Mysteel：供應延續寬松局面，焦炭反彈仍需蓄力

一、近期焦炭市場價格表現 3月焦炭供需面依舊保持寬松局面，焦炭面臨高庫存壓力，加之焦煤成本松動，其價格于3月14日再跌一輪，累計跌幅達550-605元/噸；而后隨著鋼廠需求緩慢復蘇，高爐鐵水升高，市場情緒開始逐步緩和24日Mysteel冶金焦國產現貨價格指數1296.8；環比下降65.8，同比下降606.2 二、焦炭供需面偏寬松，焦企庫存壓力稍有緩解 目前獨立焦化廠日均焦炭產量63.81 萬噸+鋼廠焦化日均焦炭產量47.42萬噸，合計焦炭日均總供應量111.23萬噸，環比下降0.07萬噸；獨立焦企開工受利潤虧損以及環保限產影響，整體小幅減產，而鋼廠焦化開工稍有提升，焦炭整體供應端邊際變化較小。

煤焦熱點

Mysteel：供應延續寬松局面，焦炭下行壓力不減

一、近期焦炭市場價格表現 節后，焦炭呈現供需寬松格局，終端保持謹慎采購態度，焦炭在高供應高庫存壓力下，焦炭市場持續下跌行情；按照每周下跌一輪的節奏，截止2月25日，已跌至10輪，累計跌幅達500-550元/噸，焦炭價格創近年來歷史新低25日Mysteel冶金焦國產現貨價格指數1362.6，較上日-43.7；環比下降143.8，同比下降840.9。

煤焦熱點

中州期貨：焦煤供應寬松，焦炭提降預期仍存

①焦炭第6輪提降落地，幅度為濕熄焦炭下調50元/噸、干熄焦炭下調55元/噸焦炭目前6輪提降累積降幅為300-330元/噸需求方面，鐵水本周繼續下降，但降幅有所收窄，關注鐵水后期降幅焦煤方面目前供應充足，庫存繼續累積，下游需求階段下移，焦煤整體供給過剩庫存高企的局面仍存，并且由于焦煤支撐不足，焦炭提降仍有空間，建議關注逢高做空的機會 ②據海關總署數據顯示，2024年11月份，中國進口煉焦煤總量1229.51萬噸，環比上漲23.48%，同比上漲13.72%。

機構

Mysteel：焦炭供應偏寬松，節前仍有降價風險

回顧近期焦炭市場，上個月焦炭價格整體偏弱運行，在下游鋼廠傳統淡季之際，鋼材成交較差，鐵水產量逐步下滑，鋼廠對焦炭需求轉弱，疊加原料端各品種煤價有不同程度的下跌，焦炭成本支撐不再，焦炭價格在12月份累計下調兩輪，累計降幅100-110元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：焦炭產能凈新增背景下，山西省焦企如何把控供應

山西省作為國內焦炭的最大主產地，焦化產能合計1.17億，占全國焦化產能21%焦炭產量同樣位居全國第一依托于山西省得天獨厚的焦煤資源，成本端煉焦煤煤種齊全，煤質優良，運輸條件便利距離下游鋼廠最大消費地區河北省，山東省，江蘇省同樣距離較近，汽運價格低廉，山西省焦化廠在中國乃至全球焦炭市場中占據著重要地位，也成為各大鋼廠及貿易商尋求焦炭的首選地。

煤焦熱點

Mysteel解讀：低庫存支撐價格韌性，高供應抑制趨勢反轉——24年焦炭價格走勢再分析

【核心觀點總結】 焦炭價格的波動錨定鋼廠利潤變化，但焦炭庫存水平邊際上影響其價格彈性在當前產能過剩的情況下，雖然低庫存能夠邊際上維持焦炭價格的韌性，但難以推高價格 今年二季度以來，焦炭價格仍表現出較強的韌性：即使鋼廠連續三個月虧損（即期），實際虧損近期到達300元/噸以上，焦炭價格跌幅有限，甚至出現提漲。

觀點

Mysteel：云南焦炭市場偏弱運行，原料端供應持續緊張

本周云南焦炭市場偏弱運行，現曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2285元/噸，下調50元/噸，21日正式執行日前，焦炭價格第一輪提漲陷入僵持狀態，成材期貨盤面走弱，鋼廠利潤面近一步收窄區域供應端，隨著21日第二輪提降落地，云南焦企虧損面擴大，企業生產積極性持續走低，部分民營企業產能利用率回落至30%-40%左右需求端，建筑鋼材目前處于傳統淡季，區域內鋼廠受基礎建設大面積叫停影響，成材銷售情況不佳，產量則較為穩定。

日評

Mysteel：云南焦炭市場暫穩運行，原料供應緊張情況加重

本周云南焦炭市場偏弱運行，現曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2335元/噸主產區焦炭價格第二輪提降落地于6月12日落地，降幅50-55元/噸焦企抵制情緒較強，部分企業發函表示延遲3天落地本輪提降同時，主產區焦煤價格呈下行態勢，北方焦企尚有小部分利潤空間區域供應端，隨著第二輪焦價下調落地，區域焦化廠生產積極性持續走低，對于焦企產能利用率回落預期增強。

日評

Mysteel：云南焦炭市場偏強運行，原料供應短期內趨于穩定

本周云南焦炭市場偏強運行，現曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2435元/噸，漲幅100元/噸，5月11日執行日前，鋼廠方向抵制情緒持續走高，市場關于第五輪預期逐漸變弱，09焦炭盤面震蕩走弱，無法為焦價上漲給予支撐，市場隱有提降風聲區域供應端，西南焦化盈虧邊際，市場情緒較為謹慎，區域部分焦化廠生產負荷穩定在50%左右，焦炭庫存略有下降據Mysteel最新數據顯示，5月10日西南區域獨立焦化廠焦炭庫存13.19萬噸，環比下降1.21萬噸。

日評

Mysteel：云南焦炭市場偏強運行，原料端供應持續緊張

本周云南焦炭市場偏強運行，現曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2335元/噸，漲幅200元/噸，5月1日執行節前北方焦價已經連續上漲440元/噸，節假期間鋼廠到貨情況正常，市場關于第五輪預期逐漸變強，然鋼廠方向抵制情緒漸濃，本周焦鋼市場或將出現博弈區域供應端，西南焦化虧損面減小，焦化廠去庫明顯據Mysteel最新數據顯示，4月19日西南區域獨立焦化廠焦炭庫存14.4萬噸，環比下降0.76萬噸。

日評

弘業期貨：焦企生產多有受限，焦炭供應仍有收緊預期

臨近春節，產地多數煤礦從本周開始陸續放假，產量會有明顯縮減煤礦有少量新簽訂單，出貨情況略有好轉需求方面，隨著焦鋼企業冬儲補庫逐步完成，對原料煤拉運積極性稍有減弱當前焦企利潤倒掛，平均限產幅度維持在30-50%左右，提產意愿一般，采購原料煤仍以按需補庫政策為主 焦炭利潤持續下滑，受環保和虧損影響，焦企生產多有受限，焦炭供應仍有收緊預期，目前焦企開工水平多有回落，焦企出貨情況好轉，廠內焦炭庫存逐步下降。

機構

Mysteel：云南焦炭市場持穩運行，焦炭供應有所收縮

本周云南焦炭市場平穩運行，現曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2635元/噸焦炭供應端，焦企再次陷入虧損狀態，焦炭供應有所收縮，部分焦企提出減產預期焦炭需求端，鋼坯持續震蕩偏弱運行，一是鋼鐵需求受季節性影響回落，鋼廠出現累庫現象；二是受宏觀環境影響，市場情緒走低據Mysteel最新數據顯示，整體市場上周鐵水產量220.78萬噸，環比上漲2.62萬噸，預計本周鐵水產量呈上升趨勢。

日評

Mysteel周評：本周焦炭市場暫穩運行 焦企供應呈緊縮態勢（1.15-1.19）

一、焦炭價格 （1）本周主流市場焦炭價格暫穩運行。

周評

Mysteel：云南焦炭市場持穩運行，原料供應偏緊情況暫緩

本周云南焦炭市場暫穩運行，現曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2835元/噸日前北方焦炭價格一輪提降于1月3日落地，濕熄焦價格下調100元/噸，干熄焦價格下調110元/噸供應端，節后焦煤供應受貿易拋貨影響，全品種供應偏緊情況得到緩解部分礦端基于早先安全事故造成的高品質煤種供應不足，仍存提漲意圖，然焦炭一輪提降落地后，焦煤主產區煤價仍處于回調階段，回調幅度100-150元/噸，目前區域內煤價趨穩。

日評

Mysteel：云南焦炭市場持穩運行，焦煤供應持續偏緊

本周云南焦炭市場持穩運行，現曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2735元/噸日前，北方焦炭四輪提漲14日正式開啟，漲幅100-110元/噸市場情況，大部分焦企持觀望態度并未跟漲，鋼廠抵觸情緒明顯然，北方受大雪天氣影響，拉運幾近停擺，為四輪提漲博弈再添砝碼區域供應端，煤礦產量受前期事故影響始終處于偏低狀態，大部分焦企維持焦煤庫存中低位運行，僅極個別企業出現庫存偏高的情況。

日評

Mysteel：云南焦炭市場穩中偏強，焦煤供應緊張情況加重

本周云南焦炭市場穩中偏強運行，現云南地區二級冶金焦A＜13.5，S＜0.7，CSR＞65.0，MT0出廠含稅干基價格報2535元/噸，漲幅100元/噸節前補庫節點愈發緊迫，焦煤價格漲勢強勁，焦炭二輪提漲時機逐漸趨于成熟供應端一輪提漲落地后并沒有顯著改善焦企虧損現狀，焦炭供應持續偏緊24日貴州某國有大礦發生礦難，該礦核定產能為310萬噸/年，主產1/3焦煤（主焦偏肥資源），屬于正常在產煤礦，區域流向主要為云南、四川、重慶及兩廣一帶。

日評

Mysteel：云南焦炭市場暫穩運行，焦煤供應持續偏緊

本周云南焦炭市場持穩運行，現曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2635元/噸供應端，近期云南地區煤礦安全檢查力度加重，焦煤供應緊張持續存在排除地域溢價因素影響，曲靖市場低硫主焦2250元/噸屬于正常偏低水平，而配煤煤種如1/3焦煤價格稍貴2100元/噸導致煤價雖有下調，但焦炭原料成本負荷仍在，大部分焦企低庫存運行成為常態需求端，鋼廠虧損情況略重，焦價回調后雖有緩解，但部分鋼廠仍出現自發減產行為，目前并未對區域內市場產生過大影響。

日評

弘業期貨：短期內焦炭供應仍偏緊張

主產地陜西又現煤礦安全事故，國慶以來，產區礦難頻發，產地煤礦事故引發的安全檢查頻繁，目前產地安全檢查仍嚴，對供應端仍有壓制下游多數焦鋼企業開工率持穩，鐵水產量雖有小幅回落，但仍處相對高位，市場對煉焦煤剛需仍較好然下游企業利潤空間有限，部分焦企限產幅度增加，受恐高情緒影響短期內采購情緒一般，以按需采購為主 當前焦企利潤多在盈虧邊緣，考慮到下游鋼廠需求尚可，焦企開工基本穩定，出貨較為順暢，焦企整體有所去庫，廠內焦炭庫存保持低位，山西加快焦化行業調整升級，將于10月底前全面關停區域內4.3米焦爐，焦企生產受到一定限制，短期內焦炭供應仍偏緊張。

機構

Mysteel：長治焦炭市場偏強運行 供應呈緊縮態勢

本周長治焦炭價格偏強運行，區域焦企出貨狀況良好，考慮原料端煉焦煤上漲態勢，個別焦企有限產及檢修計劃，限產范圍35%-50%左右，后期供應呈現縮緊態勢對原料端采購偏謹慎，對高價煤種的抵觸情緒較大，然競拍市場情緒持續高漲，恐高情緒不明顯另一方面，礦方安全檢查加嚴，對產量有所控制，焦企節前原料補庫有一定壓力下游鋼廠本周調研鐵水產量248.85萬噸，高開工率支撐下，對焦炭的需求較好且短期來看鋼廠減產計劃不明朗，市場持觀望態度。

日評

方大九鋼開辟焦炭供應新渠道

近日，方大九鋼對原有資源渠道進行梳理和維護，同時拓寬優質供應渠道，積極開辟一條焦炭新渠道 為進一步降低采購成本，提升進廠焦炭質量，公司要求采購業務員加強市場走訪頻次，通過多種渠道收集采購信息，指定專人到各焦化廠和供應商接洽，進行有效溝通，并及時調整采購策略當了解到市場上有一定價格優勢的焦炭供應商時，公司聯動各職能部門，立即啟動談判程序，及時與客戶洽談最終，成功引進了一家山東方向優質焦炭供應渠道，且該焦炭試用后得到了公司生產單位的認可。

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