由中國五礦集團有限公司指導，五礦資本股份有限公司主辦，五礦期貨有限公司、上海鋼聯電子商務股份有限公司承辦的“2025MMLC（第三屆）鋰產業大會”于2025年6月23-25日在青海省西寧市盛大開幕。

24日上午大會上，上海鋼聯電子商務股份有限公司總裁助理盧慶就《MMLC 碳酸鋰價格指數及品牌升貼水介紹》進行演講，報告分三個部分展開。

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上海鋼聯電子商務股份有限公司 總裁助理 盧慶

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一、市場供需格局及現貨定價邏輯

碳酸鋰95%應用在鋰電領域，5%應用在傳統領域，如陶瓷、玻璃、藥劑等。全球鋰礦冶煉產能集中度非常高，中國冶煉產能占比92%，因此中國是全球硬質礦重要的市場。全球正極材料的生產集中在中日韓，中國材料產量占比達到88%，并且以應用碳酸鋰生產為主。中國是碳酸鋰最重要的供給和消費市場。

碳酸鋰是國內定價品種，也是鋰產業鏈定價的錨，因此研究碳酸鋰價格的變動趨勢非常重要，可由其推演上下游產品的價格。隨著品種的不斷成熟，定價的方式也越來越規范，在鐵鋰端，碳酸鋰價格的定價大多數是以碳酸鋰的價格乘以含量25%，加上加工費；氫氧化鋰的定價是以碳酸鋰的價格除以1.14，加上加工費；鋰輝石由于其資源形態和地域性的差異性比較大，定價方式各種各樣，但會趨向于以碳酸鋰的價格扣減加工費，再除以折價系數、匯率和增值稅。非標的鋰資源，也是以碳酸鋰的價格扣減加工費。從產業鏈的定價模式去理解，碳酸鋰不僅是國內核心的定價品種，也是鋰電產業鏈整個鏈條上定價的核心。

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二、現貨定價的方式及基準指標

廣期所碳酸鋰期貨合約上市后，碳酸鋰長協貿易市場的占比從90%下降到70%，但在長協折扣率呈現出折扣率下降的趨勢，在碳酸鋰流通市場的定價上，期貨合約的定價影響力不斷增強，據Mysteel統計，2025年流通市場應用期貨升貼水占比已經達到90%。期現貿易商在流通市場較為活躍，且市場報價已從上市時的工電碳升貼水演變成了品牌升貼水報價。

自2024年4月起，碳酸鋰升貼水報價開始出現品牌報價。自4月1日至10月31日期間，Mysteel采集留痕了4031條品牌價格信息，從4031條價格信息中，Mysteel得到以下信息，1）流通市場中常見的品牌：天齊、贛鋒、盛新、春鵬、瑞福、九嶺、新時代中能、瑞隆、藍科等；2）不同原料的碳酸鋰存在價差；3）同原料但不同品牌的碳酸鋰存在價差；4）同原料且同品牌但不同生產日期的碳酸鋰存在價差。查看了各品牌的質檢單并調研了相關企業，Mysteel得到以下信息：1）主含量指標，水分，磁性物以及磁性金屬顆粒物，這些指標很重要；2）流通市場中優質碳酸鋰的貨源較好，且流通性較好；3）目前倉單中碳酸鋰倉單的品質差異較大。基于以上信息，我們制定了碳酸鋰升貼水報價的基準指標。

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三、MMLC碳酸鋰價格指數及市場應用

碳酸鋰價格指數（Minmetals&Mysteel Li2CO3 Index，簡稱MMLC指數）是由上海鋼聯與五礦產業金融研究院共同推出的用于中國碳酸鋰市場定價結算的現貨價格指數。

MMLC指數構成：碳酸鋰現貨價格指數、電池級碳酸鋰價格、工業級碳酸鋰價格、電池級碳酸鋰升貼水價格，碳酸鋰品牌升貼水。

報價時間：在每個交易日10點15分，發布電池級碳酸鋰升貼水、碳酸鋰品牌升貼水；在每個工作日10點20分發布碳酸鋰現貨價格指數（早盤）、電池級碳酸鋰價格（早盤）、工業級碳酸鋰價格（早盤）；在每個工作日16點30分發布碳酸鋰現貨價格指數（晚盤）、電池級碳酸鋰價格（晚盤）、工業級碳酸鋰價格（晚盤）。

采集時間：電池級碳酸鋰升貼水、碳酸鋰品牌升貼水采集時間為前一交易日10:11至當日10:10的交易信息和數據；碳酸鋰現貨價格指數（早盤）、電池級碳酸鋰價格（早盤）、工業級碳酸鋰價格（早盤）采集時間為前一工作日16:01至當日10:15的交易信息和數據；碳酸鋰現貨價格指數（晚盤）、電池級碳酸鋰價格（晚盤）、工業級碳酸鋰價格（晚盤）采集時間為前一日16:01至當日16:00的交易信息和數據。

價格應用： 散單流通市場建議應用電池級碳酸鋰升貼水、碳酸鋰品牌升貼水、碳酸鋰現貨價格指數（早盤）、電池級碳酸鋰價格（早盤）、工業級碳酸鋰價格（早盤）；長協結算市場建議應用碳酸鋰現貨價格指數（晚盤）、電池級碳酸鋰價格（晚盤）、工業級碳酸鋰價格（晚盤）、碳酸鋰品牌升貼水。

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