5月我國價格領域呈現積極變化，核心CPI同比漲幅升至近一年最高點

盡管月初中美貿易談判利好推動風險偏好上漲，除黃金外大宗商品價格小幅回升，但隨后由于關稅波動再起，大宗商品價格震蕩回落并傳導至國內相關行業同時，煤炭需求處于淡季，南方高溫雨水天氣增多影響房地產、基建項目施工，導致煤炭、鋼材、水泥等價格下行 “目前我國PPI仍處低位”張立群表示，下一步要加緊實施更加積極有為的宏觀經濟政策，加大政府公共產品投資力度，進一步推進新型城鎮化，帶動企業生產和投資，帶動就業和居民收入增加，盡快激活超大規模的內需市場。

國內

Mysteel宏觀周報：中美大幅削減雙邊關稅，4月金融總量數據向好

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率下降0.4%；全國110家洗煤廠開工率下降0.5%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格上漲，煉焦煤、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售6.1萬輛，提高30%；BDI上漲6.9% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數上漲，黃金價格高位下跌3.81%全球股市中，中國股市多數上漲，僅科創50小幅下跌1.10%；歐美股市全部上漲。

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Mysteel宏觀周報：政治局會議再提“超常規逆周期調節”

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率上升1.5%；全國110家洗煤廠開工率上升1.8%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥價格上漲，混凝土價格小跌；乘用車日均零售5.5萬輛，提高17%；BDI上漲8.88% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數上漲，而黃金價格小幅下跌0.40%全球股市中，中國股市多數上漲，僅科創50小幅下跌0.40%；歐美股市全部上漲。

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Mysteel聚焦鋼鐵產業數據（2025年4月3日） —五大品種鋼材供需雙強，庫存季節性去庫

受全面征收關稅消息影響，4月3日日韓股市開盤大跌日經225指數跌幅擴大至4%，韓國首爾綜指跌超2%，MSCI亞太指數下跌1.3%投資者避險需求升溫，黃金續創新高，現貨黃金站上3160美元，美油、布油跌近3% 3、水泥&混凝土：水泥：3月份各區域水泥價格漲跌互現，其中華中水泥價格漲幅最大，達6.48%，主要是河南、湖北、湖南水泥企業執行錯峰生產，熟料庫存下降，水泥價格上漲，其中河南漲幅達50元/噸，湖南和湖北水泥價格上漲30元/噸；其次華南水泥價格上漲5.79%，據百年建筑調研，截至3月25日，樣本建筑工地資金到位率為57.87%，較2月底上升1.4個百分點，工地資金到位率持續上升。

主編視角

Mysteel聚焦鋼鐵產業數據（2025年2月27日）—五大品種鋼材供需庫存三增，供需格局邊際改善

2、宏觀：本周國內風險資產價格回調，其原因主要有兩個方面：一方面，前期A股尤其是科技板塊漲幅喜人，國內風險偏好隨之上升，如今出現回調是情理之中；另一方面，特朗普在本周末簽署《美國優先投資行政令》，使得國內避險情緒增加，風險偏好顯著降低本周前兩日，而在黃金ETF波動率上行至較高點時，國內現貨黃金成交量仍顯著上升， 更加說明了避險情緒凝重 3、水泥&混凝土：2月19日—2月25日，本周全國水泥出庫量156.6萬噸，環比上升96.17%，年同比上升174.69%，農歷年同比下降28.18%；基建水泥直供量80萬噸，環比上升105.13%，年同比上升627.27%，農歷年同比下降8.05%；2月19日-2月25日，百年建筑調研國內506家混凝土攪拌站產能利用率為2.26%，周環比提升0.75個百分點；年同比（陰歷）下降0.3個百分點。

觀點

百年建筑周報：節后去庫為主，華南建材價格多有下跌（2.8-2.14）

但低庫存的格局下后續鋼價走勢難有大幅下跌 水泥：開年來水泥企業都在搶占市場給政策，加上目前西江黃金水道長洲船閘停航維修，廣西水泥少量裝船計劃，市場水泥或面臨緊張供應，短期內價格預計持穩運行 混凝土：需求暫未回暖，市場頗為平淡，價格未有變動 砂石：年前壓貨砂石料陸續就位，市場多去庫為主，價格略有下跌。

周報

百年建筑：元宵已過，廣東水泥出庫量止跌回升

綜上，開年來水泥企業都在搶占市場給政策，加上目前西江黃金水道長洲船閘停航維修，廣西水泥少量裝船計劃，市場水泥或面臨緊張供應，短期內價格預計持穩運行。

周報

百年建筑：深圳水泥中轉庫節后復工情況一覽

據部分水泥貿易商反饋，開年來水泥企業都在搶占市場給政策，加上目前西江黃金水道長洲船閘停航維修，廣西水泥少量裝船計劃，市場水泥或面臨緊張供應，短期內價格預計持穩運行 查詢更多關于深圳地區水泥價格行情變化，請點擊 。

日評

Mysteel宏觀周報：證監會詳解中長期資金入市方案，美宣布對中國商品加征10%關稅

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率持穩；全國110家洗煤廠開工率持穩；鐵礦石、電解銅、水泥價格下跌，煉焦煤、螺紋鋼、混凝土價格保持不變；BDI下降8.1% 金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現，黃金價格再創新高歐美股市多數上漲，英國富時100漲幅最大，達2.02%美元指數收于108.53，上漲1.00% 一、宏觀資訊 （一）熱點聚焦 ◎ 中共中央、國務院1月27日上午在人民大會堂舉行2025年春節團拜會。

資訊

百年建筑日報：深圳水泥上漲10元/噸（25.1.20）

總結：近期兩廣黃金通道西江水位較低，梧州閘停閘檢修，廣西方向外來水泥受限，且由于廣西水泥企業提前在廣東珠三角布局，中轉庫密集，今年水泥壓年貨較往年減少整體市場水泥供應相對緊張，加上四季度兩廣協同尚可，供應端縮減 本次漲價雖一定程度上能帶動市場積極氛圍，但年末需求有限，貿易商重心聚焦回款，出貨意愿不強，預計水泥價格大概率持穩運行 。

日評

百年建筑：珠三角水泥節前“飄紅”，價格逆勢上漲30元

據百年建筑網調研顯示自12月6日珠三角水泥推漲20元/噸，而后受市場需求不濟影響，本輪推漲隨即回落，隨后珠三角水泥價格連續多輪下調，12月底以來累計降幅30-40元/噸，區域內主流品牌P.O42.5散裝水泥出庫價格一度接近250-260元/噸 但春節將至，多數工地紛紛停工，百年建筑網認為本輪水泥價格上漲的主要原因為： 一、廣西水泥外發減少 近期兩廣黃金通道西江水位較低，梧州閘停閘檢修，廣西方向外來水泥受限，且由于廣西水泥企業提前在廣東珠三角布局，中轉庫密集，今年水泥壓年貨較往年減少。

日評

Mysteel宏觀周報：政治局會議釋放積極信號，美國失業率創新高

數據跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現凈凈回籠2037億元周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐開工率下降1.3%；全國110家洗煤廠開工率下降2.9%；鐵礦石價格上漲，煉焦煤、螺紋鋼、電解銅、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售6.5萬輛，下降10%；BDI下降7.4% 金融市場：商品期貨方面，除黃金、白銀外，其他商品期貨價格均下跌。

資訊

Mysteel宏觀周報：上半年外貿規模再創新高，金融數據繼續“擠水分”

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐開工率下降0.4%，全國110家洗煤廠開工率下降0.5%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、混凝土價格均下跌；水泥價格小幅上漲；乘用車日均零售3.9萬輛，提高6%；BDI提高1.6% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數下跌，僅黃金價格小幅上漲0.76%全球股市中，中國股市全部上漲，科創50漲幅最大，達2.79%；歐美股市全線上漲。

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Mysteel宏觀周報：今年繼續實施粗鋼產量調控，工業企業利潤改善

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐開工率提高0.1%，全國110家洗煤廠開工率提高0.5%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格下跌，水泥價格上漲；乘用車日均零售4.8萬輛，下降2%；BDI提高1.0% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數下跌，僅黃金、白銀價格小幅上漲全球股市中，中國股市大多下跌，僅科創50小幅上漲2.20%；歐美股市全部下跌美元指數收于104.65，周跌幅0.10%。

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百年建筑解讀：雨水天氣減弱，廣東水泥出貨量恢復到六成（5.8-5.14）

近期黃金水道西江江面仍然飄浮數百萬噸水泥，目前兩廣以消化江面水泥庫存為主，因此珠三角水泥價格有20元/噸左右的下調，據深圳某大型水泥中轉庫反饋，廣東上周雨水有所減弱，上周就周末兩天下雨，貿易商出貨量有所增加，恢復到正常量的六到七成左右，現在珠三角主流品牌水泥出庫價大概在260元/噸左右，預計本月廣東水泥價格弱勢運行 綜上，雨水天氣減弱，出貨量增加，但廣東重點水泥企業庫存高位，近期廣東水泥價格或將弱穩運行。

數據解讀

百年建筑：量價雙弱，廣東水泥何時迎來晴天

近兩個月以來，廣東北部英德、韶關等區域降水集中，且廣東傳統的“龍舟水”還未到來，大面積降雨對下游工地也有一定的影響，市場需求下滑嚴重，導致區域水泥價格有明顯松動，對此，百年建筑對市場進行調研反饋如下： 1.價格松動 五月一號左右，廣東珠三角部分主流品牌水泥價格有10-20元/噸的降幅，且廣西外來水泥價格也有10元/噸的下調，另外據百年建筑監測，目前作為廣西輸送廣東的“黃金水道”西江江面上已堆積數十萬噸水泥，難以靠碼頭卸貨，目前有降價拋售的情況，加上廣東本地重點水泥企業庫存高位，陸續停窯，以消化庫存，兩廣面臨著水泥嚴重過剩的局面。

日評

百年建筑：從開復工角度看湖南混凝土發運量情況

水泥廠反饋3-4月為傳統的施工旺季，部分項目還是搶抓施工黃金期準備交付局部包裝水泥有降價促銷現象，現在價格相對較低且下游民用市場恢復較好 砂石：本期湖南長沙、永州機制砂價格小幅下降，天氣好轉，廠商開始生產供貨，貿易商也積極拿貨，發貨量小幅度提升 四、湖南混凝土企業發運量情況 湘潭某攪拌站反饋：混凝土發運量環比上升，主要原因是近期天氣轉暖，工人到位率也提高了。

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百年建筑解讀：沖刺龍年“開門紅”，湖南混凝土供應量小幅增長

水泥廠反饋3-4月為傳統的施工旺季，部分項目還是搶抓施工黃金期準備交付局部包裝水泥有降價促銷現象，現在價格相對較低且下游民用市場恢復較好 砂石：本期湖南長沙、永州機制砂價格小幅下降，天氣好轉，廠商開始生產供貨，貿易商也積極拿貨，發貨量小幅度提升 二、供給分析 截至3月13日，百年建筑網調研湖南22家混凝土企業，混凝土產能利用率為2.36% ，環比提升0.78個百分點，發運量方面環比提升49.65%，農歷年同比下降。

數據解讀

Mysteel宏觀周報：多省公布2024年重大項目投資計劃，1月新增貸款創歷史新高

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐開工率提高0.3%，全國110家洗煤廠開工率下降11.4%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥、混凝土價格均下跌；乘用車日均零售11.1萬輛，提高34%；BDI提高4.7% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數下跌，但黃金價格大幅上漲5.95%全球股市中，中國股市紅盤收官，科創50漲幅最大，達11.60%；歐美股市多數上漲。

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Mysteel宏觀周報：2024年中央一號文件公布，31省份GDP目標出爐

數據跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現凈回籠2300億元周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐開工率下降0.4%；全國110家洗煤廠開工率提高1.5%；煉焦煤價格保持穩定，螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售6.9萬輛，提高136%；BDI下降7.3% 金融市場：商品期貨方面，本周主要商品期貨價格除了黃金上漲1.77%外，其余均下跌。

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