【財聯社】高股息煤炭股成2024“穩穩的幸福”，明年動力煤走勢或窄幅震蕩

方正證券數據顯示，煤炭板塊以5.6%的近12個月平均股息率，在全行業獨占鰲頭，遠超銀行、紡織服裝、家用電器等板塊 展望2025年，業內普遍認為明年動力煤供需雙強，價格在區間內波動運行 高股息煤炭股獲投資者青睞 2024年以來，動力煤結構性短缺逐漸緩和，煤炭價格波動下行，漲跌空間逐步收窄受煤價下行影響，今年前三季度，煤炭“四大天王”中國神華、陜西煤業（601225.SH）、中煤能源（601898.SH）和兗礦能源（600188.SH）業績普遍下滑。

媒體報道

國際能源署：今年和明年全球煤炭需求將基本保持平穩

國際能源署(IEA)在一份關于煤炭市場的最新報告中表示，由于一些主要經濟體的電力需求增加抵消了太陽能和風能的快速擴張，今年和明年全球煤炭需求將基本保持平穩

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陜西：明年要持續緊抓穩產增產，做好煤炭產能核增等重點工作

12月1日下午，委黨組成員、副主任李生榮主持召開專題會，研究部署明年能源工業發展工作，各有關處室分別匯報本領域工作進展和明年工作謀劃情況 李生榮強調，今年以來能源穩產保供工作取得明顯成效，有力支撐了全省經濟穩增長明年要持續緊抓穩產增產，做好煤炭產能核增、原油天然氣增產、陜電外送等重點工作要全力推進重點項目，把能源工業領域高質量項目謀好謀多、推好推快，進一步夯實增長基礎要穩步推動產業升級，加快煤炭清潔高效轉化，提高能化產品附加值，培育能源發展新動能。

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澳洲煤炭巨頭Whitehaven：煤炭價格漲勢將延續至明年

澳洲煤炭巨頭Whitehaven認為，俄烏沖突導致全球煤炭貿易出現了延誤和中斷，煤炭價格的漲勢應該會延續到明年 Whitehaven周三(4月20日)在一份生產報告中表示，包括韓國和日本在內的主要煤炭消費國將逐步停止進口俄羅斯煤炭，但短期內市場無法填補俄羅斯出口削減所造成的缺口，煤炭價格可能會在一段時間內維持在高位 該公司表示，從2022年到明年，預計煤炭價格都將獲得良好支撐。

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煤炭火電明年迎來價值重估，機遇孕育在轉型升級中

市場人士指出，煤炭方面，煤價仍有望保持較強走勢，下游需求料將繼續增長；火電方面，在消除了煤炭成本的不確定性風險后，盈利預期得以恢復，且面臨電力體制深化改革可能帶來更為有利的政策環境，這都將有望形成明年煤電行業階段性投資主題而圍繞煤炭的高效清潔利用、火電調峰等政策導向，先進煤化工、煤層氣開發、火電機組靈活性改造等都有可能成為資金重點關注的領域 煤炭：煤價再難大漲大跌 財聯社從某國有大型煤炭上市公司了解到，今年四季度以來，在有關部門強有力的干預下，動力煤價從歷史最高點持續回落，“高燒”的國內煤市已降溫趨穩。

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國際能源署：明年全球煤炭需求 預計隨經濟復蘇創新高

IEA發現，全球的煤炭需求，包括水泥和鋼鐵制造在內，今年整體增長了6%該機構警告，盡管今年的煤炭需求總量低于2013年和2014年的創紀錄水平，但若各國政府沒有出手干預，這個記錄明年可能會改寫 報告稱，在2024年里，來自煤炭燃燒的二氧化碳，將比設想中2050年凈零排放情景高出至少30億噸 IEA署長比羅爾指出，煤炭是全球廢氣排放的最大單一來源，今年煤炭發電量創歷史新高的趨勢令人擔憂，顯示全球離零排放的目標還有很大的距離。

熱點資訊

中金：明年煤炭供需有望明顯改善，煤價中樞或回落至合理區間

財聯社11月26日電，中金公司研報指出，展望明年，隨著新冠疫情對全球供應鏈的影響邊際減弱，我國出口增速或將回落，疊加鋼鐵建材下游地產需求偏弱，我們預計明年煤炭需求增速回落供給方面，我們認為隨著產能加速投放，以及進口改善，明年煤炭供給有望進一步優化綜合來看，我們認為2022年煤炭供需有望明顯改善，煤價中樞或回落至合理區間

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華泰證券：看好中國煤炭行業，更佳入場時機在明年

華泰證券認為，中央經濟工作會議對煤炭行業的定位正面和積極，糾正了今年以來運動式去碳對煤炭行業的不合理抑制，并且通過“燃料原料”的雙扶正提升了煤炭中期需求的空間和確定性，對于修復行業情緒和中期邏輯將有明顯的正面作用 2022年上半年或仍將面臨由于供需錯配帶來的煤價顯著下行壓力，華泰證券預計本輪反彈空間將有限，2022年上半年會有更佳的再入場時機中期來看，華泰證券仍看好中國煤炭行業，基于有限的新增產能，經濟的持續電氣化，穩定的經濟增長，煤價中樞有望進一步上移。

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明年國內煤炭：供需將相對平衡 價格將以穩為主

今年初以來，中國在控制疫情和恢復生產方面走在全球前面，展現了巨大的體制優勢和經濟韌性在這樣的宏觀環境下，煤炭行業經歷了由下行到復蘇乃至再發展的反轉過程對于明年煤炭市場走勢，業內專家認為，2021年煤炭供應將穩定提升，煤炭需求或高位小幅增長，煤炭供需將相對平衡，煤炭價格或將以平穩為主 宏觀經濟穩中向好 拉動煤炭需求 隨著各項政策措施落實落地，我國宏觀經濟將繼續保持穩中向好的發展態勢。

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8日全球煤炭快訊：嘉能可無意出售煤炭資產 博茨瓦納Morupule煤炭公司明年產量提高35%

嘉能可堅定支持其煤炭產品組合，格拉森伯格表示，出售煤炭并不會減少相關的排放但是公司可能會減少煤炭投資組合，同時保留“澳大利亞優質煤炭資產” 信息來源：Australian Mining 博茨瓦納Morupule煤炭公司明年產量提高35% 據報道，當地時間本周一，博茨瓦納國營煤炭公司Morupule表示，隨著中部地區一座露天煤礦建設的完工，明年該公司煤炭產量預計將增加35%，達到380萬噸。

快訊

明年煤炭供需或緊平衡 中長協簽約量將超10億噸

“明年中國經濟恢復速度會進一步加快，必然帶動煤炭消費有一輪新的需求，預計要比今年更為強勢，所以明年煤炭供需總體應該是緊平衡狀態”中國煤炭工業協會新聞發言人張宏強調，需要做好煤炭供應保障的工作，特別是目前晉陜蒙三省煤炭產量已占到全國的70%，要靠這些出產地保供全國壓力很大 他是在12月1日召開的2021年度全國煤炭交易會新聞通報會上回答《經濟參考報》記者提問時做出如上表述的。

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29日全球煤炭快訊：波蘭PGG確定明年關閉兩座煤礦 美國燃煤發電份額不斷下降

波蘭PGG確定明年關閉兩座煤礦 波蘭政府已經和工會達成協議，關閉國有煤企PGG的兩座動力煤礦山，作為淘汰煤炭使用計劃的一部分 雙方現已同意停止Wujek礦山開采和Ruda建筑群的部分作業 波蘭政府改變了先前的計劃-關閉整個Ruda建筑群，雙方同意在2021年只關閉Pokoj這一部分運作 Wujek是PGG旗下最小礦山，年產能100萬噸/年，自2019年進入虧損狀態。

快訊

7日全球煤炭快訊：明年波蘭煤炭需求預計下降700萬噸 英美資源為格羅夫納煤礦重啟做準備

明年波蘭煤炭需求預計下降700萬噸 國家電力部副部長阿圖爾·索邦（Artur Sobon）表示，由于電力需求下降，預計明年波蘭煤炭需求將下降約700萬噸，或超過年度硬焦煤產量的10％ 波蘭的大部分電力來自燃煤，由于碳排放價格的上漲，燃煤變得昂貴煤炭行業也一直在為煤炭需求下降而苦苦掙扎，特別是由于疫情，波蘭電力需求大幅下降。

快訊

30日全球煤炭快訊：嘉能可2020上半年煤炭生產簡報 英美資源明確格羅夫納煤礦明年恢復生產

嘉能可2020上半年煤炭生產簡報 北京時間7月31日下午，嘉能可公布了2020上半年生產報告其中，煤炭生產情況如下 1-6月，嘉能可共生產煤炭5810萬噸其中，動力煤5180萬噸，煉焦煤370萬噸，半軟焦煤260萬噸 關于疫情影響下各礦區生產情況，嘉能可也進行了全面統計 其中，哥倫比亞的賽雷洪煤礦（Cerrejon）于三月底關閉，五月初恢復運行。

日評

2025全國煤焦采購大會·成都站圓滿結束

2025全國煤焦采購大會--成都站暨第十二屆西南煤焦市場研討會圓滿落幕，我們期待明年再次相遇！ 本次大會的贊助及支持單位如下： 主辦單位：上海鋼聯電子商務股份有限公司； 聯合主辦單位：四川省煤炭產業集團有限責任公司、河南天元清潔能源有限公司、神木市蘭炭產業辦； 協辦單位：河南禹鐵新能源科技有限公司； 鉆石贊助：TRINITY WAY DMCC、云南瀘西大為焦化有限公司； 黃金贊助：山西德廣宇能源集團有限公司、新疆庫車正乾煤業有限責任公司、神木市興旺源化工有限公司、華商明昇（玉門）能源有限公司、鞍能實驗裝備（鞍山）有限公司； 支持單位：攀鋼集團有限公司、重慶鋼鐵股份有限公司、廣西柳州鋼鐵集團有限公司、武鋼集團昆明鋼鐵股份有限公司、首鋼水城鋼鐵（集團）有限責任公司、成渝釩鈦科技有限公司、四川德勝集團釩鈦有限公司、四川省達州鋼鐵集團有限責任公司、神木蘭炭產業研究院； 白酒贊助：北京成義燒坊。

會議報道

Mysteel：2025新春團拜會——蘭炭神木站圓滿落幕

回顧2024國際煤炭市場，全年價格重心震蕩下移，并跌至近兩年來的低點，市場整體表現為高供給、高庫存、低需求、弱預期最后是從動力煤供給與需求角度進行分析，2025年國內煤炭供應增量主要依靠兩部分，一部分是在建煤2礦的投產，第二部分來自山西缺量的恢復，山西增量確定性較高，但穩產仍是明年煤礦生產的主要方向，長協預計繼續執行，2025年煤炭產量增速將較為有限，需求端雖然傳統行業需求增速不佳，但利好政策也在陸續出臺，地產見底企穩可能性存在；新興行業需求旺盛，但水電和新能源分攤火電壓力明顯，煤炭需求或在2025年表現4.9%的繼續增長，整體來看，2025年動力煤市場供需過剩的格局難改，下游建材及化工需求整體持穩，電力需求略有增量，國內供應小幅增長，隨著安監及環保的影響，可能階段性對煤炭價格產生影響，預計煤炭價格年內波動幅度100-150元/噸。

會議報道

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產量過剩壓價，供需格局謀變

（圖6） 2、另外，根據各主要煤炭生產省份十四五規劃來看，2025年煤炭同樣有繼續增產的預期尤其是山西省2024年減產較多，山西省2024年原煤產量目標13億噸，2025年目標預計14億噸，考慮到基本面情況惡化對增產帶來的壓力，若明年山西省煤炭產量與今年持平，全國整體煤炭產量仍然能夠實現一定增長。

觀點

【東證期貨】預計合金成本下移 硅鐵供給寬松

需求方面，硅鐵高能耗商品出口關稅較高，加之美國新一任總統上臺后或對出口政策產生一定影響，因此明年硅鐵出口量或有下滑預期但同時也意味著國內仍需拉動內需，再金屬鎂明年需求或仍有支撐鋼材終端需求仍將呈現1%左右的同比下降總體來看，硅鐵明年基本面呈偏寬松格局，同時隨著煤炭供需寬松價格下行，明年硅鐵成本或繼續下降，對硅鐵價格支撐有限，同時由于硅鐵對能耗影響較為敏感，因此階段性或隨著政策影響而波動 風險提示: 鐵合金價格趨勢上行風險在于需求端超預期增加，能耗雙控政策變化 。

硅鎂

【內蒙古源昇】預計節后煉焦煤價格有望止跌企穩

煉焦煤在25年6月左右應該會有波小高潮，即使那會兒不漲，跌的概率不怎么大，然后再回落，全年蒙5可能會降到7百多明年中國、澳大利亞、印尼還會繼續放開產能，動力煤其實也挺危險，跌破長協價也有可能，如果特朗普上臺繼續強硬的貿易摩擦，動力煤肯定還會跌一些，明年后半年5500卡的可能會穩在600左右，煤炭價格肯定會回到疫情前 企業簡介：內蒙古源昇煤炭有限公司注冊地址位于內蒙古自治區鄂爾多斯市達拉特旗，經營范圍包括煤炭、焦炭、煤矸石、礦產品、蘭碳、礦山機電及配件、鐵精粉、銅精粉、建材、鋼材、水泥、輪胎、汽車、工程機械設備、汽車配件、潤滑油、砂石料的銷售；汽車租賃；貨物倉儲（危險品除外）；裝卸搬運；貨物信息咨詢服務；道路普通貨物運輸；進出口貿易、邊境小額貿易，目前主要在甘其毛都口岸進口銷售中灰半硬焦煤。

煉焦煤

煤炭產運需三方中長期合同簽約超12億噸

據全國煤炭交易中心近日消息，2025年全國煤炭產運需三方中長期合同簽約數量超過12億噸，目前已進入到煤炭運力配置階段，為穩定明年煤炭供應基本盤、促進煤炭市場平穩發展打下了堅實基礎 12月25日至27日，由全國煤炭交易中心、邯鄲市人民政府主辦的首屆全國煤炭產運需銜接大會在河北邯鄲舉行會上，來自全國煤炭、電力、鋼鐵、港口、物流等領域近百家企業和單位進行了對接，簽訂煤炭產運需三方中長期合同12.3億噸。

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