廣發期貨：焦炭建議轉為短線逢高做空操作

【期現】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢，焦炭主力合約2505下跌3.5元/噸（-0.23%）收盤1523.5，5-9價差走弱，夜盤低位震蕩盡管現貨市場開始提漲，但期貨盤面提前交易提漲預期，預期有1-2輪提漲空間截至4月9日收盤，汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，環比持平，對應廠庫倉單1430元/噸，基差-93.5；日照準一級冶金焦貿易價格報1330元/噸，環比-20，對應港口倉單1471元/噸（對標），基差-53。

機構

廣發期貨：焦炭逢高可以進行套保操作

【期現】昨日焦炭期貨低開反彈走勢，焦炭主力合約2505下跌34.5元/噸（-2.12%）收盤1594，5-9價差走強，夜盤翻紅，主力逐步移倉2509合約盡管現貨市場開始提漲，但期貨盤面提前交易提漲預期，預期有2-3輪提漲空間截至4月7日收盤，汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，環比持平，對應廠庫倉單1430元/噸，基差-164；日照準一級冶金焦貿易價格報1380元/噸，環比持平，對應港口倉單1525元/噸（對標），基差-69。

機構

廣發期貨：焦炭建議短線逢高做空操作

【期現】截截至3月31日收盤，焦炭主力合約J2505下跌35.5（-2.19%）至1582.5，夜盤高低位震蕩，5-9價差走弱汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，日環比持平，對應廠庫倉單1430元/噸，基差-152.5；日照準一級冶金焦貿易價格報1350元/噸，日環比-30，對應港口倉單1492元/噸（對標），基差-91現貨端鋼廠焦炭第十一輪提降落地后暫穩 【利潤】截至3月27日，鋼聯數據顯示調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-50元/噸；山西準一級焦平均盈利-26元/噸，山東準一級焦平均盈利-8元/噸，內蒙二級焦平均盈利-98元/噸，河北準一級焦平均盈利24元/噸。

機構

廣發期貨：焦炭建議轉為逢高做空操作

【期現】截至3月27日，焦炭期貨盤面震蕩反彈走勢，截至收盤主力合約J2505上漲25（+1.55%）至1637.5，夜盤高震蕩下跌反彈打破近期盤面整體偏弱走勢，5-9價差走強汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，日環比持平，對應廠庫倉單1430元/噸，基差-207.5；日照準一級冶金焦貿易價格報1380元/噸，日環比持平，對應港口倉單1525元/噸（對標），基差-112.5現貨端鋼廠焦炭第十一輪提降落地后暫穩。

機構

廣發期貨：焦炭建議轉為短線回調做多操作

【期現】截至3月24日，焦炭期貨盤面大幅反彈，截至收盤主力合約J2505上漲59.5（+3.87%）至1595.5，夜盤高位震蕩反彈打破近期盤面整體偏弱走勢，5-9價差走強汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，日環比持平，對應廠庫倉單1420元/噸，基差-175.5；日照準一級冶金焦貿易價格報1350元/噸，日環比持平，對應港口倉單1492元/噸（對標），基差-104現貨端鋼廠焦炭第十一輪提降落地后暫穩。

機構

廣發期貨：焦炭短線震蕩偏空操作

【期現】截至3月20日，焦炭期貨盤面底部震蕩，截至收盤主力合約J2505下跌3（-0.19%）至1560，夜盤震蕩偏弱，5-9價差走強汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，日環比持平，對應廠庫倉單1420元/噸，基差-140；日照準一級冶金焦貿易價格報1340元/噸，日環比持平，對應港口倉單1514元/噸（對標），基差-44現貨端鋼廠焦炭第十一輪提降落地，仍有提降預期 【利潤】截至3月20日，鋼聯數據顯示調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-52元/噸；山西準一級焦平均盈利-28元/噸，山東準一級焦平均盈利-11元/噸，內蒙二級焦平均盈利-109元/噸，河北準一級焦平均盈利16元/噸。

機構

廣發期貨：焦炭建議短線震蕩偏空操作

【期現】截至3月17日，焦炭期貨盤面破位下跌，截至收盤主力合約J2505下跌1.02%至1605，夜盤繼續新低，5-9價差走強截至2025年3月18日，汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，日環比持平，對應廠庫倉單1433元/噸，基差-172；日照準一級冶金焦貿易價格報1400元/噸，日環比持平，對應港口倉單1547元/噸（對標），基差-58現貨端鋼廠焦炭第十一輪提降落地，仍有提降預期。

機構

廣發期貨：焦炭建議短線震蕩偏空操作

【期現】截至3月10日，焦炭主力合約2505收盤價報1618.5，日環比-38.5（-2.32%），5-9價差走平，夜盤低位震蕩截至2025年3月10日，汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1210元/噸，日環比持平，對應廠庫倉單1474元/噸，基差-144.5；日照準一級冶金焦貿易價格報1420元/噸，日環比持平，對應港口倉單1569元/噸（對標），基差-50現貨端鋼廠焦炭第十輪提降2月25日落地，仍有提降預期。

機構

廣發期貨：焦炭建議短線1700以上逢高做空操作

【期現】截至3月3日，焦炭主力合約2505收盤價報1681.5，日環比-2.5（-0.15%），5-9價差走弱，夜盤震蕩偏弱截至2025年2月27日，汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1210元/噸，日環比持平，對應廠庫倉單1474元/噸；日照準一級冶金焦貿易價格報1420元/噸，日環比持平，對應港口倉單1569元/噸（對標）現貨端鋼廠焦炭第十輪提降25日落地，仍有提降預期 【利潤】截至2月27日，鋼聯數據顯示調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-71元/噸；山西準一級焦平均盈利-42元/噸，山東準一級焦平均盈利-38元/噸，內蒙二級焦平均盈利-136元/噸，河北準一級焦平均盈利-14元/噸。

機構

廣發期貨：焦炭建議回調做多操作

【期現】截至2月20日，焦炭主力合約收盤價1742元，日環比+44.5（+2.62%），5-9價差走強，夜盤震蕩偏強截至2025年2月20日，汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1260元/噸，日環比持平，對應廠庫倉單1529元/噸；日照準一級冶金焦貿易價格報1480元/噸，日環比持平，對應港口倉單1634元/噸（對標）現貨端鋼廠焦炭第九輪提降落地，仍有提降預期 【利潤】截至2月20日，鋼聯數據顯示調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-57元/噸；山西準一級焦平均盈利-31元/噸，山東準一級焦平均盈利-9元/噸，內蒙二級焦平均盈利-127元/噸，河北準一級焦平均盈利-8元/噸。

機構

廣發期貨：焦炭建議暫時觀望，等待底部探明再進行操作

【期現】截至2月17日，焦炭主力合約收盤價1692.5元，日環比+11（+0.65%），5-9價差走強，夜盤震蕩截至2025年2月17日，汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1310元/噸，日環比持平，對應廠庫倉單1583元/噸；日照準一級冶金焦貿易價格報1480元/噸，日環比-20元/噸，對應港口倉單1634元/噸（對標）現貨端鋼廠開啟焦炭第九輪提降，預期本月18日落地 【利潤】截至2月13日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-37元/噸，利潤周環比-10元/噸。

機構

廣發期貨：焦炭建議5-9正套操作

【期現】1月20日，焦炭主力合約下跌3.11%（-50），最終報收1748元/噸，夜盤小幅反彈汾渭呂梁準一級冶金焦報1360元/噸，環比-50，日照準一級冶金焦報1550元，環比-20日照港倉單1745元，基差-3元/噸 【利潤】截至1月16日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-7元/噸，利潤周環比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠焦炭日均產量46.5萬噸，周環比-0.2，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產量65.4萬噸，周環比+0.2。

機構

瑞達期貨：焦炭建議日內短線操作

隔夜JM2505合約偏強震蕩，焦煤市場弱穩運行Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為87.6%，環比減1.1%原煤日均產量197.3萬噸，環比減2.6萬噸，原煤庫存463.9萬噸，環比增17.4萬噸，精煤日均產量79.0萬噸，環比減1.3萬噸，精煤庫存438.4萬噸，環比增27.1萬噸煤焦需求收縮，板塊淡季影響持續，建材成交疲軟，進口煤市場冷清，部分煤種線上競拍價格仍有下跌，焦炭七輪提降博弈持續。

機構

瑞達期貨：焦炭建議日內短線操作

隔夜JM2501合約偏強震蕩，焦煤市場弱穩運行Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為89.9%，環比減0.5%原煤日均產量202.6萬噸，環比減1.0萬噸，原煤庫存408.9萬噸，環比增7.0萬噸，精煤日均產量78.8萬噸，環比減0.2萬噸，精煤庫存278.4萬噸，環比增4.4萬噸，煤炭行情偏弱，洗煤廠開工謹慎，煤焦供應整體變化不大，線上競拍掛拍煤種較多，貿易商對高價煤接受度較低，采購積極性下降，焦炭八輪提降落地，鐵水產量反彈乏力，焦企虧損限產增加，或繼續向原料端施壓。

機構

廣發期貨：焦炭建議反彈后偏空操作

【期現】 截至9月10日，主力合約收盤價1772元，環比-8元汾渭呂梁準一級冶金焦報1460元，環比持平，日照準一級冶金焦報1620元，環比持平日照港倉單1808元，期貨貼水34元第八輪提降落地，近期宏觀略有反復，盤面波動加劇 【利潤】 截至9月5日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-96元，利潤周環比-10，其中，山西準一級焦平均盈利-70元（-4），山東準一級焦平均盈利-62元（-20），內蒙二級焦平均盈利-177元（-4），河北準一級焦平均盈利-17元（-9）。

機構

廣發期貨：焦炭短期偏空操作

截至8月1日，主力合約收盤價2014元，環比-23元汾渭呂梁準一級冶金焦報1760元，環比持平，日照準一級冶金焦報1820元，環比-30日照港倉單2010元，期貨升水4元鋼廠進行第二輪提降，鐵水大幅走弱，情緒再度回落 【利潤】截至8月1日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利21元，利潤周環比-22，其中，山西準一級焦平均盈利46元（-8），山東準一級焦平均盈利65元（-36），內蒙二級焦平均盈利-16元（-20），河北準一級焦平均盈利87元（-22）。

周報回顧

瑞達期貨：焦炭操作上建議日內區間交易

隔夜JM2409合約震蕩偏強，焦煤市場暫穩運行產業方面，Mysteel調研全國110家洗煤廠樣本：開工率67.92%較上期增3.81%；日均產量57.73萬噸增3.24萬噸五月中旬，時間臨近用電高峰期，為迎峰度夏，安監政策相對有所放寬，煤礦產量有所提升，山西主產地煤礦開工率出現顯著提升需求方面，下游近期采購較為謹慎，煉焦煤線上競拍流拍比例大幅增加；同時，終端利好頻出提振市場信心，產業需求尚存，市場多空交織情緒較為反復，黑色板塊止跌反彈，焦煤順勢上行。

機構

瑞達期貨：焦炭建議日內短線操作

隔夜JM2409合約震蕩偏弱，焦煤市場偏強運行產業方面，多數煤礦維持正常生產節奏，焦炭三輪提漲落地，焦企利潤修復，對部分高價煤接受度有所放寬，不過近期線上競拍價格漲幅收窄，個別漲幅較大的煤種有所回調庫存方面，Mysteel統計全國16個港口進口焦煤庫存為627.02增8.97；其中華北3港焦煤庫存為235.22增37.97，東北2港41.50減5.30，華東9港188.30增3.30，華南2港162.00減27.00，貿易商集港氛圍回暖，煤礦去庫順暢。

機構

瑞達期貨：焦炭操作上暫以日內交易為主

隔夜JM2405合約偏強震蕩，焦煤市場暫穩運行供應方面，煤礦陸續復產，山西召開煤炭穩產保供會議，交易邏輯重回供應偏寬的基本面，中間環節洗煤廠貿易商陸續復工復產，但現貨成交一般，整體觀望情緒較濃需求方面，噸焦虧損擴大，主產地焦企多維持前期限產幅度，下游延續壓價采購心態，焦炭四輪提降不日或將落地，廠家以消耗庫存為主，煤焦市場情緒較弱，口岸進口蒙煤價格偏低，部分煤種競拍價跌破成本線策略建議：隔夜JM2405合約偏強震蕩，建筑鋼材成交量回暖，夜盤市場情緒修復，操作上暫以日內交易為主，謹慎追多，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：焦炭操作上中線考慮逢高布空

上周焦炭市場暫穩運行原料方面，主流礦點線上競拍價格漲跌互現，焦煤市場追漲情緒降溫，礦區復產增加，焦煤供應有所恢復需求方面，多地遭遇雨雪天氣，鋼廠采購較為積極，焦炭三輪提漲落地但漲幅依然不及原料，虧損持續提產意愿不高，焦炭延續供需偏緊下游方面，雨雪天氣及降溫使得鋼材需求進一步收縮，室外施工進度受阻，宏觀預期進入真空期，市場于弱現實背景下炒作強預期的情緒暫告一段落，盤面回歸偏弱基本面本周來看：供應方面，據Mysteel統計獨立焦企全樣本：產能利用率為74.49%減0.61%；焦炭日均產量66.94增0.46，北方地區降溫疊加雨雪天氣，焦炭運輸效率下降，部分焦化廠有累庫情況，在宏觀提振下鋼廠虧損壓力緩解，但終端需求弱勢，鋼材淡季累庫，鐵水產量持續下滑，鋼廠對原料的讓利空間不多。

機構