1.本周國內腈綸市場行情回顧

圖1 國內華東腈綸市場價格走勢圖

? 本周期（20220617-0623）腈綸市場價格低位補漲，截止收盤，華東地區腈綸短纖、絲束、毛條市場周均價分別為18620元/噸、18642元/噸、19770元/噸，較前一周期分別+0.54%、1.04%、0.71%。 本周，主流工廠上調報盤帶動華東地區出貨，金陽裝置延期重啟，供應量較預期減少，浙江地區工廠降庫明顯，外貿訂單支撐下，華東地區現貨依舊緊張，部分低位貨源上調報盤。截止6月23日收盤，腈綸短纖主流市場在18000-19000元/噸，腈綸絲束主流市場價在17900-18800元/噸，腈綸毛條主流市場價在19800-20000元/噸.

2. 本周腈綸國內市場價格匯總

表1 華東市場腈綸價格表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

3. 利潤分析

圖2 國內腈綸理論生產利潤圖

? ??本交易周期內（20220617-0623），依據隆眾資訊生產成本計算模型，國內腈綸理論生產成本：0.93丙烯腈+4500元/噸估算，腈綸理論生產現金流為4076元/噸，較上周+128元/噸，環比+3.24%。本周國內腈綸工廠短纖周均價為18620元/噸，較上周+0.54%，丙烯腈現貨市場周均價為10800元/噸，較上周-0.28%。國內腈綸工廠生產成本周均在14044元/噸，較上周-0.20%。

4.供應分析

圖3 國內腈綸行業周度開工率走勢

? ?? 隆眾資訊統計，截止6月23日（周期2022年6月17日-6月23日），國內腈綸工廠平均開工負荷約為70.41%，較上周-2.42%，行業開工率下滑，上海石化北裝置處于檢修狀態，金陽裝置延期重啟，吉林化纖奇峰、杭州灣、寧波中新、艾科瑞維持滿負荷生產，安慶、齊魯、大慶負荷維持穩定。

5.需求分析

圖4 國內腈綸紗線市場價格走勢圖

? 腈綸紗市場實單跟漲幅度有限，新疆棉事件發酵，棉紡企業貨源流轉緩慢，成本推動下紡廠試探性上調報盤，但場內信心不足，買盤壓價明顯，實單跟進有限。腈綸固體（渦流紡）紗30S報價在25600-25900元/噸，腈綸固體（環錠紡）紗32S/1報價在25800-26200元/噸，腈綸膨體826/828價格在27500-28500元/噸。

6.后市分析及展望

ü ?? 供應預測：供應方面，華東工廠負荷維持前期，上海石化金陽裝置延期重啟，具體時間待定，杭州灣腈綸廠原定于6月25日檢修計劃延期，隆眾預計下周腈綸開工率變化不大，預計在72%附近水平運行。

ü ?? 需求預測：當前國內部分區域秋季新單下達，但多為零散小單為主，下游服裝生產企業、家紡生產企業服裝訂單走弱，紡織品市場觀望情緒較濃多數客戶剛需打樣拿貨，并未有實質性大貨下達。外貿訂單稍有傳達，歐美國家部分秋冬服裝訂單剛需已下達，交付時間縮短，多為加急訂單為主，后續持續性有待觀望。當前市場缺乏熱銷面料提振，疊加外貿訂單受訂單回流東南亞沖擊較大，高成本低需求下，預計下周織造仍將延續低負荷運行為主線。

ü ?? 成本預測：預計下周丙烯腈市場價格偏好震蕩，或有小幅反彈表現。斯爾邦、撫順石化等部分裝置停車檢修，緩解供應過剩壓力，同時成本支撐下，工廠有挺價意向。此外出口商談或逐步恢復，市場有一定轉好預期。不過下游需求進入淡季，供需面依舊平平，市場反彈空間仍十分有限。預計下周丙烯腈市場價格或至11000元/噸上下。

? 小結：原料丙烯腈供應減量背景下市場或走暖，成本端缺乏支撐，腈綸周內暫無計劃內檢修重啟，供應端變化不大，需求暫無明顯利好提振之前維持弱勢交投，考慮到目前腈綸加工費充裕，以及腈綸市場高位價格與棉花價差縮至百元，短期內限制繼續向上空間，市場區間價格或存在調整，低位向高位靠攏。短纖預計在18300-19000元/噸區間運行。