百年建筑半年報：2025年下半年水泥價格或先抑后揚

此舉將深化自律、改善供需、加速落后產能出清，夯實高質量發展基礎，推動水泥行業邁向健康有序新格局 2025年下半年水泥企業錯峰生產計劃呈現區域差異化特點：四川省7月要求每條熟料生產線錯峰停窯15天，需補足1-6月欠停天數，執行月結季清；山東省7月6日至25日實施汛期錯峰生產，停窯20天，涉及多數熟料生產線（不含部分化工配套線），并要求補停采暖季任務；廣東省5月1日至9月30日期間錯峰停窯45天/窯；河南省4月1日至10月31日期間錯峰生產由協會自主商定；新疆7月調整部分企業錯峰時間，因項目改造影響庫存的企業可申請變更開窯時間；整體看，行業延續常態化錯峰生產，部分企業根據庫存自主停窯控制產量 4、水泥價格先抑后揚，行業利潤持續改善 下半年工地資金改善或提振需求，疊加錯峰力度加大緩解供應壓力，水泥價格或呈現先抑后揚的走勢。

月報

Mysteel：強降雨天氣來襲，華東管樁市場何去何從

二、原料方面 水泥作為混凝土管樁主要原料之一，受持續降雨天氣影響，導致水泥生產企業的原材料開采和運輸困難，部分礦山和粉磨站被迫減產同時，水泥的銷售和運輸也受到極大阻礙，市場需求減少使得水泥價格出現松動如下圖，本月杭州地區水泥價格呈現逐步下降走勢，價格對比月初已累計下跌60元/噸管樁企業對水泥的需求具有一定剛性，在價格波動的情況下，企業采購決策更為謹慎，既要保證生產需求，又要控制成本。

金屬制品

百年建筑：封關基建助力海南需求回暖，價格上調能否延續？

隨著海南自貿港建設的推進，封關運作相關基礎設施建設需求旺盛，為水泥市場提供了穩定的訂單同時，隨著節后復工和會議政策的明確，其他基建項目和建筑工程也逐步恢復，帶動了水泥需求的回升此外，一季度的自主錯峰停窯措施，有效控制了市場供應量，使得供求關系更加平衡，為價格上漲創造了條件 三、價格走勢 在需求回暖和供應控制的雙重作用下，海南市場全品種水泥價格上調30元/噸這一價格調整是在兩廣地區多輪復價的帶動下實現的，反映了區域市場的聯動性。

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百年建筑：恩施州北部外來水泥低價進場，部分品牌水泥價格下跌

在“下江”低價水泥通過物流網絡向上游滲透的背景下，企業需在價格防御與成本控制間尋找平衡，同時警惕行業性需求萎縮引發的連鎖反應恩施市場的暫時穩定或難長期維持，二季度價格走勢將取決于基建復蘇力度及行業產能出清進度 。

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祝賀：湖北省預拌混凝土協會二屆三次會員代表大會圓滿落幕

下圖為 百年建筑、鋼聯數據統計，近三年水泥混凝土、砂石價格走勢 （標注數據 為春節前兩周價格 ） 》》》點擊查詢湖北水泥價格 》》》點擊獲取近期水泥價格走勢 》》》點擊查詢湖北混凝土價格 》》》點解查詢湖北砂石價格 在會后交流過程中，關于2025年湖北省混凝土行業工作思路，協會領導給出以下建議： 1、控制成本，理性經營：作為全國的試點區域，全省各地市州住建部門的機構改革已全部到位，從新成立的“住房和城市更新局”這一名稱就可以看出，大規模城市化狂飆猛進的時代已經一去不復返，預拌混凝土市場面臨產能嚴重過剩的殘酷淘汰格局。

協會動態

百年建筑：華東建筑材料價格波動盤點（1.9-1.16）

一、華東地區水泥價格指數走勢圖 二、價格波動盤點 三、總結 綜合來看，臨近年底各地區項目也接近收尾，材料供需降幅收窄，近一周內華東地區建材價格均為弱勢下行趨勢；本周各地區水泥企業持續對價格進行修正，控制水泥產量加大水泥銷量在項目完工前消化部分庫存；相較月初，近段時間華東地區砂石價格波動較為活躍，地產需求不及預期普料現處于量價雙弱趨勢，其中江蘇市場在本周砂石發運量大幅減少較為明顯，但因現重點基建項目仍在年前趕工期加上采區停采，天然砂庫存處于低位各地區價格呈小幅上漲；據調研表明，雖然上周部分地區混凝土發運量有小幅提升，但因原材料價格均呈下浮趨勢，混凝土價格也按比例下跌。

日評

百年建筑：華東建筑材料價格波動盤點（1.2-1.8）

一、華東地區水泥價格指數走勢圖 二、價格波動盤點 三、總結 綜合來看，臨近年底各地區項目也接近收尾，材料供需降幅收窄，近一周內華東地區建材價格均為弱勢下行趨勢；各地區水泥企業均對價格進行修正，控制水泥產量加大水泥銷量在項目完工前消化部分庫存；華東部分市場礦山廠進行檢修，供應放緩且雖有項目支撐但資金回款壓力大，目前砂石價格窄幅震蕩運行；江浙滬市場年底混凝土需求有小幅提升，但因原材料價格均呈下浮趨勢，混凝土價格也按比例下跌；北方地區低價礦粉沖擊長三角市場，且因氣溫下降需求走弱，礦渣粉在節前仍延續下行趨勢。

日評

百年建筑半年報：2024下半年上海水泥行情或震蕩運行

總體來看，2024年上半年長三角窯線運轉率均值為54%，較去年同期下降23個百分點，市場需求低迷，行業執行錯峰生產，控制過剩產能發揮，產能利用率下浮明顯 圖3：2023-2024年長三角熟料窯線運轉率、庫容比走勢圖 數據來源：鋼聯數據、百年建筑網 3、上半年水泥價格低位震蕩運行 截止6月30日，P.O42.5散裝水泥主流價格報245元/噸，同比下跌12.5%，較年初下跌40元/噸；上半年均價261元/噸，同比下跌18.2%；價差50元/噸，較去年收窄3.8%。

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Mysteel參考丨華中水泥市場一季度回顧及二季度展望

隨著市場供需矛盾突出，河南多企業自主增加停窯天數，大部分企業停窯超半年，甚至有停窯天數高達210天湖北、湖南相對偏少，但也超過100天湖北、河南主要根據環保等級評定結果來停窯的，湖南則是按照區域來劃分的，在大氣污染防治期間，產線比較集中的地方，像岳陽、常德、益陽，停窯天數偏多 圖4：2022—2024年華中窯線運轉率走勢（單位：%） 數據來源：鋼聯數據、百年建筑 為緩解水泥庫存壓力，穩定水泥價格，控制企業生產成本，華中水泥錯峰限產力度和范圍都比往年更大、更嚴格，更多企業因庫存偏高而暫緩開窯時間。

Mysteel參考

百年建筑周報：雙節期間，福建省建材行情平穩過渡（9.28-10.7）

假期期間，由于市區道路管控問題，建筑材料上道運輸有限制，因此供應速度較節前放緩，加之市區對于環保管控加嚴，項目進度會有一定放緩，導致需求有所減弱，因此混凝發運量減少 三、下周預測 綜合來看，下周福建省建材行情走勢主要分為兩個方面觀察，供需方面，水泥企業會執行10月錯峰計劃，砂石由于環保管控，兩材料供應控制，而混凝土、砂石、礦粉方面，需求表現不足，企業供應依舊偏過剩狀態；原材成本方面，水泥、砂石行情穩中偏強運行，礦粉市場暫且維穩，整體建材原材價格穩中偏強運行。

周報

塔牌集團回應上半年業績大幅增長的原因

公司采購煤炭為市場煤，價格隨行就市，公司將進一步擴寬煤炭采購渠道，關注相關政策及市場變化，加強對煤價走勢科學研判，合理控制采購節奏，動態管理庫存，努力降低煤炭采購成本及波動影響公司未來不排除通過收購兼并進一步做大做強水泥主業，前提條件主要取決于標的所處市場供求情況、資源稟賦條件、交易價格、協同效應等因素，公司將綜合權衡考慮，具體以公司發布的公告為準 3、公司賬上的現金類資產非常多，請問公司對于提高公司現金類資產的收益率有什么規劃和舉措？ 答：為提升公司資金使用效率，提高資金收益水平，增強公司的盈利能力，公司按照保持合理流動性和風險可控的原則進行資產配置，大部分配置流動性較好的存款和保本型理財產品，以獲取較高的收益和應對未來行業可能出現的激烈競爭及把握可能出現的投資機會；同時，公司對證券投資保持謹慎的態度，不斷壓降規模，精選投資標的，提高業績彈性。

企業動態

百年建筑：2023年全國加氣塊市場上半年回顧及下半年展望

綜合來看，23年上半年水泥價格走勢基本和22年一致年初，項目停工，水泥需求降至低位，商家陸續休市，供應方面，水泥廠春節前后執行檢修、錯峰計劃，水泥熟料供應收緊，行情弱勢持穩2月中上旬后水泥廠繼續停窯，控制產能發揮，而下游貿易商、攪拌站陸續開始提前備貨，市場有短期緊張情況工地開復工率“后來居上”且趕超去年農歷水平，需求提振在錯峰生產常態化政策下，水泥企業庫存壓力有所緩解，加之熟料價格連續上漲，為修復利潤，水泥價格偏強運行。

研究報告

百年建筑半年報：2023年下半年國內混凝土行情恢復仍有波折

綜合來看，23年上半年水泥價格走勢基本和22年一致年初，項目停工，水泥需求降至低位，商家陸續休市，供應方面，水泥廠春節前后執行檢修、錯峰計劃，水泥熟料供應收緊，行情弱勢持穩2月中上旬后水泥廠繼續停窯，控制產能發揮，而下游貿易商、攪拌站陸續開始提前備貨，市場有短期緊張情況工地開復工率“后來居上”且趕超去年農歷水平，需求提振在錯峰生產常態化政策下，水泥企業庫存壓力有所緩解，加之熟料價格連續上漲，為修復利潤，水泥價格偏強運行。

研究報告

百年建筑月報：12月全國水泥行情弱勢運行

水泥屬于淡旺季分明的產品，從往年水泥價格走勢來看，11-12月一般為水泥銷售旺季，水泥價格處于漲價、高價位周期，為來年淡季跌價打好一定基礎今年11月以來，行業希望通過停窯，控制過剩產能發揮，降低庫存壓力，來推漲水泥價格，維持一定水平的價格但實際效果不佳，水泥價格掛高賣低 12月需求難有較大回升空間，但部分重點項目年底仍有趕工期，部分施工反饋，為了留住工人就地過年，不耽誤春節后開工，可能會存在春節不停工的情況。

月報

百年建筑早報：海運費下跌，沿海部分城市建材價格或有下滑

本次展覽等比例還原萬噸線工廠，深度展示華新水泥已研發應用的水泥低碳制造智能控制系統HIAC ◎11月7日，百年建筑網調研全國440家水泥貿易商對下周全國各地水泥價格走勢預測:26%的水泥貿易商預測下周水泥價格上漲；65%的水泥貿易商預測下周水泥價格持平，9%的水泥貿易商預測下周水泥價格下跌。

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百年建筑月報：7月全國水泥行情觸底反彈

7月高溫、臺風、疫情等不確定因素仍在，但隨著經濟增長預期目標的重新樹立，疫情管控政策的合理調整，各項政策開始逐步發力，需求端有恢復彈性供應方面，多地有停窯計劃，但落實情況有待觀望目前水泥價格已至低位，7月份需求將有所回升，在供應端控制較好情況下，部分區域水泥行情有望觸底反彈，若市場競爭持續加大，行情可能進一步下行 一、6月份水泥行情回顧 1、全國水泥出庫量小幅上升 據百年建筑網調研全國250家樣本水泥企業顯示，6月總出庫量3113萬噸，月環比上升3%，走勢表現為先抑后揚，6月上旬，收中高考、農忙、暴雨等因素影響，水泥出庫量降低，下旬隨著各地中高考結束，水泥需求出現回補，出庫量明顯回升。

月報

百年建筑月報：6月全國水泥價格跌幅收窄

6月份河南、河北等地仍有二季度及夏季停窯計劃，供應端將持續偏緊，但去庫存壓力仍在，需求方面，隨著經濟重鎮—上海、北京的逐步解封和進一步的復工復產，水泥需求將會有明顯增加，但南方梅雨、汛期及全國中高考都會對需求造成一定影響，6月份需求將有所回升，但增幅有限，預計6月水泥價格持續下行，但跌幅收窄 一、5月份水泥行情回顧 1、全國水泥發運量小幅上升 據百年建筑網調研全國250家樣本水泥企業顯示，5月總出庫量3025萬噸，月環比上升5%，走勢表現為先抑后揚，主要因為上旬長三角各地防疫政策控制較嚴，下游工地開復工進度緩慢，且運輸受阻，水泥外發量少；另一方面，南方持續暴雨天氣，廣東、廣西等多地項目停工，水泥出庫量大幅下降。

月報

8月份大宗商品價格指數上漲，后期或延續高位運行

（圖表12）MyBCIC與PPI同比走勢 （圖表13）MyBCIC與PPI環比走勢 （圖表14）MyBCIC與CPI非食品同比走勢 （圖表15）MyBCIC與CPI非食品環比走勢 （資料來源：鋼聯數據） 9月份有利于戶外施工，全國疫情也得到有效控制，加之逆周期調節工具逐漸發力，預期鋼材、水泥等行業供需基本將改善，價格有望震蕩上行。

指數分析

百年建筑網：此地限電停窯，預計影響水泥熟料產量3644萬噸

由此，據統計，此次限電影響云南省大部分水泥全能工廠以及粉磨站，預計影響熟料產量3644萬噸 二、煤炭價格高位加之限電限產，水泥價格上漲50-60元/噸！ 煤炭作為供應水泥生產的重要原材料，其價格走勢直接關聯到水泥生產成本的控制，據悉，一噸熟料需要140-150公斤煤炭，煤價上漲100元則熟料成本上漲15元左右。

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百年建筑網：工地施工進度有所放緩，福建部分地區水泥價格小幅下行

1-5月福建閩南區域螺紋鋼、水泥價格走勢（單位：元/噸） 筆者預計后期福建地區水泥價格仍有跌勢，小編從以下幾個方面做簡要分析： 1、鋼材大漲后 施工進度放緩 5月10日后，由于鋼材價格大幅上漲，大部分施工為控制成本，原料采購頻次延長，因此導致水泥材料的采購力度也有所降低； 2、傳統雨季到來 五月中旬開始，福建地區傳統雨季逐漸顯露，下雨天數逐漸增多，前期小雨天氣居多，近期開始逐漸轉中到大雨，對于民用建房或工地施工造成較大影響； 供應方面： 據福建省工業和信息化廳于2021年1月28日發布的福建省生態環境廳關于做好2021年度水泥行業錯峰生產的通知中，明確指出，時間段春節雨季期間（2021年1月至5月）和酷暑伏天期間（2021年7月至10月），每條生產線錯峰生產時間不少于55天。

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