廣發期貨：鐵水超預期回落，焦炭價格繼續承壓

【期現】截至8月22日，主力合約收盤價1923元，環比-47元汾渭呂梁準一級冶金焦報1560元，環比持平，日照準一級冶金焦報1720元，環比-20日照港倉單1909元，期貨升水15元鐵水大幅下滑，盤面價格再度轉弱 【利潤】截至8月22日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-37元，利潤周環比持平，其中，山西準一級焦平均盈利-4元（-2），山東準一級焦平均盈利10元（+9），內蒙二級焦平均盈利-113元（-8），河北準一級焦平均盈利41元（+4）。

機構

Mysteel：6月19日華東市場焦炭價格行情

19日華東市場冶金焦價格暫穩運行供應方面，區域內焦煤整體供應依舊偏寬松，市場下行趨勢下，焦企對原料煤采購謹慎，不過煤價繼續下跌空間有限，部分焦企計劃開始補庫；需求方面，終端淡季鋼材需求回落預期較強，鐵水產量仍然處于下行通道，下游鋼廠對原料煤采購謹慎，部分企業有控制到貨情況，將于明日焦炭提降第四輪，短期華東焦炭市場仍將會繼續承壓，后續繼續關注成材需求、鐵水復產情況以及焦煤成本變化 。

日評

Mysteel：5月28日內蒙古市場焦炭價格行情

28日內蒙古市場焦炭價格偏弱運行國內煤方面，煤礦開工開始回落，產量仍處于偏高水平，上游庫存持續累積，焦煤現貨價格承壓下跌，預期較為悲觀焦炭總庫存繼續累積，鋼廠庫存水平尚可，補庫意愿不足近期同樣屬于產業相對淡季，成材表需數據逐漸轉弱，鐵水產量拐點出現，成材供需雙弱預期進一步加強，后續仍需繼續關注后續宏觀政策，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響 價格方面：現烏海二級濕熄冶金焦報900-1050元/噸，三級濕熄冶金焦報900元/噸，高硫冶金干熄焦報1170-1256元/噸；赤峰準一級干熄冶金焦報1210元/噸，二級濕熄冶金焦報1250元/噸；鄂爾多斯二級濕熄冶金焦報1000-1051元/噸；包頭準一濕熄冶金焦報1080元/噸，均出廠價現金含稅。

日評

Mysteel：2月25日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

25日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行周末下游部分鋼廠提降焦炭10輪，今日基本落地執行，市場預期進一步走差市場方面，10輪落地之后，焦企利潤受損，開工積極性有所回落，而需求方面，考慮當前工地開復工率較去年同期偏低，鋼廠成品材庫存仍在堆積，影響鋼廠高爐復產推進緩慢，上周鐵水產量繼續小幅回調，焦炭需求支撐一般，多數鋼廠保持按需采購為主整體來看，焦炭供需結構依舊寬松，焦炭價格承壓運行，后期需關注終端需求恢復情況及成品材去庫情況。

日評

Mysteel：2月25日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

25日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行周末下游部分鋼廠提降焦炭10輪，預計明日落地執行，市場預期進一步走差市場方面，9輪落地之后，焦企利潤受損，開工積極性有所回落，而需求方面，考慮當前工地開復工率較去年同期偏低，鋼廠成品材庫存仍在堆積，影響鋼廠高爐復產推進緩慢，上周鐵水產量繼續小幅回調，焦炭需求支撐一般，多數鋼廠保持按需采購為主整體來看，焦炭供需結構依舊寬松，焦炭價格承壓運行，后期需關注終端需求恢復情況及成品材去庫情況。

日評

Mysteel：2月24日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

24日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行周末下游部分鋼廠提降焦炭10輪，預計明日落地執行，市場預期進一步走差市場方面，9輪落地之后，焦企利潤受損，開工積極性有所回落，而需求方面，考慮當前工地開復工率較去年同期偏低，鋼廠成品材庫存仍在堆積，影響鋼廠高爐復產推進緩慢，上周鐵水產量繼續小幅回調，焦炭需求支撐一般，多數鋼廠保持按需采購為主整體來看，焦炭供需結構依舊寬松，焦炭價格承壓運行，后期需關注終端需求恢復情況及成品材去庫情況。

日評

Mysteel：8月15日東北市場焦炭價格行情

終端成材價格再創新低，鋼廠虧損加劇，高爐檢修情況明顯增多，焦炭剛需回落，鋼廠對原料端繼續打壓意愿較強，不排除焦炭繼續降價的可能后期仍需繼續關注宏觀情緒、焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響 現黑龍江地方市場二級濕熄冶金焦1810元/噸，三級濕熄冶金焦1710元/噸，均為出廠現匯含稅價遼寧地方市場準一級冶金焦2040元/噸，出廠承兌含稅價 。

日評

Mysteel：8月16日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

16日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行昨日河北主流鋼廠正式下調焦炭采購價格，焦炭4輪全面落地執行供應方面，區域內焦企開工暫穩，但降價周期下企業出貨稍有不暢，個別企業焦炭庫存小幅累積需求方面，成材價格再創新低，鋼廠虧損加劇，高爐檢修情況明顯增多，焦炭剛需回落，鋼廠對原料端繼續打壓意愿較強另一方面，本周原料煤價格進一步下跌，焦炭成本支撐亦有走弱，成本以及需求雙雙下滑致使焦炭價格支撐有限，短期內焦炭價格繼續承壓偏弱運行，后期需持續關注焦鋼開工庫存以及利潤變化情況。

日評

Mysteel：8月16日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

16日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行昨日河北主流鋼廠正式下調焦炭采購價格，焦炭4輪全面落地執行供應方面，區域內焦企開工暫穩，但降價周期下企業出貨稍有不暢，個別企業焦炭庫存小幅累積需求方面，成材價格再創新低，鋼廠虧損加劇，高爐檢修情況明顯增多，焦炭剛需回落，鋼廠對原料端繼續打壓意愿較強另一方面，本周原料煤價格進一步下跌，焦炭成本支撐亦有走弱，成本以及需求雙雙下滑致使焦炭價格支撐有限，短期內焦炭價格繼續承壓偏弱運行，后期需持續關注焦鋼開工庫存以及利潤變化情況。

日評

Mysteel：8月14日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

14日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行市場方面，焦炭降價3輪之后，市場也有較強看跌預期供應方面，區域內焦企開工暫穩，然市場降價周期下企業出貨稍有不暢，個別企業焦炭庫存小幅累積需求方面，成材價格持續下跌，鋼廠虧損面積進一步擴大，下游鋼廠檢修高爐明顯增多，焦炭剛需回落，鋼廠對原料端繼續打壓意愿較強另一方面，原料端礦方陸續復產，出貨壓力顯現，原料煤價格進一步下跌，焦炭成本支撐亦有走弱，焦炭延續寬松格局價格承壓偏弱運行，后期需持續關注焦鋼開工庫存以及利潤變化情況。

日評

Mysteel：8月15日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

15日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行今日河北主流鋼廠正式下調焦炭采購價格，焦炭4輪全面落地執行供應方面，區域內焦企開工暫穩，但降價周期下企業出貨稍有不暢，個別企業焦炭庫存小幅累積需求方面，成材價格再創新低，鋼廠虧損加劇，高爐檢修情況明顯增多，焦炭剛需回落，鋼廠對原料端繼續打壓意愿較強另一方面，本周原料煤價格進一步下跌，焦炭成本支撐亦有走弱，成本以及需求雙雙下滑致使焦炭價格支撐有限，短期內焦炭價格繼續承壓偏弱運行，后期需持續關注焦鋼開工庫存以及利潤變化情況。

日評

Mysteel：8月14日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

14日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行市場方面，焦炭降價3輪之后，市場也有較強看跌預期供應方面，區域內焦企開工暫穩，然市場降價周期下企業出貨稍有不暢，個別企業焦炭庫存小幅累積需求方面，成材價格持續下跌，鋼廠虧損面積進一步擴大，下游鋼廠檢修高爐明顯增多，焦炭剛需回落，鋼廠對原料端繼續打壓意愿較強另一方面，原料端礦方陸續復產，出貨壓力顯現，原料煤價格進一步下跌，焦炭成本支撐亦有走弱，焦炭延續寬松格局價格承壓偏弱運行，后期需持續關注焦鋼開工庫存以及利潤變化情況。

日評

Mysteel：8月15日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

15日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行市場方面，焦炭降價3輪之后，市場也有較強看跌預期，昨日部分主流鋼廠下調焦炭采購價格，降幅50-55元/噸，預計今日全面落地執行供應方面，區域內焦企開工暫穩，但降價周期下企業出貨稍有不暢，個別企業焦炭庫存小幅累積需求方面，成材價格再創新低，鋼廠虧損加劇，高爐檢修情況明顯增多，焦炭剛需回落，鋼廠對原料端繼續打壓意愿較強另一方面，本周原料煤價格進一步下跌，焦炭成本支撐亦有走弱，成本以及需求雙雙下滑致使焦炭價格支撐有限，短期內焦炭價格繼續承壓偏弱運行，后期需持續關注焦鋼開工庫存以及利潤變化情況。

日評

Mysteel：8月7日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

7日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行目前焦炭已下跌2輪，累計降幅為100-110元/噸，然終端成材市場低迷不振，鋼材價格持續下跌，鋼廠虧損面積持續擴大，多家鋼廠發布檢修計劃，鐵水產量回落預期較強，焦炭剛需承壓運行，下游主流鋼廠多呈現被動增庫狀態，供應端二輪落地后多有微利，區域內焦企開工相對穩定，保持積極出貨為主，短期內焦炭供需基本面暫無矛盾凸顯，在鋼材承壓下，短期原料仍有下行壓力，后期關注鋼材去庫表現以及海外宏觀表現。

日評

Mysteel：8月7日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

7日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行目前焦炭已下跌2輪，累計降幅為100-110元/噸，然終端成材市場低迷不振，鋼材價格持續下跌，鋼廠虧損面積持續擴大，多家鋼廠發布檢修計劃，鐵水產量回落預期較強，焦炭剛需承壓運行，下游主流鋼廠多呈現被動增庫狀態，供應端二輪落地后多有微利，區域內焦企開工相對穩定，保持積極出貨為主，短期內焦炭供需基本面暫無矛盾凸顯，在鋼材承壓下，短期原料仍有下行壓力，后期關注鋼材去庫表現以及海外宏觀表現。

日評

Mysteel：8月6日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

6日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行目前焦炭已下跌2輪，累計降幅為100-110元/噸，然終端成材市場低迷不振，鋼材價格持續下跌，鋼廠虧損面積持續擴大，多家鋼廠發布檢修計劃，鐵水產量回落預期較強，焦炭剛需承壓運行，下游主流鋼廠多呈現被動增庫狀態，供應端二輪落地后多有微利，區域內焦企開工相對穩定，保持積極出貨為主，短期內焦炭供需基本面暫無矛盾凸顯，在鋼材承壓下，短期原料仍有下行壓力，后期關注鋼材去庫表現以及海外宏觀表現。

日評

Mysteel：8月6日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

6日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行目前焦炭已下跌2輪，累計降幅為100-110元/噸，然終端成材市場低迷不振，鋼材價格持續下跌，鋼廠虧損面積持續擴大，多家鋼廠發布檢修計劃，鐵水產量回落預期較強，焦炭剛需承壓運行，下游主流鋼廠多呈現被動增庫狀態，供應端二輪落地后多有微利，區域內焦企開工相對穩定，保持積極出貨為主，短期內焦炭供需基本面暫無矛盾凸顯，在鋼材承壓下，短期原料仍有下行壓力，后期關注鋼材去庫表現以及海外宏觀表現。

日評

Mysteel：7月26日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

26日呂梁市場冶金焦價格弱穩運行受終端成材市場影響，市場看降情緒愈發濃厚，近期下游鋼廠或有提降行為供應方面，目前區域內焦企開工高穩，焦炭發運順暢，各廠區均無庫存累積，并且下游鋼廠端鐵水日均產量雖有回落預期，但暫未有大幅下降的可能，焦炭剛需支撐較強，焦炭供需矛盾并不突出不過，原料端多數焦煤價格已經下移，焦炭成本支撐坍塌，疊加下游鋼廠利潤持續收縮，利潤分配失衡，且淡季需求壓力逐步顯現，鋼廠利潤以及庫存壓力下，焦炭價格或將承壓偏弱運行。

日評

Mysteel：7月26日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

26日呂梁市場冶金焦價格弱穩運行受終端成材市場影響，市場看降情緒愈發濃厚，近期下游鋼廠或有提降行為供應方面，目前區域內焦企開工高穩，焦炭發運順暢，各廠區均無庫存累積，并且下游鋼廠端鐵水日均產量雖有回落預期，但暫未有大幅下降的可能，焦炭剛需支撐較強，焦炭供需矛盾并不突出不過，原料端多數焦煤價格已經下移，焦炭成本支撐坍塌，疊加下游鋼廠利潤持續收縮，利潤分配失衡，且淡季需求壓力逐步顯現，鋼廠利潤以及庫存壓力下，焦炭價格或將承壓偏弱運行。

日評

Mysteel：7月25日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

25日呂梁市場冶金焦價格弱穩運行受終端成材市場影響，市場看降情緒愈發濃厚，近期下游鋼廠或有提降行為供應方面，目前區域內焦企開工高穩，焦炭發運順暢，各廠區均無庫存累積，并且下游鋼廠端鐵水日均產量雖有回落預期，但暫未有大幅下降的可能，焦炭剛需支撐較強，焦炭供需矛盾并不突出不過，原料端多數焦煤價格已經下移，焦炭成本支撐坍塌，疊加下游鋼廠利潤持續收縮，利潤分配失衡，且淡季需求壓力逐步顯現，鋼廠利潤以及庫存壓力下，焦炭價格或將承壓偏弱運行。

日評