Mysteel晚餐：本周鋼廠庫存止降回升，山西煉焦煤產量下降

◎11月份，制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為49.4%、50.2%和50.4%，比上月下降0.1、0.4和0.3個百分點，我國經濟景氣水平穩中有緩，回升向好基礎仍需鞏固。

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Mysteel晚餐：本周鋼廠庫存止升下降，山西煉焦煤產量減少

◎7月20日，國家主席習近平在北京釣魚臺國賓館會見美國前國務卿基辛格習近平強調，當前世界正在經歷百年未有之大變局，國際格局發生重大變化中美兩國又一次處于何去何從的十字路口，需要雙方再一次作出選擇。

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廣發期貨：焦煤鋼廠庫存仍在回落

國產煤：12月24日焦煤2105合約收盤價1616.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本1520元/噸，期貨升水96.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本1504元/噸，期貨升水112.5元/噸煉焦煤市場整體供需偏緊，運輸出現一定壓力，鐵路以保電煤為主，公路運費上漲，拉運積極性下降，焦企到貨情況一般環保因素再度來襲，陜西決勝藍天保衛戰打響，多地發布公告要求暫停揚塵原料、物料公路運輸，部分涉煤企業可能面臨停產，持續時間不確定。

晨報速遞

Mysteel：河北煉焦煤短期展望：止跌企穩與震蕩運行

基本鐵水走勢和去年相同，需注意后期鋼廠在利潤收縮后產量下降風險對煉焦煤市場的需求影響 從河北煉焦煤企業產銷數據來看，本月河北煉焦煤原煤庫存20.75萬噸，環比增1.75萬噸，精煤庫存12.9，環比增2.3萬噸。

煤焦熱點

Mysteel：6月27日(17:30)呂梁市場煉焦煤價格行情

27日呂梁市場煉焦煤偏穩運行，近期競拍和線下成交情緒有所回暖，市場成交有所改善，低價資源需求轉好，區域內部分煤礦庫存開始去化整體上看，煉焦煤過剩格局正逐步收斂，供應端需求雖邊際改善，但整體庫存壓力尚未實質性緩解，限制了價格反彈空間從需求端來看，鋼廠利潤維持穩定，當前鋼廠鐵水產量仍處高位，需求亦表現出一定韌性，鐵水高位對煤焦價格形成短期托底支撐，部分煤種價格出現階段性企穩跡象但整體需求依然偏弱，煉焦煤與焦炭庫存壓力未有效緩解。

日評

Mysteel：6月30日華東市場煉焦煤價格行情

30日華東市場煉焦煤暫穩運行供應方面，區域內多數煤礦產量保持穩定，近期礦方出貨有好轉現象，不過整體庫存水平仍相對偏高，焦煤供應依舊偏向寬松需求方面，焦鋼企業補庫力度整體雖然不算強勁，但焦企開工維持在相對高位，鋼廠利潤情況尚可，鐵水產量依舊維持在高位，焦煤剛性需求維持，預計短期華東市場煉焦煤暫穩運行 價格方面，山東主流大礦氣煤報價910-985元/噸，1/3焦煤報價990-1060元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1000元/噸。

日評

Mysteel：6月27日(09:00)呂梁市場煉焦煤價格行情

27日呂梁市場煉焦煤偏穩運行，近期競拍和線下成交情緒有所回暖，市場成交有所改善，低價資源需求轉好，區域內部分煤礦庫存開始去化整體上看，煉焦煤過剩格局正逐步收斂，供應端需求雖邊際改善，但整體庫存壓力尚未實質性緩解，限制了價格反彈空間從需求端來看，鋼廠利潤維持穩定，當前鋼廠鐵水產量仍處高位，需求亦表現出一定韌性，鐵水高位對煤焦價格形成短期托底支撐，部分煤種價格出現階段性企穩跡象但整體需求依然偏弱，煉焦煤與焦炭庫存壓力未有效緩解。

日評

Mysteel盤點：國內市場煉焦煤維穩運行

【煉焦煤】30日國內市場煉焦煤整體持穩運行當前市場階段性的補庫需求帶動煤礦出貨回暖，部分地區煤礦庫存已明顯下降，報價小幅上調，線上競拍成交也多有上漲下游鋼廠利潤尚可，鐵水產量仍有微幅抬升，原料煤剛需較好后續隨著煤礦復產，產量有回補可能，加之鋼材消費淡季，焦鋼企業補庫力度整體也不算強勁，煤價持續上漲難度較大短期來看，國內煉焦煤價格預計持穩運行為主，漲勢或有所放緩 30日長治潞洲市場煉焦配煤線上競拍價格上漲，由于區域煉焦配煤供應緊張，疊加下游剛需補庫，本次漲幅較大。

盤點

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價或承壓運行

焦鋼企業采購意向或有所提振，剛需消耗下，部分企業低庫存品種或有補庫驅動上游庫存或延續去庫態勢，隨著煤價小幅反彈，庫存流動性環比好轉，本周煉焦煤市場或窄幅反彈 焦炭方面：需求方面底部存有韌性，焦化廠出貨情況尚且良好焦炭利潤尚存，疊加焦煤開始小幅反彈，焦炭價格向下壓力趨緩，考慮鋼廠目前焦炭庫存多處中高位，焦炭供應寬松，焦炭短期漲價動力尚弱，預計短期焦炭暫穩運行 （三）廢鋼 目前電弧爐鋼廠已虧損，加之廢鋼性價比較差，廢鋼需求繼續下降。

觀點

Mysteel：6月27日華中市場煉焦煤價格行情

27日華中市場煉焦煤價格暫穩運行供應方面，區域內多數煉焦煤礦產量基本正常，主產地市場情緒稍有反彈，帶動華中地區出貨相對好轉，但礦井庫存依舊偏高需求方面，焦企開工整體保持高位，本周247家鋼廠高爐日均鐵水產量242.29萬噸，環比增加0.11萬噸，當前鋼廠鐵水產量仍處高位，對原料仍有支撐，預計短期華中市場煉焦煤價格暫穩運行價格方面，許昌市場瘦煤報1000-1140元/噸，貧瘦煤840元/噸，鶴壁市場瘦煤報920元/噸，貧瘦煤840元/噸，平頂山主流大礦季度長協主焦煤1380元/噸，1/3焦煤1240元/噸；邵陽市場主焦煤1260元/噸。

日評

Mysteel周評：本周焦炭價格偏弱運行，焦炭第四輪提降落地（6.23-6.27）

本周Mysteel統計全國230家獨立焦企樣本：產能利用率為73.26% 減 0.16 %；焦炭日均產量51.67 減 0.11 ，焦炭庫存73.73 減 7.2 ，煉焦煤總庫存678.63 增 12.98 ，焦煤可用天數9.9天 增 0.21 天 本周Mysteel統計全國247家鋼廠樣本：焦炭日均產量 47.43 增 0.04，產能利用率87.46% 增 0.07 %；焦炭庫存 627.75 減 6.45，焦炭可用天數 11.22天 減 0.20天；煉焦煤庫存 781.21 增 6.55，焦煤可用天數12.39天 增 0.10 天；噴吹煤庫存 406.61 減 1.41，噴吹可用天數 11.8天 減 0.09 天。

周評

Mysteel：6月27日華東市場煉焦煤價格行情

27日華東市場煉焦煤暫穩運行供應方面，區域內多數煤礦產量保持穩定，近期市場看穩預期增強，下游控量采購行為減少，礦方出貨有好轉現象，不過整體庫存水平仍相對偏高，焦煤供應依舊偏向寬松需求方面，焦炭四輪降價后多數焦企處在盈虧平衡附近，暫無減產驅動，鋼廠利潤情況尚可，鐵水高位運行，本周247鋼廠日均鐵水產量環比繼續增加0.11萬噸至242.29萬噸，焦煤剛性需求維持，預計短期華東市場煉焦煤暫穩運行 價格方面，山東主流大礦氣煤報價910-985元/噸，1/3焦煤報價990-1060元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1000元/噸。

日評

Mysteel：6月27日西北市場煉焦煤價格行情

27日西北市場煉焦煤價格暫穩運行區域內煤礦正常生產，因檢修、倒面煤礦較多，且多數煤礦以銷定產，整體供應偏緊前期累庫煤礦近期訂單數量增多，煤礦庫存消化明顯據Mysteel調研，本周247家鋼廠高爐日均鐵水產量242.29萬噸，環比增加0.11萬噸，當前鋼廠鐵水產量仍處高位，需求亦表現出一定韌性，但整體供應仍偏寬松，市場雖煤價已有企穩跡象，原料焦煤的價格下跌趨勢得以放緩，但實際需求依舊薄弱，上漲難度較大，短期西北市場煉焦煤價格暫穩運行。

日評

Mysteel：6月30日西南市場煉焦煤價格行情

30日西南市場煉焦煤暫穩，主流煤種價格企穩生產端來看，區域內煤礦整體正常生產，庫存壓力增加，部分煤礦已經虧損下游來看，焦鋼企業整體在保障安全庫存后，按需補庫，部分煤種采購價格已低于北方主流市場來看，焦炭第四輪降價已落地，鋼價整體難漲但鋼廠利潤良好，鐵水相對穩定在高位，原燃料剛需仍在，預計后期煤焦價格階段持穩價格方面，貴州六盤水主流煤礦低硫主焦煤執行1230元/噸，1/3焦煤執行1200-1220元/噸；云南曲靖A10.5主焦煤1200-1250元/噸，A15主焦煤1050-1100元/噸；四川主流大礦主焦煤執行1083元/噸。

日評

Mysteel：6月30日(17:30)長治市場焦炭價格行情

30日長治市場焦炭價格暫穩運行上周，主流鋼廠招標，對濕熄焦炭下調50元/噸、干熄焦炭下調55元/噸長治焦企跟降焦炭出廠價焦企利潤繼續收縮，個別焦企檢修影響焦炭日產，但整體看開工率尚屬高位焦炭出貨積極，多數焦企保持廠內低庫存狀態運行；原料端煉焦煤價格底部震蕩，部分煤種開始小幅探漲，情緒有所修復焦企采購積極性一般，以按需采購為主；下游鋼廠鐵水產量繼續小幅回調，對原料的剛需有一定支撐，然鋼廠庫存偏高位，淡季來臨鋼價震蕩，成材出貨情況一般，鋼廠利潤預期不佳。

日評

Mysteel：6月30日(09:00)長治市場焦炭價格行情

30日長治市場焦炭價格暫穩運行上周，主流鋼廠招標，對濕熄焦炭下調50元/噸、干熄焦炭下調55元/噸長治焦企跟降焦炭出廠價焦企利潤繼續收縮，個別焦企檢修影響焦炭日產，但整體看開工率尚屬高位焦炭出貨積極，多數焦企保持廠內低庫存狀態運行；原料端煉焦煤價格底部震蕩，部分煤種開始小幅探漲，情緒有所修復焦企采購積極性一般，以按需采購為主；下游鋼廠鐵水產量繼續小幅回調，對原料的剛需有一定支撐，然鋼廠庫存偏高位，淡季來臨鋼價震蕩，成材出貨情況一般，鋼廠利潤預期不佳。

日評

Mysteel半年報：2025年下半年國內焦炭在多重因素共振下持續走弱

然而旺季的表現在焦炭市場如曇花一現受到海外關稅的影響，市場再度出現遇冷情緒，港口焦炭庫存累庫嚴重，鋼廠在觀望中繼續保持低庫存的采購策略，有意降庫盡管主流焦企在同月的25日繼續對焦炭進行進行了第二輪價格提漲，但在內外雙重壓力下，市場在搖擺中開始走弱，鋼廠出于利潤預期不佳考慮，明確表示抵制，第二輪提漲就此擱淺而后原料端煉焦煤的漲勢也隨著焦炭價格的漲價遇阻而出現轉折，成本端后撤使得焦炭價格支撐較弱。

月評

Mysteel：6月26日華東市場煉焦煤價格行情

26日華東市場煉焦煤暫穩運行供應方面，區域內多數煤礦產量保持穩定，近期市場看穩預期增強，下游控量采購行為減少，礦方出貨有好轉現象，不過整體庫存水平仍相對偏高，焦煤供應依舊偏向寬松需求方面，焦炭四輪降價后多數焦企處在盈虧平衡附近，暫無減產驅動，鋼廠利潤情況尚可，鐵水高位運行維持焦煤剛性需求，預計短期華東市場煉焦煤暫穩運行 價格方面，山東主流大礦氣煤報價910-985元/噸，1/3焦煤報價990-1060元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1000元/噸。

日評

Mysteel：6月25日華東市場煉焦煤價格行情

25日華東市場煉焦煤暫穩運行供應方面，區域內多數煤礦產量保持穩定，下調價格之后出貨有好轉現象，不過整體庫存水平仍相對偏高，焦煤供應依舊偏向寬松需求方面，焦炭四輪降價后焦企虧損加劇，采購原料謹慎按需補庫為主，鋼廠利潤情況尚可，鐵水高位運行維持焦煤剛性需求，預計短期華東市場煉焦煤暫穩運行 價格方面，山東主流大礦氣煤報價910-985元/噸，1/3焦煤報價990-1060元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1000元/噸。

日評

Mysteel晚餐：前5月鋼鐵業盈利316.9億，鐵礦石港庫逼近1.5億噸

◎本周，230家獨立焦企樣本焦炭日均產量51.67萬噸減0.11萬噸，焦炭庫存73.73萬噸減7.2萬噸，煉焦煤總庫存678.63萬噸增12.98萬噸，焦煤可用天數9.9天增0.21天 ◎6月27日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3255元/噸，日環比減少1元/噸，平均利潤為-135元/噸，谷電利潤為-31元/噸，日環比增加1元/噸 ◎截至6月27日12：00，江蘇地區鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格低246元/噸。

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