Mysteel：5月大宗商品價格指數下跌，后期跌勢或放緩

2025年5月份，全國水泥價格指數報361元/噸，環比下跌5%，同比下跌5.06%，主因多地錯峰生產執行不佳加劇供應壓力，疊加庫存攀升及市場競爭激化 預計6月全國水泥價格指數環比跌幅收窄至1%-2%，同比降幅維持在5%-8%若專項債資金在6月中下旬加速轉化為實物工作量，且錯峰執行率達80%以上，部分區域價格有望企穩回升但是6月份南方超長雨季延長、房企資金鏈進一步惡化，可能導致價格戰從華中、華南向全國蔓延。

指數分析

百年建筑月報：6月全國水泥價格或跌幅收窄

整體來看，6月份錯峰生產力度加大，水泥供應壓力有所舒緩 4、水泥價格持續下行，行業利潤持續下降 預計6月全國水泥價格指數環比跌幅收窄至1%-2%，同比降幅維持在5%-8%若專項債資金在6月中下旬加速轉化為實物工作量，且錯峰執行率達80%以上，部分區域價格有望企穩回升但是6月份南方超長雨季延長、房企資金鏈進一步惡化，可能導致價格戰從華中、華南向全國蔓延。

月報

上峰水泥：未來水泥主業并購重組聚焦華東、西北和西南區域

雖然行業總體需求在下降，但呈現逐漸收窄趨勢，從今年一季度數據看，同比去年一季度的行業普遍虧損已有大幅好轉；近期政策層面要求投資端發力，超長期國債和地方債的發行保障了基建項目的資金需求；行業方面反內卷的自律意識逐步提升并落地；成本端方面，煤炭和原輔材料的價格逐步下降有利于成本的持續優化；此外，水泥行業的資源、制造和消費終端主要在國內市場，基本不受關稅貿易戰影響；因此，總體對下半年的行業發展趨勢抱有信心。

企業動態

朱司雷：短期內建筑材料價格或呈穩中偏弱態勢

盡管全省生產總值和制造業投資有較大增長,但房地產行業面臨較大挑戰其次，2024年機制砂、礦渣粉以及混凝土價格均有所下跌，混凝土成本看似有所上漲，實則第一季度需求偏弱，加之項目需求不佳，市場拿貨態度消極，水泥漲價則是從六月水泥新國標執行,混凝土市場反應較慢，加上市場競爭壓力較大，混凝土漲幅并不明顯 最后，朱老師表示未來超長特別國債啟動發行，樓市迎來政策組合拳，宏觀政策力度較強，修復了市場對地產的信心；需求在政策刺激下出現增量，庫存去化速度加快，但仍需警惕資金的落實情況；市場看漲情緒轉濃，心態提振，成交一般偏好；綜合來看，預計短期內建筑材料價格或呈現穩中偏弱運行的態勢。

會議報道

中國建筑材料聯合會：11月建材市場需求總體呈現低位回復態勢

11月份，在建材各子行業中，水泥、混凝土與水泥制品、墻體材料、防水建筑材料、輕質建筑材料、隔熱保溫材料、粘土和砂石開采、建筑用石、建筑技術玻璃、非金屬礦等10個行業產品價格環比上漲，增長行業較上月增加4個，其他行業小幅下降建材行業供需關系持續修復 行業運行的宏觀環境預期改善今年以來，國家有關部門系統推出并推動落實宏觀調控各項政策，出臺加快發行超長期特別國債、化解地方政府專項債、開展大規模設備更新和消費品以舊換新等一系列政策舉措，促進有效投資規模的穩步擴大，隨著系列政策進一步落地，將進一步提振經濟活力，增強市場預期。

行業資訊

于雅文：2024江蘇省建筑材料市場分析

一方面，下游攪拌站采購砂石需求量下降，另一方面，外來砂石輸入對省內價格也產生一定壓力 最后，對下半年建材市場展望：根據當前江蘇省建材現狀，從基建項目、房建政策及資金到位和水泥砂石供應情況展望下半年市場；宏觀：超長特別國債啟動發行，樓市迎來政策組合拳（降利率、降首付、增保障性住房再貸款等），宏觀政策力度較強，修復了市場對地產的信心；需求：需求在政策刺激下出現增量，庫存去化速度加快，但仍需警惕資金的落實情況；心態：市場看漲情緒轉濃，心態提振，成交一般偏好；綜合來看，預計短期內建筑材料價格或呈現震蕩偏強運行。

會議報道

Mysteel：9月建材行業大事記

9月4日，《江蘇省推動超長期特別國債資金支持消費品以舊換新的實施方案》提出，支持綠色建材產品消費對購買綠色建材產品的個人消費者發放消費券，補貼標準為成交價格的15%左右，每人限領取3000元額度 9月5日，《湖北省水泥行業超低排放改造實施方案》印發其中提出，到2025年底前，全省50%以上水泥熟料產能基本完成改造，華新、葛洲壩、亞東等大型水泥集團公司2500噸/天(不含)以上熟料產能基本完成有組織、無組織超低排放改造。

資訊

百年建筑：部分項目資金到位，湖南水泥出庫量環比上漲11.11%

短期項目新開工無準確消息，現在他們每天就幾百方量在打，水泥采購量基本持穩 【其他】 局部市場水泥價格開始回落，下游上周以消耗庫存為主，價格優惠后部分貿易商小有囤貨 總結：目前市場高溫持續，水泥出庫量較往年有一定差距雖說需求方面目前市場基建投資有望呈現增長態勢，更好發揮經濟運行“穩定器”的作用，但是資金僅少量下放至項目部超長期特別國債資主要支持消費品以舊換新，項目資金情況短期內暫無明顯好轉跡象，具體情況百年建筑網將持續跟進。

日評

百年建筑周報：本周湖南水泥價格基本持穩（8.21-8.27）

其次是局部價格開始回落，下游上周以消耗庫存為主，價格優惠后部分貿易商小有囤貨；最后是湖南超長期特別國債、地方債等多路資金落地速度加快，少量已到位至項目部，持續為項目建設提供有力保障 綜上，需求方面目前市場基建投資有望呈現增長態勢，更好發揮經濟運行“穩定器”的作用，多項目陸續開工，后續或將帶動需求回補價格方面多地共同抵制內卷式惡性競爭，促進行業新質發展，北方、江浙等地陸續推漲，加強企業交流協調，互利共贏，后續湖南水泥價格或將穩中偏強運行。

周報

天山股份：預計水泥需求下半年將好于上半年

2、公司近期的經營情況？后期市場展望？ 答：公司生產經營情況正常，銷量同比下降，需求短期仍處于弱勢基建投資仍是穩增長發力重點，隨著超長期特別國債、專項債等資金落地加速，重大項目施工進度有望加快；房地產需求維持偏弱狀態，但隨著地產端釋放出積極政策信號，穩步推進的解除限購、城中村改造等穩定政策，有望刺激房建市場需求預計隨著水泥銷售傳統旺季到來，需求端下半年將好于上半年，價格端有望繼續修復。

企業動態

百年建筑解讀：超長期國債加快發行，建材價格或震蕩偏強

其中，超長期特別國債涉及期限為20年、30年、50年，分別將于5月24日、5月17日、6月14日首發超長期國債的加快發行，一定程度上修復二季度基建項目的施工強度預期； 2）需求：需求繼續下降空間不大，市政新開工項目降幅有邊際企穩趨勢，雨水消褪后，施工節奏有所加快； 3）供給：部分地區執行停窯，水泥價格有所上漲； 4）心態：市場成交以剛需為主，盤面震蕩； 5）綜合來看，預計本周建筑材料價格或呈現震蕩偏強運行。

研究報告

百年建筑周報：安徽水泥綜合品種周報(4.18-4.24)

4月15日，據水利部網站消息，一批新開工建設的重點水利項目獲得超長期限、超優惠利率的金融信貸支持，為實現工程全面開工、加快建設進度提供了有力的資金保障，財政資金、金融信貸、社會資本共同發力的水利投融資格局初步形成 二、上周回顧 1、價格回顧 據百年建筑網調研數據顯示，截至2024年4月24日安徽省P.O42.5散裝水泥市場均價為328元/噸，較上周均價下跌了2元/噸，同比去年下降了23.56%。

周報

百年建筑年報：2023年天津水泥市場回顧與2024年展望

對比去年，年初水泥價格接連下跌兩輪，累計跌幅40元/噸；二季度表現“旺季不旺”，市場并沒有迎來明顯的傳統旺季，各水泥企業隨著項目資金問題越發凸顯，加之降雨增多，需求不足，局部出現降價促銷現象；三季度超長淡季來臨，價格變化不大。

熱點文章

百年建筑年報: 2023年云南水泥市場回顧與2024年展望

節后，市場恢復較緩慢，對比去年，今年跌價時間點有所提前；二季度各水泥企業隨著項目資金問題越發凸顯，加之中高考及傳統雨季來臨，水泥供應商面臨更大的考驗，為增加銷量，水泥價格跌速加快；三季度超長淡季來臨，去庫速度緩慢，局部“價格戰”爆發，因此從5月份開始到9月初水泥價格連續下跌，跌至全年谷底350元/噸；四季度，云南部分地區“能耗雙控”限產控量，水泥價格止跌回升，累計最大漲幅達100元/噸，但需求支撐不足，漲價持穩性不及預期。

研究報告

百年建筑：長三角“看不懂”的水泥價格走勢

其實回顧2023年長三角水泥價格走勢，“看不懂”應該是高頻詞 ①年后漲價時間早于預期:陽歷2月中旬農歷正月還沒過完，長三角水泥價格開始上漲； ②跌價時間超長：4月中旬水泥價格持續下跌，直到9月水泥價格止跌持穩； ③“金九銀十”漲價失敗：9月中旬長三角企業陸續通知水泥價格上漲2輪，累計漲幅40元/噸，但實際交易中，各廠家銷售政策頻出，截至11月中旬水泥市場價格普降30-40元/噸。

熱點文章

Mysteel：全國水渣2022年市場回顧與2023年展望

受疫情影響，長三角各地防疫政策控制較嚴，下游工地開復工進度緩慢，且運輸受阻，水泥外發量少；另一方面，南方持續暴雨天氣，廣東、廣西等多地項目停工，水泥出庫量大幅下降上半年地產行業萎靡、基建資金到位時滯，水泥市場需求低迷，供需矛盾突出，成本居高不下，水泥價格持續下行，水泥行業陷入近十年來的最嚴峻時刻 下半年，7-9月，7月基建逐漸發力，水泥需求有所上升，但房建表現低迷，加之超長高溫、持續降雨影響，增幅有限，全國水泥行情持續弱勢運行，部分區域推漲，落實情況一般。

研究報告

百年建筑：云南水泥2022年市場回顧與2023年展望

6-9月超長淡季來臨，去庫速度緩慢，局部“價格戰”爆發，盡管期間有多次推漲但實際落地大打折扣，9月底跌至全年谷底377元/噸四季度，云南部分地區“能耗雙控”限產控量，水泥價格止跌回升，累計最大漲幅達150元/噸，11月后中小型項目新開工，大型基建提速，需求持續回暖，旺季延續至12月中旬，水泥價格達到全年峰值447元/噸，另外由于12月初限電全部結束，因此12月個別地區水泥價格開始小幅回落，下旬后多數地區也陸續跌價。

日評

Mysteel月報：9月動力煤價或將震蕩偏弱運行

7月，全國單月水泥產量1.92億噸，同比下降7.0%七月基建逐漸發力，水泥需求有所上升，但房建表現低迷，加之超長高溫、持續降雨影響，增幅有限，全國水泥行情持續弱勢運行，部分區域推漲，落實情況一般八月隨著高溫天氣結束，對施工影響逐步減弱，加上新項目逐步落地，需求或將進一步好轉，供應方面，部分區域錯峰生產加碼，供需關系或將得到改善，價格率先上漲，但在全國產能過剩的情況下，價格難有較大上漲。

月評

百家水泥企業齊發漲價函，H2產能過剩壓力仍大

水泥業傳統旺季即將到來，經歷了大半年的“超長淡季”，未來4個月可謂生死攸關 8月上旬開始，價格下行許久的水泥市場似乎有了一些“回暖”：漲價函滿天飛，行情看起來如同天氣一樣火熱據財聯社記者不完全統計，全國超過40家水泥企業先后發布漲價函，漲幅從10元/噸至150元/噸不等，還有不少企業選擇以短信或微信的方式進行通知截至發稿，宣布上調水泥價格的企業已超百家。

聚焦

百年建筑周報：全國多地水泥價格上漲（8.12-8.19）

華中：湖南、湖北企業執行錯峰生產，企業熟料庫存比持續下降，加上成本上升，企業為提升盈利水平，部分區域價格小幅上調河南水泥行情震蕩運行，市場需求不佳，但企業虧損，且即將全省水泥企業停窯，廠家計劃推漲水泥價格，落實情況有待觀望 西南地區：川渝水泥價格大幅上漲，主要因為工業企業讓電于民，水泥生產受限，價格大幅上漲，但在超長高溫下，需求低迷，市場實際有價無市。

周報