Mysteel：2025年全國水渣價格或低位震蕩

從下半年分析數據來看，市場方面，水渣市場弱勢運行仍將是主要趨勢主要原因：一是水泥需求整體同比下降，其中基建降幅小于房建，導致水泥熟料產量同比所縮，水泥產量明顯下降，整體對水渣需求減弱；二是東北地區由于新國標執行，生產成本提升，加上東北三省水泥企業嚴格執行錯峰生產，疊加南北方不同區域新開重點工程項目數量，以及地方經濟實力差距，水泥需求區域分化嚴重，流動性競爭猶存；三是第三季度開始，部分地區受到高溫多雨、臺風等天氣影響下，水泥價格再度出現下滑態勢。

年報

本周（11月22日-11月29日)市場需求持續下滑，建材價格小幅下行

螺紋總庫存再次轉為累庫，但累庫幅度較小，周環比僅增加2.5萬噸至447.6萬噸受寒潮天氣影響，南北方工地施工略有放緩，目前僅剩華東在天氣好轉、資金較好以及趕工支撐下尚有韌性，因此整體需求降幅走擴，本周社庫累庫幅度較上周增加5.7萬噸建筑鋼材供需雙弱，基本面暫無矛盾 表一：建筑材料價格指數對比圖 圖一：全國水泥、混凝土、螺紋鋼價格指數走勢圖 。

建材指數評述

Mysteel：迎峰度夏進入尾聲 終端采購節奏維持偏緩

近日動力煤市場暫穩運行目前產地區域內多數煤礦保持正常生產，個別煤礦因設備檢修、倒工作面等原因停產，整體市場煤供應基本穩定今日區域內坑口市場延續僵持狀態，煤價以穩為主，個別煤礦小幅上下調整價格，礦區拉運維持常態化目前南北方氣溫拉開差距，下游電廠日耗有小幅回落跡象，市場參與者觀望情緒濃厚，煤價暫無利好因素支撐，預計短期內煤價或將承壓運行 需求方面，當前，電廠日耗依然保持在較高水平，終端存煤數量逐漸下降，但整體仍保持在安全水平之上，并無補庫壓力，本周高溫天氣將趨于緩和，全國降雨范圍也會繼續擴大，水電和新能源對火電壓制加大，日耗將有所回落，終端對市場煤的采購需求并不強烈，暫無大規模集中補庫行為；非電方面，目前煤炭市場延續僵持局勢，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進行為主，對市場觀望情緒濃厚，需求端整體難以對現貨市場形成有力支撐，以維持現有庫存為主。

煤焦熱點

Mysteel：全國水渣2023年市場回顧與2024年展望

主要原因：一是房產地新開項目較少，以及在建市政或民用項目資金短缺問題依舊突出，水泥需求恢復后勁明顯不足；二是南北方不同區域新開重點工程項目數量，以及地方經濟實力差距過于懸殊，水泥需求區域分化嚴重，流動性競爭猶存；三是各地區錯峰生產時長、企業執行情況不同，在供需關系弱勢背景下，市場平衡極易被打破，價格維穩難度加大，行業效益穩定性面臨考驗11-12月份驅動水渣小幅反彈的助力正在逐弱化，目前臨近年關民用工程處于收尾階段，水泥需求量較小，返鄉人員情況增多，很多工程暫時處于停工狀態。

年報

百年建筑周報：礦渣粉價格小幅波動，北方水渣價格繼續走低（9.22-9.29）

近段時間國內高爐產能利用率處于高位，北方水渣庫存不斷提升，由于南北方水渣價差縮小，外發水渣量提升緩慢，水渣整體庫存提升，水渣價格繼續下行成本推動，各區域水泥價格陸續上漲，有利于國內礦渣粉價格的小幅提升，但市場需求仍未有明顯恢復，短時間內礦渣粉價格維持小幅上行趨勢，幅度有限。

周報

Mysteel：暑期將至，唐山水渣價格走勢如何？

進入6月份后，陰雨天氣較多，新開項目釋放減少，疊加部分地區資金短缺問題仍在，下游需求相對疲弱具體來看，地產受新開工拖累，降幅繼續擴大；基建方面，受陰雨天氣影響，重大項目工程施工進度減慢，道路運輸業和鐵路運輸業增速放緩，基建對水泥需求支撐力度有所走弱總的來看，地產新開工拖累明顯，基建增速略有回落，6月需求弱勢運行 展望6月，水渣市場弱勢運行仍將是主要趨勢主要原因：一是房產地新開項目較少，以及在建市政或民用項目資金短缺問題依舊突出，水泥需求恢復后勁明顯不足；二是南北方不同區域新開重點工程項目數量，以及地方經濟實力差距過于懸殊，水泥需求區域分化嚴重，流動性競爭猶存；三是各地區錯峰生產時長、企業執行情況不同，在供需關系弱勢背景下，市場平衡極易被打破，價格維穩難度加大，行業效益穩定性面臨考驗。

市場研究

Mysteel:大宗工業原材料、能源及農產品價格周報（4月03日-4月7日）

全國大宗商品綜合價格指數均值為1186.05735，環比下降，降幅0.23%（前值-0.05%）；同比下降，降幅7.68%（前值-7.89%） 本周大宗商品價格漲跌互現：其中鋼材價格大幅下跌；不銹鋼價格跌幅有所拉大；有色金屬價格漲跌互現；石化方面，國內成品油市場價格汽柴普漲；LNG價格本周期主產地價格下跌；建筑材料方面，本周水泥價格小幅下跌，混凝土價格持續下行，螺紋鋼價格偏弱運行；農產品方面，本周農產品價格漲跌互現：大蒜漲幅居前；大姜價格偏強運行；生豬、豆粕、蘋果等農產品價格小幅上漲；南北方新馬鈴薯價格下滑，跌幅居前；雞蛋、生豬、進口大豆等農產品價格小幅下滑。

產業分析

Mysteel：全國水渣2022年市場回顧與2023年展望

下游需求清淡，且水渣港口庫存積壓較多，南北方價格均出現斷崖式下跌降幅較年前價格下調幅度在50-100元/噸，降幅超過50%，價格慘遭腰斬 三季度：進入三季度，水渣走勢漲跌互現，受鋼廠庫存情況影響，個別鋼廠受供給收窄，出廠價上調5-20元/噸，由于南方多雨天氣沖擊，鋼廠整體出貨半停滯狀態，個別鋼廠下調10-15元/噸刺激出貨中秋節后水泥價格小幅上調，順勢帶動水渣價格小幅上漲上半年水渣需求表現不盡人意，但進入“金九銀十”后，需求有所回升，貿易商心態有所好轉，提貨積極性較高。

研究報告

地產基建觀察：基建有趕工跡象，本周下游需求或環比樂觀

但由于托底作用，基建水泥需求量仍保持堅挺 房建方面：房建需求未延續節前持續上行的良好態勢，水泥需求量環比明顯下滑一方面，節前水泥價格陸續上漲，攪拌站及中轉庫已提前壘庫，投機需求下降；另一方面，國慶佳節，部分省份市區室內外工程停工，攪拌站放假，下游需求轉弱 民用方面：國慶期間部分地區疫情反復，加之南北方多地均有降雨，下游施工進度放緩或停工，民用需求量下滑 本周展望 收假后工人到位，項目工地陸續恢復施工，需求或延續節前回升態勢。

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百年建筑周報：國慶期間，多地水泥價格呈上漲趨勢（9.30-10.09）

但由于托底作用，基建水泥需求量仍保持堅挺 【房建】——市區工地放假，拿貨減少 房建需求未延續節前持續上行的良好態勢，水泥需求量環比明顯下滑一方面，節前水泥價格陸續上漲，攪拌站及中轉庫已提前壘庫，投機需求下降；另一方面，國慶佳節，部分省份市區室內外工程停工，攪拌站放假，下游需求轉弱 【民用】——疫情+下雨，工程進度放緩 國慶期間部分地區疫情反復，加之南北方多地均有降雨，下游施工進度放緩或停工，民用需求量下滑。

周報

百年建筑：國慶節期間基建水泥用量強勁，房建下降明顯

一方面，節前水泥價格陸續上漲，攪拌站及中轉庫已提前壘庫，投機需求下降；另一方面，國慶佳節，部分省份市區室內外工程停工，攪拌站放假，下游需求轉弱 【民用】——疫情+下雨，工程進度放緩 國慶期間部分地區疫情反復，加之南北方多地均有降雨，下游施工進度放緩或停工，民用需求量下滑。

日評