導語：近期國內PVC市場走勢仍顯偏弱，雖然本周大宗商品價格上漲，對PVC市場有所提振，但是市場成交情況欠佳。下游制品企業開始又放假行為，而且節前備貨較為謹慎，剛需采購為主。整體來看，PVC庫存仍處高位，目前基本面仍顯偏弱，PVC價格偏弱運行。

供應端：

表 中國PVC產量周數據對比

單位：萬噸

數據來源：隆眾資訊

數據來源：隆眾資訊

目前PVC開工維持高位，雖然本周產量略有下降，但是同比去年增長4.21%。春節常規檢修企業暫無，只有零星企業因特殊原因臨時停車或降負，整體影響不大。但是從PVC行業庫存來看，目前企業庫存環比下降，企業積極預售或轉移庫存至異地庫，導致社會庫存方面環比增加明顯，同時下游備貨積極性欠佳，市場成交清淡，也導致社會庫存繼續走高。整理來看，PVC行業庫存環比增加2.02%，預計下周PVC行業庫存將繼續增加，整理供應延續高位運行。

需求端：

內需：國內制品企業開工繼續下降，下游放假現象較上周有所增加。目前仍顯表現為北方需求偏弱，南方相對較好；分行業看，管材、膜料企業開工尚可，型材、線纜方面更顯弱勢；分規?？?，大型企業訂單好于中小型企業，部分節后訂單有所商議，其成本與訂單均有優勢；整體需求預計將在1月下旬受傳統春節臨近，及終端訂單部分企業不足影響，部分制品企業考慮準備停機放假，較往年提前1-2周，國內剛需需求轉淡。

外需：國際市場心態穩中看低，預期2月亞洲地區報價略有下調，對外出口價格維持低位，出口套利客戶偏弱。

亞洲PVC市場近期交易平淡，印度及東南亞進口需求預期短期內持穩，但由于紅海事件亞洲生產商對中東及歐洲的出口受到影響，印度國內市場供應商維持價格堅挺，盡管印度國內生產商的工廠存在生產問題，但供應依然充足。目前中國出口報價在700-705美元/噸FOB。

成本端：

電石：目前國內電石市場大穩小動，主流貿易價格在2900元/噸，區域性表現明顯。原料蘭炭價格下調，電石生產企業利潤空間增加。供需博弈加強，北方地區大面積雨雪天氣影響，導致階段性運輸不暢，區域性表現加強。內蒙古地區不定時限電，導致供應不穩定，臨近春節，部分企業加強備貨，市場持穩心態加重。預計下周電石市場供需博弈加強，市場持穩運行。

乙烯：亞洲乙烯市場強勢運行。東南亞來看，由于東北亞一貨難求，部分買家轉而尋求東南亞貨物，周內報盤價格不斷拉漲，成交重心上移。東北亞市場目前因韓國當地捂盤惜售，現貨市場供應幾無，來自中國的買家補貨需求強烈，場內報盤價格上漲。

綜上所述，PVC市場表現為供增需弱。上游生產企業檢修規模有限，以安全生產為主，市場到貨正常，但是節日氣氛臨近，下游終端陸續停工放假，至月底達到高峰，考慮節后訂單尚顯不足，多數企業節前備貨需求釋放有限，現貨市場需求支撐疲軟?？紤]到成本端支撐堅挺，預期現貨市場價格繼續承壓看低，然考慮期貨單邊波動，預計短期華東電石法五型價格在5550-5650區間波動。