1.本月熱點關注

1）OPEC+正式決定將220萬桶/日的減產延期至2025年3月底。

2）雖然各大機構下調全球原油需求增速預測，但市場對亞洲需求回暖懷有期待。

3）美聯儲12月僅溫和降息25個基點，且暗示后續降息步伐將放緩，美元再度走強。

4）2024年12月我國聚丙烯總產量在308.02萬噸，相較2024年11月的286.86萬噸增加21.16萬噸，環比+7.38%。相較2023年12月的274.97萬噸增加33.05萬噸，同比+12.02%。2025年1月聚丙烯產量預估在325萬噸左右。

5）12月份,CPP市場需求尚可，訂單情況略有好轉。

2.本月行情分析

數據來源：隆眾資訊

CPP產業鏈產品月度波動

單位：元/噸

數據來源：隆眾資訊

月內CPP市場價格呈現偏強震蕩的狀態，整體均價較11月份略有增加。截至12月31日，低溫復合膜華東主流價格在10200-10800元/噸。月初國內暫無消息指引，宏觀預期降溫，原料市場震蕩整理，市場交投回歸基本面，對CPP支撐一般。需求端而言，在雙十二電商節提振下，終端囤貨意愿增加，低溫復合膜現貨價格上探100-200元/噸。另外元旦佳節刺激以及置辦年貨帶動下，食品類蒸煮膜訂單明顯增加，市場交投氛圍好轉。預計未來一周CPP市場行情或持續向好，價格仍有上升空間。

3.市場影響因素分析

1）原料情況

12月份，原料聚丙烯價格波動不大，月初原油高位回落，拖累商品市場交投情緒，聚丙烯盤面受此承壓小幅下行。各裝置投產對供應端影響仍需時間，前期裝置高檢修支撐，現貨資源偏緊，但價格受投產預期壓制難有明顯反饋，波動幅度維持在30-50元/噸。元旦前下游仍存支撐，價格維持寬幅震蕩，后續投產預期壓制市場難有反彈，下游工廠前期點價采購訂單陸續交貨，持續補庫動能有限，基本面壓力仍存，或可謹慎逢高偏空。

2）消費情況

12月份 CPP企業平均訂單天數5.69天，較上月環比-0.03天，跌幅在0.52%。造成CPP企業訂單天數減少的主要原因是：12月上旬原料端提振有限，市場需求不佳，新增訂單減少。下旬開始，終端囤貨意愿增加，CPP行業從淡季向旺季轉移階段，企業訂單小幅增加。

3）利潤情況

12月，CPP行業利潤呈現穩中小漲態勢，環比+56.5元/噸。月內，原料端震蕩整理為主，給予CPP支撐有限，CPP價格弱勢整理，利潤出現倒掛。但中旬開始，市場需求明顯好轉，終端囤貨意愿增加，CPP價格穩中上行100-200元/噸，與成本間價差減小，12月份CPP行業平均利潤在-12.86元/噸，環比下跌23.38元/噸。

4.市場預測

供需端驅動引導市場前行，短期需求端進入年底剛需推進為主。市場供需相對抗下，預計原料市場在7350-7500元/噸左右。聚丙烯價格走勢或窄幅整理，成本端或對CPP底部支撐有限，下游或維持剛需采購。需求端對價格支撐或減弱，短期預計CPP價格或穩中調整，建議密切注下游需求及原料價格的變化。