歐盟國家今冬將燃燒更多煤炭，已在悄悄松綁能源政策

作為對俄制裁政策的一部分，去年歐盟決定放棄俄羅斯的大部分能源供應，此后歐盟的電價出現飆升法國曾經是歐盟的電力出口國，去年冬天不得不嚴重依賴從鄰國進口電力 值得一提的是，盡管去年俄羅斯減少對歐洲的天然氣供應后出現的對停電的擔憂已基本消退，但歐洲各國政府都在采取節能措施，以限制消費者的賬單 在去年發生能源危機的那段時期，歐盟多國的煤炭消費量也隨之增加，德國甚至暫時恢復了一些此前停止運營的燃煤電廠。

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【銀河期貨】寒冷之冬與希望之春 鋁價春節前后仍將寬幅震蕩

自從22年11月份以來，內外宏觀情緒和產業現實基本面對鋁價的驅動反復易主，現實層面的壓力和樂觀的展望反復博弈，致使電解鋁現貨價格寬幅震蕩，而基于當前的宏觀和產業格局來看，打破這種寬幅震蕩僵局的外力仍顯不足，多空的博弈仍然激烈，仍需等待產業與宏觀的共振的機會； 宏觀方面，淡季炒作預期，從匯市、股市、債市等外圍市場來看，海外交易美聯儲加息周期結束、美元下跌、歐美衰退不及預期、中國經濟復蘇的邏輯仍然在持續，頭寸相當擁擠，對市場情緒帶來偏強的指引； 產業方面，庫存的持續累積是市場直接的壓力，需求的現實弱勢是承壓的根源；供應方面，貴州地區目前減產約80萬噸左右，緩解了供應端的壓力，但是結構層面的庫存壓力還在繼續，今年冬季鋁錠鑄錠量較多，淡季累庫高點或將超過130萬噸；需求方面維持弱勢，此前強勢的板帶行業也表現孱弱，但是由于棒材減產較多，剩余的企業訂單反而較好，部分押注節后消費的資金依舊在下投機訂單，且硅料價格的下跌使得光伏企業在年底趕訂單反而帶來一定的需求；成本方面，節前略有反彈，雖然預焙陽極在1月份初比12月跌400元/噸，但是近期煤炭價格企穩回升，氧化鋁受益于海外澳洲的減產，價格反彈，目前山東地區的冶煉利潤在一千元左右，完全成本在1.72萬元左右； 策略方面，“希望的春天”的交易與“寒冷的冬天”的博弈還在延續，鋁錠環節的進口依賴度較低，節前鋁價反彈至當前的位置后，交易的天平逐漸向空頭有利方面轉移；套利方面，由于今年棒廠減產較多，可適當布局一定的做多鋁棒加工費的頭寸。

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多地供暖啟動在即，能源保供加碼推進

進入10月，北方大部分地區供暖啟動在即記者從煤炭、電力行業了解到，四季度煤炭供應形勢將好于去年同期，火電企業的經營壓力也在逐步緩解電網企業也對冬季保供進行了謀劃 隨著北方地區陸續進入采暖季，能源消費也將進入旺季易煤研究院研究部副總監楊潔表示，長協煤炭的供應整體處于平穩狀態，庫存也在安全范圍作為一種有效的補充形式，煤炭進口市場近期情況也較為平穩，煤炭進口商仍有一定利潤空間“今年冬天的保供形勢預計會平穩很多。

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歐洲轉向煤炭以取代天然氣

8月10日，歐盟正式停止購買俄羅斯煤炭，旨在執行已決定的對莫斯科制裁這是個艱難的決定，因為歐洲進口的褐煤和硬煤近半數來自俄羅斯 報道稱，作為污染最嚴重的燃料，煤炭曾是第一次工業革命的核心，現在約占歐盟能源產量的11%一些國家對它的需求是不可忽視的在波蘭，約200萬戶家庭靠煤取暖，每個家庭平均每年冬天燒3噸煤 相關機構預測，繼上半年增長10%之后，“歐盟全年煤炭消費將增長7%”。

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百年建筑材料例會：本周建材市場或震蕩偏弱運行

運輸方面：沿江運費、內河運費暫無變動，海運費上漲4元/噸，今日市場商談一般，沿海運輸市場承壓小幅下跌印尼煤政策多變影響煤炭進口，煤價隨之小幅波動，冷冬天氣持續，民用電煤需求旺盛，短期內沿海運價預計將保持整體穩定運行 供應方面：本次調研砂石廠生產線共有272條，其中開機207條，總的產線開機率達到76.38%，環比持平；產能利用率為54.88%，環比下降4.56%。

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百年建筑周報：本周全國砂石均價下跌0.5%（12.31-1.7）

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周報

中州期貨：煤炭價格中樞重塑，后期政策風險仍存

主要邏輯：1.動力煤:價格逐步合理回歸政策方面動力煤仍有向下驅動，基本面看市場由緊張逐步過渡為緊平衡，后期關注冬天旺季需求變化情況產地供給端，目前內蒙9800萬、山西5500萬等共2.2億左右產能釋放，全國原煤日產突破1150萬噸，高頻數據鄂爾多斯日產突破240萬噸，較年初增 加20%左右，增產保供作用逐步顯現;進口供給端，考慮保供、參考9月進口量及近期澳煤政策松動現象，后期我國進口煤炭或仍有期待;需求端， 目前淡季疊加限電政策終端消費回落，在增產保供情況下煤炭供給端已無較需過度擔心，后期主要關注終端需求變化情況， 如11月北方集體供暖 等 。

晨報速遞

今冬供暖價格是否上漲？能源儲備是否充足？

記者從陜西省榆林市供熱公司了解到，自去年起，榆林城區已經形成了多熱源聯網供熱，同時備有備用熱源，實行統一調配，保障市民需求今年榆林市城區供暖面積為2500余萬平方米，可滿足近21萬戶居民家庭用暖需求 厲兵秣馬保供暖，今冬“漲溫”不漲價 “目前家里大概有20攝氏度左右，聽說今年煤炭價格很高，但取暖費還是每平方米27塊錢，這幾年沒有漲價，希望能過上一個溫暖的冬天。

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中金：可能面臨煤炭和天然氣同漲的局面

財聯社9月27日電，中金公司研報認為，預計冷冬可能將推升海外天然氣以及取暖油需求，而國內甚至可能面臨煤炭和天然氣同漲的局面，冷冬預期可能在一定程度上抵消“雙限”對煤炭需求的影響冬天能源消費旺季在即，“冷冬”可能會進一步加劇能源短缺，冬儲補庫以及取暖季保供壓力可能仍然較大，我們仍然要關注四季度高煤價風險假定國內動力煤恢復峰值產量，在經濟平穩以及煤炭進口總量持平的情況下，四季度可能仍有一定短缺風險，煤炭保供壓力較大。

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百年建筑網：建筑材料例會 | 本周建材市場偏強運行

以下是會議紀要詳情： 一、宏觀 1、隨著主產地煤炭產能加快釋放，夏季是能源消耗的高峰期，冬天保供動力煤消費旺季特征有所減弱，預計后期煤炭供應有望保持增長，供應短缺暫時緩解，煤炭市場供需形勢將繼續改善，市場煤價格短期將有所回落。

APP頭條

8日全球煤炭快訊：北昆士蘭三港8月煤炭出口同比增長1.69% 德國煤炭利潤在創紀錄的碳價格下維持競爭力

煤焦熱點

4日全球煤炭快訊：韓國或推行冬季燃煤電廠限制運營 美國Ramaco資源公司三季度煤炭銷量下降16%

這與去年冬天的做法類似，盡管尚未明確有多少機電單位將受到影響 環境部表示，一旦有了更明確的天氣狀況和電力需求預測，本月底就會宣布12月-2月的詳細計劃該部補充說，3月份的細節將在2月底最終確定 韓國政府在2019年12月至2020年3月通過全面停產和限制電廠運營，有效地限制了約12.9GW或38%的燃煤機組根據國企Kepco的數據，這使得韓國燃煤發電量同比減少14.4%至67.3TWh，Kepco的煤炭消費量也從一年前的2930萬噸降至2370萬噸。

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