庫存為主，暫無囤貨意愿，后期來看： 近期化工煤價格保持偏弱運行，以國內煤制甲醇企業分析來看：供應方面，今日內地前期停車企業暫未恢復生產，市場整體開工率保持常規水平，具體來看，神華寧煤360萬噸/年、內蒙古久泰200萬噸/年、中新30萬噸/年、中原大化50萬噸/年、長武60萬噸/年裝置仍處于停車狀態，據Mysteel化工數據顯示，截至4月21日，西北市場甲醇開工率為77.57%，周環比減3.70%；需求方面，隨著五一小長假的臨近，市場多數下游企業備貨已基本接近尾聲，整體需求面對甲醇市場價格推漲動力不足，下游企業觀望情緒漸起，成交僅維持剛需；利潤方面，目前主產區煤炭貨源供應得到修復性改善，中下游環節庫存相對高企，且市場需求缺乏實質性支撐，為此煤炭價格不斷下滑，煤炭成本占甲醇生產企業總成本比例不斷降低，甲醇企業利潤有所回升，據21日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠價格平均為880元/噸，然今日內蒙古甲醇市場低端均價為2210元/噸，在此測算下內蒙古市場煤質甲醇理論利潤在42元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：主產地化工煤價震蕩下跌 煤制甲醇利潤窄幅修復

近期，產地化工煤價格保持偏弱運行陜西市場多數煤礦保持正常生產銷售，整體供應水平基本穩定，部分煤礦庫存累積，日降幅10-20元/噸不等，個別煤礦銷售情況回暖，價格略有上調30元/噸目前下游電廠在中長協供應下庫存充足，對市場煤采購有限，非電企業持觀望狀態，市場疲軟，產地整體拉運情況一般；內蒙古市場多數煤礦維持正常生產，整體供應穩定，終端用戶及貿易商采購發運滯緩，產地煤礦銷售情況一般，煤價格重心繼續下滑，下調幅度在20-55元/噸不等；當前產地供應較為充足疊加下游終端庫存高位，市場煤需求端較為乏力，加之大集團外購價下調，加快市場煤價下行速度，甲醇企業對目前市場多持悲觀預期，采購積極性較弱，以維持現有庫存為主，后期來看： 近期化工煤價格保持偏弱運行，以國內煤制甲醇企業分析來看：供應方面，近期內地多套裝置春檢計劃現落地停車，局部地區市場供應有所減少，具體來看，新增內蒙古榮信90萬噸/年、聯泓化學92萬噸/年裝置停車檢修，神華寧煤360萬噸/年、甘肅華亭60萬噸/年、內蒙古久泰100萬噸/年裝置也存在停車預期，據Mysteel化工數據顯示，截至4月12日，國內甲醇市場開工71.19%，周環比減5%；需求方面，目前下游市場整體需求表現一般，成交依舊維持剛需，后期還需密切關注甲醇下游企業補庫情況；利潤方面，目前主產區煤炭貨源供應得到修復性改善，中下游環節庫存相對高企，且市場需求缺乏實質性支撐，為此煤炭價格不斷下滑，煤炭成本占甲醇生產企業總成本比例不斷降低，甲醇企業利潤有所回升，據12日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠價格平均為920元/噸，較上周降30-50元/噸，然今日內蒙古甲醇市場低端均價為2060元/噸，在此測算下內蒙古市場煤質甲醇理論利潤在-172元/噸。

煤焦熱點

10月上旬沿海八大樞紐港集裝箱吞吐量同比減少7.3%

據統計，9月、10月亞洲到北美歐地停航航次占計劃航次比重超20%，其中美西停航數量最多 二、重點監測港口煤炭吞吐量增速回落 10月以來，為保障“迎峰度冬”產地逐步增加產量并優先保證動力煤供應國際市場煤炭價格持續走高，煤炭進口持續萎縮，4季度將進入內貿煤炭市場旺季上旬，秦皇島港與神華黃驊港煤炭吞吐量同比增加4.2%港口庫存充足，10月10日，兩港庫存同比增加17.7%，較9月30日大幅增加12.7%，其中神華黃驊港庫存增加56.2%。

行業資訊

A股節前喜提“煤飛色舞”行情，千億煤炭龍頭股價與業績齊飛

籌碼主要集中在動力煤龍頭，焦煤部分持倉也有所上升2022年一季度持倉前三名的標的為中國神華、陜西煤業、兗礦能源，占比煤炭持倉市值的比例分別為29.6%、23.4%、18.1%，三個標的合計占比超過煤炭持倉市值的70%

爐料

乙二醇：2021年四季度走勢回顧

[導語]：四季度乙二醇市場借力宏觀與成本端支撐走出一波年末翹尾行情，基本面新增裝置投產后移、現有裝置運行低負荷，基本面良性運行與原料價格持續上行的交叉共力下乙二醇銀十旺季發力上行，價格突破7字頭，創年內高點 價格走勢— 重心上移 圖1 乙二醇價格走勢對比圖 四季度乙二醇市場走出了一個倒V字形態，10月份在煤炭價格高企、原油走勢偏強的聯合推動下，成本形上漲成為市場價格運行的主旋律。

熱點聚焦

猝不及防！動力煤期貨跌超5%

本周三（4月7日），動力煤期貨大跌，跌幅為5.74%一位不愿透露姓名的行業人士告訴記者，動力煤期貨的大跌跟國家發改委的會議有關期貨日報記者從知情人士處獲悉，7日上午國家發改委召集能源局煤炭司，國鐵集團貨運部，各央企電力集團，神華，中煤，秦皇島港，以及建材、鋼鐵、化工、煤炭和電力協會電力企業均表示，一季度進廠煤價超高（平均760元/噸以上）目前庫存低、日耗高（3月底可用天數不足7天占28%），4—5月份急需為夏季備煤。

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