工業硅進入筑底階段

硅企生產成本倒掛，未來有繼續減產的可能，規劃產能或延期投產由于2024年新產能投產較多，2025年該部分產能將釋放一定供給，預計2025年工業硅全年產量為489萬噸，考慮到97硅、再生硅、其他硅供給，預計2025年我國金屬硅產量達573萬噸，與2024年產量基本持平 光伏裝機增速放緩，多晶硅低負荷運行拖累工業硅需求表現2025年全球/國內新增裝機量增速預計回落至8%/6%多晶硅企業迫于成本和庫存壓力降負荷運行產能，光伏供給側改革提速，多晶硅期貨上市或對多晶硅需求帶來提振，預計2025年多晶硅產量達168萬噸，同比下降3%，對應耗硅量200萬噸。

市場播報

[白炭黑周評]：前期訂單出貨為主 白炭黑市場暫穩觀望（20231229-20240104）

而有機硅DMC下游客戶中，中小型實體、貿易企業本周心態消極，入市意愿偏低中大型企業訂單也有減少，對于原料的補貨上較為靈活，短期無補倉計劃，年前的補貨也預計到1月中旬進行裝置平穩運行，雖然訂單減少，但工廠對于年后存在增量預期而從單體工廠來看，訂單普遍縮減，庫存承壓，雖有一再讓利，但整體來看收效甚微，在買方市場占據下，除了低價刺激、減產運行外，難尋支撐 4.市場影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#現貨市場價格穩定運行，期貨市場跌勢難止。

周評

Mysteel：2023年工業硅行業大事記-甘肅篇

總體來看，目前硅企產業結構相對單一，生產牌號相對有限，期貨參與度較低，基本以外銷為主隨著新增產能的逐步投產，相應配套的初步完善，相關問題也會得到逐步解決 部分重點新增項目： 蘭州東金硅業有限公司有機硅一體化項目一期建設40萬噸/年高純度金屬硅項目，一期項目已陸續投產，二期項目正在搶工期、趕進度，確保如期建成投運。

研究報告

[白炭黑周評]：原料漲勢放緩 白炭黑市場維持訂單出貨（20231215-1221）

裝置平穩運行，雖然訂單減少，但工廠對于年后存在增量預期而從單體工廠來看，訂單普遍縮減，庫存承壓，雖有一再讓利，但整體來看收效甚微，在買方市場占據下，除了低價刺激、減產運行外，難尋支撐 4.市場影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#現貨市場價格穩定運行，期貨市場跌勢難止。

周評

[白炭黑周評]：成本支撐 沉淀白炭黑市場價格上漲（20231201-1207）

裝置平穩運行，雖然訂單減少，但工廠對于年后存在增量預期而從單體工廠來看，訂單普遍縮減，庫存承壓，雖有一再讓利，但整體來看收效甚微，在買方市場占據下，除了低價刺激、減產運行外，難尋支撐 4.市場影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#現貨市場價格穩定運行，期貨市場跌勢難止。

周評

安陽恒冠冶金材料有限公司確認參加2023北方鐵合金行業發展論壇

安陽恒冠冶金材料有限公司確認參加2023北方鐵合金行業發展論壇，由上海鋼聯電子商務股份有限公司(我的鋼鐵網) 主辦，中國鐵合金工業協會協辦，鄭州商品交易所、上海期貨交易所、廣州期貨交易所特別支持，河鋼、寶鋼、南鋼、首鋼、沙鋼、鞍本等眾多鋼廠支持的“2023北方鐵合金行業發展論壇”將于2023年9月13日-15日在寧夏銀川盛大召開!我們誠摯邀請您蒞臨會議，共同探討當前鐵合金行業的機遇與發展! 點擊此處了解會議詳情 主營鐵合金、耐火材料、硅鐵、硅錳、金屬硅、生鐵金屬材料、焦碳、鋁產品、包芯線銷售。

會議

Mysteel：7月ADC12價格與成本齊升 市場交易活躍度小幅提高

據Mysteel數據統計，截至7月31日，主流地區553#不通氧價格在13050元/噸，較上月末持平7月下游再生鋁企業需求較為平穩，受供應端影響，工業硅期貨價格反復，但總體價格重心上移現貨金屬硅價格表現穩定，一直在13000元/噸一線盤整 圖3 主流地區553#不通氧價格行情 廢鋁市場供應小幅增加 生鋁貨源緊缺程度難改 據Mysteel數據統計，截止到7月31日，主流地區破碎生鋁價格為14500-14700元/噸，較月初上漲400元/噸，漲幅2.1%；型材噴涂舊料價格為14600-14700元/噸，較上月上漲400元/噸。

熱點分析

Mysteel：6月ADC12價格重心下移 行業虧損面積減小

據Mysteel數據統計，截至6月30日，主流地區553#不通氧價格在12900元/噸，較上月末下跌200元/噸，降幅1.5%6月下游再生鋁企業需求繼續走弱，金屬硅價格承壓下行，但由于供應端受干擾，價格出現企穩反彈跡象展望7月，工業硅期貨價格處于區間震蕩，突破前期壓力13000元/噸關口雖然下游弱需求格局已被證實，但四川地區電力緊張，供應端或有減產風險，金屬硅價格不可過度看空 圖3 主流地區553#不通氧價格行情 數據來源：Mysteel 熟鋁跟隨原鋁價格波動 生鋁價格易漲難跌 據Mysteel數據統計，截至6月30日，主流地區破碎生鋁價格為14200-14300元/噸，較月初下跌100元/噸，月均價環比下跌100元/噸，跌幅0.8%；型材噴涂舊料價格為14100-14600元/噸，由于6月鋁錠現貨價格維持高升水，致使舊料價格堅挺，雖然月末價格較月初持平。

熱點分析

[白炭黑周評]：需求偏淡 白炭黑市場弱穩運行（20230616-0625）

單體廠家來看，通過降低負荷、低價內卷或向下游延伸增加自用消耗量，以緩解訂單積攢局面而下游廠家大、中型企業訂單較為穩定，但增速不及預期，操作謹慎，偏小型企業開工降低明顯，心態悲觀，入市消極雖然本周原料面端工業硅炒漲氛圍漸起，期貨盤面的漲停帶動了現貨市場的上漲，廠家接單好轉，一時見單體廠入市備貨，下游詢盤也有增加，但落實到實際成交則表現冷清 4.市場影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#價格窄幅拉上，漲幅在100-250元/噸。

周評

Mysteel：5月市場競爭加劇 行業利潤繼續縮窄

據Mysteel數據統計，截至5月31日，主流地區553#不通氧價格在13200元/噸，較上月末下跌2000元/噸，降幅13.2%5月金屬硅市場在下游需求持續走弱且供應端增加的背景下，價格承壓下行展望6月，期貨價格承壓明顯，疊加下游需求難言樂觀，價格反彈空間受限，大概率維持低位震蕩走勢 圖3 主流地區553#不通氧價格行情 廢鋁市場供需雙弱 生鋁價格小幅震蕩 據Mysteel數據統計，截至5月31日，主流地區破碎生鋁價格為14300-14400元/噸，較月初下跌200元/噸，跌幅1.4%，月均價環比下跌300元/噸，跌幅2%；型材噴涂舊料價格為14300-14600元/噸，較月初持平，月均價下跌300元/噸，跌幅2.1%。

熱點分析

[白炭黑周評]：成本拖拽 沉淀白炭黑市場價格下調（20230504-0511）

原料工業硅行情表現欠佳，且豐水期將至，成本有下行預期此外期貨盤面來看業者對后期存看空心態，也持續影響現貨市場，市場價格走低 4.市場影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#價格仍存弱勢，周內跌幅50-450元/噸。

周評

Mysteel：4月ADC12價格與成本齊降 行業盈利水平依然較低

據Mysteel數據統計，截至4月28日，主流地區553#不通氧價格在15200元/噸，較上月末下跌1100元/噸，跌幅6.7%4月金屬硅市場在下游需求持續走弱且供應端緩慢增加的背景下，價格承壓下行展望5月，雖期貨價格有了小幅反彈的跡象，但下游需求難言樂觀，價格大概率維持低位震蕩走勢 圖3 主流地區553#不通氧價格行情 數據來源：Mysteel 廢鋁市場貨源小幅增加 生鋁價格上下兩難 據Mysteel數據統計，截至4月28日，主流地區破碎生鋁價格為14600-14800元/噸，較月初下跌300元/噸，跌幅2%，月均價環比下跌100元/噸，跌幅0.7%；型材噴涂舊料價格為14400-14600元/噸，較月初下跌200元/噸，月均價上漲200元/噸，漲幅1.4%。

熱點分析

【龍陵縣景升商貿】預測工業硅明年行情仍有下行趨勢

2023年以來，工業硅價格持續偏弱下跌，即將跌至成本線邊緣，不過受期貨盤面價格上漲的影響，止跌向穩局勢增強臨近春節假期，市場交易不活躍，工業硅工廠庫存日益增長，庫存量高于往年，行情仍有下行趨勢 目前西南地區成本較高，企業即將進入停爐檢修期，供應會有所減少，春節后行情可能會迎來穩中向漲的局勢 企業簡介：龍陵縣景升商貿有限公司成立于2016年7月，位于龍陵縣龍山鎮大坪子320國道（原興鑫硅冶煉廠），現擁有2臺12500kVA金屬硅冶煉爐，設計生產能力18000噸/年，產品型號為3303、421、441。

鐵合金大家說市場

“聚焦硅寶”系列報告（一）—帶您打開“硅”界大門

一、工業硅——新興產業之源 圖表1：工業硅產業鏈概況 資料來源：公開資料整理，光大期貨研究所 金屬硅又稱工業硅，生產流程分為選礦、材料石以及冶煉三大部分。

產業基礎知識

廣期所工業硅期貨及期權百問百答（一）：工業硅概況

工業硅期貨及期權Q&A百問百答 1、工業硅是什么? 答: 工業硅(Silicon Metal)，又名金屬硅、結晶硅，由硅石經碳質還原劑在礦熱爐中還原所得，是生產有機硅、多晶硅以及鋁合金的重要原材料 2、工業硅有什么物理性質? 答:工業硅為固體形態時呈暗灰色，并具有金屬光澤，質堅而脆(莫氏硬度7級，沖擊韌性為0.02-0.04MPa)，熔點1410°C左右，沸點3145°C，密度2300-2400 kg/m%。

產業基礎知識

我國工業硅行業發展現狀及趨勢分析

而工業硅（SiliconMetal）是目前光伏產業發展的基礎原材料，主要用于多晶硅、有機硅、鋁合金產品的生產 工業硅又名金屬硅、結晶硅，是由硅石（主要成分SiO2≥99.2%，通常形態為石英石或鵝卵石）經碳質還原劑（洗精煤、石油焦、木炭等）在礦熱爐中通過還原反應所得，其名義硅含量不小于98.7%；化學反應式為：SiO2+2C=Si+2CO↑ 根據《廣州期貨交易所工業硅期貨合約（征求意見稿）》《廣州期貨交易所工業硅期權合約（征求意見稿）》和《廣州期貨交易所工業硅期貨、期權業務細則（征求意見稿）》等文件，達到《中華人民共和國國家標準-工業硅》（GB/T2881-2014，下稱《工業硅國標》）規定牌號為Si5530，粒度為10—100mm的工業硅（其中，粒度偏差篩下物不大于5%，篩上物不大于5%）；達到《工業硅國標》規定牌號為Si4210，粒度為10—100mm的工業硅（其中，粒度偏差篩下物不大于5%，篩上物不大于5%），升水2000元/噸。

爐料

基差貿易幫鐵合金企業渡難關

” 寧夏浩瑞森實業有限公司主要從事鐵合金、增碳劑等鋼鐵爐料，碳化硅、金屬硅等金屬及非金屬產品的國內貿易和進出口貿易該公司董事長劉黎明告訴記者，去年，鐵合金行業上半年呈現高利潤、高開工、高需求的行業格局，下半年隨著各地能耗雙控政策的落地，開工率迅速下降，價格雖出現急速拉升，但曇花一現，后期在產能最低、成本最高時，價格開始大幅下跌，企業在如此市場狀況下面臨的風險非常大“在這種極端市場情況下，我們公司在期貨升水現貨時，把現貨銷售給期現公司，實現階段性利潤。

爐料

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（3月31日）

72硅鐵自然塊不含稅報價在8800-8900元/噸，成交價格在8800元/噸左右75硅鐵不含稅報價在9600元/噸目前安陽貿易商現貨庫存有限，雖期貨盤面周初大幅拉漲，但出貨情況一般國外詢單表示尚可，成交不多，出口報價在1990美金/噸貿易商看漲情緒高，認為漲價可維持一段時間 【工業硅】：本周工業硅價格持續走低，低品位金屬硅今日再降200元/噸左右，弱勢延續。

日評

Mysteel周報：鐵合金市場一周評述（3.4-3.10）

一、錳系市場評述 【錳礦】本周錳礦市場漲勢依然十分突出，周初北方錳礦率先發力，澳塊一路突破60元/噸度，隨后加蓬跟漲，由于主流加蓬到港少，港口庫存快速下降，一度出現有價無市情況，下半周，南方市場雖然廠家端對礦價接受能力太弱，但由于南北價差一度擴大到5元/噸度以上，南方市場挺價信心較強到周五，南北澳塊均到達62元/噸度上下，加蓬59-60元/噸度，半碳酸小幅跟漲到41-42元/噸度，32南非高鐵緩步上調至35元/噸度上下。

周評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點

鋼廠招標方面，招標價格基本都在8700-8800元/噸，招標價格可能會在元旦之后有所回調，近期市場主要看鋼招價格以及期貨盤面波動情況 安陽地區周二硅鐵自然塊報價在7800元/噸左右，合格塊在7900-8000元/噸,較周一價格是上調50元/噸；周中價格無明顯變化年底企業為回籠資金，貿易商出貨的情緒較強，但成交數量不多貿易商多為按需采購 【金屬硅】：30日工業硅市場呈穩中偏弱狀態，全牌號硅小幅下調50-200元/噸，硅價基本觸底，廠家對于低價出貨意愿不高，而國內下游基本完成了元旦假期前夕的囤貨環節，對金屬硅的需求也大幅走弱，上下游處于一個僵持狀態。

日評