廣發期貨：焦煤現貨市場總體暫穩運行

【期現】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢，焦煤2505合約下跌17元/噸（-1.96%）收盤850，焦煤主力2509合約下跌28元/噸（-1.93%）收盤928.5，5-9價差走強至-79，目前主力合約已經轉為2509合約期貨盤面仍有較大套保壓力，多頭主力接貨05合約意愿不大4月份以來國內焦煤現貨市場競拍煤穩中有漲，近期有走弱跡象，二季度山西主流大礦部分長協價格補跌30-100元截至4月22日收盤，S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1145元/噸，環比持平，基差216元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1053元/噸（對標），環比+5，蒙5倉單基差124.5元/噸；S1.3G75蒙3倉單1029元，環比持平，蒙3倉單基差100.5元/噸。

機構

中州期貨：焦煤現貨市場繼續小幅下跌，雙焦震蕩偏弱

①焦炭11輪提降累積降幅為550-605元/噸隨著鐵水保持回升態勢，近月消費存支撐，但下游庫存尚可，以按需采購為主，對于焦炭價格支撐幅度有限，并且上游焦煤支撐不足焦煤方面，寬松局面未改，仍以按需采購為主，煤礦復產已至正常水平，進口方面甘其毛都口岸庫存壓力仍然較大，焦煤價格仍面臨下行風險 ②據海關總署數據顯示，截止12月，2024年中國進口煉焦煤總量達1.2億噸，同比2023年上漲19.97%。

機構

廣發期貨：焦煤市場穩中偏弱走勢

【期現】截至3月12日，焦煤主力合約2505收盤價報1073，日環比+12（+1.13%），5-9價差走強S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1115元，環比持平，基差42元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1093元（對標），環比持平，蒙5倉單基差20元/噸；S1.3G75蒙3倉單1064元，環比持平，蒙3倉單基差-9元/噸 【供給】截至3月6日，汾渭統計樣本煤礦88家樣本原煤產量周環比-0.18至904.02萬噸，精煤產量周環比+0.05至461.92萬噸。

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廣發期貨：焦煤節后市場穩中偏弱走勢

【期現】截至2月27日，焦煤主力合約2505收盤價報1097.5，日環比+9.5（+0.87%），5-9價差走強，夜盤震蕩回落S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1125元，環比持平，基差-27.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1093元（對標），環比持平，蒙5倉單基差-4.5元/噸；S1.3G75蒙3倉單1064元，環比持平，蒙3倉單基差-23.5元/噸 【供給】截至2月27日，汾渭統計樣本煤礦88家樣本原煤產量周環比+2.47至904.20萬噸，精煤產量周環比+1.10至461.87萬噸。

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瑞達期貨：焦煤市場弱穩運行

焦煤市場弱穩運行煤礦陸續恢復正常生產，終端依然面對淡季壓力，鋼坯價格震蕩偏弱，下游企業補庫意愿不足，煤焦市場情緒偏弱，焦炭九輪提降即將落地，降幅為50-55元/噸，部分優質煤種仍有補跌情況，短期預計延續弱勢策略建議：JM2505合約窄幅震蕩，多日均線呈現空頭排列，操作上建議短線維持弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制 焦炭市場弱穩運行全國30家獨立焦化廠平均噸焦盈利-37元/噸，焦炭出貨有一定阻力，焦化廠生產暫時持穩，整體供應偏向寬松，盡管煤價讓利，焦炭九輪提降落地后焦企虧損將進一步擴大。

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廣發期貨：焦煤節后市場弱穩，各環節庫存假期明顯去庫

【期現】截至2月11日，焦煤主力合約2505收盤價報1122元，日環比-25（-2.18%），5-9價差走弱，夜盤暫穩S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1165元，環比暫穩，基差43元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1093元，環比-6，蒙5倉單基差-29元/噸；S1.3G75蒙3倉單1070元，環比-5，蒙3倉單基差-52元/噸 【供給】截至2月6日，汾渭統計樣本煤礦原煤產量周環比-181.67至691.46萬噸，精煤產量周環比-112.67至334.37萬噸。

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瑞達期貨：焦煤市場暫穩運行

隔夜JM2505合約窄幅震蕩，焦煤市場暫穩運行產地煤礦陸續開工復產，焦煤供應恢復中，洗煤廠根據經營情況而定，隨著煤礦出煤，市場參與氛圍有所增加，不過需求暫無明顯增量，煉焦煤線上競拍成交重心仍有下移當前市場多以觀望為主策略建議：隔夜JM2505合約窄幅震蕩，多空博弈，操作上建議短線觀望為主，請投資者注意風險控制 隔夜J2505合約窄幅震蕩，焦炭市場暫穩運行獨立焦企多維持節前限產水平，礦端復產較快，但節前庫存仍未消耗完，短期來看煉焦煤供強需弱的格局仍未改變，煤價走弱，焦炭成本坍塌。

機構

瑞達期貨：焦煤市場暫穩運行

隔夜JM2505合約延續震蕩偏弱，焦煤市場暫穩運行年關將近，市場對后續行情預期較差，以清庫為主，終端淡季需求，鋼價走弱，鋼廠利潤收縮、檢修增多，焦炭六輪提降8日0點落地，噸焦利潤由盈轉虧，下游控制原料采購，終端負反饋持續策略建議：隔夜JM2505合約延續震蕩偏弱，日MACD指標顯示紅色動能柱收窄，操作上建議短線維持弱震蕩思路對待，投資者注意風險控制 隔夜J2505合約延續震蕩偏弱，焦炭市場暫穩運行。

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瑞達期貨：焦煤市場弱穩運行

隔夜JM2501合約弱勢震蕩，焦煤市場弱穩運行產業方面，華北地區個別大礦發生礦難致停產，疊加河南及山西晉中個別煤礦生產方面不正常，整體開工率小幅下降，部分煤種價格仍有調整，入爐成本小幅下降，部分煤種已跌到接近年內低位，主流供應商利潤空間有限，拿貨謹慎需求方面，宏觀政策暫不明朗，市場觀望情緒濃厚，鐵水日均產量仍在相對高位，煤焦剛需尚存，盤面表現較為反復策略建議：隔夜JM2501合約弱勢震蕩，操作上建議日內區間交易，請投資者注意風險控制。

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瑞達期貨：焦煤市場偏強運行

隔夜JM2501合約大幅下挫，焦煤市場偏強運行多數煤礦長假期間維持正常生產節奏，焦煤產量較穩，洗煤廠及貿易市場內焦煤庫存加速消化，下游庫存低位，短期預計剛需較強，焦炭五輪提漲落地，市場仍有看漲心理，不過隨著煤焦連續上行，部分商家開始有恐高心態，關注節后利好兌現情況及需求釋放持續性策略建議：隔夜JM2501合約大幅下挫，市場情緒回落，操作上建議日內短線交易，請投資者注意風險控制 隔夜J2501合約大幅下挫，焦炭市場偏強運行。

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瑞達期貨：焦煤市場偏弱運行

隔夜JM2409合約沖高回落，焦煤市場偏弱運行供應方面，Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為90.2%，環比增0.4%原煤日均產量203.2萬噸，環比增0.8萬噸，原煤庫存407.5萬噸，環比增0.9萬噸，精煤日均產量78.5萬噸，環比增0.8萬噸，精煤庫存330.3萬噸，環比增7.7萬噸，行情走弱，獨立洗煤廠采購謹慎需求方面，鋼廠檢修限產情況增多，焦炭四輪提降落地，煉焦煤線上競拍流拍情況多，成交價格下移，焦煤期貨部分空頭止盈離場疊加主力合約即將換月，盤面大幅反抽。

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瑞達期貨：焦煤市場暫穩運行

隔夜JM2501合約偏強震蕩，焦煤市場暫穩運行Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本：開工率69.76%較上期增0.44%；日均產量60.00萬噸增1.74萬噸；原煤庫存272.51萬噸減10.29萬噸；精煤庫存190.19萬噸增8.16萬噸，洗煤廠開工有所增加，焦炭進行二輪提漲，市場成交好轉，宏觀頻發利好，板塊強勢，疊加下游庫存較低，節前備貨意愿抬升，煤礦庫存壓力較小，煤價窄幅震蕩策略建議：隔夜JM2501合約偏強震蕩，操作上建議日內短線操作，謹慎追多，請投資者注意風險控制。

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瑞達期貨：焦煤市場暫穩運行

隔夜JM2501合約震蕩偏強，焦煤市場暫穩運行陜西前期停產煤礦逐步復產，產地煉焦煤煤礦報價上探，中間環節投機情緒增加，洗煤廠開工率明顯提升，線上競拍掛拍煤種較多，成交漲跌互現，下游焦鋼企業前期集中補庫，短期需求釋放空間不多，貿易企業信心不足，口岸成交冷清，焦炭八輪提降開啟，下游補庫放緩，煉焦煤線上競拍流拍率大幅升高，市場情緒弱勢，觀望氛圍濃策略建議：隔夜JM2501合約震蕩偏強，操作上建議短線延續震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

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瑞達期貨：焦煤市場暫穩運行

隔夜JM2501合約沖高回落，焦煤市場暫穩運行供應方面，Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為90.4%，環比增0.1%原煤日均產量203.6萬噸，環比增0.3萬噸，原煤庫存401.9萬噸，環比減2.8萬噸，精煤日均產量79.0萬噸，環比增0.2萬噸，精煤庫存274.0萬噸，環比減35.9萬噸需求方面，噸焦虧損擴大，鐵水產量回落，終端成交延續弱勢，下游以剛需采購為主，蒙煤口岸詢價冷清，煉焦煤線上競拍有流拍情況，高價煤種成交謹慎。

機構

瑞達期貨：焦煤市場弱穩運行

焦煤市場弱穩運行臨近月底，部分下游焦鋼企業招標相對增多，獨立洗煤廠訂單增加，開工率有所提升，但這部分需求增量持續性有限，精煤銷售壓力不減，部分主焦煤價格下調明顯需求方面，焦炭六輪提降落地，焦鋼深度虧損的局面下打壓原料緊迫性較強，下游采購也趨向謹慎，且蒙煤口岸通關車數高位，進口維持增量，煤焦供應偏寬壓力大，期現走勢分化策略建議：JM2501合約大幅上行，商品情緒回暖，爐料跟隨板塊走強，操作上建議暫時觀望，請投資者注意風險控制。

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弘業期貨：焦煤整體市場仍然震蕩偏空

焦煤方面，煤礦產量較為穩定煤礦廠內部分煤種庫存有所累積，近期線上競拍流單情況增加，競拍價格仍以繼續走低為主，市場情緒多悲觀，降價氛圍濃厚下游焦炭市場開啟第四輪提降，市場信心進一步下挫，加之鋼材價格繼續走弱，焦鋼企業出于成本端考慮，對高價煤減少或停止采購，當前仍以按需采購為主，延續執行低庫存策略焦煤主力換月至JM2501合約01合約夜間小幅反彈后延續下行，盤面重心再度下行，整體市場仍然震蕩偏空，謹慎參與。

機構

瑞達期貨：焦煤市場弱勢運行

隔夜JM2409合約大幅下挫，焦煤市場弱勢運行Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為89.4%，環比減1.5%原煤日均產量201.5萬噸，環比減3.3萬噸，原煤庫存397.0萬噸，環比增22.6萬噸，精煤日均產量77.1萬噸，環比減1.1萬噸，精煤庫存308.5萬噸，環比增17.8萬噸煉焦煤線上競拍高價起拍流拍情況較多，線下各煤種價格也陸續回調板塊情緒悲觀，中間貿易商及焦企觀望居多，鐵水回落預期較強，市場情緒延續悲觀。

機構

瑞達期貨：焦煤市場弱穩運行

隔夜JM2409合約低位震蕩，焦煤市場弱穩運行主流大礦維持正常生產節奏，噸焦仍有盈利，鐵水產量高位，焦鋼維持剛需補庫，但板塊情緒悲觀，中間貿易商及焦企觀望居多，鐵水回落預期較強，煉焦煤線上競拍以下跌為主，跌幅達到50-100元/噸，焦炭首輪提降落地，爐料市場情緒悲觀策略建議：隔夜JM2409合約低位震蕩，一小時MACD指標顯示綠色動能柱擴散，操作上考慮反彈逢高短空，請投資者注意風險控制 隔夜J2409合約低位震蕩，焦炭市場偏弱運行。

機構

瑞達期貨：焦煤市場暫穩運行

隔夜JM2409合約窄幅震蕩，焦煤市場暫穩運行供應方面，重要會議期間山西及陜西部分煤礦為保障安全主動選擇停產，洗煤廠開工下滑，原煤產量出現一定下降，會議結束后煤礦將陸續復產，后續焦煤產量將回升需求方面，鋼廠盈利情況持續下滑但鐵水產量仍在高位，對焦煤維持剛需采購，煉焦煤線上成交價格窄幅震蕩，高價煤成交乏力，后續供需偏緊情況或有緩解，整體成交重心下移策略建議：隔夜JM2409合約窄幅震蕩，一小時MACD指標顯示綠色動能柱擴大，操作上建議以弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：焦煤市場暫穩運行

隔夜JM2409合約窄幅震蕩，焦煤市場暫穩運行供應方面，Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本：開工率69.48%較上期降0.34%；日均產量58.87萬噸增0.33萬噸；原煤庫存259.20萬噸增1.31萬噸；精煤庫存162.29萬噸減16.47萬噸，貿易商有觀望態度，主產地主流入爐煤供應商報價相對平穩鋼價下跌，鋼材需求弱勢，焦鋼廠盈利能力較弱，下游采購謹慎，板塊情緒低迷策略建議：隔夜JM2409合約窄幅震蕩，日MACD指標顯示紅色動能柱收窄，操作上建議維持震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

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